富達對加密貨幣的影響力並非始於比特幣基金。該公司在美國經紀帳戶提供現貨比特幣產品之前，就已投入多年研究數位資產。他們曾嘗試比特幣挖礦，開發託管系統，並於 2018 年成立了 Fidelity Digital Assets。
這些早期工作現已支撐起更廣泛的業務。富達目前提供直接加密貨幣交易、機構託管、與比特幣、以太幣和 Solana 掛鉤的交易所交易產品、加密貨幣退休帳戶，以及其自家的美元穩定幣。
富達不僅僅是將加密貨幣加入產品列表。它正在將數位資產與個人投資者、顧問和機構已使用的金融帳戶及營運系統連結起來。
富達在華爾街 ETF 熱潮前進入加密貨幣領域
許多傳統金融公司在美國現貨比特幣產品於 2024 年 1 月推出後，才開始積極參與加密貨幣市場。然而，富達早已投入多年時間開發必要基礎設施。
該公司的做法著重於實際問題。機構應如何保護私鑰？交易權限應如何在員工之間劃分？如何記錄、報告和審計數位資產活動？在傳統經紀關係中，加密貨幣服務會是什麼樣子？
Fidelity Digital Assets 的成立旨在解決這些問題。在富達推出其零售加密貨幣帳戶或比特幣交易所交易產品之前，它就已開始為機構客戶提供託管和執行服務。
這段歷史是富達今日地位的關鍵。其主要優勢並非在於抓住了短期的比特幣交易機會。而是為無法透過個人錢包管理數位資產的客戶，建立了所需的營運層。
FBTC 如何將比特幣引入經紀帳戶
富達的 Wise Origin Bitcoin Fund，交易代碼為 FBTC，讓投資者能透過傳統經紀帳戶獲得比特幣曝險。它持有比特幣，並力求反映其價格，扣除基金費用和負債。
FBTC 通常被描述為現貨比特幣 ETF。富達自身的資料將其歸類為現貨加密貨幣交易所交易產品（ETP）。這個區別很重要，因為現貨加密貨幣產品的運作框架與根據 1940 年《投資公司法》註冊的典型多元化 ETF 不完全相同。
截至 2026 年 6 月 30 日，FBTC 的淨資產約為 102 億美元。其費用率為 0.25%。該基金在 3 月底報告的投資組合資產約為 127.4 億美元，儘管資產價值的變動可能反映比特幣價格以及投資者申購或贖回。
FBTC 消除了一些實際障礙。投資者無需創建錢包、保護恢復短語或執行鏈上交易。顧問也可以在熟悉的報告環境中，將該部位與股票、債券及其他投資一起查看。
便利性伴隨著取捨。FBTC 的股東擁有的是基金份額，而非可提取的比特幣。投資者無法將底層 BTC 轉移到個人錢包或用於鏈上交易。
ETF 交易不代表富達總是在購買比特幣
新聞標題有時會將每一次 FBTC 份額的購買都視為富達新購買比特幣。實際過程要複雜得多。
大多數投資者在二級市場買賣 FBTC 份額。這些交易發生在市場參與者之間，不一定需要基金立即購買或出售比特幣。
與標的市場的連結透過發行和贖回流程實現。當需求導致 FBTC 的市場價格偏離其淨資產價值時，授權參與者可以發行或贖回一批份額。這個過程可能導致基金比特幣持有量的變化。
因此，在評估現貨比特幣產品是否創造了新的 BTC 需求時，基金流動比單獨的交易量更有參考價值。即便如此，比特幣的價格仍受許多其他因素影響，包括衍生品部位、貨幣政策、礦工活動和全球市場流動性。
富達現已提供超越比特幣曝險的服務
富達的加密貨幣基金系列已超越 FBTC。其目前的產品包括富達以太幣基金（Fidelity Ethereum Fund），簡稱 FETH，以及富達 Solana 基金（Fidelity Solana Fund），簡稱 FSOL。
這三種產品透過合格的經紀帳戶、信託帳戶和個人退休帳戶，提供對比特幣、以太幣或 Solana 的間接曝險。Fidelity Digital Assets 為這些產品持有的加密貨幣提供託管服務。
這些是單一資產產品，而非多元化的加密貨幣投資組合。當對應的加密貨幣下跌時，其價值可能大幅下跌，富達聲明投資者應為可能損失全部投資做好準備。
富達也透過 Fidelity Crypto 提供直接交易服務。合格客戶可以在單獨的加密貨幣帳戶中購買比特幣和以太幣，而非透過 ETP。與 FBTC 部位不同的是，直接持有的加密貨幣可能支援與外部錢包的轉入轉出，具體取決於資產可用性、帳戶狀態和平台規則。
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加密貨幣 IRA 與廣泛的 401(k) 存取不同
退休投資是富達角色常被誇大的另一個領域。富達目前提供加密貨幣 Roth IRA、Traditional IRA 和 Rollover IRA 帳戶，允許合格客戶直接投資比特幣和以太幣。透過某些經紀帳戶和稅收優惠帳戶，也可購買 FBTC 和其他加密貨幣 ETP。
