روسیه در حال آماده‌سازی برای ادغام معاملات رمزارز در همان زیرساخت مورد استفاده برای سهام و سایر ابزارهای مالی تنظیم‌شده است.
بورس مسکو قصد دارد در تاریخ ۱ دسامبر ۲۰۲۶ معاملات آزمایشی بیت کوین، اتریوم و USDT تتر را آغاز کند. این راه‌اندازی اولین بازار سازمان‌یافته ارز دیجیتال روسیه را تحت قانون فدرال شماره ۲۸۲-FZ ایجاد خواهد کرد که چارچوب نظارتی برای خرید، فروش و نگهداری دارایی‌های رمزارز را تأسیس کرده است.
این یک تغییر سیاست قابل توجه است، اما آزادسازی کامل بازار رمزارز روسیه نیست. دسترسی از طریق مؤسسات مالی تأیید شده خواهد بود، خریدهای خرده‌فروشی محدود خواهد شد و پرداخت‌های رمزارزی داخلی همچنان ممنوع خواهد بود.
بورس مسکو در ۱ دسامبر چه چیزی را راه‌اندازی خواهد کرد؟
بازار اولیه از BTC، ETH و USDT پشتیبانی خواهد کرد. بورس مسکو این دارایی‌ها را انتخاب کرده است زیرا آنها الزامات نقدینگی تعیین شده برای دسترسی توسط سرمایه‌گذاران غیر واجد شرایط را برآورده می‌کنند.
این راه‌اندازی با تراکنش‌های آزمایشی آغاز خواهد شد. کارگزاران و سایر شرکت‌کنندگان حرفه‌ای بازار به تدریج با آماده شدن سیستم‌هایشان متصل خواهند شد، به این معنی که همه مشتریان خرد لزوماً در روز اول دسترسی نخواهند داشت.
طبق اعلام رسمی بورس مسکو، معاملات از ساعت ۶:۵۰ صبح تا ۱۱:۵۰ شب به وقت مسکو انجام خواهد شد. این برنامه از ساعات بازار سهام بورس پیروی می‌کند، نه مدل معاملاتی ۲۴ ساعته مداوم که توسط صرافی‌های رمزارزی جهانی استفاده می‌شود.
مشتریان به تسویه حساب TOD و TOM دسترسی خواهند داشت که امکان تسویه تراکنش‌ها را در همان روز یا روز بعد فراهم می‌کند. تراکنش‌های سوآپ نیز برای شرکت‌کنندگانی که نقدینگی کوتاه‌مدت را مدیریت می‌کنند، در دسترس خواهد بود.
این یک مدل بازار اوراق بهادار برای رمزارز است
بازار جدید بر روی زیرساخت مالی موجود بورس مسکو ساخته می‌شود. تراکنش‌ها وارد سیستم تسویه یکپارچه که توسط مرکز ملی تسویه اداره می‌شود، خواهند شد و ارزهای دیجیتال را به ساختاری آشنا برای کارگزاران روسی و سرمایه‌گذاران نهادی وارد می‌کنند.
این طراحی با یک صرافی رمزارزی معمولی متفاوت است. کاربران صرفاً یک حساب در بورس مسکو باز نمی‌کنند و مستقیماً معامله نمی‌کنند. شرکت‌کنندگان حرفه‌ای بازار به این پلتفرم دسترسی خواهند داشت، در حالی که کارگزاران و سایر واسطه‌های مجاز خدمات را به مشتریان خود ارائه خواهند داد.
نگهداری و ثبت سوابق در چارچوب سپرده دیجیتال تنظیم‌شده روسیه انجام خواهد شد. بورس مسکو می‌گوید BTC، ETH و USDT هم در حالت قابل آدرس‌دهی و هم در حالت غیر قابل آدرس‌دهی در دسترس خواهند بود، اگرچه تفاوت‌های عملی برای برداشت و انتقال هنوز به طور کامل توضیح داده نشده است.
تا زمانی که کارگزاران شرایط فردی خود را منتشر نکنند، سرمایه‌گذاران نباید فرض کنند که هر خرید امکان برداشت به کیف پول خصوصی را فراهم می‌کند.
سرمایه‌گذاران خرد با محدودیت ۳۰۰,۰۰۰ روبل روبرو هستند
سرمایه‌گذاران غیر واجد شرایط تنها پس از گذراندن آزمون دانش مجاز به خرید رمزارزهای تأیید شده خواهند بود. خرید آنها از طریق هر واسطه به ۳۰۰,۰۰۰ روبل در سال محدود خواهد شد.
نحوه بیان مهم است. این محدودیت از طریق هر کارگزار، اپراتور صرافی رمزارز یا سایر واسطه‌های واجد شرایط اعمال می‌شود، نه به عنوان یک محدودیت تجمیعی در کل سیستم مالی. نحوه نظارت رگولاتورها بر مشتریانی که از چندین واسطه استفاده می‌کنند، یک سوال عملیاتی مهم باقی می‌ماند.
