華爾街晨報：逾1000億美元光通訊併購案遭重創；科技股在中期選舉前為AI泡沫降溫

每週一至週五清晨，聚焦宏觀經濟、美股、AI、貴金屬、原油等領域，以數據回顧市場與趨勢，搶佔先機。由Tapbit新聞製播。

道瓊斯獨漲，晶片與軟體類股拖累那斯達克

美國股市昨夜走勢分化。那斯達克綜合指數下跌1.07%，標普500指數跌0.51%，那斯達克100指數跌1.39%，羅素2000指數跌0.21%；道瓊斯工業平均指數逆勢上揚0.41%。費城半導體指數重挫3.37%，恐慌指數VIX飆升8.91%至21.14。三大指數盤初曾同步上漲，但隨著美滿科技（Marvell）收購Lumentum消息發酵，市場對AI資本支出的擔憂再度壓過美伊外交緩和的樂觀情緒，科技股轉而下挫。

此外，上周市場傷口尚未癒合。據《華爾街日報》報導，那斯達克指數較上周高點已下跌約10%，逼近技術性修正區間；英特爾單日暴跌29%，Alphabet財報後市值蒸發約5000億美元。白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Hassett）試圖安撫投資人，稱AI是「資金極其充裕的生態系」，與金融危機全然不同。Fundstrat聯合創辦人李（Tom Lee）於CNBC表示，AI概念股拋售潮已見底，AI需求仍受供應限制，而非產能過剩，但他承認難以判斷後續還有多大跌幅。

美國中期選舉今日舉行，或成市場最大不確定性來源。截至當地時間10月31日，已有破紀錄的5000萬人提前投票。川普表示，若民主黨勝選，他將化身「否決先生」；若民主黨重掌國會，他願意提前赦免馬斯克及其親信。

美國長期公債收益率回落。10年期公債收益率下跌2.1個基點至4.912%，30年期跌2.2個基點至5.287%，2年期微升0.4個基點至4.598%。收益率下滑推升利率敏感型股Rocket Companies上漲7.58%。美元指數持平於101.80。WTI原油結算價每桶96.75美元，上漲0.30%；布倫特原油結算價每桶104.80美元，上漲0.03%。COMEX黃金結算價每盎司3965.50美元，下跌0.10%；繼週五盤中暴跌後，週一早盤已回升至3900美元上方。白銀結算價每盎司50.46美元，下跌0.84%，盤中一度跌破50美元；銅價下跌0.56%。

美滿科技千億美元收購Lumentum引爆廣泛AI拋售潮

昨夜最大單一事件，是美滿科技（Marvell Technology）宣布以全股票方式收購Lumentum，企業價值約1150億美元。Lumentum股東每股可換得4.5股美滿科技股票，相當於每股約1132美元，較10月28日未受謠言影響之收盤價溢價約23.9%。交易完成後，美滿科技與Lumentum股東分別持有合併後公司約67%及33%股份。雙方預計每年節省成本逾10億美元，交易預計於2028年上半年完成。但市場並不買帳：Lumentum盤前一度上漲，隨即轉跌，終場重挫18.59%；美滿科技亦下跌12.72%。全股票結構使Lumentum股價與美滿科技掛鉤，當美滿科技下跌時，Lumentum跌幅更劇。Ciena、Astera Labs與Cerebras跌幅均逾11%，費城半導體指數單日下跌逾3%。

與此同時，美國科技巨頭資本支出持續擴張。甲骨文（Oracle）再籌100億美元投入AI，股價卻下跌8.76%。Anthropic修訂版S-1文件顯示，第三季營收約170億美元，淨虧損232.9億美元；已簽訂採購承諾與租賃協議總額約895.4億美元，幾乎全用於運算與基礎設施；第三季營運虧損主因短期運算投資達50億美元。《華爾街日報》指出，經歷上周科技股重挫後，參與其IPO的機構投資人已將估值預期調降至1.5兆至1.6兆美元，低於先前討論的近2兆美元。Anthropic計畫最早於下周啟動路演，目標感恩節前上市。

整體而言，AI供應鏈企業基本面並無惡化。Palantir盤後公布第三季營收年增96%，並上調全年展望；Fabrinet、Lattice與Advanced Energy盤後漲幅近10%，其中Fabrinet超預期表現主要來自資料中心需求。摩根士丹利預期，全球資料中心IT容量將自2026年底約136GW，增至2030年316GW，複合成長率達23%。當前問題不在需求，而在融資與回報週期。

