پایان نمایش «ابسترکت»: یک برند برتر و پایگاه کاربری عظیم، اما آزمایشی ۱۸ ماهه سوزانندهٔ سرمایه برای یک لایه دو

در ۶ اکتبر، شرکت ایگلو اینک.، صاحب برند پودجی پنگوئن‌ها، اعلام کرد که شبکه لایه دو اتریوم «ابسترکت» به‌تدریج فعالیت خود را متوقف می‌کند و شبکه اصلی در ۱۵ دسامبر تعطیل می‌شود. پس از این تاریخ، دارایی‌های باقی‌مانده روی زنجیره دسترسی‌ناپذیر خواهند بود.

این خبر کمتر از یک هفته پس از اعلام تعطیلی شبکه بلست منتشر شد.

اما مرگ ابسترکت کاملاً متفاوت از بلست بود. بلست به دلیل «حضور نداشتن کاربر» مرد: ارزش کل قفل‌شده (TVL) آن ۹۸٪ از ۲٫۲۷ میلیارد دلار کاهش یافت و درآمد روزانه‌اش روز قبل از تعطیلی تنها ۱۱۰ دلار بود. ابسترکت به دلیلی بسیار نگران‌کننده‌تر برای صنعت مرد: ۴۰۰٬۰۰۰ کاربر، ۴ میلیون کیف پول، ۱۴۴ برنامه، ۳۲۵ میلیون تراکنش و همکاری‌های برندی با ردبول ریسینگ و دیزنی داشت.

همه چیزی که بیشتر لایه‌های دو آرزویش را داشت، اما باز هم نتوانست خود را تأمین کند.

زیانی معادل «ده‌ها میلیون دلار» و توکنی که هرگز منتشر نشد

لوکا نتس، مدیرعامل ایگلو، اعترافی صادقانه و نادر در پلتفرم ایکس (X) نوشت.

ایگلو طی ۱۸ ماه به‌طور مداوم ابسترکت را تأمین مالی کرده بود. زیان‌ها به «ده‌ها میلیون دلار» رسیده بود. در جولای ۲۰۲۴، ایگلو بیش از ۱۱ میلیون دلار در دوره‌ای تحت رهبری فاندرز فاند جذب کرد تا از قابلیت‌های توزیع برند پودجی پنگوئن‌ها برای جذب مصرف‌کنندگان به‌سوی بلاکچین استفاده کند. شبکه اصلی ابسترکت در ژانویه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد.

و سپس؟ اکوسیستم دیفای هرگز شکل نگرفت. نقدینگی روی زنجیره همواره کم باقی ماند. مشارکت نهادی بسیار محدود بود. بودجه عملیاتی بسیار کوچک‌تر از رقبا بود.

نتس قضاوتی بسیار جالب ارائه داد: ایگلو به‌راحتی می‌توانست توکن ابسترکت را منتشر کند یا حتی دوره اولیه عرضه (ICO) برای افزایش زمان فعالیت انجام دهد. اما این کار را نکرد.

«توکنی نیازمند تقاضای واقعی برای ایجاد ارزش است. منتشر کردن توکنی که خود ما به آن اعتماد نداریم، خیانتی به جامعه خواهد بود.»

در صنعتی که تقریباً هر زنجیره جدیدی با منتشر کردن توکن و توزیع رایگان (ایردراپ) ترافیک جذب می‌کند و زمان فعالیتش را افزایش می‌دهد، نتس از انتشار توکن خودداری کرد و سپس زنجیره را تعطیل نمود.

شکاف بین ۴ میلیون کیف پول و ۴۰۰٬۰۰۰ کاربر

اعداد ابسترکت چندان ضعیف نبود.

بیش از ۴ میلیون کیف پول جهانی ابسترکت ایجاد شد، بیش از ۴۰۰٬۰۰۰ کاربر از شبکه استفاده کردند، بیش از ۳۲۵ میلیون تراکنش پردازش شد و ۱۴۴ برنامه منتشر شد.

اما کریپتوبریفینگ به شکاف کلیدی‌ای اشاره کرد: «تفاوت بین ۴ میلیون کیف پول و حدود ۴۰۰٬۰۰۰ کاربر خودش بسیار گویاست.»

