パウエル議長のスピーチ全文：インフレは依然高く、経済は堅調だが、FRBが待機を選んだ理由は？
Tapbit Wire10月29日（北京時間）、FRBはフェデラル・ファンド金利目標範囲を3.75％～4.00％で維持しました。その後の記者会見でウォーラー氏は、これまでの政策措置が効果を発揮し始めていると指摘しましたが、現行金利が適切かどうかはまだ不透明であり、今後の対応は新たなデータに基づいて判断する必要があると述べました。また、AI投資も金利の影響を受けると強調し、2027年に金融政策戦略を議論するFOMC会合を開催すると発表しました。
以下は、今回の記者会見での発言および質疑応答の主な内容を中国語でまとめたものです。読みやすさを考慮し、口頭表現や重複部分を適度に整理していますが、逐語訳ではありません。
経済成長加速、雇用情勢良好
皆様、こんにちは。本日午前、連邦公開市場委員会（FOMC）は、FRBの二重使命達成を支援するため、フェデラル・ファンド金利目標範囲を3.75％～4.00％で維持することを決定しました。
経済活動は力強く拡大しています。地政学的リスクなどの不確実性はあるものの、国内需要は堅調です。生産性向上も顕著で、設備投資も活発です。失業率はほぼ横ばいですが、インフレは依然として高い水準にあります。
委員会は、追加情報の収集が、インフレを適切な時期に2％目標へ戻すための最適な政策スタンスを判断する上で役立つと考えています。委員会は物価安定を達成します。
各政策会合において、同僚たちと私は「窓の外を見る」ことで経済の実態を観察しています。このプロセスを「現実の検討」と呼び、実際に起きていることを正確に理解することを目的としています。この作業は、決して容易になっていません。
では、我々は何を観測したのでしょうか？
経済成長はさらに強化されています。今年上半期のGDP成長率は、当初の1.8％から2.4％へ上方修正されました。第3四半期の成長はさらに加速しており、個人消費は引き続き堅調で、3％を超える可能性があります。企業投資の伸びは、二桁に達する可能性もあります。
設備投資のGDPに占める割合は過去最高水準にあります。ハイテク投資が今回の加速成長を牽引していますが、他の投資分野にも拡大しつつあります。こうした動向は今後も注視が必要です。
雇用はどうでしょうか？
失業率は1年前より低下し、雇用者数の増加ペースも前年を大幅に上回っています。初回失業保険申請件数の4週間移動平均は、数十年来の最低水準を維持しています。したがって、FRBの二重使命における雇用目標という観点では、現状は極めて良好です。
しかし、米国民は依然としてインフレの負担を強いられています。委員会の目標を上回るインフレ状況は、ほぼ6年にわたり続いています。
インフレ抑制は我々の責任です。そのため、ここ数日のFOMC議論の焦点は、主に物価安定という責任に集中しました。
金融環境は引き締まり、インフレは依然高止まり
9月の政策措置以降、金融・信用環境に一部変化が見られます。予想通り、一部の企業や家計はより厳しい金融・信用環境に直面しています。
市場参加者は、資金配分に際して判断力をより重視し始めています。金融情勢全体は引き締まっていますが、これを「収縮状態」と表現したいわけでも、そう表現できるわけでもありません。
こうした変化は、持続可能な経済成長と物価安定の実現に全体として寄与しています。
過去数日間、委員会は、今回の会合と前回会合の間に生じた経済・金融環境の変化について幅広く議論しました。地政学的状況やテクノロジー分野の急激な変化も検討しました。金融市場は周期的な変動を経験しており、資産間の相関関係も変化していますが、これは予想どおりです。
経済・金融情勢全体を広い視点で見ると、実体経済活動は明らかに正しい方向へ向かっています。これは朗報です。
しかし、インフレ率は依然として高水準です。
最近数週間、エネルギー関連価格が再び上昇しています。我々の課題は、特定セクターにおける相対価格の変動が全経済に波及しないよう確保し、現在のようにインフレ期待を安定的に維持することです。
こうした不確実性にもかかわらず、連邦準備制度（FRB）の目標は極めて明確です。
5か月前に議長に就任して以来、FOMCの政策担当者とともに働く特権を得ました。彼らの物価安定への献身は明確かつ揺るぎません。必要に応じて行動する用意があることを明言し、実際に行動する意思も示してきました。
今後得られる情報は、適切な政策スタンスを判断するうえで役立ちます。状況が改善しても悪化しても、我々の使命は正しい金融政策を策定することであり、まさに今、その作業を進めています。
