在過去幾年間，預測市場憑藉美國總統大選的東風異軍突起，實現了驚人的百倍增長。
大選過後，體育成為預測市場最大的板塊，與傳統博彩公司爭奪價值超過300億美元的美國體育博彩市場份額。
Robinhood執行長Vlad Tenev在採訪中提到，體育博彩公司肯定已經意識到事態的嚴重性，明白這可能會徹底顛覆他們的業務。
預測市場已成為數百萬美國人對體育賽事和選舉進行投注的新方式，引發了關於博彩市場被佔領多少的猜測。
本文將分析公開數據，試圖解答您可能存在的疑慮。
預測市場表現
在2025年前幾個月，Polymarket和Kalshi的月交易量在8億至12億美元之間徘徊，隨後在10月迎來爆發式增長。
Polymarket的月交易量躍升至30.2億美元，單月增長110%。Kalshi的交易量增長至約44億美元，並在11月達到58億美元，隨後在12月創下63.8億美元的紀錄。
Kalshi的爆發式增長得益於其與Robinhood的戰略合作，得以直接嵌入擁有數千萬活躍用戶的傳統零售券商應用，帶來了來自傳統金融領域的大量新資金和新手用戶。Polymarket也透過收購獲得了美國商品期貨交易委員會（CFTC）的合規許可，重新進入美國本土市場。
另一個重要原因是，10月是北美體育的超級黃金時段，美國人最喜愛的運動NFL開賽，NBA新賽季開始，MLB季後賽也在進行中。
基於2026年2月合計168億美元的月運營率（Polymarket 70億美元 + Kalshi 98億美元），市場預計將實現超過2000億美元的年交易量。如果增長勢頭持續，預計到2030年市場規模將達到1.1兆美元。
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在Kalshi推出「Kalshi Combos」（過關投注）當天，DraftKings（DKNG）股價暴跌超過12%，單日市值蒸發約25億美元。Flutter（FLUT）股價也暴跌超過10%，單日市值蒸發約55億美元。
華爾街分析師指出，Kalshi Combos的出現標誌著預測市場正式進入了傳統博彩的核心領地，過關投注正是DraftKings和FanDuel利潤最豐厚、護城河最深的業務。
DraftKings執行長Jason Robins在採訪中回應股價下跌時表示，這不僅僅是來自Kalshi和Polymarket等預測市場的威脅，但這確實是主要原因之一。
在媒體炒作下，一種論調開始流傳：預測市場正在顛覆並吞噬價值數十億美元傳統體育博彩帝國。但真相是什麼？
如果我們將FanDuel、DraftKings等合規體育博彩巨頭，以及遊離於監管之外的加密賭場巨頭Stake，與Polymarket的實際投注額放在同一數據維度下比較，就會發現，在2023年至2025年期間，並未發生真正的侵蝕，反而是在兩條平行賽道上都呈現出爆發式增長。
根據美國博彩協會最新發布的商業博彩收入追蹤報告，美國合法體育博彩行業在2024年和2025年均創下歷史新高。
2025年，美國商業博彩總收入達到787.2億美元，年增9.2%。
合法博彩為州和地方政府貢獻了181億美元的稅收，年增15.1%。
而這還不包括Stake等不合規加密賭場的數據。
儘管Stake保持私有並未披露財報，但近期KuCoin Research、MEXC News等披露的數據顯示，其當前規模極為驚人。
Stake每月處理的投注總額穩定在約100億美元，而每月純加密資產的存款額高達11億美元。
僅在2026年2月，Stake平台就記錄了驚人的67.8億筆投注。這意味著該平台平均每秒處理超過2,800筆投注。這已完全脫離了傳統賭博的節奏，成為高頻金融活動的典型。
從這個角度看，預測市場才剛開始享用這塊蛋糕的最外層。
那麼，預測市場還是敵人嗎？
當然是，而且是一個快速成長的敵人。
隨著重大政治事件的落幕，預測市場平台為了維持龐大的流動性，正積極搶奪傳統體育彩票的核心體育板塊。
2026年1月的App Store數據顯示：
- Kalshi App下載量：每月約190萬次
- FanDuel App下載量：每月約47.5萬次
- DraftKings App下載量：每月約47.5萬次
此外，在體育博彩合法的州，有10%的DraftKings用戶也在使用Kalshi。這太不可思議了，老兄。
從今年超級盃的投注數據來看，Kalshi單日交易量達到8.71億美元，是當日FanDuel和DraftKings的兩倍。有分析師指出，今年超級盃期間所有增加的投注量中，Kalshi佔據了80%。
美國博彩協會特別指出，像Polymarket這樣提供體育賽事合約的預測市場，導致合法體育博彩在2025年損失了超過5億美元的潛在稅收。
Kalshi目前在美國體育博彩收入中已達到第七位，市場保守估計其每年從傳統博彩市場竊取至少10億美元的利潤。
