Гость: Цзюнь Сунь (основатель TRON, глобальный советник HTX)

Ведущий: Уильям Джой / приглашённый ведущий

Статья составлена по записи беседы Цзинь Миня и Цзюнь Суня в программе «Золотой век» и публикуется с разрешения. Оригинальная программа прошла при поддержке Insta360 в качестве бренда-спонсора. Полная запись беседы и описание программы доступны по оригинальной ссылке. (См. также: Беседа Шао Аллена и Цзюнь Суня: как молодёжи использовать возможности эпохи ИИ?)

Введение

Первая за почти три года очная беседа Цзюнь Суня без цензуры — 3,5 часа. Ровно два года прошло с их последней продолжительной беседы в Сингапуре.

· Один — богатейший предприниматель поколения после 1990 г., попавший на обложку Forbes с состоянием $8,5 млрд; основатель Tron и «сунологии», заплативший $4,56 млн за обед с Баффетом, $100 млн за Трампа и $6 млн за банан 🍌 — возможно, самый финансово искушённый и одновременно самый «критикуемый» китайский предприниматель эпохи.

· Другой — Цзинь Минь, единственный действующий чемпион мира из национальной сборной среди китайских предпринимателей-инвесторов: лучший в Китае по задержке дыхания — 9 минут 8 секунд, рекордсмен по 59 национальным достижениям, дважды побивший мировой рекорд в фридайвинге; к 27 годам привлёк финансирование на 1 млрд юаней, включая инвестиции Alibaba, и является крупнейшим китайским акционером Tesla с доходностью 5900%.

· Один родился в 1990 г., другой — в 1993 г. Оба учатся в Университете Хупан. Цзюнь Сунь на три выпуска старше Цзинь Миня, но он единственный спорный предприниматель в Хупане, кто называет других «моими учениками».

· На этот раз, после участия Цзинь Миня в глобальном торговом соревновании Coinbase в Сингапуре, где он занял третье место в мире и первое в Азии, он и Цзюнь Сунь провели закрытую запись продолжительностью 3,5 часа — первую личную индивидуальную запись Цзюнь Суня за почти три года.

· Самое поразительное в конце беседы было не то, как Цзюнь Сунь зарабатывает деньги, а его крайний внутренний страх:

▪️ Физическое тело — главный козырь: он может отразить хакеров, но больше всего боится «активы есть, а тело разрушено».

▪️ Хладнокровный алгоритм выхода: крупные деньги никогда не влюбляются в свои фишки.

▪️ Прямой ответ на скандал JT: впервые с момента инцидента он анализирует расчёты PR и реальную реакцию на камеру.

· Два человека, доводящие пределы до крайности в своих областях, соперничают за закрытыми дверями. «Золотой век», сезон 2 — никаких «куриных бульонов» для молодёжи эпохи, только чёткий взгляд на живых, настоящих людей.

· Идея «Золотого века» — использовать самые экстремальные знания общества, чтобы вдохновить сегодняшнюю растерянную молодёжь. Что касается будущего, мы не занимаем заранее определённую позицию — мы лишь зажигаем искру вдохновения.

Основной текст ниже:

Последнее суждение о BTC: эволюция алгоритмов ИИ и кризис квантовой устойчивости (QD)

Ведущий: В прошлый раз вы упомянули, что из-за давления со стороны майнеров на продажу BTC занимал в вашем личном портфеле меньший вес по сравнению с DeFi и Ethereum. Прошло два года — изменилось ли ваше мнение о BTC? Стало ли оно более оптимистичным?

Джастин Сан: Если спросить лично меня, сейчас я склоняюсь к более пессимистичной оценке. Причина проста: проблемы, связанные с алгоритмами ИИ и квантовыми вычислениями (QD). На мой взгляд, BTC вряд ли сможет остаться невредимым в этой ситуации. Я считаю, что подавляющее большинство участников индустрии недооценивают влияние этого фактора на BTC.

Сейчас BTC — уже довольно зрелый ETF-продукт. Многие сотрудники BlackRock и других организаций владеют крупными объёмами BTC, но при этом совершенно не понимают его устройство — они даже не знают, что означает QD. Поэтому текущая рыночная цена не является обоснованной. Например, в последние дни активно обсуждаются успехи OpenAI в математике. Возможно, даже не придётся ждать появления QD — с помощью классических методов расшифровки и алгоритмов ИИ можно будет взломать незащищённые ранние кошельки или приватные ключи всего за 1–1,5 года.

