ChainCatcher berichtet, laut einer Studie von 10x Research sei die Marktkapitalisierung der synthetischen Stablecoin USDe von Ethena seit dem Marktcrash um etwa 8,3 Milliarden US-Dollar verdampft, von 14,7 Milliarden US-Dollar auf derzeit rund 6,4 Milliarden US-Dollar gesunken, fast eine Halbierung. Dieser starke Rückgang spiegelt einen erheblichen Verlust des Anlegervertrauens in gehebelte und synthetische Besicherungsmodelle wider.
Der Marktcrush war das größte Liquidationsereignis in der Geschichte des Kryptomarktes, bei dem über 19 Milliarden US-Dollar an Kryptopositionen liquidiert wurden, mit einem gesamten Marktkapitalisierungsverlust von etwa 1,3 Billionen US-Dollar, fast 30 % des damaligen Gesamtmarktwerts. In dieser Zeit entkoppelte sich USDe auch kurzzeitig auf etwa 0,65 US-Dollar, aber Ethena Labs-Gründer Guy Young erklärte, dass diese vorübergehende Entkopplung auf interne Börsen-Orakel-Probleme zurückzuführen sei, nicht auf Protokoll- oder Sicherungsasset-Probleme. Derzeit hat sich USDe auf 0,9987 US-Dollar erholt, aber die Marktaktivität bleibt schwach, das Handelsvolumen ist um etwa 50 % gesunken, und US-gelistete Bitcoin-Spot-ETFs verzeichnen seit Ende Oktober Nettoabflüsse von etwa 5 Milliarden US-Dollar. Analysen deuten darauf hin, dass diese Schwäche eher durch regulatorische Kapitalabzüge beeinflusst wird als durch Verkäufe von Privatanlegern.
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