마이클 세일러: 디지털 경제의 번영을 촉진하기 위한 12가지 정책 권고

인공지능은 개인과 기업이 현재 가능한 수준을 훨씬 넘어선 가치를 창출할 수 있도록 할 것이다. 이는 창조·금융·소유·교환의 자유를 더욱 중요하게 만든다. 높은 생산성 경제의 잠재력을 실현하려면 더 나은 통화와 자본시장이 필요하다.

비트코인 정책 연구소(BPI)가 주최한 프리덤 테크 DC 서밋에서 나는 코너 브라운과 이 견해를 논의했다. 내 핵심 정책 주장은 간명하다: 개인과 기업은 부와 번영을 창출하기 위해 디지털 자산을 창조·발행·보관·이전·사용할 권리를 가져야 한다.

디지털 자산과 인공지능 시대에는 규제 중심이 아닌 디지털 권리 보호에 초점을 둔 법안이 필요하다.

개인 및 기업의 권리에서 출발하여

자유는 행동할 수 있는 능력에서 비롯된다. 디지털 자산에 적용 가능한 프레임워크는 다섯 가지 근본적 권리를 확립해야 한다.

창조: 새로운 디지털 자산·금융상품·응용프로그램 개발

발행: 이러한 자산을 시장에 출시하고 기업 및 생산 활동 자금 조달에 활용

보관: 자산을 직접 보유하거나 본인에게 최적화된 보관기관 선택

이전: 개인·기업·지갑·서비스 제공자 간 자산 이전

사용: 소비·투자·수익 창출·대출 담보로 활용

이러한 권리는 개인과 기업 모두에게 동등히 부여되어야 한다. 이 권리 보호를 위해서는 금융 프라이버시와 실용적인 시장 접근성이 필수적이다. 자산의 가치는 소유자가 그 자산으로 무엇을 할 수 있는지에 따라 결정된다. 자산 사용 제한은 곧 그 경제적 잠재력 제한이다.

디지털 토큰·디지털 통화·디지털 자본·디지털 증권은 각기 다른 경제적 기능을 수행한다. 정책은 이 차이를 인정하면서도 소유권과 자유라는 공통 기반을 유지해야 한다.

명확한 정보 공개, 법적 강제력 있는 소유권 보호, 사기 행위에 대한 책임 부과는 시장의 원활한 작동을 지원한다. 규칙은 성실한 참여자들이 자신 있게 거래할 수 있도록 하되, 아직 등장하지 않은 제품 및 비즈니스 모델에도 여지를 남겨야 한다.

1,000만 개 신규 기업의 자금 조달 가능화

인공지능은 다수 직무를 자동화하고 다양한 산업을 전환하며 기존 제품을 퇴출시킬 것이다. 번영은 새로운 기업과 기회를 보다 빠르게 창출하는 능력에 달려 있다.

개인이 인공지능 도움으로 제품을 개발할 수 있다면, 그 제품을 시장에 출시할 기업의 자금 조달도 가능해야 한다. 기업가 정신을 지원하는 기술이 계속 진화함에 따라 자금 조달의 비용·복잡성·소요 시간은 그에 맞춰 감소해야 한다.

디지털 토큰은 자금 조달을 더 빠르고 저렴하게 만들 수 있다. 정책 입안자들은 명확하고 실용적인 발행 규칙을 수립하고, 위험 수준에 비례하는 정보 공시 요건을 마련하며, 기업가들이 잠재적 투자자에게 직접 접근할 수 있도록 해야 한다. 중소기업 자금 조달은 법률 자문을 충분히 고용할 여유가 있는 기업에만 국한되어서는 안 된다.

우리의 목표는 1,000만 개의 신규 기업이 자금을 조달할 수 있도록 지원하는 것이다. 이렇게 하면 인공지능이 창출하는 생산성 향상이 새로운 일자리, 새로운 제품, 더 많은 사람에게 혜택을 주는 번영으로 이어질 것이다.

기존 사업 모델을 보호하면서 후속 세대 기업의 자금 조달을 어렵게 한다면, 경제는 기술 변화에 적응하기 어려울 것이다.

디지털 달러의 경쟁 허용

디지털 통화는 전 세계 사람들이 달러를 보유하고, 달러가 번개처럼 빠른 속도로 유통되도록 할 수 있다.