戦略的議論のためのFOMC会合スケジュール調整
この目標達成のため、来年秋からFOMC会合スケジュールを改訂します。
FOMCにとって年8回の会合開催は適切であると考えます。
ただし2027年は、そのうち1回を広範な金融政策戦略に関する議論専用とし、フェデラルファンド金利や政策声明に関する投票は行いません。残りの会合では従来通り金融政策決定を行います。
2028年には、戦略的議論専用の会合を2回設け、他の6回は政策策定に集中する予定です。
なぜこのような調整を行うのでしょうか。私の考えでは、その理由は単純明快です。
適切な政策策定には、情報を十分に理解した上で短期的な変化をタイムリーかつ定期的に評価することが不可欠です。同時に、多様な視点を持つ集団として、戦略的議論・重大課題の再考・長期的視野の確保・より根本的な問いへの集中（いわば「小数点左側」の課題）のための時間と空間を確保することも同様に重要です。
会合スケジュールや議題設定は、単なる事務的取り決めではなく、議論の性質・質、ひいては意思決定の水準に影響を与える制度的選択であると私は考えます。
これは、金融政策の実施を再び軌道に乗せるためのもう一つの調整です。
本日お集まりいただき、ありがとうございました。以下、皆様からのご質問をお待ちしております。
記者会見Q&A
今回は利上げが行われなかった理由は何ですか？
ニューヨーク・タイムズ記者：インフレ率が2％目標に回復するプロセスは、ほとんど進展していません。冒頭の発言で触れられた通り、労働市場は依然として安定しています。また、委員の多くは12月の利上げに賛成しているようですが、なぜ今日利上げを行わないのでしょうか？
ウォラー氏：ご質問ありがとうございます。過去1～2日の皆さんの報道も拝見しましたので、この質問が来るだろうとは予想しておりました。
事前準備した発言でも述べた通り、今後得られる情報が、今後の政策姿勢を判断する上で重要となります。ただ、より詳しい説明を求めておられると思いますので、できる限り詳しくご説明します。
物価安定の確保とインフレ率の低下は、カレンダー上の特定の日付や、単一のデータポイントに依存しません。もしそれらだけで判断できれば、仕事はずっと簡単になり、目標を上回るインフレが約6年間も続いたような事態は生じなかったでしょう。
では、何が鍵となるのでしょうか？ それは、目標を明確にし、それに基づく金融政策戦略を確立することです。これは、ここ数年のアプローチとは異なるように聞こえるかもしれません。
少し立ち戻って説明しましょう。私が着任してから約5か月の間に、いわば新たな金融政策の「処方箋」を導入しました。
この処方箋には何が含まれているでしょうか？
第一に、就任直後、同僚たちと共に2％のインフレ目標へのコミットメントを再確認しました。この目標達成は我々の責任であり、その責任を全うすると明言しました。もし誰かが2～3％のインフレを容認していると誤解しているなら、それは正しくありません。
第二に、責任を自覚し、足踏みしたり他責にしたりしないことです。
第三に、我々の政策枠組みを皆様や世界に向けて明確化しました。私はジャクソン・ホールでこの枠組みを紹介し、ここ数日の議論にも反映されています。多くの同僚も、金融政策の役割、政策伝達経路、目標達成方法についてこの枠組みに賛同しています。
次に、現実を定期的に検証します。これは非常に有効です。しかし、議論にとどまらず、行動にも移します。そのため、先月（9月）の会合で、一部の緩和措置を撤回する行動をとりました。
では、この新戦略の有効性を判断する手掛かりとなるサインとは何か？ スワップ価格やインフレ補償など様々な指標から、好ましい方向に動いています。
インフレ期待も同様です。現在の世界情勢は不安定ですが、FRBの対応がなければ、期待は逆方向に進んでいた可能性があります。実際には、好ましい方向に動いており、こうした兆候に勇気づけられています。
今後数か月は豊富な情報が得られる時期であり、世界中でさまざまな出来事が起こっています。同僚たちと共に、それを注視していきたいと考えています。
こうした情報を活用し、5か月前に始まった政策ミックスをさらに進め、物価安定を実現できると信じています。短期間での進捗に、私は期待を持っています。
ただし、質問の核心が「我々はまだ約束を果たしておらず、物価安定も達成していない」という点にあるなら、その通りです。我々は今もその実現に向け努力を続けています。
現行金利水準はすでに適切なのではないでしょうか？
