Dejen de decir que a16z ha abandonado las criptomonedas; la blockchain lleva tiempo siendo infraestructura.
Tapbit WireTítulo original: «Dejen de decir que a16z ha abandonado las criptomonedas, la blockchain lleva tiempo siendo infraestructura». Autor original: BlockBeats | ¡Estamos contratando!
a16z eliminó «Crypto» del nombre de su fondo, pero eso no significa que se prepare para abandonar el mercado cripto.
El 22 de octubre, Andreessen Horowitz (a16z) anunció que renombraría su fondo cripto como a16z Frontier. El fondo sigue liderado por Chris Dixon, con los fundadores de a16z Marc Andreessen y Ben Horowitz, además de los socios Eddy Lazzarin y Guy Wuollet, participando conjuntamente en su gestión.
La explicación oficial es clara: este cambio busca ampliar el alcance de inversión, no retirarse del ámbito cripto. El nuevo fondo seguirá invirtiendo en criptomonedas y blockchain, además de abarcar más tecnologías emergentes y nuevos mercados cuya maduración llevará años.
Lo realmente relevante no es la palabra ausente en el nombre, sino que a16z está redefiniendo sus objetivos de inversión. Desde software para internet hasta blockchain, inteligencia artificial, productos integrados hardware-software y redes económicas entre máquinas, lo que busca siempre son tecnologías capaces de dar origen a la próxima generación de mercados.
De emprendedores de internet a una firma líder de capital riesgo en Silicon Valley
En 2009, Marc Andreessen y Ben Horowitz fundaron Andreessen Horowitz, hoy conocida como a16z.
Ninguno de ellos era simplemente un inversor procedente del sector financiero. Andreessen cofundó Netscape, y Horowitz dirigió junto a él la empresa de software empresarial Opsware, adquirida posteriormente por HP. Ambos vivieron personalmente la transición de la tecnología internet desde la innovación temprana hasta su comercialización.
Posteriormente, a16z invirtió en empresas tecnológicas como Facebook, Airbnb, GitHub, Instagram, Slack y Figma, cubriendo redes sociales, internet para consumidores, herramientas para desarrolladores y software empresarial.
Estas empresas tenían distintos negocios, pero compartían algo clave: no solo optimizaban productos antiguos, sino que construían nuevas formas de producto y modelos de negocio sobre plataformas informáticas emergentes.
Este enfoque de inversión se extendió luego al ámbito cripto. Lo que a16z prioriza no son solo los precios de los activos, sino si las nuevas tecnologías pueden conformar plataformas, herramientas para desarrolladores, servicios financieros y aplicaciones para usuarios finales.
Desde muy temprano consideró a la cripto como la próxima plataforma informática
a16z no entró en el mercado únicamente tras la popularización de las criptomonedas.
En 2018, a16z lanzó oficialmente su fondo cripto independiente, con un tamaño inicial de 350 millones de dólares. El fondo enfatizó la inversión a largo plazo, el despliegue continuo a lo largo de los ciclos de mercado y el apoyo a emprendedores en reclutamiento, regulación, marketing y operaciones.
Invirtió no solo en tokens, sino también en proyectos que abarcan plataformas de trading, blockchains públicas, DeFi, NFT, billeteras e infraestructura multi cadena, incluidas Coinbase, Solana, Uniswap, OpenSea, Phantom y LayerZero.
La clave de esta lógica inversora radica en que, si la blockchain puede convertirse en nueva infraestructura informática y financiera, las oportunidades no residirán únicamente en el trading de tokens. Las redes de capa base, herramientas para desarrolladores, productos financieros y aplicaciones para usuarios podrían conformar mercados comerciales independientes.
La creación de a16z crypto fue en sí misma una apuesta: buscaba asignar capital anticipadamente a redes y empresas con potencial de crecimiento futuro, mientras la industria aún era incipiente y los modelos de negocio no se habían consolidado del todo.
De 350 millones de USD a 4500 millones, y luego de vuelta a 2200 millones
La historia de recaudación de fondos de a16z crypto también refleja el ciclo de capital de la industria cripto.
· En 2018, el primer fondo recaudó 350 millones de USD.
· En 2020, el segundo fondo recaudó 515 millones de USD.
· En 2021, el tercer fondo recaudó 2200 millones de USD.
· En 2022, el cuarto fondo recaudó 4500 millones de USD.
· En 2026, el quinto fondo recaudó 2200 millones de USD.
El fondo de 4500 millones de USD de 2022 fue uno de los mayores fondos de capital riesgo especializados en cripto en su momento. Cuatro años después, el tamaño del quinto fondo volvió a 2200 millones, menos de la mitad del anterior.