달러의 성공을 원한다면, 달러의 실용성을 높이기 위해 최고의 기업들이 경쟁할 수 있도록 해야 한다. 은행, 핀테크 기업, 기술 플랫폼은 사용자에게 디지털 달러를 제공할 수 있는 명확한 경로를 가져야 한다. 수십억 명이 이미 사용 중인 기기 및 애플리케이션에 달러 기반 제품을 통합한다면, 그 영향력은 막대할 것이다.

발행사들도 수익률 측면에서 경쟁할 수 있어야 한다. 고객은 다양한 상품을 비교해 수익률, 서비스, 명확히 공시된 위험 등을 종합적으로 평가하고 선택할 수 있어야 한다. 금융기관의 이익을 보호하기 위해 수익률을 인위적으로 낮추는 것은, 이자 수익이 거의 없거나 전혀 없는 기관의 이익을 고객의 이익보다 우선시하는 것이다.

나는 이 경쟁을 허용할 것을 권고한다. 법이 경쟁을 금지한다면, 이를 개정해야 한다.

미국은 달러의 활용 범위와 영향력을 확대할 기회를 갖고 있으며, 미국 기업들이 달러를 중심으로 더 우수한 제품을 개발할 수 있다.

비트코인의 은행 및 보험업계 진입 허용

비트코인은 디지털 자본이다. 개인과 기업이 비트코인을 안전하게 보유하고, 효율적으로 담보로 자금을 조달하며, 경제의 다른 분야에 통합할 수 있게 되면, 비트코인의 실용성이 높아질 것이다.

은행은 명확하고 실용적인 규칙 하에 비트코인을 보관하고, 비트코인을 담보로 대출을 제공할 수 있어야 한다. 보험사도 디지털 자본을 자기 자산 및 상품 설계에 통합할 수 있는 실용적인 경로를 가져야 한다. 경쟁은 고객 권리 강화와 고객 비용 절감을 유도해야 한다.

이는 관련 업계의 회계·자본·규제 규정을 검토해 불필요한 장애를 제거해야 함을 의미한다. 바젤 프레임워크는 2b 그룹 암호자산 노출에 대해 1250%의 위험 가중치를 설정해 일부 기존 자본 규제가 얼마나 엄격한지를 보여준다. 나는 정책 입안자들이 이 접근법을 재검토하고, 디지털 자산 및 특정 사업 활동의 실제 위험을 기준으로 평가해야 한다고 믿는다.

고객 자산 보관, 담보 기반 대출 발행, 은행 자체 자산 부담은 서로 다른 활동이므로, 규제는 이를 구분해야 한다.

더 많은 기관이 비트코인 보유자를 대상으로 경쟁함에 따라, 보유자들은 비트코인 매각 없이 자본을 다양하게 활용할 수 있게 될 것이다. 기업은 자금 조달 채널을 확보하고, 금융기관은 고객을 확보하며, 디지털 자본은 경제에서 더 큰 역할을 하게 될 것이다.

비트코인을 채택하는 은행이 산업 성장의 주요 동력이 될 것으로 기대한다. 은행 간 보관 및 신용 서비스 경쟁이 심화됨에 따라 이 시장으로 유입되는 자본이 늘어날 것이며, 한편 핵심 자산인 비트코인의 공급은 제한적일 것이다.

토큰화를 통한 자산 소유자 권리 확대

토큰화 증권은 주식 및 신용 상품을 24시간 거래 가능하게 하고, 시장 간 유통을 가능하게 한다. 그 가장 큰 잠재력은 자산 소유자가 무엇을 할 수 있는가에 있다.

투자자는 토큰화 증권을 직접 보유하고, 선호하는 서비스 제공업체로 이전하며, 경쟁적인 보관 및 신용 시장에서 이를 활용할 수 있어야 한다. 기업 역시 이러한 권리를 누려야 한다.

100만 달러 규모 주식을 보유한 투자자를 상상해 보라. 한 서비스 제공업체는 더 유리한 대출 조건을, 또 다른 곳은 수익 창출 기회를, 세 번째는 더 나은 서비스를 제공할 수 있다. 투자자는 이들을 비교해 자산을 자유롭게 이전할 수 있어야 한다.

사람들이 궁극적으로 중개기관을 선택하더라도, 자산의 자기 보관은 여전히 중요합니다. 탈출 가능성은 고객에게 협상력을 부여합니다. 자산이 자유롭게 이전될 수 있다면, 서비스 제공업체는 고객 유지를 위해 경쟁해야 합니다. 이러한 경쟁은 서비스 품질 향상, 대출 비용 절감, 자산 소유자가 창출한 경제적 가치를 더 많이 확보할 수 있도록 도와줍니다.