個別公司行動與股價表現：

• IDEXX +21.85%：第三季財報優於預期，且上調全年展望；股價單日大漲逾20%。

• Lumentum -18.59%、美滿科技（Marvell Technology） -12.72%：美滿科技宣布以1150億美元企業價值全股票收購Lumentum，每股Lumentum換得4.5股美滿科技股票。投資人用腳投票，令併購雙方股價同步重挫。

• Nextpower +14.87%：傑富瑞（Jefferies）將其列為「特許經營級精選股」，超越GE Vernova。

• AI網路與運算鏈跟跌：Cerebras -11.74%（瑞銀將目標價由330美元下調至250美元，維持「買進」評等）、Ciena -11.34%、Astera Labs -11.22%（今日盤後公布財報）、CoreWeave -8.60%。

• AST SpaceMobile -11.33%：據《華盛頓郵報》報導，SpaceX正洽談收購Boost Mobile或共用其網路；該消息直接衝擊ASTS股價。

• 軟體類股走弱：Okta跌11.22%、JFrog跌9.83%、SailPoint跌8.88%；Okta即將納入標普500指數，仍未能遏止拋售潮。

• 加密貨幣類股普遍下跌：Galaxy Digital跌8.81%、IREN跌8.06%、Bitdeer跌8.05%、Riot Platforms跌7.57%、CleanSpark跌6.78%、MARA跌5.02%、Coinbase跌3.98%；Strategy微漲0.19%，且於上周增持比特幣後，總持有量達84.9327萬枚。Wintermute認為，幣安事件後的逢低買盤主要來自帶槓桿的永續合約，現貨買盤與新資金流入不足，短期市場仍顯疲弱。

• 英特爾跌8.80%：延續財報後跌勢，此前單日重挫29%。

• 甲骨文跌8.76%：公司再舉債100億美元投入AI，債務擴張拖累股價。

• Rivian漲8.47%：瑞銀上調至「買入」評級，指R2初階需求穩健，量產爬坡有助實現正向車輛毛利率。

美股七巨頭（Mag 7）

• 亞馬遜漲2.20%：Phillip Securities上調至「買入」，目標價330美元；市場對AWS強勁表現持續看好，吸引資金流入。

• 特斯拉漲1.00%：市值維持在約1.6兆美元附近，並於藍籌股輪動中獲防禦性買盤支撐。

• 谷歌跌0.30%：前次財報後約5000億美元市值蒸發陰影猶存，投資人多持觀望態度。

• Meta跌1.34%：科技巨擘資本支出焦慮持續壓抑股價；市場屢次質疑AI投資轉化為盈利的時程。

• 輝達跌1.26%：晶片類股普遍回落，費城半導體指數重挫3.37%拖累大盤；投資人於11月17日財報前轉趨謹慎。

• 蘋果跌1.83%：盤後公布第四季財報：營收1145億美元，年增12%，創九月財季新高；每股盈餘2.10美元，年增14%，均優於預期；但盤後續跌2.81%。據報導，iPhone Duo供應瓶頸改善時程「難以預測」，AI相關成本亦壓抑節慶檔期銷售預期。

• 微軟跌2.83%：領跌美股七巨頭；高估值下，AI資本支出持續侵蝕自由現金流，市場憂心Azure高速成長之邊際效益正減弱。

盤後／隔夜個股異動

• Fabrinet盤後漲10.42%：當日常態交易收跌3.85%；財報首季營收與獲利均超預期，巴倫週刊指出數據中心需求驅動成長達51%；公司同步發布第二季展望並擴大股票回購計畫。

• Advanced Energy盤後漲9.74%：第三季營收與獲利均超預期，營業利潤率翻倍，並發布第四季展望。

• 萊迪思半導體盤後漲8.93%：第三季營收創紀錄，年增118%；營收與獲利雙雙超預期，庫存水準亦改善。

• 蘋果盤後跌2.81%：此為新執行長John Ternus上任後首份財報。財報第四季營收1145億美元，年增12%，創九月財季新高；每股稀釋盈餘2.10美元，年增14%，含關稅退稅約0.05美元；毛利率47.9%；2026會計年度全年營收達4790億美元。iPhone營收創九月財季新高，服務收入亦創新高。惟法新社指出，AI相關成本壓抑節慶季度銷售預期；蘋果亦表示iPhone Duo供應瓶頸改善時程「難以預測」。

• Palantir盤後公布財報：第三季營收23.13億美元，年增96%；美國商用營收9.84億美元，年增148%，首度超越政府營收；美國政府營收9.53億美元，年增96%；GAAP淨利11.28億美元。公司預期第四季營收26.49億至26.53億美元，並將全年營收指引上調至85.30億至85.34億美元，美國商用營收全年成長至少143%。