این بدان معناست که به‌طور میانگین هر کاربر واقعی ۱۰ کیف پول ایجاد کرده است. تعداد زیادی از کیف‌پول‌ها خالی، غیرفعال یا به‌صورت دسته‌جمعی برای احتمال دریافت ایردراپ ثبت شده‌اند. در اصطلاح اینترنت سنتی، این تفاوت بین «کاربران ثبت‌نام‌کرده» و «کاربران فعال» نام دارد؛ در صنعت رمزارز این شکاف به‌دلیل هزینه صفر برای ایجاد آدرس کیف پول ده‌برابر تشدید می‌شود.

به‌طور حیاتی‌تر، چند نفر از آن ۴۰۰۰۰۰ کاربر عملیات زنجیره‌ای پرترددی انجام می‌دادند که هزینه‌های گَس تولید می‌کردند؟ اَبسترکت خود را «زنجیره‌ای دوست‌دار کاربر» معرفی کرده بود؛ یعنی مخاطبان آن عمدتاً جمع‌آورندگان NFT، شرکت‌کنندگان در کمپین‌های برند و کاربران غیرحرفه‌ای بودند، نه کاربران سنگین DeFi که به‌طور مداوم معامله می‌کنند.

این باز هم به همان مشکل ساختاری مشاهده‌شده در مورد بلاست برمی‌گردد: درآمد یک زنجیره از کارمزدهای تراکنش‌های فعالیت زنجیره‌ای ناشی می‌شود، نه از تعداد کاربران. می‌توانید یک میلیون کاربر داشته باشید، اما اگر هر کدام تنها یک تراکنش در ماه انجام دهند، هزینه‌های گَس تولیدشده ممکن است حتی هزینه‌های عملیاتی سکوئنسِر را پوشش ندهد.

دو خاتمه‌ی L2 در ظرف یک هفته

خاتمه‌ی بلاست و اَبسترکت در یک هفته همنشینی اتفاقی نیست. با افزودن Botanix، L2 بیت‌کوین که در ژوئن ۲۰۲۶ تعطیل شد، تاکنون سه L2 تأمین‌شده به پایان رسیده‌اند.

این پدیده نشان‌دهنده‌ی یک فرضیه‌ی سختگیرانه درباره‌ی مسیر L2 اتریوم است که بازار اکنون آن را تأیید می‌کند: اکثر L2ها نمی‌توانند به‌عنوان موجودیت‌های تجاری مستقل بقا داشته باشند.

اکنون ده‌ها L2 روی اتریوم فعال هستند. اکثر آن‌ها از نظر فنی بسیار یکسان‌اند — از معماری رال‌آپ یکسان استفاده می‌کنند، با EVM یکسان سازگان دارند و به شبکه اصلی اتریوم متصل می‌شوند. ایجاد تمایز بسیار دشوار است.

زنجیره‌های باقی‌مانده در دو مدل قرار می‌گیرند. یکی متکی به کانال‌های توزیع است — Base توسط ده‌ها میلیون کاربر Coinbase پشتیبانی می‌شود، پس هزینه‌ی ترافیک آن تقریباً صفر است. دیگری متکی به اکوسیستم پیش‌رو است — Arbitrum تا سال ۲۰۲۲ تعداد زیادی پروتکل DeFi را جذب کرده بود و وجوه و عادت‌های کاربران از پیش روی زنجیره قفل شده بودند.

اَبسترکت هیچ‌کدام را نداشت. برندی داشت (پانگی پنگوئن‌ها در فضای NFT بسیار شناخته‌شده است)، اما شناخت برند برابر با عادت‌های تراکنشی زنجیره‌ای نیست. یک مصرف‌کننده که عروسک پانگی پنگوئن خریده و یک کاربر DeFi که آماده‌ی انجام وام‌دهی زنجیره‌ای است، دو گروه کاملاً متفاوت هستند.

برای PENGU، آیا این توقف خونریزی است یا انقباض؟

پس از خاتمه‌ی زنجیره، ایگلو اعلام کرد تمام منابع را به پانگی پنگوئن‌ها و توکن PENGU اختصاص خواهد داد. PENGU در روز اعلام خبر حدود ۵٫۶٪ افت کرد و به قیمتی حدود ۰٫۰۰۹ دلار رسید.

