黃金單日暴跌7.2%至4,551美元，白銀下跌13.9%至66.93美元。中東戰爭進入第20天，避險資產不漲反崩。美元走強、通脹預期與流動性緊縮，正在重新定義「安全」的含義。
1｜黃金暴跌7%、白銀暴跌14%：戰爭期間避險邏輯失效
黃金單日下跌310美元至每盎司4,551美元（-7.2%），白銀從77.77美元暴跌至66.93美元（-13.9%）。這是黃金連續第六個交易日下跌，創下2024年底以來最長連跌紀錄。通常戰爭會推升避險資產，但本輪卻截然不同。美元指數走強（DXY +0.4%）、美國國債收益率上升，以及油價衝擊帶來的通脹預期，澆滅了聯準會轉鴿的希望，促使資金從貴金屬逃往美元現金。2月初，CME將黃金保證金從6%上調至8%，白銀保證金從11%上調至15%，擠壓了槓桿多頭倉位。表面是金銀崩盤，實質是當通脹與戰爭疊加，避險資產的定價權已從恐懼轉向利率。
（來源：Fortune / CNBC / 24/7 Wall St.）
2｜以色列襲擊全球最大氣田；伊朗開始點名轟炸海灣能源設施
以色列在美國協調下襲擊了伊朗的南帕爾斯氣田。這並非普通軍事目標；南帕爾斯與卡達的北方油田屬同一地質構造，卡達側供應全球20%的液化天然氣。WTI原油漲破97美元，杜拜原油突破150美元創歷史新高。伊朗隨即發布打擊清單，點名沙烏地阿美Samref煉油廠、朱拜勒石化綜合體及阿聯酋Al Hosn氣田。沙烏地、卡達、阿聯酋、科威特均報告遇襲。IEA釋出創紀錄的4億桶緊急儲備，美國從SPR追加1.72億桶，但這些措施幾乎未能抑制油價。戰爭正從封鎖航道升級至摧毀產能，全球能源儲備體系幾近失靈。
（來源：Fortune / Al Jazeera / CNBC）
3｜五角大廈正式反擊，將Anthropic的安全紅線定義為「國家安全風險」
國防部向加州聯邦法院提交40頁反駁書，主張Anthropic可能在「作戰行動」中「試圖停用其技術或預先修改模型行為」。早間簡報曾提及150名退休法官支持Anthropic的意見書。今晚更新的是五角大廈正式回應，將一家AI公司的倫理立場重新定義為供應鏈風險。同一週，五角大廈與OpenAI、xAI簽署合約。3月24日聽證會將處理一個史無前例的問題：AI供應商能否對軍事用途附加條件，抑或軍方有權要求無條件使用？
（來源：TechCrunch / Washington Examiner）
4｜Crypto.com裁員12%；加密產業開始以AI取代人力
Crypto.com宣布裁減約180名員工，佔總人數12%，CEO稱將淘汰「與我們新世界不匹配」的職位。這並非孤例。過去兩週，Block（Jack Dorsey）裁員近40%並宣布全面轉向AI，Gemini裁員25%。表面是產業低迷期的成本優化，實質是加密貨幣交易所正從「招聘擴張」模式轉向「AI替代+精簡核心團隊」模式。裁撤的不僅是邊緣職位，而是整個中間層。當三大領先交易所同時以相同理由裁員，這已非單一企業的選擇，而是產業的結構性轉折點。
（來源：Bloomberg）
5｜美股連續第二日暴跌，三條壓力線同時收緊
標普500跌至6,588點（-0.55%），道瓊指數跌至45,902點（-0.70%），納斯達克下跌0.73%。歐洲市場跌幅更劇，德國DAX指數下跌3%，Stoxx 600指數下跌2.76%。兩日內道瓊指數已損失超過1,200點。拋壓並非來自單一事件，而是三條壓力線同時收緊。聯準會鷹派立場（維持利率於3.50%-3.75%，點陣圖分歧為7:7）澆滅降息預期。油價衝擊（WTI 97美元、杜拜150美元）推高通脹預期。PPI達0.7%（預期值的兩倍）證實供給側通脹正在加速。表面是市場下跌，實質是三股通常不會同時出現的壓力匯聚，令資金無處可逃。
（來源：24/7 Wall St. / Yahoo Finance）
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日本央行維持利率不變，但將通脹風險評估上調為「上行」。日央行指出伊朗戰爭帶來的能源衝擊是關鍵不確定因素。本週全球主要央行集體選擇按兵不動（聯準會、日央行），等待油價衝擊傳導路徑的明朗化。（來源：CNBC）
蘋果基於Gemini的Siri全面升級目標於本月隨iOS 26.4發布。蘋果每年支付谷歌約10億美元，以使用1.2兆參數的Gemini模型，採白標整合方式，用戶端無谷歌品牌標識。蘋果放棄自研大模型、直接外部採購的決定，是產業專業化分工的信號。（來源：CNBC / TechCrunch）
美國汽油價格一個月上漲0.80美元，柴油逼近每加侖5美元。能源衝擊正從金融市場傳導至消費端，結合鮑爾「通脹低於預期」的言論，滯脹敘事的證據鏈再添一環。（來源：NPR / AAA）