記者：声明では、「さらなる情報収集が、インフレ率を適切な時期に2％目標に戻すための適切な政策スタンスを判断する上で役立つ」とあります。これは、現行のフェデラルファンド金利水準がすでに適切である可能性を示唆しているのでしょうか？
ウォラー氏：適切な政策アプローチについては、まだ検討が必要です。
過去数日間、会議室での議論を私の隣で聞いていたなら、同僚の大多数が、我が国の金融政策方針がすでに一定の効果を示し始めていると判断していることにお気づきになるでしょう。ただし、まだ明確な結論には至っていません。
次なる金融政策措置について明確な結論に達していれば、本日正式な発表を行っていたでしょう。
我々が下した決定は、コルビー氏の質問への回答でも述べた通り、まず現状を評価し、これまで観測された事象を検討したうえで、今後得られる情報が、適切な政策アプローチをより明確に判断する助けとなるかを判断することです。
私および同僚の大多数の判断では、今後得られる情報がそのような助言を提供するものと見込まれます。
委員会メンバーの公的発言と戦略会合情報の開示
記者：会合前、複数の理事および委員が「もう少し観察期間を設けたい」と公に表明しました。あなたは、こうした情報に関して彼らと協議に参加しましたか？また、政策声明を発出しない会合の内容は、連邦準備制度（FRB）がどのように開示するのでしょうか？
ウォーラー氏：二つ目の質問に例外的に答えるのは避けたいのですが、この手続に関する質問は例外とみなせると考え、お答えします。
一つ目の質問は私の同僚たちに関係します。私は18名の極めて独立した同僚を持っています。過去数日間、会議室にいたなら、そう感じられるでしょう。
彼らの独立性を確かめる方法があります。私が以前述べたことがあるかはわかりませんが、私はドット・プロット予測を提出せず、今後も提出するつもりはありません。しかし、18名全員が提出します。
もし誰かが、私がすべてを知り尽くした存在で、全員の外部への情報発信を統制できると誤解しているなら、それは私が理解するFOMCではありません。彼らは真摯で慎重かつ責任ある人物であり、我々は真剣かつ徹底的な議論を重ねてきました。
その手続に関する質問についてですが、2027年の戦略会合および2028年の2回の戦略会合では、政策決定も政策声明の発出も行われない見込みです。
当該時期に何が公表されるかについては、現時点で明確な回答はなく、今後さらに情報が提供される予定です。
新たな会合形式は最近決定されたものです。これらの会合の運営方法について、我々は既に何度か徹底的な協議を行いました。来秋まではまだ時間があり、詳細が明らかになり次第、皆様へ周知してまいります。
連邦準備制度（FRB）の使命と物価安定
記者：9月に、FRBは米国における現在の経済的進展およびそこから生じる機会の維持に寄与すると述べられました。これはFRBの使命とお考えですか？その遂行に向け、どのような準備をされていますか？
ウォーラー氏：我々の使命は、議会によって法定されており、金融安定を背景として物価安定と最大雇用の両立を達成することです。
議会はまた、金融規制や支払いシステムに関する業務など、他の任務も付与していますが、ご質問は金融政策に関するものと推察します。
現状において、我々が直面する現実に基づき、この使命を果たす上で最も重要なことは、物価安定を確保することです。
先日の記者会見でも申し上げましたが、過去6年間にわたり、FRBの目標値を上回り、しばしば大幅に上回り続けたインフレを放置することは、社会で最も所得の低い層に最大の害を与える行為です。
したがって、現状において我々ができることで最も重要なのは物価安定の確保であり、我々はその実現に全力を尽くす覚悟です。
以前、私はこう述べました。「我々は『もし』も『ただし』もない価格安定を達成します」。この約束は変わっていません。
作業部会の進捗状況およびAIに関する公聴会
記者：作業部会についてお伺いします。報告書はいつごろ公表される予定でしょうか？AI、データ、バランスシートに関する事前の見解はありますか？
ウォーラー氏：5つの作業部会は全員、各自の課題遂行に全力で取り組んでいます。現時点では、最終報告書と呼べるものはまだ確認していませんが、今後も定期的に進捗状況を報告してもらう予定です。
これらの議論の厳密さと、課題への真摯な姿勢には深く感銘を受けました。
当初、私はいくつかの問いを提示し、報告書を通じて回答を得ることを期待しました。しかし彼らは、その問いに応えるだけでなく、他の作業部会の研究範囲にも及ぶ可能性のある新たな一連の問いも提起しています。その取り組みには大いに勇気づけられます。