در مورد تأثیر خاتمه‌ی اَبسترکت بر PENGU دو تفسیر کاملاً متفاوت وجود دارد.

دیدگاه «توقف خونریزی» معتقد است اَبسترکت هر ماه میلیون‌ها دلار از منابع عملیاتی ایگلو را مصرف می‌کرد — پولی که می‌توانست برای گسترش برند پانگی پنگوئن‌ها و ساخت اکوسیستم PENGU استفاده شود. خاتمه‌ی یک L2 که جریان نقدی مثبت تولید نمی‌کند و تمرکز نیروی انسانی و سرمایه بر کسب‌وکارهای دارای مدل درآمدی واقعی، تخصیص منطقی سرمایه است.

دیدگاه «انقباض» اشاره می‌کند که اَبسترکت وسیله‌ی اصلی روایت رشد ایگلو از «برند NFT به زیرساخت زنجیره‌ای» بود. بدون زنجیره‌ی خود، PENGU به یک توکن جامعه‌ای تبدیل می‌شود که به زنجیره‌های دیگران وابسته است و دیگر حامل ارزش روایی «دارا بودن زنجیره‌ی اختصاصی» نیست. در بلندمدت، سقف استراتژیک ایگلو به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافته است.

کدام تفسیر درست است، بستگی به مشاهدات در چند ماه آینده دارد: آیا ایگلو منابع صرف‌شده از اَبسترکت را در سناریوهای کاربردی واقعی برای PENGU سرمایه‌گذاری خواهد کرد؟ آیا درآمد حاصل از لایسنس‌دهی برند پانگی پنگوئن‌ها می‌تواند هزینه‌های عملیاتی شرکت را پوشش دهد؟ آیا نگهدارندگان PENGU هرگونه مکانیسم سهم در درآمد یا خرید بازپسی دارند؟

پاسخی برای هیچ‌کدام از این سؤالات در حال حاضر وجود ندارد. اعلام خاتمه فقط مشکل «توقف خونریزی» را حل کرده، اما به سؤال «چه چیزی رشد بعدی را تحریک خواهد کرد» پاسخ نداده است.

شمارش معکوس تا ۱۵ دسامبر

برای کاربرانی که هنوز دارایی‌هایی روی اَبسترکت دارند، اقدام فوری اولویت دارد.

اُنچِیند گزارش داده است که حدود ۴۷ میلیون دلار دارایی هنوز روی زنجیره‌ی اَبسترکت باقی مانده است. کاربران می‌توانند دارایی‌ها را از طریق مرکز مهاجرت (Migration Hub) یا پل داخلی اَبسترکت به شبکه اصلی اتریوم منتقل کنند که در حال حاضر تأخیری حدود سه ساعته دارد.

پس از ۱۵ دسامبر، زنجیره خاتمه می‌یابد و دارایی‌های منتقل‌نشده غیرقابل‌دسترس خواهند شد. تیم رسمی اَبسترکت به‌طور خاص کاربران را از صفحات فیشینگ تقلیدشده از وب‌سایت مهاجرت هشدار داده و تأکید کرده که فقط از طریق کانال‌های رسمی عمل کنند.

نتس در بیانیه‌ی وداعی خود نوشت: «بعضی افراد از این نتیجه راضی خواهند بود. واکنشی کاملاً قابل‌قبول است. ورود به صنعت ساخت زنجیره خود به‌تنهایی بسیار سخت است و تلاش کردن خود به‌تنهایی منبع افتخار است. تنها اندوه ما این است که نتوانستیم پیروزی را با جامعه‌ی اَبسترکت به‌صورت مشترک جشن بگیریم.»

دو زنجیره، در یک هفته، با نتیجه‌ای یکسان. انفجار ثابت کرد که «دارای پول اما بدون افراد» جواب نمی‌دهد و اَبستراکت نشان داد که «دارای افراد اما بدون پول» نیز بی‌نتیجه است. سؤال بعدی این است: برای آن L2هایی که هم پول و هم افراد دارند اما همچنان برای حفظ اکوسیستم‌شان به یارانه‌ها وابسته‌اند، آیا شمارش معکوس آن‌ها از حالا آغاز شده است؟