Según un informe de mayo de 2026 de The Information, los cinco fondos de a16z crypto habían comprometido en total unos 9800 millones de USD.
No obstante, una reducción en el tamaño de los fondos no basta para afirmar que a16z es pesimista respecto a las criptomonedas. El tamaño del fondo refleja tanto el criterio inversor del gestor como los ciclos de captación, el ritmo de despliegue de capital y las oportunidades de mercado. Que el nuevo fondo de 2026 sea más pequeño indica, al menos, que a16z no mantuvo ciegamente el modelo previo de expansión continua en la captación.
Más significativamente, al anunciar el quinto fondo en mayo, a16z ya había comenzado a cambiar el foco del debate desde los ciclos de precios hacia el uso real.
Meses antes del cambio de marca, ya destacaba el «ciclo de uso» de las criptomonedas.
En mayo de 2026, al anunciar la captación del quinto fondo, a16z crypto ofreció esta reflexión: los ciclos especulativos generan atención y capital, parte del cual se desperdicia, pero otra parte sirve para construir la infraestructura que finalmente perdura.
Lo que el mercado debe observar realmente no es solo cuánto han subido los precios, sino cuántas personas siguen usando estos productos tras la desaceleración del mercado.
En ese momento, a16z destacó específicamente varias áreas.
Monedas estables: su uso se extiende desde medio de intercambio en plataformas de trading hasta ahorro, remesas transfronterizas y pagos cotidianos.
Finanzas onchain: contratos perpetuos, mercados de predicción y préstamos onchain buscan trasladar más actividad financiera a la cadena de bloques.
Tokenización de activos: los activos tradicionales pueden obtener nuevos métodos de emisión, liquidación y circulación mediante blockchain.
Agentes de IA: los agentes de software podrían, en el futuro, invocar autonomamente potencia computacional, obtener datos, adquirir servicios y ejecutar pagos y transacciones en nombre de los usuarios.
Estas indicaciones parecen dispersas, pero detrás de ellas subyace una pregunta común: ¿puede la blockchain transformarse de una industria cripto relativamente independiente en una infraestructura financiera y de software más amplia?
Este también es el punto clave para entender a16z Frontier. Las criptomonedas siguen siendo un objetivo de inversión, pero ya no deben ser una etiqueta identitaria para todas las empresas relacionadas.
¿Por qué eliminar «Crypto» del nombre?
La razón principal que Chris Dixon dio en el anuncio oficial es que el alcance de las aplicaciones blockchain se está ampliando, y las clasificaciones industriales tradicionales cada vez menos logran describir con precisión la actividad de una empresa.
Cuando empresas fintech usan blockchain para ofrecer servicios de pagos, instituciones financieras tradicionales lanzan activos tokenizados y productos de software comienzan a integrar liquidaciones onchain en sus operaciones, ¿deben llamarse todas ellas «empresas cripto»?
Dixon planteó un ejemplo en el anuncio: ¿es Stripe realmente una empresa cripto?
Esta pregunta no busca etiquetar a Stripe, sino ilustrar que lo que hace una empresa y la tecnología que usa son dos cosas distintas.
En el futuro, una empresa podría usar blockchain mientras se posiciona como proveedora de pagos o fintech; también podría combinar inteligencia artificial, servicios financieros y tecnología cripto para crear nuevos productos sin categoría previa.
Si el alcance de inversión de un fondo sigue limitado por la palabra «Crypto», podría resultar difícil cubrir con precisión estas áreas transversales.
Por tanto, el ajuste de a16z Frontier no solo amplía la lista de sectores, sino que también busca cambiar la forma de definir los objetivos de inversión: ya no se centra únicamente en una categoría tecnológica, sino que busca nuevas empresas impulsadas por tecnologías emergentes y aún sin mercados maduros.
Palabras clave de Frontier: exoplanetas y efectos de segundo orden
En entrevistas relacionadas, a16z explica este enfoque de inversión usando los términos «planetas interiores» y «planetas exteriores».
Los planetas interiores representan áreas centrales ya consolidadas y fáciles de identificar. Los planetas exteriores se refieren a ideas más tempranas, extrañas y difíciles de categorizar.
Los equipos tradicionales de inversión pueden centrarse en áreas con mercados existentes claros, pero siempre habrá tecnologías y emprendedores que caigan fuera de las categorías actuales. Lo que Frontier busca son precisamente esas oportunidades aún sin trayectorias maduras.
Otro concepto clave es el de «efectos de segundo orden».
