ChainCatcherの報道によると、MatrixportのアナリストMarkus Thielen氏は、金価格が相次いで史上最高値を更新し、過去1年間でビットコインに対して約80％の超過収益を達成したと指摘しました。この段階的なパフォーマンスは非常に際立っています。
今回の相場展開では、超過収益は金などの伝統的なヘッジ資産により集中しています。その背景には、金利の低下、インフレの緩和、そして市場が2026年に米連邦準備理事会（FRB）がより緩和的な政策に転じるとの見方が強まっていることがあります。
ブラックロックがここ数年、ビットコインを「デジタルゴールド」とする物語を強化してきたにもかかわらず、各国中央銀行の準備資産構成では依然として金が中心です。ビットコインは変動性が高く、注目度も高く、一定の政治的敏感性を帯びているため、現時点では大規模に公式準備資産に組み入れることは困難です。
中長期的に見ると、米国の政策動向が依然として最も重要な不確実要因です。理論的には、トランプ政権が金価格の再評価を選択し、一部の準備資産を売却するか、あるいは一部の準備資産をビットコインへと部分的に多様化する可能性があります。
