Новости BlockBeats, 22 февраля. Согласно анализу Barchart, на основе последнего анонса, Strategy владеет 717 131 биткоином. При текущих ценах эта партия биткоинов стоит примерно 48,7 миллиарда долларов. Для сравнения, долг MSTR к концу 2025 года составляет 8,2 миллиарда долларов. Это означает, что активы почти в шесть раз превышают обязательства. Именно поэтому генеральный директор Strategy Phong Le уверенно заявил во время отчётного звонка, что цена биткоина должна упасть до 8 000 долларов за монету, и оставаться на этом уровне в течение пяти-шести лет, прежде чем компания столкнётся с реальными трудностями в погашении конвертируемых облигаций.
Более того, каждый биткоин, принадлежащий компании, не обременён, поэтому её биткоин-холдингам не грозит ликвидация. Что касается процентных выплат по долгу компании, MSTR должна ежегодно выплачивать 888 миллионов долларов в виде дивидендов. Для решения этой задачи компания разработала стратегический план по созданию резерва наличных в размере 2,25 миллиарда долларов в четвёртом квартале 2025 года, достаточного для покрытия более 30 месяцев дивидендных выплат без использования каких-либо биткоинов. Примечательно, что первая крупная дата погашения долга приходится на сентябрь 2027 года, что даёт MSTR значительный запас времени.
Анализ предполагает, что реальное давление на Strategy связано не с платёжеспособностью, а с её способностью к росту в условиях медвежьего рынка. Для справки: Strategy накопил лишь около 10 000 биткоинов за последний медвежий рынок (на протяжении всего 2022 года), в то время как цена акций компании большую часть того года оставалась ниже стоимости её базовых активов.