Tras la adopción masiva de smartphones, aplicaciones centradas en el usuario como Instagram crecieron rápidamente: ese es el efecto de primer orden del cambio tecnológico. Pero el desarrollo de los smartphones también impulsó avances en hardware, como sensores y chips, creando así las condiciones para drones, realidad virtual y otros productos. Estos mercados nuevos generados indirectamente son efectos de segundo orden.
Si los inversores se enfocan solo en las aplicaciones populares surgidas inicialmente de una tecnología, podrían perderse la siguiente ola de oportunidades que emerge tras su maduración.
En la entrevista, Ben Horowitz resumió este enfoque en una frase: buscan no «buenas ideas que parecen buenas ideas», sino «buenas ideas que parecen malas ideas».
Esto no significa que cuanto más absurdo sea un proyecto, más vale la pena invertir en él. La verdadera diferencia radica en si el emprendedor ha identificado alguna condición clave aún poco comprendida por el mercado y que, finalmente, hará viable una idea aparentemente inviable.
La IA está ampliando la brecha entre pioneros tecnológicos y empresas tradicionales
La discusión de a16z sobre Frontier también está estrechamente vinculada a los cambios tecnológicos impulsados por la IA.
En una entrevista, Marc Andreessen afirmó que considera la brecha cognitiva entre los actuales pioneros tecnológicos y las empresas tradicionales la mayor que ha visto en toda su carrera, y sigue ampliándose.
Él y Horowitz participaron en la fundación de Netscape en 1994. Andreessen incluso imaginó que, si entonces hubieran existido las herramientas de IA actuales, ambos podrían haber completado rápidamente trabajos que antes requerían equipos masivos.
Estas observaciones reflejan claramente una opinión personal, pero señalan una pregunta práctica de inversión: cuando el desarrollo de software, las matemáticas y las capacidades de ingeniería se potencian con herramientas de IA, proyectos que antes eran inviables por altos costos o complejidad técnica podrían volverse factibles.
Antes, los inversores podían temer que la ambición de un proyecto fuera excesiva. La contrapregunta de Horowitz es si, tras la mejora de la eficiencia del desarrollo por la IA, la ambición del proyecto es suficientemente alta.
Si todos los equipos pueden usar IA para desarrollar software más rápido, simplemente hacer productos existentes más rápidos y baratos quizá no genere diferenciación duradera. La mayor oportunidad podría radicar en qué cosas, antes imposibles, se vuelven viables por primera vez gracias a la IA.
Al reducirse los costos de I+D mediante la IA, ¿pueden equipos pequeños desafiar proyectos de grandes empresas?
En la entrevista, a16z emitió un juicio audaz: proyectos integrados de software y hardware, que antes requerían 1.000 personas, podrían realizarse en el futuro con equipos de 20 a 30 personas.
Esto no significa que todos los proyectos de hardware puedan reducirse inmediatamente a decenas de personas. Restricciones como fabricación, cadenas de suministro, financiación, pruebas y validación de seguridad no desaparecerán automáticamente por la IA.
El cambio más realista es que la IA podría reducir los costos de I+D, ingeniería de software, ingeniería inversa de hardware e iteración de productos.
Antes, un ingeniero de software que quisiera entrar en el campo del hardware podría verse bloqueado por herramientas especializadas, firmware y procesos de ingeniería complejos. La generación asistida por IA de código e ingeniería inversa podrían permitir que más emprendedores de software exploren drones, robots, dispositivos inteligentes y productos híbridos de software y hardware.
Si estas herramientas siguen madurando, las oportunidades de inversión no solo residirán en cuántas más empresas de aplicaciones de IA surjan, sino también en qué industrias se reabrirán al bajar el umbral de I+D.
Esta es también la diferencia entre Frontier y las clasificaciones industriales tradicionales: lo que busca no es un producto adicional en un mercado existente, sino si el cambio tecnológico hace viable un mercado que antes era difícil de establecer.
Agentes de IA y stablecoins podrían converger en la economía de máquinas
Los agentes de IA son otra dirección clave que a16z identifica para conectar IA y cripto.
Los futuros agentes de software no solo generarán texto, sino que también podrían invocar software, obtener datos, adquirir potencia computacional, usar servicios externos y coordinar tareas entre distintos sistemas.
La siguiente pregunta es: cuando los agentes de software comiencen a actuar de forma autónoma, ¿cómo pagarán? ¿Cómo se liquidarán entre distintos servicios? ¿Cómo realizarán transacciones de alta frecuencia, bajo valor o transfronterizas sin necesidad de intervención humana en cada una?
Las stablecoins y las blockchains programables podrían convertirse en herramientas para resolver estos problemas.
