Avalanche verarbeitet mehr Transaktionen, zieht tokenisierte Vermögenswerte an und bereitet sich auf ein weiteres Netzwerk-Upgrade vor. Dennoch hat AVAX noch keine überzeugende Erholung gezeigt.
Der Token wurde Mitte September 2026 für etwa 7,40 $ gehandelt, etwa 95 % unter seinem Hoch vom November 2021. Er hat sich von seinem jüngsten Tief erholt, aber im Verhältnis zum Wachstum im gesamten Avalanche-Netzwerk bleibt die Bewegung bescheiden.
Diese Lücke ist aufschlussreich. Avalanches Problem ist nicht die Aktivität. Es ist die Wertschöpfung.
Avalanche-Aktivität ist nicht der Schwachpunkt
Avalanche unterstützt weiterhin eine bedeutende On-Chain-Aktivität. Aktuelle DefiLlama-Daten zeigten etwa 472 Millionen US-Dollar an gesperrten DeFi-Gesamtvermögen, 1,36 Milliarden US-Dollar an Stablecoins und mehr als eine Million tägliche Transaktionen.
Der Nansen-Bericht für das zweite Quartal bot eine breitere Perspektive. Die Avalanche C-Chain verarbeitete im Quartal 235,6 Millionen Transaktionen, was das siebte Quartal in Folge mit Wachstum markiert. Das Stablecoin-Transaktionsvolumen erreichte 84,4 Milliarden US-Dollar, während das Volumen der dezentralen Börsen 8,7 Milliarden US-Dollar betrug.
Dies sind nicht die Zahlen eines verlassenen Netzwerks. Nutzer übertragen immer noch Gelder, handeln Vermögenswerte und interagieren mit Anwendungen.
Die schwierigere Frage ist, wie viel dieser Aktivität eine nachhaltige Nachfrage nach AVAX schafft.
Geringe Gebühren helfen Nutzern, begrenzen aber den AVAX-Burn
Avalanches geringe Transaktionskosten sind für Entwickler und Nutzer nützlich. Sie erklären auch, warum die wachsende Aktivität nicht zu einem vergleichbaren Anstieg der AVAX-Gebührennachfrage geführt hat.
Nansen berichtete im zweiten Quartal eine mediane C-Chain-Transaktionsgebühr von nur 0,000014 US-Dollar, ein Rückgang von 99,6 % gegenüber dem Vorjahr. Eine aktuelle DefiLlama-Momentaufnahme zeigte die täglichen Basisgebühren von Avalanche bei etwa 5.000 bis 6.000 US-Dollar.
Anwendungen, die auf Avalanche laufen, können erheblich mehr Einnahmen generieren als die zugrunde liegende Kette. Diese Einnahmen können Entwicklern, Liquiditätsanbietern oder Inhabern von Protokoll-Tokens zugutekommen, fließen aber nicht unbedingt zurück an AVAX.
Avalanche verbrennt Transaktionsgebühren, sodass eine höhere Gebührenaktivität das Angebot reduzieren kann. Bei den aktuellen Gebührenniveaus bleibt der Burn jedoch im Vergleich zur Marktkapitalisierung des Netzwerks und den laufenden Staking-Belohnungen gering.
Günstige Transaktionen machen Avalanche einfacher zu nutzen. Sie machen AVAX nicht automatisch knapper.
Helicon ist der nächste Test
Avalanches Helicon-Upgrade soll am 22. September 2026 im Mainnet aktiviert werden. Es führt mehrere Änderungen an der Netzwerkausführung und dem Validatorbetrieb ein.
Continuous Execution soll die Verarbeitung von Transaktionen durch die C-Chain verbessern, indem Teile des Ausführungs- und Konsensworkflows getrennt werden. Validatoren erhalten Unterstützung für automatische Staking-Erneuerung und -Zusammensetzung, während die minimale Validierungsperiode von zwei Wochen auf 48 Stunden reduziert wird.
Helicon erhöht auch die Uptime-Schwelle für Staking-Belohnungen von 80 % auf 90 %. Eine weitere Änderung ermöglicht es Validatoren, ihren bevorzugten minimalen Gaspreis anzugeben, was dem Netzwerk einen flexibleren Gebührenmechanismus verleiht.
