フランクリン・テンプルトン、株式配当をビットコインに変換するETFの最終ハードルをクリア

フランクリン・テンプルトン、株式配当をビットコインに変換するETFの最終ハードルをクリア

フランクリン・テンプルトンは、株式配当をビットコインに変換する2つの上場投資信託（ETF）の開始に向け、最後の規制ステップを完了しました。

10月22日、同社は米証券取引委員会（SEC）にForm 8-Aを提出し、「フランクリン米国株式ビットコインDRIP指数ETF」と「フランクリン米国イノベーションビットコインDRIP指数ETF」のナスダック上場登録を申請。同日に提出された募集要項では、効力発生日が10月27日と明記されています。

両ファンドの申請は6月に行われましたが、ティッカーおよび手数料は未定でした。4か月後の今、詳細が明らかになりました。

ファンドの仕組み

エクイティ型ファンド（ティッカー：FBEQ）は、「VettaFi米国大型株500ビットコインDRIP指数」を追跡。この指数は、時価総額で米国トップ500社を対象とし、フロート調整済み時価総額で加重されます。

9月30日時点では、時価総額102億ドル～5.5兆ドルの499銘柄を含み、情報技術業界への集中度が高いです。

指数創設時、構成比は株式95％、ビットコイン5％。各企業が支払う通常・特別配当は、権利確定日の翌営業日の市場開始時にビットコインへ再投資されます。ポートフォリオ中のビットコイン比率は、毎回の支払いにより増加します。

従来の配当再投資制度（DRIP）は、配当を支払った企業の追加株式購入に充てますが、フランクリン版はその資金をビットコイン購入に振り向けます。

投資家にとって、米国最大手企業からの配当は、取引所口座・ウォレット・保管判断不要の、定期的なビットコイン購入となります。

ビットコイン保有には上限があります。四半期ごとのリバランス時、5％を超える比率は4.5％に調整されます。また、リバランス間でビットコイン比率が20％を超えた場合、2営業日以内に4.5％まで削減され、差額分は株式へ戻されます。結果として、これは「ビットコインファンド」ではなく「ビットコイン付帯型株式ファンド」です。

本ETFは、ビットコインをオンチェーンで保有しません。代わりに、フランクリン自社の現物ビットコインETFを含むビットコインETP、ビットコイン先物・オプション、預託証券（一部はケイマン諸島子会社経由）を通じてリスクに曝されます。

FBEQの運用報酬率は0.09％（12b-1手数料なし）。運用はフランクリン・アドバイザリー・サービスが担当し、サブアドバイザーはフランクリン・テンプルトン・インスティテューショナル。ポートフォリオ・マネージャーはディナ・ティング、ヘイリー・ハリス、ジョー・ディーデリッチ、バシト・アミンの4名です。

イノベーション型ファンドも同様の仕組みで、「VettaFi米国イノベーション100ビットコインDRIP指数」を追跡。ナスダック上場の非金融業界最大手100社から構成されます。

ビットコインへのさらなる積極的投資

フランクリン・テンプルトンは2023年9月に現物ビットコインETFを申請し、2024年1月に「EZBC」として開始。4月には250 Digitalを買収し、機関投資家向けデジタル資産部門「フランクリン・クリプト」を設立。同社CEOジェニー・ジョンソン氏は、ブロックチェーン技術がウォールストリートの手数料構造を、その技術以上に脅かすと指摘しています。

DRIP資金は、ビットコインを自ら購入しない投資家にも同戦略を拡大します。証券口座でS&P500スタイルのファンドを保有する退職者は、FBEQを通じて既に保有する企業からの配当金を数年にわたりビットコイン保有へと転換できます。

募集要項には、投資家が損失を被る可能性や、ビットコイン価格の変動がファンド純資産価額に影響を及ぼす可能性があると警告されています。フランクリン・テンプルトンがターゲットとする投資家層がこのリスク・リターンのトレードオフを受け入れるかどうかは、10月27日以降に明らかになります。

本記事「フランクリン・テンプルトン、株式配当をビットコインに変換するETFの最終関門突破」はTapbitニュースに初出され、マイカ・ジマーマンが執筆しました。