Archer Aviation پس از اعلام معامله جسورانه با بوئینگ در کنار نتایج سه ماهه دوم خود، دوباره به کانون توجه بازگشت.
ACHR در ۱۰ اوت با قیمت ۶.۲۶ دلار بسته شد که ۱۲ درصد افزایش در روز بود و حجم معاملات به حدود ۱۲۸ میلیون سهم رسید - بسیار بالاتر از میانگین.
تیتر اصلی ساده است: Archer سه شرکت تابعه بوئینگ را خریداری میکند و فراتر از eVTOLها میرود. واقعیت؟ لایههای بیشتری دارد. این معامله فناوری جدید، قرار گرفتن در معرض دفاع و درآمد را به همراه دارد - اما همچنین Archer را با صدور سهام بزرگ به بوئینگ رقیق میکند.
بنابراین سوال قدیمی - آیا Archer میتواند Midnight را پرواز دهد - دیگر تنها سوال نیست. اکنون موضوع ایجاد یک بازی گستردهتر هوافضایی است که شامل هواپیماهای الکتریکی، خودکارسازی، پهپادهای نظامی و نرمافزار هوانوردی میشود. این یک شرط بسیار بزرگتر است.
چرا سهام ACHR افزایش یافت؟
محرک اصلی، پیشنهاد خرید کسبوکارهای Wisk Aero، Insitu و SkyGrid بوئینگ توسط Archer بود.
Wisk سالها صرف توسعه هواپیماهای خودکار با قابلیت برخاست و فرود عمودی الکتریکی کرده است. SkyGrid روی نرمافزار مدیریت حریم هوایی کار میکند، در حالی که Insitu هواپیماهای بدون سرنشین مورد استفاده در عملیات دفاعی، اطلاعاتی و نظارتی را تولید میکند.
این ترکیب، قابلیتهایی را به Archer میدهد که بسیار فراتر از تاکسی هوایی Midnight است. این فناوری پرواز خودکار، عملیات پهپاد نظامی و نرمافزار مدیریت حریم هوایی به طور فزاینده پیچیده را اضافه میکند.
Insitu به ویژه مهم است زیرا در حال حاضر یک کسبوکار عملیاتی دارد. طبق اعلامیه سه ماهه دوم Archer، انتظار میرود Insitu بیش از ۲۰۰ میلیون دلار درآمد سالانه بر اساس عملکرد مالی فعلی و برآوردهای خود اضافه کند. این شرکت در ۳۵ کشور فعالیت میکند.
این امر به سرمایهگذاران چیزی را میدهد که Archer در گذشته فاقد آن بوده است: یک منبع بالقوه درآمد قابل توجه در حالی که Midnight در مرحله توسعه و صدور گواهینامه باقی میماند.
با این حال، رقم ۲۰۰ میلیون دلار یک برآورد شرکت است که به کسبوکار فعلی Insitu مرتبط است. این درآمدی نیست که قبلاً توسط Archer ثبت شده باشد و خرید باید قبل از تجمیع نتایج نهایی شود.
Archer در واقع چه چیزی به بوئینگ میدهد؟
Archer تعداد مشخصی از سهام کلاس A جدید را به بوئینگ صادر خواهد کرد که معادل ۱۹.۷۵٪ از سهام کلاس A در گردش Archer بلافاصله قبل از بسته شدن معامله است، مشروط بر تعدیلات خاص.
پس از گنجانده شدن این سهام جدید در کل، مالکیت حاصله بوئینگ تحت یک محاسبه ساده شده تقریباً ۱۶.۵٪ خواهد بود. به همین دلیل است که هر دو رقم ۱۹.۷۵٪ و ۱۶.۵٪ در پوشش این معامله ظاهر شدهاند.
بوئینگ همچنین دو مجموعه اختیار معامله با قیمتهای اعمال ۱۳ دلار و ۱۷.۸۸ دلار به ازای هر سهم دریافت خواهد کرد. تا زمانی که به آستانه مالکیت مشخص شده در توافقنامه ادامه دهد، میتواند یک مدیر را در هیئت مدیره Archer نامزد کند.
این ترتیب، منافع اقتصادی قابل توجهی را برای بوئینگ فراهم میکند، اما همچنین به این معنی است که سهامداران فعلی پس از صدور سهام جدید، درصد کمتری از شرکت را در اختیار خواهند داشت.
آیا بوئینگ ۵۵ میلیون دلار دیگر سرمایهگذاری میکند؟
این توافق شامل ترتیبات خرید سهام آتی است که تحت آن بوئینگ ممکن است تا ۵۵ میلیون دلار سهام اضافی Archer را خریداری کند. این تعهد با یک شرط مهم همراه است.
