BlockBeats news, 22 février – Selon une analyse de Barchart, d’après la dernière annonce, Strategy détient 717 131 bitcoins. Aux prix récents, ce lot de bitcoins vaut environ 48,7 milliards de dollars. En comparaison, la dette de MSTR d’ici fin 2025 s’élève à 8,2 milliards de dollars. Cela signifie que les actifs sont près de six fois supérieurs aux passifs. Précisément pour cette raison, le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré avec assurance lors de la conférence téléphonique sur les résultats que le prix du bitcoin devrait chuter à 8 000 dollars par unité, et rester à ce niveau pendant cinq à six ans avant que l’entreprise ne rencontre de réelles difficultés à rembourser les obligations convertibles.
De plus, chaque bitcoin détenu par l’entreprise est libre de toute charge, il n’y a donc aucun risque de liquidation pour ses avoirs en bitcoin. Concernant les intérêts de la dette de l’entreprise, MSTR doit payer 888 millions de dollars de dividendes annuellement. Pour y faire face, l’entreprise a élaboré un plan stratégique visant à mettre de côté 2,25 milliards de dollars de réserves de trésorerie au quatrième trimestre 2025, suffisant pour couvrir plus de 30 mois de dividendes sans utiliser de bitcoin. Il est à noter que la première échéance majeure de dette est en septembre 2027, ce qui laisse à MSTR un temps tampon amplement suffisant.
L’analyse suggère que la véritable pression pour Strategy n’est pas sa solvabilité, mais sa capacité de croissance pendant les marchés baissiers. À titre de référence, Strategy n’a accumulé qu’environ 10 000 bitcoins lors du dernier marché baissier (tout au long de 2022), tandis que le cours de l’action de l’entreprise est resté inférieur à la valeur de ses actifs sous-jacents pendant la majeure partie de cette année.