증권을 단순히 블록체인에 올리는 것만으로는 기존 폐쇄형 중개기관 내에서 계속 제한된다면, 기술의 잠재력 대부분은 실현되지 못할 것입니다. 정책의 목표는 자산 소유자에게 주어지는 선택지를 확대하는 데 있어야 합니다.

금융 프라이버시 보호

금융 프라이버시는 경제적 자유의 일부입니다. 개인은 정상적인 생활을 영위하고, 기업은 일상적인 운영을 수행함에 있어 불필요하게 금융 상황을 공개할 필요가 없습니다. 금융 프라이버시 보호는 개인 안전, 기업 전략, 거래 상대방 선택의 자유도 함께 보장해 줍니다.

저의 정책 입장은 명확합니다: 합리적인 기준(예: 1만 달러) 이하의 일반적이고 합법적인 거래의 경우, 자금 또는 디지털 자산 이체 자체만으로는 정부에 대한 통상적 신고 의무를 유발해서는 안 됩니다. 신고 요건은 명확한 공공 목적을 위해 존재해야 하며, 부과되는 부담은 위험 수준에 비례해야 합니다. 일상적인 비즈니스 활동에서의 프라이버시 보호는 의심스러운 활동에 대한 신고 및 조사와도 공존할 수 있습니다.

기존의 연방 현금 거래 신고 규정은 1만 달러 이상의 현금 거래에 적용되며, 관련 규칙에 따라 총액 산정 방식도 포함됩니다. 이 기준은 1972년에 설정되었습니다. 미국 정부 감사원(GAO)은 2024년 보고서에서 인플레이션 반영 시 2023년 기준액은 약 7만 2,880달러가 되어야 한다고 추정했습니다. 수십 년간 기준을 조정하지 않으면, 원래는 훨씬 큰 규모의 거래를 대상으로 설계된 제도가 일반적인 경제 활동에도 적용될 수 있습니다.

정책 입안자들은 낡은 신고 기준을 인상하고 인플레이션 반영 조정을 해야 합니다. 또한 디지털 경제에서는 개인 간, 기업 간, 혹은 본인 명의 계좌나 지갑 간 일상적 송금 권리를 명확히 보호해야 합니다. 자산을 효율적이고 프라이버시를 보장하며 이전하는 것은 자산의 실용성 일부입니다.

규제 외 거래시장(OTC)에서는 동일한 투자자가 각 금융 거래 상대방마다 별도로 자금세탁방지(AML) 및 실사(KYC) 절차를 완료해야 합니다. 서류 재제출, 신원 재확인, 승인까지 며칠이 소요될 수 있으며, 추가적인 사업 관계 맺기는 생산적 활동 시작 전에 비용을 발생시킵니다.

우리의 목표는 수십억 명의 투자자가 수백만 개의 서비스 제공업체와 몇 초 만에 거래하고, 비용은 사실상 무시할 수 있을 정도로 낮추는 것입니다. 만약 모든 사업 관계가 새로운 수동 심사를 요구한다면 현실은 정반대가 될 수 있습니다: 고작 수천 명의 투자자와 수십 개의 서비스 제공업체만이 며칠씩 기다리고 높은 비용을 부담하게 될 것입니다. 이는 금융 산업 내 규모와 접근성에 대한 두 가지 서로 다른 비전을 보여줍니다.

정책 입안자들은 고객 동의 하에 한 번의 신원 확인을 여러 기관에서 재사용할 수 있도록 허용하고, 정기적인 정보 갱신을 보장해야 합니다. 기존 은행 규정은 이미 다른 금융기관의 신원 확인 절차를 제한적으로 신뢰할 수 있도록 허용하고 있습니다. 우리는 이 실용적인 신뢰 메커니즘을 확대하고, 책임 및 법적 구속력을 명확히 하며, 다양한 서비스 제공업체 간 사용 가능한 신원 증명서 발급을 촉진해야 하며, 거래에 필요한 최소한의 정보만 공개하도록 해야 합니다.

서비스 제공업체는 여전히 리스크 평가 및 의심스러운 활동 모니터링 책임을 가져야 합니다. 그러나 일상적인 신원 확인은 재사용 가능해야 하며, 추가 심사는 실제 리스크를 기반으로 이루어져야 합니다. 동일한 민감한 서류를 반복적으로 수집하는 것은 비용 증가뿐 아니라 보호가 필요한 정보 복사본을 늘려 보안 위험도 증가시킵니다.