این تنها در ارتباط با عرضه سهام Archer که انتظار میرود حداقل ۴۰۰ میلیون دلار از سرمایهگذاران شخص ثالث جمعآوری کند، قابل استفاده است. سهامی که توسط بوئینگ خریداری میشود با کمترین قیمت پرداختی توسط سرمایهگذاران شرکتکننده در آن عرضه قیمتگذاری خواهد شد.
به عبارت دیگر، این یک تزریق نقدی فوری ۵۵ میلیون دلاری نیست. این به Archer این گزینه را میدهد که بوئینگ را در یک افزایش سرمایه آینده وارد کند، اما همچنین به امکان صدور سهام اضافی اشاره دارد.
برای سرمایهگذاران، مشارکت بوئینگ اعتبار استراتژیک را فراهم میکند. این ریسک رقیقسازی را از بین نمیبرد.
Archer چه گزارشی برای سه ماهه دوم ارائه کرد؟
Archer در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۵ میلیون دلار درآمد کسب کرد که نسبت به ۱.۶ میلیون دلار در سه ماهه قبل افزایش یافته است. این افزایش عمدتاً ناشی از گسترش عملیات در فرودگاه هاوثورن در لس آنجلس بود تا فروش هواپیماهای Midnight.
این شرکت ۲۸۴.۲ میلیون دلار هزینه عملیاتی و زیان خالص ۲۶۳.۲ میلیون دلار را گزارش کرد. زیان تعدیل شده EBITDA آن ۱۷۷.۱ میلیون دلار بود که نزدیک به انتهای پایین محدوده راهنمایی قبلی آن قرار داشت.
Archer سه ماهه را با تقریباً ۱.۵۶ میلیارد دلار وجه نقد، معادلهای نقدی و سرمایهگذاریهای کوتاهمدت به پایان رساند. این همچنان یک موقعیت نقدینگی قابل توجه است، اما نسبت به پایان سه ماهه اول ۲۱۵.۳ میلیون دلار کاهش یافته است.
فعالیتهای عملیاتی در این سه ماهه ۱۵۶.۴ میلیون دلار وجه نقد مصرف کرد. Archer همچنین ۳۷.۱ میلیون دلار صرف املاک و تجهیزات و ۲۵ میلیون دلار برای خرید کسبوکار اپراتور ثابت در فرودگاه هاوثورن کرد.
برای سه ماهه سوم، مدیریت انتظار زیان تعدیل شده EBITDA بین ۱۷۰ میلیون تا ۲۰۰ میلیون دلار را دارد.
ترازنامه به Archer زمان میدهد تا به توسعه هواپیمای خود ادامه دهد، اما نرخ فعلی هزینهها دلیل این است که چرا تامین مالی آینده همچنان بخش مهمی از داستان سهام ACHR است.
Midnight چقدر به خدمات تجاری نزدیک است؟
Archer آزمایش پرواز هواپیمای Midnight خود را ادامه داده و اخیراً یک سفر رفت و برگشت با خلبان بین فرودگاه شهری سالیناس و فرودگاه منطقهای مونتری را تکمیل کرده است. هر پرواز تقریباً ۹ دقیقه طول کشید، در مقایسه با بیش از ۳۵ دقیقه با ماشین.
این شرکت همچنین در برنامههای انتخاب شده تحت برنامه آزمایشی ادغام eVTOL مورد حمایت کاخ سفید شرکت میکند. Archer میگوید این ممکن است فرصتهایی را برای عملیات اولیه در بازارهایی از جمله فلوریدا، تگزاس و نیویورک ایجاد کند.
این تحولات پیشرفت عملیاتی را نشان میدهد، اما نباید با تایید کامل FAA اشتباه گرفته شود.
آخرین پرونده نظارتی Archer بیان میکند که این شرکت هنوز در تلاش برای دریافت گواهینامه نوع FAA برای Midnight است. برنامه آزمایشی ممکن است اجازه عملیات اولیه محدود را در حالی که فرآیند صدور گواهینامه ادامه دارد، بدهد، اما به این معنی نیست که Midnight برای خدمات مسافربری تجاری نامحدود تایید شده است.
این شرکت همچنین بیان میکند که هنوز درآمد قابل توجهی از تاکسی هوایی، هواپیما و فعالیتهای دفاعی برنامهریزی شده خود کسب نکرده است.