Сейчас большинство «горячих» кошельков бирж всё ещё не защищены от квантовых атак — это действительно крайне опасно.

Массовая распродажа 2 млн BTC и глобальная криптографическая безопасность

Ведущий: Как вы оцениваете механизмы предотвращения кризиса со стороны рынка и сообщества?

Джастин Сан: BTC может помочь только тем, кто «готов помочь себе сам». Например, BTC мог бы внедрить тип адресов, устойчивых к квантовым атакам, и пользователи могли бы перевести туда свои средства. Однако адреса, подобные адресу Сатоши Накамото (около 1 млн BTC) или многочисленные исторические адреса с утерянными приватными ключами (например, 5000 BTC, потерянные кем-то), — никто не может активно переместить эти средства, поскольку приватные ключи отсутствуют.

Как только появятся QD или ИИ-расшифровка, эти «спящие» активы будут скомпрометированы, и в худшем случае рынок столкнётся с массовой распродажей свыше 2 млн BTC. Учитывая чрезвычайно высокую степень децентрализации BTC, достичь консенсуса в сообществе и среди майнеров для заморозки, конфискации или ограничения обращения через хард-форк практически невозможно.

Ведущий: Это проблема только криптовалют или системная проблема?

Джастин Сан: Это отнюдь не проблема лишь криптоиндустрии — это вызов, стоящий перед всей интернет-инфраструктурой и финансовой системой в целом. SSL-сертификаты, на которых сегодня основан доступ к Google, и математические основы всех акционерных активов в China Merchants Bank, Bank of America, Нью-Йоркской фондовой бирже и т.д., строятся на асимметричном шифровании (например, эллиптических кривых). Это напоминает кризис «бага Y2K», с которым мы сталкивались в детстве — системный криптографический вызов.

Реальные позиции и стратегия Джастин Сана: «Бункерный режим» и масштабная перерасстановка ETH на 80–90%

Ведущий: Каков ваш план действий перед лицом потенциального кризиса? Вы продолжите держать BTC?

Джастин Сан:

• Позиция по BTC: сокращения не было ни на одну единицу. Мы не сократили свою позицию по BTC, поскольку он рассматривается как базовый актив в нашем портфеле — примерно так же, как Nvidia в сфере ИИ. Пока мы не утратим доверие ко всей отрасли, мы не сократим ни одной единицы базового актива.

• Активация «бункерного режима»: наш первый шаг — изоляция: все задействованные BTC переведены на новые холодные кошельки, которые никогда не подписывали транзакции и не выводили средства. Хотя это снижает удобство взаимодействия и торговую ликвидность, это гарантирует безопасность на алгоритмическом уровне. Поскольку в BTC отсутствуют высокодоходные DeFi-возможности, изоляция в холодные кошельки почти не влечёт потерь доходности.

• Дальнейшие операции с BTC: решение о продаже будет принято «по мере развития технологического сообщества» — отношение сместилось от полного безразличия к пристальному вниманию.

• Позиция по ETH: сокращение на 80–90%. ETH — это доходный актив с возможностью участия в DeFi-майнинге. Когда ETH в последнем цикле вырос до $3600–4000, мы сочли, что сформировалась хрупкая структура «двойного максимума», обусловленная благоприятными факторами вроде ETF — это признак исчерпания сил. Поэтому мы закрыли 80–90% своей позиции по ETH и с тех пор остаёмся вне рынка, перераспределив средства в акции США.

• Проекты TRON и HTX: TRON и HTX уже тестируют квантово-устойчивые алгоритмы в тестовой сети и планируют их официальный запуск в основной сети примерно за год до наступления кризиса. В случае экстремального кризиса они заранее сохранят данные и объявят «паузу консенсуса», после чего восстановятся в рамках плана обеспечения безопасности.

Юань, кредит США и логика гегемонии ИИ

Ведущий: Как вы считаете, юань укрепится или ослабнет в будущем? Кризис доверия к гособлигациям США недооценен или переоценен?

Джастин Сан:

• Юань: Я считаю, что он укрепится в будущем.