계좌 개설 비용을 낮추면 투자자가 서비스 제공업체를 비교하기 쉬워지고, 신생 기업이 고객 유치 경쟁에 참여할 수 있으며, 기업이 자금을 더 쉽게 조달할 수 있게 됩니다. 고객이 서비스 제공에 꼭 필요한 정보만 제출하면, 프라이버시와 경쟁이 서로 강화될 수 있습니다.

디지털 화폐를 일상생활에서 실용적으로 활용하기

자산을 사용할 권리란 일상생활에서 실제로 실행 가능해야 합니다. 저녁 식사 결제나 정기적인 서비스 이용 시 세무사처럼 세금을 계산할 필요가 없어야 합니다. 현재 미국 세법 하에서 디지털 자산을 소비 용도로 사용하려면 자본 이득 또는 손실을 계산·신고해야 할 수 있습니다. 이러한 행정적 부담은 디지털 자산의 일상적 사용을 저해할 수 있습니다.

정책 입안자들은 일반적인 디지털 자산 결제에 대해 적절한 소액 면제를 도입해야 합니다. 단일 거래 한도를 20달러 또는 200달러로 설정하는 것은 현대 비즈니스 활동에 부적합합니다. 가족 외식 비용은 쉽게 200달러를 넘을 수 있습니다. 이를 ‘토큰 결제 한도’라 부르며 금융 자유라고 칭하는 것은 시민들이 디지털 경제에 참여하는 데 필요한 수준에 훨씬 못 미칩니다.

구체적인 설계가 중요합니다. 과세 이득 기준을 두는 것과 구매 금액을 제한하는 것은 동일하지 않습니다. 면제 금액은 일반적인 소비를 충분히 커버할 수 있어야 하며 인플레이션 반영 조정이 필요합니다. 또한 해당 결제가 각 거래마다 번거로운 계산 및 기록 없이 간단히 적용될 수 있어야 합니다.

세금 면제와 정부 신고 기준은 서로 다른 문제를 다룹니다. 두 제도 모두 시민의 시간을 존중하고 일상생활의 경제적 현실에 부합해야 합니다. 즉각적으로 이체 가능한 자산이라도 거래마다 수시간의 서류 작업이 필요하다면, 디지털 화폐가 약속한 혜택은 실현되지 못합니다.

AI 에이전트가 활용 가능한 금융 시스템 구축

우리는 이제 전화 통화, 웹사이트, 대면 접촉을 통해 사람이 직접 수행하던 업무를 소프트웨어가 점차 대신 수행하는 경제로 나아가고 있습니다. AI 에이전트는 점차 연구, 협상, 조달, 타 에이전트와의 협업 등을 담당하게 될 것입니다.

AI 에이전트가 점차 연구, 협상, 조달, 타 에이전트와의 협업 등을 담당하게 될 것입니다.

이러한 경제는 24시간 연중무휴로 작동할 수 있는 금융 인프라를 필요로 한다. 화폐와 자본은 소프트웨어의 속도에 맞춰야 하며, 연중무휴로 이용 가능해야 한다.

기존 금융 시스템은 인간 정체성, 인간 인터페이스, 인간 근무 시간을 기반으로 구성되어 있다. 개인과 기업이 점차 더 많은 업무를 AI에 위임함에 따라, 대리인(에이전트)이 대신 거래할 수 있는 실용적인 방안이 필요해진다. 즉, 디지털 지갑, 프로그래밍 가능한 결제, 양도 가능한 자산, 그리고 소프트웨어가 직접 접근할 수 있는 금융 서비스가 요구된다.

비트코인 및 기타 디지털 자산은 이러한 환경에 자연스럽게 적합하다. 인터넷에서 작동하는 에이전트는 디지털 방식으로 자본을 식별하고 활용할 수 있어야 한다. 빛의 속도로 금괴를 이동시킬 수 없으며, 자원 배분이 필요할 때마다 부동산 거래를 몇 달씩 기다릴 수도 없다.

인공지능은 생산 활동을 확대할 것이다. 디지털 자산은 이러한 활동을 자금 조달하고 자원을 조율하는 데 도움을 줄 수 있다. 다음 차세대 혁신의 상당수는 이 두 분야의 융합에서 나올 것으로 기대한다.