سرمایه‌گذاران واجد شرایط نیز باید آزمون‌های لازم را تکمیل کنند، اما با همان محدودیت ۳۰۰,۰۰۰ روبلی روبرو نخواهند شد. آنها همچنین ممکن است با توسعه بازار تنظیم‌شده، به طیف وسیع‌تری از ارزهای دیجیتال دسترسی پیدا کنند.
بانک روسیه همچنان رمزارزها را دارایی‌های پرخطر طبقه‌بندی می‌کند. گنجاندن آنها در یک بازار سازمان‌یافته به معنای تضمین دولتی ارزش یا ایمنی آنها نیست.
چرا روسیه BTC، ETH و USDT را انتخاب کرد
بیت کوین و اتریوم بزرگترین و شناخته‌شده‌ترین دارایی‌های رمزارزی غیرمتمرکز هستند. آنها بازارهای جهانی عمیق‌تری نسبت به اکثر جایگزین‌ها دارند، که به یک صرافی تنظیم‌شده اجازه می‌دهد تا قیمت‌های مرجع را به دست آورد و نقدینگی را مدیریت کند.
USDT هدف متفاوتی را دنبال می‌کند. این ارز برای ردیابی دلار آمریکا طراحی شده و به طور گسترده به عنوان یک دارایی تسویه در بازارهای جهانی رمزارز استفاده می‌شود. همچنین به ابزاری مهم برای کاربران روسی که به دنبال ارزش مرتبط با دلار یا انتقال وجوه از طریق زیرساخت رمزارز هستند، تبدیل شده است.
گنجاندن آن، USDT را به یک ارز پرداخت قانونی داخلی در روسیه تبدیل نمی‌کند. چارچوب نظارتی سرمایه‌گذاری و معاملات را مجاز می‌داند، در حالی که همچنان پرداخت‌های رمزارزی برای کالاها و خدمات عادی را ممنوع می‌کند.
USDT همچنین ریسک‌هایی را به همراه دارد که با بیت کوین متفاوت است. تتر یک صادرکننده خصوصی است و توکن‌های آن می‌توانند در آدرس‌های بلاک‌چین خاصی مسدود شوند. بنابراین، غربالگری تحریم‌ها، شبکه‌های پشتیبانی شده، ترتیبات نگهداری و دسترسی به بازخرید برای شرکت‌کنندگان در بازار بورس مسکو اهمیت خواهد داشت.
روسیه در حال دور کردن رمزارز از کانال‌های غیررسمی P2P است
راه‌اندازی ماه دسامبر بخشی از تلاش گسترده‌تر برای آوردن فعالیت رمزارز تحت نظارت واسطه‌های تنظیم‌شده است.
راهنمایی به‌روز شده بانک روسیه بیان می‌کند که از ۱ ژوئیه ۲۰۲۷، ساکنانی که خود اپراتورهای مجاز بازار نیستند، به طور کلی باید تراکنش‌های ارز دیجیتال را از طریق کارگزاران تأیید شده، اپراتورهای صرافی رمزارز یا نهادهای تنظیم‌شده مشابه انجام دهند. تراکنش‌های مستقیم رمزارزی بین افراد پس از آن تاریخ در چارچوب مجاز گنجانده نشده است.
این به راه‌اندازی بورس مسکو هدفی بزرگتر می‌بخشد. روسیه صرفاً یک مکان دیگر برای خرید بیت کوین اضافه نمی‌کند. بلکه در حال ساخت یک سیستم داخلی است که قصد دارد بخشی از فعالیت‌هایی را که در حال حاضر از طریق بازارهای غیررسمی P2P، صرافی‌های نقدی و پلتفرم‌های خارجی انجام می‌شود، جایگزین کند.
واسطه‌های تنظیم‌شده ممکن است ریسک‌های مربوط به طرف مقابل و کلاهبرداری پرداخت را کاهش دهند. آنها همچنین بررسی‌های هویتی بیشتر، نظارت بر تراکنش‌ها، الزامات گزارش‌دهی و کنترل‌هایی را بر محل انتقال دارایی‌ها اعمال خواهند کرد.
تحریم‌ها می‌توانند نقدینگی را محدود کنند
بورس مسکو و مرکز ملی تسویه از سال ۲۰۲۴ تحت تحریم‌های ایالات متحده فعالیت می‌کنند. محدودیت‌های اروپایی بر خدمات رمزارزی روسیه مانع دیگری برای طرف‌های خارجی ایجاد می‌کند. اتحادیه اروپا مشارکت با ارائه‌دهندگان خدمات دارایی رمزارز روسی را که تسهیل‌کننده انتقال رمزارز و فعالیت تبادل تحت چارچوب تحریم‌های گسترده خود هستند، ممنوع کرده است.
این محدودیت‌ها ممکن است بازارسازان خارجی و ارائه‌دهندگان نقدینگی را از مشارکت منصرف کنند. بدون رقابت کافی، دفترهای سفارش محلی ممکن است اسپرد وسیع‌تری ایجاد کنند یا قیمت‌هایی که از صرافی‌های عمده بین‌المللی منحرف می‌شوند.
