Токенизированные акции обеспечивают сигналы цен круглосуточно, так как Nasdaq планирует продлить рабочие часы

Bitfinex выступает за круглосуточные фондовые рынки, ссылаясь на исследование МВФ, в котором установлено, что 87–99% ночных изменений цен токенизированных акций отражаются в традиционных ценных бумагах в течение пяти минут после открытия торгов.

Краткое содержание

• Исследование МВФ показало, что 87–99% ночных изменений цен токенизированных акций отражаются в традиционных ценных бумагах сразу после открытия торгов.

• Nasdaq намерена запустить 23-часовую торговлю в будние дни с 6 декабря, сохранив ежедневные перерывы и закрытие на выходных.

• TD Cowen прогнозирует ограниченный спрос в США, поскольку токенизированные акции конкурируют с высокопродуктивными традиционными рынками.

• Morgan Stanley перенесла ожидаемый запуск токенизированных акций на I квартал 2027 г., продолжая подготовку.

В статье от 23 октября Bitfinex заявила, что токенизированные акции уже обеспечивают непрерывную торговлю, тогда как Уолл-стрит готовится к почти 23-часовым сессиям в будние дни. Биржа привела это исследование как доказательство того, что блокчейн-рынки могут формировать ценовые сигналы, когда традиционные площадки закрыты, признавая при этом неопределённость относительно того, определяют ли торги токенами эти цены.

Опубликованный Nasdaq график предполагает запуск новой ночной сессии 6 декабря; реализация зависит от готовности инфраструктуры рыночных данных и соответствующих изменений правил SEC. Предлагаемый график сохраняет ежедневный технический перерыв и закрытие на выходных.

Цены токенизированных акций коррелируют с ценами открытия

Октябрьский Глобальный отчёт МВФ о стабильности финансовой системы сравнил ночные доходности токенизированных акций с доходностями базовых ценных бумаг в первые пять минут обычной торговой сессии в США. Оцененный коэффициент передачи составил от 87% до 99%.

Фонд назвал результат свидетельством того, что оба рынка реагируют на аналогичную информацию. Расчёт измеряет корреляцию доходностей, но не подтверждает, что торги на токенизированных площадках вызывают движения цен на традиционном рынке при открытии.

Вам также может быть интересно: BNB Chain занимает 1-е место по объёму, предложения и числу держателей токенизированных акций в III квартале

Исследователи проанализировали пять ликвидных активов — S&P 500, Nasdaq, Tesla, Google и Nvidia — с использованием токенов Ondo и xStocks на 11 площадках. Объём выборки составил $345 млн, или около 15% рынка токенизированных акций по состоянию на 31 июля.

В отчёте отмечено, что более половины торгов происходило вне обычных рабочих часов США. В нём также указано, что ранние выводы могут не отражать будущее функционирование рынка после расширения его масштабов.

Аргумент Bitfinex в пользу непрерывной торговли включает возможность оперативной реакции на новости в разных часовых поясах. В статье упоминаются инвесторы из Гонконга и Сингапура, где обычная сессия Уолл-стрит приходится на вечер и ночь.

Джесси Нутсон, руководитель операций Bitfinex Securities, отметил, что ограничения на торговлю могут смещать активность в периоды возобновления торгов.

«Запрет торговли не обязательно снижает риски: он может сконцентрировать активность в момент открытия рынков.»

Bitfinex признала в анализе МВФ, что токенизированные акции менее ликвидны и более волатильны по сравнению с традиционными ценными бумагами. В её статье описаны опасения Фонда относительно автоматических ликвидаций и предложения по адаптации «аварийных выключателей» и других мер защиты для непрерывных рынков.

Планируемое расписание Nasdaq предусматривает ежедневные и выходные перерывы.

Информационный центр Nasdaq сообщает, что запланированная ночная сессия будет проходить с 21:00 до 4:00 по восточному времени. В совокупности с существующими сессиями торги будут осуществляться с воскресенья вечером по пятницу вечером с ежедневной паузой с 20:00 до 21:00.

Nasdaq подтверждает, что обычная сессия с 9:30 до 16:00 сохранит торги на открытии и закрытии. Сделки, совершённые с 21:00 до полуночи, будут датированы следующим календарным днём, а условия расчётов будут основываться на этой дате.

В FAQ биржи указано, что расписание распространяется на Nasdaq Stock Market. Nasdaq Texas, PSX и опционные биржи Nasdaq сохранят свои действующие часы работы.

Согласно FAQ, в праздничные дни биржи США (с понедельника по четверг) торги смогут начинаться в 21:00. При этом реализация остаётся условной, несмотря на объявленную цель — декабрь.

Рост торговли сопровождается вопросами о спросе в США.

Активность по токенизированным акциям выросла за пределы периода, охваченного исследованием МВФ. DWF Labs оценила рыночную стоимость на уровне $3,8 млрд, а недельный объём торгов на децентрализованных биржах — на уровне $2,54 млрд за неделю, начавшуюся 5 октября, как ранее сообщало crypto.news.

По данным фирмы, недельный объём торгов на DEX вырос в 55 раз по сравнению с январским уровнем, однако октябрьский показатель остаётся ниже $7,26 млрд, зафиксированных за неделю, начавшуюся 31 августа. По состоянию на 15 октября DWF Labs зафиксировала $313 млн токенизированных акций, задействованных в DeFi.

Доля капитала, вложенного в DeFi, составила около 8 % от рыночной стоимости токенизированных акций по сравнению с примерно 2 % в январе.

DWF Labs разграничивает торговлю на биржах и переводы между блокчейн-адресами, включая перемещения средств через протоколы кредитования. В отчёте указан объём таких переводов за неделю — $17,5 млрд, отдельно от объёма спотовых торгов на DEX.

В сентябрьской оценке TD Cowen ожидала ограниченного спроса на токенизированные акции в США, поскольку внутренние инвесторы уже имеют эффективный доступ к традиционным акциям. Аналитик Рид Нох отметил, что токенизированные платформы должны предлагать преимущества, превышающие их операционную сложность и ограниченную ликвидность.

TD Cowen предупредила, что работа площадки не гарантирует выгодного исполнения заявок. В её анализе говорится, что при небольших пулах активов цены могут ухудшаться из-за меньшего числа трейдеров и провайдеров ликвидности вне основной американской торговой сессии.

Подготовка Morgan Stanley продлится до 2027 года.

У некоторых компаний институциональная подготовка ещё не завершена. Morgan Stanley перенесла срок запуска токенизированных акций с второй половины 2026 года на первый квартал 2027 года, согласно информации от 12 октября.

Эми Олденбург, руководитель стратегии цифровых активов банка, отметила, что для формирования подходящих продуктов и институционального спроса требуется больше времени. Планируемая поддержка затронет существующую альтернативную торговую систему Trajectory Cross, которая работает с традиционными акциями, ETF и депозитарными расписками ADR.

На момент обновления банк не объявил окончательную дату запуска или список допустимых акций. Подготовка включает создание собственной инфраструктуры кошельков и разработку блокчейн-приложений в рамках Digital Asset Lab.

Подробнее: Securitize подтвердила запуск 12 акций на Solana с возможностью доступа для США