這並不意味著每位富達 401(k) 的參與者都能購買比特幣。
富達表示，現貨加密貨幣 ETP 通常不作為其工作場所退休計畫中的指定投資選項。如果雇主的計畫已提供此功能並允許相關產品，則可透過自助經紀窗口進行存取。
這個區別很重要，因為雇主和計畫受託人決定了工作場所計畫中可用的投資。富達可以提供基礎設施，但不能自動讓所有退休儲蓄者都能存取加密貨幣。
FIDD 使富達進入鏈上美元領域
富達在 2026 年最重要的加密貨幣發展，可能不是另一個投資基金。二月，該公司推出了 Fidelity Digital Dollar，簡稱 FIDD。
FIDD 是由 Fidelity Digital Assets, National Association 發行的美元抵押穩定幣。合格的零售和機構客戶可以透過富達購買或贖回，兌換價為一美元。該代幣也可轉移到兼容的以太坊主網地址。
其儲備金以現金、美國國庫券和其他流動資產的形式，存放在 BNY Mellon 的帳戶中。富達每日結束時會公佈流通供應量和儲備淨資產價值。它還會發佈一份由 PwC 根據適用證明標準審核的月度儲備報告。
FIDD 擴大了富達在市場中的角色。FBTC 提供比特幣的投資曝險，而 FIDD 則旨在作為鏈上美元運作。穩定幣可用於轉帳、交易結算和抵押品，儘管實際採用情況取決於交易所上市、錢包支援和機構需求。
此舉也讓富達獲得了代幣發行、儲備管理和區塊鏈結算的經驗。如果代幣化基金、債券或其他金融資產獲得更廣泛的採用，這些能力可能會變得有用。
為何富達的託管業務至關重要
機構投資者通常需要的，不僅僅是冷儲存。他們需要文件化的控制措施、基於角色的權限、交易批准程序、報告和營運連續性。
Fidelity Digital Assets 表示，他們使用集合帳戶結構來儲存客戶的加密貨幣。資產在託管層級合併持有，同時每個客戶的所有權在公司內部記錄中單獨記錄。該公司還描述了使用離線儲存、地理冗餘設施和多步驟授權程序。
這種模式可以簡化管理，但增加了對託管方的依賴。客戶必須依賴富達的內部記錄、營運控制和法律框架。他們無法獲得持有比特幣於自我託管錢包的人所擁有的相同直接控制權。
這並非僅僅是安全與不安全選項之間的選擇。機構託管和自我託管滿足不同的需求，並承擔不同的風險。
富達的擴張對加密貨幣意味著什麼
富達透過現有的金融管道，幫助數位資產變得更容易存取。其規模為加密貨幣產品在經紀客戶、顧問、機構和可能不使用加密貨幣原生平台的退休投資者中，提供了分銷管道。
它的參與也增加了競爭。富達在交易所交易產品方面與貝萊德（BlackRock）和灰度（Grayscale）競爭，同時其交易和託管業務與 Coinbase 等公司提供的服務有所重疊。
更多的競爭可能改善定價、流動性和產品設計。它也可能將越來越多的數位資產集中在少數大型託管機構手中。
機構採用並不能消除加密貨幣的固有風險。比特幣、以太幣和 Solana 仍然波動劇烈。交易所交易產品只能在市場交易時間內交易，而加密貨幣市場則 24/7 運作。穩定幣帶有儲備、發行方、技術和監管風險。託管帳戶需要對服務提供者有信任。
富達讓加密貨幣變得更熟悉。但它並不能讓這個資產類別變得可預測。
總結
富達在加密貨幣領域的重要性，來自於它圍繞數位資產所建立的基礎設施。
FBTC 將比特幣曝險引入傳統經紀帳戶。Fidelity Digital Assets 為機構和投資產品提供託管服務。Fidelity Crypto 提供直接交易和加密貨幣 IRA，而 FIDD 則讓該公司在穩定幣發行和鏈上結算中扮演角色。
這些服務共同展示了加密貨幣如何融入傳統金融。這種轉變比單一比特幣產品更廣泛，比短期的 ETF 資金流入標題更具影響力。
富達降低了傳統投資者與數位資產之間的營運障礙。這是否會帶來持久的採用，將取決於市場表現、監管、產品需求以及機構平台管理託管和集中風險的能力。
常見問題
為何富達對加密貨幣市場很重要？
富達將數位資產與經紀帳戶、機構託管、退休產品和投資顧問系統連結起來。其分銷網絡使加密貨幣產品能夠觸及那些可能不使用個人錢包或加密貨幣原生平台的客戶。
什麼是 FBTC？
FBTC 是 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund。它是一種現貨比特幣交易所交易產品，持有比特幣並力求在扣除費用和其他負債後反映其價格。
購買 FBTC 意味著直接擁有比特幣嗎？
否。FBTC 投資者擁有的是基金份額。他們無法提取基金的底層比特幣或將其轉移到個人錢包。