先ほども述べた通り、私は各部会に対し、今年末までに報告書を提出するよう期限を設けました。一部の部会は期限内に提出できるでしょうが、すべての部会がそうなるとは限りません。
報告書の提出はあくまで始まりにすぎません。次に、これらの知見を慎重に検討・消化する必要があります。この本格的な研究は、生産性や雇用、インフレ・フレームワーク、我々の責務遂行に最も役立つデータの選定、バランスシートの捉え方といった諸課題の再考を促すでしょう。
これらは重要な研究投資であり、今後の政策段階においても貢献すると確信しています。ただし、同僚たちと私がこれらの視点を十分に消化する必要があるため、現段階で政策決定に直接影響を与えることはありません。
ただ、一つ小さな情報を明らかにできます。以前IMF会合で既に公表済みですが、ここにいる同僚の中にはやや戸惑った方もいらっしゃったようです。
11月16日、生産性・雇用作業部会が現地公聴会を開催し、関連課題について強い意見を持つ関係者を招きます。
今回の変化が経済・雇用に与える短期・中期・長期的影響は何か？生産性向上は早急に実現するのか、それとも徐々に進むのか？私はこの機会を通じ、自らの判断をさらに磨きたいと考えています。
この作業部会は、研究過程でより多くの関係者から意見を聴取することを決めました。私も出席する予定で、会合冒頭で数分間の挨拶を行うかもしれません。
会合は3～4時間程度の専門性の高いものになる見込みです。皆さんの報道にとってどれほど興味深い内容かは分かりませんが、私にとっては主に現実を傾聴・検証する場です。
各分野の専門家はこれらの課題をどう見ているか？先ほど述べた「二重使命」にとって何を意味するか？今後数年で物価安定の達成は容易になるか、それとも難しくなるか？雇用への中期・長期的影響および短期的影響は何か？
これらの問いは、11月16日にオープンフォーマットで主に探求されます。皆様とのご対面を楽しみにしています。
トランプ氏によるFRB関係者への批判への対応は？
Newsmax記者：「現実を検証する」とおっしゃいましたが、「現実」が今日ここにない以上、お尋ねせざるを得ません。
先ほど、同僚たちは真摯かつ慎重で、物価安定の達成にコミットしていると述べられました。しかしトランプ元大統領は10月7日のオーバル・オフィスでのイベントで、「ケビン氏は優秀だが、理事会では単なる1票に過ぎない。オバマ前大統領やバイデン大統領が任命したメンバーが多数おり、私も何人か任命した。私の見解では、この理事会は米国が不振になることを望んでいる」と発言しました。
これらの発言に同意されますか？
ウォーラー氏：ご質問ありがとうございます。他の公職者が発した発言の引用にはお答えしません。
私がお伝えできるのは、ここ5か月間の実際の経験です。私たちはまさに活発な「家族的議論」を経ましたが、それは真剣かつ慎重な協議でした。
私は、現時点にふさわしい適切な政策判断がなされたと確信しています。ここで勤務できること、そしてこの集団を率いることができることを光栄に思います。
「柔軟なインフレ目標」は存在するのか？
記者：景気は堅調で、インフレ率は2％を大幅に上回っています。インフレ予想が正しい方向に変化しているとおっしゃいましたが、世論調査では、家計がインフレ率を短期だけでなく中長期にも連邦準備制度（FRB）の目標を超えて維持すると予想しています。
本日の金利据え置きおよび追加データ待ちという決定について、明確な説明を聞いたことがありません。家計がFRBによるインフレ抑制の迅速性をもはや信じていないのではないか、あるいは今回の一時停止を中央銀行が実際には「柔軟なインフレ目標」を採用しているというシグナルと受け止めているのではないか、と懸念されていますか？
ウォーラー氏：「柔軟なインフレ目標」など存在せず、暗黙の代替目標も一切ありません。
我々の目標は物価安定であり、これは個人消費支出（PCE）価格指数で測定される2％のインフレ率です。
ご指摘の消費者へのインフレ影響は過去6年間に蓄積されてきました。しかし同時に、消費者自身も現実を観察している点も強調したいと思います。例えばガソリンスタンドに行けば価格上昇を実際に目にします。
石油価格の上昇を否定はしませんし、給油時にその負担を感じないとも言いません。したがって、短期的なインフレ予想が上昇したのは、消費者もまた私たち同様、現実に基づいて判断しているためです。