Archer فراتر از داستان تاکسی هوایی حرکت میکند
معامله بوئینگ بخشی از تغییر گستردهتر در استراتژی Archer است.
در ماه جولای، Archer و Anduril یک پلتفرم هواپیمای هیبریدی خودکار با دو نوع برنامهریزی شده معرفی کردند. Thunder برای ماموریتهای دفاعی در نظر گرفته شده است، در حالی که Halo برای کاربردهای تجاری هدف قرار گرفته است. این دو نسخه از یک بدنه هواپیما و پیشرانه هیبریدی مشترک استفاده میکنند اما میتوانند محمولههای متفاوتی را حمل کنند.
Archer همچنین ZEE را معرفی کرده است، یک مدل هوش مصنوعی متمرکز بر هوانوردی که برای کار با دادههای موقعیت هواپیما، ارتباطات کنترل ترافیک هوایی، نقشهها، آب و هوا و اطلاعات زمین طراحی شده است.
این پروژهها راههای بیشتری را برای Archer برای پیگیری رشد فراهم میکنند. پهپادهای دفاعی ممکن است با برنامه زمانی متفاوتی نسبت به هواپیماهای مسافربری eVTOL به مشتریان برسند، در حالی که نرمافزار حریم هوایی و هوش مصنوعی هوانوردی با رایجتر شدن هواپیماهای خودکار، ارزشمند میشوند.
پورتفولیوی گستردهتر همچنین اجرای کار را دشوارتر میکند. Archer باید تامین مالی صدور گواهینامه Midnight را در حالی که سه کسبوکار بوئینگ را ادغام میکند و هواپیماها و محصولات نرمافزاری اضافی را توسعه میدهد، ادامه دهد.
گام بعدی برای سهام ACHR چیست؟
معامله بوئینگ فناوری بیشتر، قرار گرفتن در معرض دفاع و منبع احتمالی درآمد تکرارشونده را به Archer میدهد. همچنین نحوه ارزیابی شرکت را تغییر میدهد. ACHR به جای یک معامله صرفاً تاکسی هوایی الکتریکی، به یک سهام گستردهتر هوافضا و هوانوردی خودکار تبدیل میشود.
سیگنالهای بعدی بیش از اعلام اولیه اهمیت خواهند داشت. سرمایهگذاران باید نظارت کنند که آیا معامله تایید و نهایی میشود، Insitu چه مقدار درآمد و سود را به ارمغان میآورد، آیا Archer سهام اضافی را افزایش میدهد و آیا Midnight به نقاط عطف بعدی صدور گواهینامه FAA خود میرسد.
رالی اوت نشان میدهد که بازار ارزش استراتژیک در رابطه بوئینگ را میبیند. اینکه آیا این ارزش بر رقیقسازی، هزینههای ادغام و سوخت مداوم غلبه میکند یا خیر، به اجرا بستگی خواهد داشت.
خوانندگان میتوانند تحولات جهانی سهام، ارزهای دیجیتال و بازار را از طریق Tapbit دنبال کنند. کاربران موجود میتوانند اینجا وارد شوند، در حالی که کاربران جدید میتوانند حساب کاربری ایجاد کنند.
سوالات متداول
چرا سهام Archer Aviation در حال افزایش است؟
ACHR پس از اعلام برنامههای Archer برای خرید کسبوکارهای Wisk Aero، Insitu و SkyGrid بوئینگ افزایش یافت. این معامله میتواند Archer را به هواپیماهای خودکار، پهپادهای دفاعی و نرمافزار حریم هوایی گسترش دهد. رشد درآمد سه ماهه دوم و آزمایشهای اخیر پرواز Midnight نیز از علاقه بازار حمایت کرد.
Archer Aviation چه کاری انجام میدهد؟
Archer Aviation هواپیماهای الکتریکی با قابلیت برخاست و فرود عمودی را توسعه میدهد. هواپیمای مسافربری اصلی آن، Midnight، برای پروازهای کوتاه شهری و منطقهای طراحی شده است. این شرکت همچنین در حال گسترش به هوانوردی خودکار، سیستمهای دفاعی و هوش مصنوعی هوانوردی است.
Archer چه چیزی را از بوئینگ خریداری میکند؟
Archer قصد دارد Wisk Aero، Insitu و SkyGrid را خریداری کند. Wisk فناوری خودکار eVTOL را توسعه میدهد، Insitu هواپیماهای بدون سرنشین را برای ماموریتهای دفاعی و نظارتی تولید میکند و SkyGrid نرمافزار مدیریت حریم هوایی را توسعه میدهد.