Comparadas con los sistemas de pago tradicionales, los activos en cadena pueden transferirse a través de redes globales y también interactuar con otras aplicaciones mediante programas. En teoría, los agentes de IA podrían usar stablecoins para pagar potencia computacional y servicios de datos, además de liquidarse entre distintos agentes.
En esta visión, el papel de la cripto ya no se limita a que inversores humanos negocien activos digitales; proporciona una infraestructura para la actividad económica entre agentes de software.
Sin embargo, esta sigue siendo una dirección emergente. Las transacciones autónomas, la autorización de pagos, el control de riesgos y la atribución de responsabilidades para agentes de IA aún enfrentan problemas reales en el mundo práctico. Ser técnicamente capaz de completar una transacción no significa que ya se haya formado una economía sostenible basada en máquinas.
Para a16z, el atractivo de estas áreas interdisciplinarias radica en que resulta difícil clasificarlas simplemente como IA o cripto, aunque su desarrollo pueda depender de ambos campos.
La IA de código abierto también forma parte de esta lógica de inversión
En entrevistas relacionadas, a16z también analizó los modelos de código abierto, la transparencia tecnológica y la concentración del poder.
Temían que, si las capacidades de IA y el control de los modelos siguen concentrados durante mucho tiempo en pocas organizaciones con código cerrado o grandes instituciones, los desarrolladores, investigadores y startups comunes tendrán cada vez más dificultades para comprender, mejorar y auditar esta tecnología.
El valor de los modelos de código abierto no radica solo en reducir los costos de uso, sino también en permitir que más personas inspeccionen los modelos, realicen investigaciones, desarrollen nuevas aplicaciones y participen en la resolución de problemas de seguridad.
a16z mencionó específicamente que la IA de código abierto avanza rápidamente tanto en Estados Unidos como en China, y expresó su postura política contra restricciones excesivas a la tecnología de código abierto.
Pero código abierto no equivale a seguridad inherente. Los modelos abiertos también pueden generar riesgos de uso indebido, y la transparencia tecnológica no sustituye las evaluaciones de seguridad. El apoyo de a16z al código abierto refleja su juicio sobre la trayectoria del desarrollo tecnológico y la distribución del poder innovador, no una prueba de que los modelos de código abierto hayan resuelto todos los problemas de seguridad.
Desde la perspectiva de la inversión, la difusión de modelos de código abierto podría generar oportunidades multicapa, incluidos los propios modelos, herramientas de desarrollo, dispositivos periféricos, productos integrados software-hardware y nuevos modelos de negocio surgidos en torno a estas tecnologías.
a16z no quiere definirse por una sola línea estratégica
Desde el software de internet hasta las redes cripto, pasando luego por la IA y el hardware de vanguardia, la historia de inversiones de a16z siempre ha girado en torno a una pregunta: ¿cuál será la próxima plataforma informática importante y qué empresas, que hoy no existen, generará?
Anteriormente, el nombre «a16z crypto» facilitaba al mercado comprender sus límites de inversión. Pero, a medida que la blockchain ingresa al fintech, los agentes de IA empiezan a involucrar pagos y liquidaciones, y las herramientas de IA podrían transformar la investigación y el desarrollo de hardware, los límites entre tecnologías se vuelven cada vez más difusos.
Frontier busca desplazar el enfoque inversor desde «una tecnología determinada» hacia «nuevos mercados creados por tecnologías emergentes».
Esto no significa que la cripto haya perdido importancia. Por el contrario, la blockchain podría seguir desempeñando un papel clave en el dinero programable, las transacciones máquina-máquina y los mecanismos de incentivos económicos de nuevas redes. Lo que cambia es que ya no debe convertirse en la identidad central de todas las empresas relacionadas.
a16z también ha dejado claro que continuará realizando inversiones en cripto e iniciativas regulatorias afines. Chris Dixon sigue liderando el fondo, lo que indica que este ajuste consiste en ampliar el alcance sobre la base de inversiones existentes, no en anunciar el fin de las operaciones cripto.
Desde apostar por startups de internet en 2009, lanzar un fondo cripto independiente en 2018 y luego expandirlo en Frontier en 2026, a16z ha buscado constantemente nuevas plataformas tecnológicas y los mercados que podrían generar.
El significado de este cambio de nombre no radica en qué palabra se eliminó, sino en su intento de ampliar los límites de inversión más allá de las clasificaciones industriales actuales.
Al reducir los costos de I+D, la IA, junto con la infraestructura económica programable de la blockchain y los productos integrados software-hardware accesibles a equipos pequeños, podría dar lugar a la próxima generación de empresas relevantes en las intersecciones entre sectores establecidos.
Lo que a16z Frontier busca es identificar a las personas que están construyendo estos mercados antes de que tengan un nombre definido.
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