しかし長期的には、大多数（すべてではないが）の指標を観察すれば、家計・企業・金融市場が依然として、中央銀行による物価安定達成能力に対して必要な信頼を維持していることが分かります。
石油価格と市場金利の相関関係にはどのような変化が生じたか？
フォックス・ビジネスの記者：米国の現行インフレと石油価格の間に直接的な関連があるとお考えですか？もしそうなら、石油価格が下落した場合、インフレはどの程度速く反応または低下するでしょうか？
ウォーラー氏：仮定のシナリオについては議論を避けますが、現実に起因する事象は検討できます。
今年は石油価格が全体的に上昇しています。かつては石油価格と金利の間に比較的安定した強い相関があり、これは我々がコントロールする政策金利ではなく、市場で形成される金利を指します。
しかし最近、この関係性は変化しました。
地政学的イベントを主因とする石油価格の継続的上昇や、原油と精製品の価格差（クラックスプレッド）の高止まりが見られます。一方で、市場金利は下降傾向に転じています。
これはウォールストリート向けの市場コメントではありません。単にここ数か月間に観測された事実を述べているにすぎません。
もし石油価格が再び下落（これも地政学的イベントが原因となる可能性あり）した場合、FRBの二つの使命（雇用最大化と物価安定）に対する意味合い、金融市場価格への影響、そして我々の対応方法を検討する必要があります。
ただし、これはあくまで仮説です。現実には、金融市場価格、特に先物市場の原油価格が直近数週間で上昇しており、これを無視することはできません。
AI投資は金利に無感覚なのか？
フィナンシャル・タイムズ紙記者：米国の現在の経済成長および一部のインフレは、AIブームから生じている。市場では、この分野が住宅など他の産業と同程度に金利変動に敏感かどうかについて議論が交わされている。現状の経済環境においてAI投資が重要であることを踏まえ、金利をさらに引き上げる必要があるのか？
ウォーラー氏：これまでの記者会見などで、FRBが金利を引き上げたりその検討を示したりしても、AIには影響がないという見方が示されたことがある。なぜなら、この分野の投資家は非常に異なるリターン期待を持っているからだという考えだ。
私は常にこの見方に懐疑的であった。
金利は経済の隅々まで浸透し、ほぼすべての事象に直接的・間接的に影響を与える。
9月初旬以降、テクノロジー業界内外で何が見られたか？金利上昇の影響が出ている。市場関係者は投資案件をより慎重に選ぶようになり、一部資産のクレジット・スプレッドが拡大し、他では急騰した。
金融条件はやや引き締まったが、顕著な tightening ではない。
従って、ご質問の核心——新技術やこの投資ブームにとって金利が重要か否か——に対する私の答えは「はい、重要である」だ。これらの分野が全体経済および金利の影響から独立して機能できるとは思わない。
第二に、経済の強さをすべてこの新技術の波に帰すのは便利な説明だが、直近の会合以降のデータを含めれば、堅調な設備投資はもはや限られた数業種にとどまらないことが分かる。
フォワード・ガイダンスと次回政策会合
記者：一部の委員は12月にも金利引き上げを継続する傾向にあるように見える。この評価に同意されるか？次回会合前に、今後の金利政策に関するより明確なガイダンスや、意思決定に影響を与える新たな情報について教えていただけるか？
ウォーラー氏：同僚委員の静粛期間は金曜日か週末のいずれかで終了し、この件について話す用意ができるだろう。
緊急事態や危機が発生しない限り、私はフォワード・ガイダンスの提供に反対する。
ただし、2008年金融危機最悪期には、こうしたガイダンスが確かに有効だった。当時は、最近ノーベル賞を受賞した学者の研究や思考も一部参考にした。
しかし、通常時、特に実体経済が非常に強い現在は、この慣行に同意せず、支持しない。
また、会合結果を事前に予断することにも反対だ。様々なことが起こり得るため、6週間後に開催される集団としての判断について個人的な推測は提供しない。
私の見解では、この期間中に多くの情報を得られるだろう。前述のコルビー氏への回答でも述べた通り、適切な政策決定および適切な政策スタンスを定めるために、より良い立場に立てるようになる。
バランスシート関連の検討報告書をFOMCに提出するのはいつ頃か？
韓国経済日報記者：FRBが今後さらにバランスシートを縮小する可能性について複数回言及された。もしこの計画が進む場合、米国財務省証券の外国公的機関保有や、韓国・日本などの海外ドル資金調達市場への影響をどう回避するか？