Dies sind praktische Verbesserungen. Sie können das Netzwerk effizienter machen und die Reibungsverluste für Validatoren reduzieren. Was sie nicht bieten, ist eine direkte Antwort auf die Frage nach der AVAX-Nachfrage.
Ein schnelleres Netzwerk kann mehr Anwendungen anziehen, aber AVAX profitiert nur, wenn diese Aktivität den Token für Gebühren, Staking, Sicherheit oder andere wiederkehrende Nutzungen erfordert. Helicon verbessert die Infrastruktur; die Adoption nach dem Upgrade wird ihre wirtschaftliche Bedeutung bestimmen.
Günstigere Avalanche L1s veränderten das Token-Modell
Avalanche9000 und das Etna-Upgrade machten den Betrieb eines benutzerdefinierten Avalanche Layer 1-Netzwerks erheblich günstiger.
Unter dem früheren Modell musste ein Validator im Allgemeinen 2.000 AVAX staken. Unter dem neuen System zahlen Avalanche L1-Validatoren eine kontinuierliche Gebühr, die bei unterhalb des Ziels liegender Netzwerknachfrage bei etwa 1,33 AVAX pro Monat beginnen kann.
Die Änderung senkte eine große Hürde für Unternehmen und Entwickler. Die Einführung eines Avalanche L1 erfordert nicht mehr die Bindung großer Kapitalmengen in AVAX.
Dieser Kompromiss steht im Mittelpunkt der aktuellen Debatte um den Token. Geringere Kosten können mehr Netzwerke in das Avalanche-Ökosystem bringen, aber jede neue L1 schafft nun eine viel geringere unmittelbare AVAX-Nachfrage, als dies unter der alten Staking-Anforderung der Fall gewesen wäre.
Das neue Modell könnte immer noch funktionieren, wenn die Anzahl der aktiven L1-Validatoren erheblich steigt. Bis dies geschieht, bleibt die Beziehung zwischen Ökosystemwachstum und AVAX-Nachfrage schwächer, als viele Investoren annehmen.
RWA-Wachstum gibt Avalanche einen glaubwürdigen Geschäftsfall
Tokenisierte reale Vermögenswerte sind zu einem der stärkeren Wachstumsbereiche von Avalanche geworden.
Die genaue Zahl hängt vom Datenanbieter ab. DefiLlama verzeichnete kürzlich etwa 911 Millionen US-Dollar an aktivem RWA-Wert auf Avalanche. RWA.xyz bezifferte den verteilten RWA-Wert auf etwa 1,68 Milliarden US-Dollar. Der Unterschied spiegelt wider, wie jede Plattform repräsentierte, verteilte und aktiv zirkulierende Vermögenswerte klassifiziert.
Das breitere Signal ist wichtiger als die genaue Summe. Avalanche hat sich eine Nische bei tokenisierten Finanzprodukten, Fonds und institutioneller Blockchain-Infrastruktur erobert.
Dennoch sollte der Schlagzeilenwert der Vermögenswerte nicht mit der AVAX-Nachfrage verwechselt werden. Ein tokenisierter Fonds kann ein großes Kapitalvolumen repräsentieren und dabei relativ wenige Transaktionen generieren. Investoren sollten die Transaktionshäufigkeit, aktive Halter, Abwicklungsaktivitäten und Gebühren betrachten, anstatt sich nur auf den Wert der repräsentierten Vermögenswerte zu verlassen.
Für AVAX wäre das stärkste RWA-Ergebnis eine wiederkehrende Netzwerknutzung, die die Gebühren erhöht und Institutionen dazu ermutigt, den Token für operative Zwecke zu halten.
AVAX-ETFs haben noch keine großen Allokationen angezogen
US-Investmentprodukte haben AVAX über traditionelle Brokerkonten leichter zugänglich gemacht.
Der VanEck Avalanche ETF, oder VAVX, meldete Ende August Nettovermögen von etwa 13,15 Millionen US-Dollar. Er hielt etwa 1,82 Millionen AVAX. Grayscales Avalanche-Produkt, GAVA, hatte Ende Juni ein Nettovermögen von rund 4,27 Millionen US-Dollar, wobei ein Teil seiner Bestände am Staking teilnahm.
