XRP跌破1.30美元，投資人質疑其810億美元市值

XRP週二下跌7.3%後跌破關鍵的1.30美元關口；杜拜加密投資人Royal Kane則因XRP市值高達810億美元而拒絕買入該代幣。

摘要

• XRP已較近期約1.68美元的高點下跌23%。

• Royal Kane以XRP市值過高為由，拒絕投資。

• 美聯儲於9月16日加息25個基點。

• 《CLARITY法案》在參議院以50比49票未能通過。

杜拜加密投資人Royal Kane於X平台發文表示，基於當前估值，他不會投資XRP，主因即為該代幣的市值。

「在此階段我絕不會投資Ripple，因其市值已過於龐大，」Kane表示。

原始報告中的市場數據顯示，XRP報價約1.30美元，市值約816.8億美元，24小時交易量達41.2億美元；且自2026年初以來已下跌29.18%。

Kane認為，估值較低的資產或更易受強勁投資敘事推動而獲益；他舉例Solana早年「以太坊殺手」標籤、Pepe社群成長及Zcash採用案例等成功敘事。

他未提出XRP目標價，僅建議投資人「尋找未來數年具吸引力敘事的代幣」。

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XRP價格較近期高點下跌23%

賣壓抹去XRP最新反彈漲幅，價格由近期約1.68美元高點跌至約1.30美元，跌幅約23%。

此回落發生於XRP 8月表現強勁之後——當時代幣由約1美元升至月度高點近1.70美元；根據9月託管數據，即使Ripple於9月1日釋出10億枚XRP，該代幣8月仍上漲28.5%。

Ripple此次預定釋出的代幣當時市值約13.8億美元；該公司慣常將每月託管配額大部分返還託管，限制實際流通量。

機構需求亦支撐了八月的漲勢。報告指出，美國現貨XRP交易所交易基金（ETF）當月吸金1.5355億美元，其中最後兩週便達1.5028億美元。XRP帳本支付量單週暴增521%，主因是單筆轉帳金額增大，而非交易筆數增加。

此後價格走勢反轉，交易員因應美國更緊縮的貨幣政策及聯邦加密貨幣立法再度延宕而做出反應。根據消息來源報告所引述數據，XRP於週二下跌7.3%，參議院表決後交易價約為1.31美元。

凱恩的批評聚焦於XRP高達810億美元的估值。

XRP目前市值約為816.8億美元，仍位居數位資產市場最大市值之列。凱恩認為此規模將限制潛在報酬率，因該代幣需引入大量新增資金，方能實現小型資產所能提供的百分比漲幅。

他亦聲稱瑞波公司「完全沒有任何產品或營收」。瑞波為私人企業，未如美國上市公開公司般發布季度財務報告，致使投資人掌握其營收資訊遠少於上市企業。

然而，該公司確實公開運營多項產品與服務，包括瑞波支付（Ripple Payments）、RLUSD穩定幣，以及收購Hidden Road後成立的機構經紀服務Ripple Prime；此外亦已宣布將為企業客戶提供託管與金庫服務。

因此，凱恩的投資論點將XRP的市場價值與其對瑞波商業營運的評估分開看待：XRP是XRP帳本的原生資產，而瑞波則是一家持有大量XRP並開發可運用該網路服務的私營科技公司。

此區分至關重要，因購買XRP並不等同取得瑞波公司的股權、對其營收的求償權或對其業務的投票權。XRP持有人僅獲得該代幣市價波動的曝險部位，其價格可能受網路活動、流動性、投機行為、法規變化及與瑞波相關發展等因素影響。

聯準會升息已加劇風險性資產壓力。

宏觀經濟環境為XRP及其他加密貨幣增添了另一重不確定性。9月16日，美國聯邦準備理事會（Fed）將基準利率上調25個基點，使目標區間升至3.75%至4%。

此項全體一致通過的決議，為2023年以來首度升息。根據消息來源報告，聯準局公布的預測顯示，18名官員中有12人預期今年內將進一步加息。

利率升高可提升美國公債與貨幣市場工具的報酬率，為美國投資人提供較具吸引力的收益型替代選項，相較之下加密資產不提供固定報酬，且金融條件收緊亦可能壓低對投機性投資的需求。

在決議公布前，美國通膨數據已強化市場對升息的預期。正如Crypto.news先前報導，8月年增通膨率達3.4%，消費者物價指數（CPI）亦較前月上漲0.4%。

8月能源成本上漲2.1%，其中汽油價格攀升3.9%；剔除食品與能源的核心CPI則月增0.3%，高於報告所引述的0.2%預估值。

通膨數據公布後，預測市場交易員將25個基點升息機率調升至81%。儘管此類合約屬賭注性質，非聯準局正式指引，但其定價顯示交易員早已為會議前更高借款成本做好準備。

《清晰法案》遭否決，XRP監管議題懸而未決。

9月15日，美國參議院就《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）進行程序性表決，但未能通過終止辯論動議（cloture），以49票贊成、50票反對落敗，距所需的60票門檻尚差11票。

此次表決對XRP尤具意義，因該法案擬劃分證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權責，其對網路代幣的界定方式，可能影響XRP及其他加密資產於美國市場的分類。

表決數小時前，參議院共和黨人 circulated 一份修訂版草案（共635頁），新增關於「附屬資產」（ancillary assets）的條款，將其定義為價值取決於創始者或關聯方管理或創業活動之網路代幣。

依該草案措辭，XRP於次級市場交易中或可被視為數位商品，無論瑞波實際持有數量多少。然該提案最終未能獲得足夠支持進入實質辯論階段，現行法律與監管框架因而維持不變。

XRP 仍受益於美國聯邦地區法院法官阿納莉薩·托雷斯（Analisa Torres）於 2023 年作出的裁決，該裁決認定瑞波公司（Ripple）在公開交易所進行的程式化 XRP 銷售不構成證券交易；但同時指出，該公司向機構直接銷售代幣的行為違反證券法，導致依銷售方式不同而有差異性認定。

儘管表決失敗，協商仍未終止。七名參議院民主黨人已重新啟動《清晰法案》（CLARITY Act）談判，並表示遭否決的閉門動議「並非」立法努力的終點。

參議院官方點名表顯示，支持推進該法案者為 49 位議員，反對者為 50 位，因此任何重新嘗試均須至少再爭取 11 票，方能達成閉門動議所需的門檻。

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