국가 차원에서 기술 역량 우선순위 설정

AI는 기회와 위험을 동시에 가져온다. 일부는 강력한 기술을 해악 목적으로 사용할 수 있다. 이를 해결하려면 책임 있는 개인, 기업, 공공기관이 스스로를 보호할 능력을 갖추도록 해야 한다.

적대 세력이 AI 에이전트를 사용한다면, 효과적인 방어에는 더 강력한 에이전트가 필요할 수 있다. 자국의 기술 발전을 제한하는 국가는 상대방이 동일한 제한을 받아주리라고 기대해서는 안 된다.

우리는 항공·우주·사이버 분야에서 이 원칙을 이미 이해하고 있다. 국가 안보는 첨단 기술 개발 및 배치 능력에 달려 있다.

미국은 국민, 기업, 학교, 공공기관이 최고 수준의 도구를 이용할 수 있도록 해야 한다. 우리는 학생들이 AI로 학습하고, 기업가들이 AI로 사업을 구축하도록 지원해야 한다. 문제를 더 효과적으로 해결할 수 있는 능력은 기술 역량을 개발하는 주요 이유 중 하나이다.

기술 리더십은 광범위한 참여를 요구한다. 우리가 역량 있는 사람들을 하나씩 강화할수록, 그들은 혁신·생산성·탄력성의 또 다른 원천이 된다.

규제 기관이 법적 권한 내에서 주도권을 행사하도록 허용

앞으로 2년간, 디지털 자산의 자유 확대를 위한 가장 유망한 길은 SEC, CFTC, 재무부, 백악관에 있다고 본다.

SEC는 자금 조달 및 토큰화 증권을 실용적이고 접근하기 쉽게 만들어야 한다. CFTC는 디지털 상품 및 파생상품 시장에서의 경쟁을 촉진해야 한다. 재무부와 은행 규제 당국은 디지털 자본의 보관, 신용, 결제, 금융기관 통합을 위한 실용적인 경로를 마련해야 한다. 백악관은 국가 발전 방향을 조정하고, 혁신을 지원하며, 경제적 리더십을 유지해야 한다.

기관들은 불필요한 장벽을 제거하고 신규 제품의 명확한 개발 경로를 수립하기 위해 법적 권한 내에서 행동해야 한다. 입법이 필요한 경우, 의회는 개인 및 기업의 권리를 확대해야 한다.

CLARITY 법안에 대한 접근 방식은 제한을 지나치게 강조한다고 본다. 어떤 제안이라도 시행 후 사람들이 창출·소유·양도·사용할 수 있는 것에 따라 평가되어야 한다.

기존 중개기관을 보호하기 위해 새로운 자산의 실용성을 제한하는 장문의 상세한 법률은 번영을 위한 탄탄한 기반을 제공하지 못할 수도 있다. 확실성이 유익한 혁신을 막는다면, 그 가치는 제한적이다.

지속 가능한 자유를 보장하는 제품 개발

종합 입법을 지지하는 한 가지 이유는, 그러한 법률이 산업을 향후 정부의 적대적 단속으로부터 보호할 수 있기 때문이다. 이는 타당한 목표이다. 그러나 법률이 처음부터 산업의 잠재력 대부분을 억누른다면, 그런 보호의 비용은 매우 크다.

자유에는 또 다른 지속 가능한 보호장치가 있다: 사람들이 없어서는 안 되는 실용적인 제품이다.

워싱턴에서는 아직 존재하지도 않고 고객도 없는 제품을 옹호하기 어렵다. 그러나 수백만 명이 비용 절감, 기업 자금 조달, 삶의 질 향상을 위해 그 제품을 사용하게 되면, 그 가치는 구체화된다. 이때 고객은 보호받아야 할 실질적 이익을 갖게 된다.

업계는 우수한 제품을 개발하고 시장에 출시해 사용자 지지를 얻어야 한다. 정책 입안자는 업계 성장을 위한 여유 공간을 확보해야 한다. 시장이 발전하고 실제 문제가 드러나면, 우리는 규칙을 지속적으로 개선할 수 있다.

디지털 자산이 조 단위 산업으로 성장할 수 있다고 믿는다. 이 잠재력을 실현하려면 수백만 명의 개인과 기업이 자본 조달 및 관리 방식을 개선하기 위해 탐색해야 한다.

디지털 자산의 창출·발행·보관·이전·활용을 가능하게 하라. 경쟁을 통해 실용성을 높이도록 지원하라. 이것이 지능형 시대의 부와 번영을 창출하는 길이다.