AI交易崩盤，Anthropic會推遲「超級IPO」嗎？預定上市日期已近11月中旬

AI獨角獸Anthropic正站在上市的歷史門檻上，但市場逆風加劇不確定性。

據路透社報導，Claude聊天機器人開發商Anthropic計畫於11月中旬完成IPO，目標估值高達2兆美元，可能超越SpaceX今年早先1.77兆美元的IPO，成為史上規模最大的科技IPO之一。然而，美國證管會（SEC）要求公司須於路演啟動前至少15天公開提交招股書，意味Anthropic剩餘時間正急速縮減。

與此同時，AI產業近期遭遇大幅拋售——CoreWeave股價兩週內暴跌約30%，美光則過去一個月下跌17%——持續引發市場對AI支出可持續性的擔憂。多名市場參與者指出，Anthropic可能面臨推遲IPO壓力；但部分分析師認為，其迫切資金需求或將推動公司堅持原計畫。目前市場預期其今年上市機率約為80%。

時間窗口：最遲下週須提交S-1文件

依SEC規定，企業須於路演啟動前至少15天公開提交招股書（S-1文件）。佛羅里達大學IPO研究計畫負責人傑伊·瑞特爾指出，若Anthropic希望在感恩節前完成IPO，時間仍充裕，但已相當緊迫。

具體而言，若公司目標最遲11月24日完成IPO、並於11月16日啟動路演，則S-1文件須於下週末前公開提交。

值得注意的是，Anthropic先前曾預期勞動節後不久即公開招股書，當時市場預期其可能於9月下旬上市，但該計畫並未如期進行。

市場逆風：AI產業承壓，IPO窗口收窄

據MarketWatch報導，近期AI相關股票大幅回落，是Anthropic管理層必須面對的重要變數。

新興雲端運算公司CoreWeave因市場對其債務管理能力擔憂，股價過去兩週跌約30%；記憶體晶片巨頭美光過去一個月下跌17%，反映市場普遍憂慮AI支出規模與融資前景。

Rational Equity Armor基金投資組合經理喬·提蓋表示，持續通膨壓力與高能源價格亦令人擔憂。

「歷史上，經濟增長放緩與通膨並存，往往預示股市出現裂痕。若這些壓力持續累積，Anthropic完全有理由選擇維持私有狀態，靜待更佳時機。」

然而，亦有觀點認為Anthropic的IPO對提振市場信心至關重要。

Cerity Partners首席市場策略師吉姆·勒本索指出，AI產業長期可行性與商業模式近期正遭更嚴格檢視，市場亟需一次成功的Anthropic IPO，以證明AI具備永續發展實力。

勒本索表示：「提出疑問合理，甚至抱持懷疑也合理，但整體股市健康與美國經濟健康，很大程度取決於AI產業能否成功。」

資金需求：上市是籌資最務實途徑

撇開市場情緒不談，Anthropic 自身迫切的資金需求，或許才是其堅持推進 IPO 計畫的核心驅動力。

Zacks Investment Research 股票策略師安德魯·羅科指出，頂尖 AI 公司已表明「願意大規模投入盡可能多的資金，以吸引更多用戶，並力爭成為 AI 領域的主導企業。」

他認為 Anthropic 將竭力推動 IPO，「因其確實亟需這筆資金，尤其私有市場融資難度恐將升高。」

《華爾街日報》一篇文章引述該報取得的 Anthropic 招股書草案指出，公司未來數年於 AI 運算能力的支出可能高達 7500 億美元；同時，招股書顯示 Anthropic 於 2026 年上半年淨虧損逾 800 億美元，營收為 163 億美元，但此虧損主因會計調整，而非核心業務表現惡化。

市場預測顯示，Anthropic 今年完成 IPO 的機率約為 80%。