ウォーラー氏：ご質問ありがとうございます。
まず、私は韓国経済に対する懸念レベルが、皆さんが思っているよりも高いかもしれません。この新技術投資ラウンドに必要な主要な投入材の多くは日本および韓国から供給され、一部はシンガポールからも来ています。
そのため、私は韓国経済を特に注視しており、それが米国へ航空便・船舶便でどの製品が到着するかを示す指標となるからです。
私は新任の韓国銀行総裁と約20年にわたり知り合いです。彼は才能ある人物であり、私の友人でもあります。この地位に就いたことを心から喜ばしく思います。
私たちは約20年前、後に「世界金融危機」と呼ばれる事象の最中に初めて会いました。当時、緊急時におけるバランスシート活用について深く議論したことを覚えています。
現在、バランスシートに関する課題は、関係する作業部会による検討段階にあり、その進捗状況も注視しています。彼らは作業を進め、最善のアイデアを比較検討しています。
これらの結論・提言が来年Q1初期にFOMCに提出される可能性がありますが、これは確定的なスケジュールではありません。
もしバランスシートの調整を決定する場合、その提案・提言を慎重に検討した上で行います。
この作業が現行政策フェーズに大きな影響を与える可能性は低いと考えますが、深く探求する価値のある問いであり、外部作業部会の協力を得て明確化していきたいと思います。
9月の政策措置は金融市場に期待通りの影響を与えるでしょうか？
記者：AI投資に関するご発言について、さらに質問させてください。AI投資ブームが外部資金調達にますます依存するようになっていることから、全体需要は過去よりも金利変動に対してより敏感になるのでしょうか？
もう一つ関連する質問ですが、先月行った一部緩和措置の撤回後、観測された効果は概ね予想どおりでしたか？
ウォーラー氏：これらは2つの質問ですが、今回は例外扱い可能な手続上の問題はありません。2番目の質問にお答えします。
約6週間前、我々が一部緩和措置を撤回した際、金融市場がどのように反応するかを完全には予測できませんでした。
しかし全体として、金融市場および金融情勢の変化は、私の予想と概ね一致しました。
強い成長は、需要がインフレを押し上げる過熱経済を意味するのでしょうか？
ロイター通信記者：それでは、先ほどお尋ねいただいた最初の質問について、さらに確認させてください。
多くの同僚が、AI投資ブームがインフレに強い需要要因を加え、時間とともに薄れていく供給要因から需要要因へとインフレ圧力を移行させていると指摘しています。
現在のインフレのうち、需要由来の割合はどれほどでしょうか？また、この需要は連邦準備制度理事会（FRB）の政策によってどの程度影響を受けるでしょうか？
ウォーラー氏：的確なフォローアップ、素晴らしい質問です。
経済学の最も基本的な原理は需給の交点ですが、私たちが把握する総需要曲線の規模や形状には不完全さがあります。
全体として、ここ数日会議室で聞いた意見は私の見解と一致している：経済は堅調である。私は冒頭発言でもこの点を避けなかった。
今年第1～第3四半期の経済成長率予測を上方修正し、経済は正しい方向に進んでいる。
しかし、経済は過熱し、成長が強すぎているのか？これは同僚の大多数の判断ではない。
その一因は、潜在成長率を正確に把握できないからだ。私の判断では、生産性は確かに向上しているが、正確な計測は不可能である。
生産性向上の大部分は、現在議論されている「スーパーインテリジェンス」ブーム以前に起きたと考える。過去数年間、経済の生産性は上昇しており、関連する指標は完璧ではないが。
したがって、経済成長の加速が直ちにインフレ上昇や政策運営の難化を意味すると結論づけることはない。ただし、今後もこれらの課題を継続して検討していく。
私の見解では、我々の目標は経済活動を人為的に阻害したり、雇用を失わせたりすることではない。以前にも述べた通り、そうする必要はないとの考えに変わりはない。
政策が機能する主な経路は金融条件の引き締めである。前回会合以降、金融条件は若干引き締まっている。
これは不安材料ではなく、むしろ政策が機能していることを示す。物価安定を達成しつつ、より持続可能な経済成長を実現できると確信している。
連邦準備制度（FRB）はクック氏に関する公聴会に参加しますか？
ポリティコ紙記者：来週、リサ・クック氏の地位および関連する告発についての公聴会が開催される。あなたまたはFRBはこの審理に参加されますか？
ウォーラー氏：私の承知する限り、参加しません。皆様、ありがとうございました。
