納斯達克投資1億美元於Kraken母公司Payward，估值210億美元
Tapbit Wire納斯達克同意向Kraken母公司Payward投資1億美元，雙方將擴大在證券代幣化、市場監察及區塊鏈結算基礎設施領域的合作。
重點摘要
納斯達克創投將投資1億美元於Kraken母公司Payward，公司估值達210億美元。
Payward將於其加密貨幣、股票、期貨、選擇權及代幣化股票交易場所全面部署納斯達克市場監察技術。
納斯達克與Payward預計「納斯達克股權代幣」（NETs）將於2027年第二季推出。
兩家公司自3月起展開合作，透過Payward的xStocks生態系，連結受監管股票市場與區塊鏈網路。
納斯達克週四表示，其策略投資部門納斯達克創投已同意進行此項投資，作為與Payward深化合作關係的一部分。據彭博社援引知情人士報導，該交易對這家非上市公司的估值為210億美元。
雙方正推動「納斯達克股權代幣」（NETs）於2027年第二季上市；Payward亦將於涵蓋加密貨幣、股票、代幣化股票、期貨與選擇權之交易場所部署納斯達克市場監察技術。
此次投資延續今年3月宣布的合作關係——當時納斯達克與Payward開始共同開發基礎設施，藉由Payward的xStocks生態系，連結受監管股票市場與區塊鏈網路。
納斯達克投資使Payward估值達210億美元
納斯達克創投專注投資於交易所認定有助全球資本市場發展的技術與市場基礎設施。本次對Payward的1億美元投資，為雙方既有的技術合作增添財務合作面向。
據報導，210億美元估值略高於Payward先前完成8億美元融資時取得的200億美元估值；該輪融資發生於其秘密提交IPO申請之前。如crypto.news先前所報導，Payward原定IPO已推遲至最早2027年第二季。
Payward於2025年11月向美國證券交易委員會秘密提交S-1註冊聲明草案。公司尚未公開披露潛在上市之股票代碼、發行價、發行股數或上市交易所。
其最新財報顯示，第二季調整後營收為5.08億美元，年增17%；調整後EBITDA則從8000萬美元降至2300萬美元；平台總交易量下降18%至3100億美元。
當季末，Payward擁有660萬個已注資帳戶，平台資產達400億美元。按資產計費及其他收入佔總營收60%，較去年同期的55%上升。
納斯達克股權代幣目標2027年第二季上市
納斯達克與Payward預計NETs將於2027年第二季推出，推進今年初首度宣布的專案。
初期合作旨在建置一項股票轉型閘道，連結納斯達克受監管市場基礎設施與Payward的xStocks系統。依設計規劃，合規司法管轄區內的證券化股票可於許可制金融市場與支援之區塊鏈網路間流通，同時保留標的證券所附帶之權益。
納斯達克模式以發行人主導代幣為核心，致力於於股份以區塊鏈基礎設施呈現時，維持發行人控制權、公司治理權及既有市場保障機制。
Payward的xStocks架構提供該規劃系統之區塊鏈元件。今年3月宣布合作時，xStocks累計交易額已逾250億美元，其中逾40億美元為鏈上結算，且持有者逾8.5萬名。
此平台其後持續擴展：Payward於7月夥伴GTN，推動xStocks超越美國股票範疇，首階段涵蓋港股，再逐步拓展至英國、歐洲及南韓等市場（須獲當地法規批准）。截至當時，xStocks已涵蓋逾500項代幣化資產，累計交易額達370億美元。
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納斯達克表示，與Payward合作下一階段將聚焦於支援NETs所需的全球分發、交易及交易後系統。
Payward共同執行長Arjun Sethi表示：「美國清算系統每日處理逾2兆美元股票交易。」
Sethi指出，美國系統內買賣約98%可相互軋差，使清算機構僅需持有100億至200億美元之擔保品，待交易完成結算；而2024年結算週期由T+2縮短為T+1，更釋出30億美元資金。
Sethi表示：『鏈上結算消除了等待時間。』合作下一階段將推動納斯達克股權代幣邁向不休市之基礎設施，同時確保股東權益完整無缺。
Payward將採用納斯達克跨交易場所之監控技術
此次擴大協議賦予納斯達克另一角色——透過其市場監控技術，融入Payward交易基礎設施。
Payward計畫將此系統部署於加密貨幣、傳統股票、代幣化股票、期貨及選擇權等多元資產類別。納斯達克表示，該技術將協助Payward跨更多資產類別營運時，維護市場健全性與投資人信心。
Payward於2026年多數時間致力拓展其核心現貨加密交易所業務之外的版圖。公司於5月完成對Bitnomial之收購，使Kraken取得受監管之美國衍生品架構，涵蓋期貨佣金商、指定合約市場及衍生品清算機構。
此交易緊接先前簽署之協議，以最高5.5億美元現金與股票收購Bitnomial。完成收購後，Payward取得商品期貨交易委員會三項註冊資格，得以在同一集團內提供交易、經紀與清算服務。
Kraken另擴大xStocks之應用範圍：符合資格之美國境外客戶，可將特定代幣化股票與交易所交易基金作為槓桿交易之擔保品，使合格用戶在支持期貨或保證金部位之同時，持續持有代幣化股權曝險。
Payward已收購xStocks背後發行基礎設施提供商Backed Finance；其整體投資組合現亦涵蓋Kraken、NinjaTrader、Breakout與CF Benchmarks。
納斯達克與Payward於3月啟動代幣化工作
雙方合作始於3月，目標是打造受監管股票市場與無許可區塊鏈網路之間的互通閘道。
依此框架，Payward Services將為符合資格司法管轄區內、透過其平台存取納斯達克股權代幣之用戶，提供認識客戶（KYC）與防制洗錢（AML）開戶服務；而Payward基礎設施預期將於其具備必要註冊或核准之區域，擔任NET交易之初始結算層。
納斯達克最初表示，其股票代幣設計及相關分散式帳本服務將於2027年上半年啟動。最新公告則將NET預計上市時程縮小至第二季。
此舉正值xStocks打造基礎設施，推動代幣化股票超越單純現貨交易之際。今年3月，該平台推出鏈上執行層xChange，支援逾70檔以太坊與Solana發行的代幣化股票。上線初期，系統已累計鏈上交易量35億美元、總交易量250億美元。
每檔支援的xStock均以1:1比例由託管的底層證券全額擔保，且xChange採用原子結算機制，確保交易依報價條件全數完成或完全不執行。
納斯達克總裁塔爾·科恩指出，此次與Payward擴大合作，源於交易所認定該公司有能力協助建構資本與資產跨金融體系流動的基礎設施。
科恩表示：「此項合作推動納斯達克股票代幣計畫發展，並助力建構更互通的金融體系，同時維護資本形成的信任、透明與完整性。」
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