حضور یک بورس شناخته‌شده و سیستم تسویه مرکزی این مشکل را به طور خودکار حل نمی‌کند. نقدینگی به تعداد کارگزاران متصل شده، نحوه تأمین موجودی توسط بازارسازان و اینکه آیا سپرده‌گذاران دیجیتال می‌توانند دارایی‌ها را به طور مؤثر در محدودیت‌های قانونی قابل اجرا جابجا کنند، بستگی خواهد داشت.
آنچه راه‌اندازی در عمل آزمایش خواهد کرد
آزمایش ماه دسامبر این موضوع را آزمایش خواهد کرد که آیا روسیه می‌تواند یک بازار رمزارز محلی با نقدینگی بالا در داخل سیستم مالی سنتی خود ایجاد کند.
حجم معاملات یک معیار خواهد بود، اما تنها معیار مهم نخواهد بود. اسپرد خرید و فروش نشان می‌دهد که آیا سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون هزینه‌های قیمتی بیش از حد معامله کنند. تفاوت بین قیمت‌های بورس مسکو و بازارهای جهانی BTC، ETH و USDT نشان‌دهنده این است که آیا پلتفرم محلی دارای آربیتراژ و نقدینگی کافی است.
مشارکت کارگزاران به همان اندازه مهم خواهد بود. یک بازار ممکن است از نظر فنی فعال باشد اما برای اکثر مشتریان غیرقابل دسترس باقی بماند اگر تنها تعداد کمی از واسطه‌ها ادغام را تکمیل کرده باشند.
نحوه رسیدگی به برداشت‌ها نیز بر تقاضا تأثیر خواهد گذاشت. سرمایه‌گذارانی که فقط به دنبال قرار گرفتن در معرض قیمت هستند ممکن است ساختار نگهداری بسته را بپذیرند. کاربرانی که می‌خواهند دارایی‌ها را در کیف پول‌های خصوصی نگهداری کنند، به شفافیت در مورد اینکه آیا معاملات قابل آدرس‌دهی امکان انتقال را فراهم می‌کند و چه بررسی‌های انطباقی اعمال می‌شود، نیاز خواهند داشت.
یک گشایش قانونی، نه یک بازار رمزارز باز
راه‌اندازی رمزارز بورس مسکو یک تغییر مهم در سیاست مالی روسیه است. BTC، ETH و USDT وارد یک بازار سازمان‌یافته با تسویه مرکزی، واسطه‌های شناخته‌شده و حفاظت‌های رسمی سرمایه‌گذار خواهند شد.
همین ساختار همچنین محدودیت‌های روشنی ایجاد می‌کند. سرمایه‌گذاران خرد با آزمون‌ها و سقف‌های خرید روبرو هستند، معاملات به صورت ۲۴ ساعته اجرا نمی‌شوند و پرداخت‌های رمزارزی داخلی همچنان ممنوع است. تحریم‌ها ممکن است نقدینگی را محدود کنند، در حالی که قوانین مربوط به نگهداری و انتقال کیف پول خارجی هنوز به جزئیات بیشتری نیاز دارند.
بنابراین، اهمیت ۱ دسامبر به آنچه پس از شروع معاملات رخ می‌دهد بستگی خواهد داشت. یک راه‌اندازی موفق نیازمند بیش از یک پلتفرم عملیاتی است. این امر به اسپرد رقابتی، تسویه قابل اعتماد، مشارکت کارگزاران و قیمت‌هایی نیاز دارد که با بازار جهانی رمزارز در ارتباط باقی بمانند.
برای تحلیل بیشتر بازار و آموزش دارایی دیجیتال، از Tapbit دیدن کنید. کاربران موجود می‌توانند از طریق صفحه ورود به سیستم Tapbit به پلتفرم دسترسی پیدا کنند، در حالی که کاربران جدید می‌توانند حساب خود را اینجا ایجاد کنند.
سوالات متداول
چه زمانی بورس مسکو معاملات رمزارز را راه‌اندازی خواهد کرد؟
بورس مسکو قصد دارد معاملات آزمایشی را در تاریخ ۱ دسامبر ۲۰۲۶ آغاز کند. شرکت‌کنندگان بازار به تدریج متصل خواهند شد، بنابراین دسترسی ممکن است به این بستگی داشته باشد که آیا کارگزار کاربر آماده است یا خیر.
کدام رمزارزها در دسترس خواهند بود؟
بازار اولیه از بیت کوین، اتریوم و USDT تتر پشتیبانی خواهد کرد. بورس مسکو می‌گوید ممکن است بعداً دارایی‌های دیجیتال روسی و بین‌المللی دیگر را اضافه کند.
آیا سرمایه‌گذاران عادی روسی می‌توانند بیت کوین را در بورس مسکو بخرند؟
سرمایه‌گذاران غیر واجد شرایط پس از گذراندن آزمون قادر به خرید رمزارزهای تأیید شده خواهند بود. خرید آنها از طریق هر واسطه به ۳۰۰,۰۰۰ روبل در سال محدود می‌شود.