• Гособлигации США: Рынок чрезмерно обеспокоен кризисом доверия к гособлигациям США. Для актива такого масштаба, как гособлигации США, погашение может осуществляться практически бесконечно — новым долгом всегда можно погасить старый. Основная причина такой возможности — глобальное технологическое и военное превосходство США.

• Будущее человечества связано с ИИ, а ключ к ИИ — в чипах, технологических процессах и цепочках поставок. Как Сунь Укун не может вырваться из ладони Будды, так и при сохранении США полного контроля над цепочкой поставок ИИ покупатели гособлигаций США не исчезнут.

Мнение об американских акциях и «перенасыщении» ИИ-активов: умеренно медвежье на Nasdaq, бычье на ИИ-решениях в здравоохранении

Ведущий: В какие именно американские акции вы в основном инвестируете? Как вы оцениваете текущее «перенасыщение» рынка ИИ-активами?

Джастин Сан:

Активно держит технологические акции США, например Nvidia, но в кратко– и среднесрочной перспективе «умеренно медвежье» на Nasdaq и перегретые ИИ-активы. Безрисковая доходность гособлигаций США относительно высока, а средства чрезмерно сконцентрированы в универсальных больших моделях и «железе», что снижает ощущение безопасности.

Он последовательно медвежье настроено на активы типа «старого восхождения» и активно поддерживает активы типа «нового восхождения». Верхний предел капитализации крупнейшей компании мира вряд ли превысит половину объёма гособлигаций США; после роста акций «железных» компаний вроде Nvidia потенциал роста ограничен. Сектора памяти и оптических модулей сейчас переоценены.

Он прогнозирует диверсификацию ИИ-инвестиций и действительно бычье на прикладные решения, внедряющие ИИ в повседневную жизнь. Например, ИИ-управление здоровьем: от устройств сбора данных (например, кольцо Oura), до анализа информации и принятия ИИ первичных решений по здоровью с дополнительной экспертной второй проверкой — это изменит медицинскую и страховую отрасли.

«Санология», теория игр и учреждение «Премии Сана» в эпоху ИИ (покерная стратегия)

Ведущий: Вы недавно учредили «Премию Сана», но вложили лишь незначительную долю своего состояния. Почему не выделили большую часть имущества, как Нобель в своё время?

Джастин Сан:

Это немного похоже на техасский холдем — сначала посмотрим карты, сначала посмотрим карты. Человечество вступает в новую промышленную революцию, и ИИ развивается со скоростью света (способен за день генерировать 50 достижений уровня Нобелевской премии), поэтому шаблона для создания премии нет. Мы начинаем с небольших вложений для пробного запуска, сочетаем их с формальной верификацией LEAN для автоматизированного решения задач и присуждения премий машиной, а затем динамически адаптируем подход по мере технологической эволюции.

«Санология» черпает идеи из романа Айн Рэнд «Источник» и произведения Ван Сяобо «Золотой век». Это «система установки без затрат», созданная для самых обычных молодых людей Китая, помогающая каждому начать с нуля и достичь первого успеха. По сути, это теория игр, сочетающая эволюцию условий эпохи и стремящаяся максимизировать личную выгоду.

Сейчас наиболее не хватает понимания и применения ИИ (а также любви); идеал — идеальное объединение ИИ с современным бизнесом; использование ИИ для мониторинга биоданных и «максимизации ценности жизни с достоинством». Рекомендованные книги: «Источник», «Золотой век» и собственная «Санология».

Экосистема TRON в блокчейне и план RWA (американские акции/S&P500 в блокчейне)

Ведущий: Какова текущая логика использования депонированных средств и сервисных сборов TRON? Какие планы в секторе RWA?

Джастин Сан:

TRON стал основной инфраструктурой для перевода глобальных стейблкоинов в USD, обеспечивая страны вне зоны доллара каналом доступа к долларовым активам. Планируется разместить на цепочке TRON высококачественные американские акции, такие как QQQ и индекс S&P500, в ноябре того же года, что позволит пользователям из развивающихся стран легко инвестировать в качественные долларовые акционные активы.

Хотя комиссии за транзакции в TRON ранее выросли, пользователи могут переводить средства бесплатно через стейкинг TRX, а в прошлом году комиссии снизились на 60 %. Пользователи остаются в экосистеме TRON благодаря доверию к безопасности сети и её премиальному бренду. В будущем TRON продолжит возвращать пользу пользователям, предлагая дополнительные услуги, например, РВА в виде американских акций.