Bitwise bietet ebenfalls einen Avalanche ETF mit Staking-Komponente an.
Diese Produkte erweitern den Zugang zu AVAX, aber ihre aktuelle Größe ist im Vergleich zur Marktkapitalisierung von Avalanche in Milliardenhöhe gering. Sie sollten als neue Vertriebskanäle betrachtet werden, nicht als Beweis für eine starke institutionelle Akkumulation.
Ein aussagekräftigeres Signal wäre ein nachhaltiges Wachstum der Fondsvermögen, das nicht allein durch Änderungen des AVAX-Preises erklärt werden kann.
Das Angebot bleibt Teil des Problems
AVAX hat ein maximales Angebot von 720 Millionen Token. CoinGecko berichtete kürzlich über etwa 442 Millionen im Umlauf befindliche Token und ein Gesamtangebot von etwa 469 Millionen.
Transaktionsgebühren werden verbrannt, aber Validator-Belohnungen werden separat ausgegeben. Wenn neue Staking-Belohnungen den verbrannten Betrag übersteigen, wächst das verfügbare Angebot weiter.
Dies ist die Situation, die Investoren beobachten müssen. Die Netzwerkaktivität kann steigen, während AVAX unter Druck bleibt, wenn die Token-Ausgabe größer ist als die gebührenbasierte Nachfrage.
Das bedeutet nicht, dass AVAX deflationär werden muss, bevor sein Preis sich erholen kann. Es bedeutet, dass die Nachfrage schnell genug wachsen muss, um neu ausgegebene Token und das bestehende Marktangebot aufzunehmen.
Netzwerkwachstum muss noch beim Token ankommen
Avalanche verfügt über funktionierende Infrastruktur, aktive Anwendungen und eine glaubwürdige Position bei tokenisierten Vermögenswerten. Helicon kann das Netzwerk weiter verbessern. Die ungelöste Frage ist, ob diese Errungenschaften eine ausreichende wiederkehrende Nachfrage nach AVAX schaffen.
Derzeit sind die Beweise gemischt. Transaktionen wachsen, aber die Gebühren bleiben niedrig. Der RWA-Wert steigt, aber ein Großteil davon erzeugt möglicherweise nur begrenzte Token-Aktivität. Der ETF-Zugang wurde erweitert, aber die Fondsvermögen bleiben bescheiden. Günstigere L1-Validierung fördert die Akzeptanz und reduziert gleichzeitig die Menge an AVAX, die jedes Netzwerk bereitstellen muss.
Das ist die Prüfung, der sich AVAX nach Helicon gegenübersieht: nicht ob Avalanche mehr Aktivität verzeichnen kann, sondern ob diese Aktivität endlich den Token erreicht.
Händler, die AVAX verfolgen, können die Marktbedingungen über Tapbit verfolgen. Bestehende Nutzer können auf ihre Konten über die Tapbit-Login-Seite zugreifen, während neue Nutzer sich hier registrieren können.
Häufig gestellte Fragen
Warum liegt AVAX immer noch weit unter seinem Allzeithoch?
AVAX steht im Wettbewerb mit Ethereum, Solana und neueren Layer 1-Netzwerken. Sein Angebot steigt durch Staking-Belohnungen weiter an, während niedrige Transaktionsgebühren nur eine begrenzte Token-Verbrennung erzeugen. Das Netzwerkwachstum hat daher nicht zu einer ebenso starken AVAX-Nachfrage geführt.
Was ist das Avalanche Helicon-Upgrade?
Helicon ist ein Netzwerk-Upgrade, das für den 22. September 2026 geplant ist. Es führt Änderungen an der C-Chain-Ausführung, dem Validator-Staking, den Uptime-Anforderungen, den Validierungsperioden und den Einstellungen für den minimalen Gaspreis ein.
Wird Helicon den AVAX-Preis steigen lassen?
Kein Upgrade kann eine Preissteigerung garantieren. Helicon kann die Netzwerkleistung und den Validatorbetrieb verbessern, aber seine Auswirkung auf AVAX hängt davon ab, ob es nachhaltige Aktivität anzieht und zusätzliche Nachfrage nach dem Token schafft.
