金は1日で7.2%急落して4,551ドル、銀は13.9%下落して66.93ドルとなった。中東戦争20日目、リスク回避資産は上昇するどころか暴落。ドル高、インフレ期待、流動性逼迫が「安全」の意味を再定義している。
1｜金7%急落、銀14%急落：戦時中のリスク回避ロジックが失効
金は1日で310ドル下落し、オンスあたり4,551ドル(-7.2%)、銀は77.77ドルから66.93ドルへ急落(-13.9%)。金は6日連続の下落で、2024年末以来最長の下落局面となった。通常、戦争はリスク回避資産を押し上げるが、今回は様相が異なる。ドル指数の上昇(DXY +0.4%)、米国債利回りの上昇、原油価格ショックに起因するインフレ期待が、FRBの金融緩和転換への期待を打ち砕き、資金が貴金属から米ドル現金へ逃避している。2月初旬、CMEは金の証拠金率を6%から8%へ、銀を11%から15%へ引き上げ、レバレッジをかけた買いポジションを圧迫した。表面的には金銀の暴落だが、本質的にはインフレと戦争が同時発生した際、リスク回避資産の価格決定力が「恐怖」から「金利」へ移行したことを示している。
(出典: Fortune / CNBC / 24/7 Wall St.)
2｜イスラエルが世界最大ガス田を攻撃、イランは湾岸エネルギー施設への「指名爆撃」を開始
イスラエルは米国と連携し、イランのサウスパースガス田を攻撃した。これは通常の軍事目標ではない。サウスパースはカタールのノースフィールドと同一の地質構造を共有し、カタール側は世界のLNG供給量の20%を担っている。WTI原油は97ドルを突破、ドバイ原油は150ドルを突破し過去最高値を更新した。イランは直ちに攻撃対象リストを公表し、サウジアラムコのサムレフ製油所、ジュバイル石油化学コンビナート、UAEのアルホスンガス田などを名指しした。サウジアラビア、カタール、UAE、クウェートはいずれも攻撃被害を報告。IEAは緊急備蓄から記録的な4億バレルを放出、米国は戦略石油備蓄から1億7200万バレルを追加放出したが、価格抑制効果は限定的だった。戦争は海上輸送路封鎖から生産能力破壊へとエスカレートし、世界のエネルギー備蓄システムはほぼ無力化している。
(出典: Fortune / Al Jazeera / CNBC)
3｜米国防総省が正式反論、Anthropicの安全基準を「国家安全保障リスク」と定義
国防総省はカリフォルニア連邦裁判所に40ページの反論書簡を提出し、「戦闘作戦中にAnthropicが『自社技術を無効化しようとしたり、モデル動作を予防的に改変する可能性がある』」と主張した。朝のブリーフィングでは、Anthropicを支持する150人の退役判事による意見書が報じられた。今夜の更新は国防総省の正式回答であり、AI企業の倫理的立場を「サプライチェーンリスク」と再定義したものだ。同じ週に、国防総省はOpenAIおよびxAIと契約を締結している。3月24日の公聴会では前例のない問題が審理される：AIベンダーは軍事利用に条件を課すことができるのか、それとも軍は無条件アクセスを要求する権利があるのか？
(出典: TechCrunch / Washington Examiner)
4｜Crypto.comが従業員12%削減、暗号業界が人間からAIへの置き換えを開始
Crypto.comは約180名（従業員の12%）の人員削減を発表し、CEOは「新たな世界に適合しない役割」が廃止されると述べた。これは孤立した事例ではない。過去2週間で、Block（ジャック・ドーシー）は従業員の約40%を削減しAIへの全面移行を発表、Geminiは25%削減した。表面的には業界低迷期のコスト最適化だが、本質的には暗号取引所が「拡大のための雇用」モデルから「AI置換＋少数精鋭コアチーム」モデルへ移行していることを示す。削減対象は周辺業務だけでなく、中間管理層全体に及んでいる。主要3取引所が同時期に同一理由で人員削減を発表する時、それはもはや個別企業の選択ではなく、業界全体の構造的転換点と言える。
(出典: Bloomberg)
5｜米国株が2日連続で急落、3つの圧力が同時に逼迫
S&P500は6,588(-0.55%)、ダウ平均は45,902(-0.70%)、ナスダックは0.73%下落。欧州市場はより大幅に下落し、ドイツDAXは3%、Stoxx600は2.76%下落した。2日間でダウ平均は1,200ポイント以上を失った。売り圧力は単一の出来事ではなく、3つの要因が同時に逼迫していることに起因する。FRBの強硬姿勢（政策金利3.50%-3.75%で据え置き、ドットプロットは7:7で分裂）が利下げ期待を打ち砕いた。原油価格ショック（WTI97ドル、ドバイ150ドル）がインフレ期待を押し上げた。PPI0.7%（予想の2倍）は供給側インフレが加速していることを確認した。表面的には市場下落だが、本質的には通常同時発生しない3つの圧力が収束し、資金の安全な逃避先が失われた状態だ。
(出典: 24/7 Wall St. / Yahoo Finance)
併せて知っておくべきこと↓
日本銀行は政策金利を据え置いたが、インフレリスク評価を「上振れ」に引き上げた。日銀はイラン戦争によるエネルギーショックを主要な不確実性として挙げた。今週、世界の主要中央銀行（FRB、日銀）は一斉に政策維持を選択し、原油価格ショックの波及経路の明確化を待っている。(出典: CNBC)
AppleのGemini搭載Siri大規模刷新は今月、iOS26.4でのリリースを目指している。Appleは年間約10億ドルをGoogleに支払い、1.2兆パラメータのGeminiモデルをホワイトラベルで使用、ユーザーにはGoogleのブランド表示はない。Appleが自社大規模モデル開発を断念し外部調達に直接移行したことは、業界の専門分化を示すシグナルだ。(出典: CNBC / TechCrunch)
米国ガソリン価格は1ヶ月で0.80ドル上昇、ディーゼルはガロンあたり5ドルに迫る。エネルギーショックは金融市場から消費末端へ波及し、パウエル議長の「インフレが予想を下回る」発言と相まって、スタグフレーション懸念の根拠連鎖に新たな一環が加わった。(出典: NPR / AAA)
