Franklin Templeton, Hisse Senedi Temettüleri Bitcoin’e Dönüştüren ETF’ler İçin Son Engeli Aşarak Onay Aldı

Franklin Templeton, Hisse Senedi Temettüleri Bitcoin’e Dönüştüren ETF’ler İçin Son Engeli Aşarak Onay Aldı

Franklin Templeton, hisse senedi temettülerini bitcoin’e dönüştüren iki borsa yatırım fonunu (ETF) piyasaya sürmeden önce son düzenleyici adımı attı.

22 Ekim’de Franklin Templeton, Nasdaq’ta işlem göreceği duyurulan Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF ve Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF hisselerini kaydetmek üzere Securities and Exchange Commission’a Form 8-A dosyası verdi. Aynı gün sunulan prospectus, yürürlüğe giriş tarihini 27 Ekim olarak belirtiyor.

Her iki fon için dosyalar Haziran ayında, sembolü veya ücretleri belirtilmeden gönderildi. Dört ay sonra detaylar açıklandı.

Fonların Çalışma Mekanizması

FBEQ sembolüyle işlem gören Equity fonu, VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Endeksini takip eder. Bu endeks, piyasa değeri açısından en büyük 500 ABD şirketiyle oluşturulmuş olup, dolaşımdaki paylara göre ağırlıklandırılmıştır.

30 Eylül itibarıyla endeks, 10,2 milyar ile 5,5 trilyon dolar arası değerlikte 499 hisse içeriyordu ve bilgi teknolojisi sektöründe yoğunlaşmıştı.

Başlangıçta endeks portföyünün %95’i bu hisselere, %5’i bitcoin’e ayrılmıştır. Şirketlerin ödediği her temettü (düzenli ya da özel), ekspres tarihinden sonraki iş günü açılışında bitcoin’e yeniden yatırılır. Portföydeki bitcoin oranı her ödemeyle artar.

Geleneksel bir temettü yeniden yatırım planı (DRIP), temettü ödeyen şirkete ait ek hisse alırken, Franklin’ın versiyonu bu nakiti bitcoin’e yönlendirir.

Bir yatırımcı için Amerika’nın en büyük şirketlerinden gelen temettü akışı, borsa hesabı, cüzdan ya da saklama kararları gerektirmeden tekrarlayan bir bitcoin satın alma fırsatına dönüşür.

Bitcoin pozisyonunun sınırları vardır. Her üç aylık yeniden dengelemede, %5’in üzerindeki bitcoin oranı %4,5’e indirilir. Yeniden dengeleme aralığında bitcoin oranı %20’yi geçerse, iki iş günü içinde %4,5’e düşürülür ve fark hisselere geri aktarılır. Böylece sonuç, bitcoin bileşeni olan bir hisse fonudur; bitcoin fonu değil.

Bu ETF, bitcoin’i doğrudan zincir üzerinde (on-chain) tutmaz. Bitcoin’e maruziyet, Franklin’ın kendi spot fonu da dahil olmak üzere bitcoin borsa yatırım ürünleri, bitcoin vadeli işlemler ve opsiyonlar ya da depo sertifikaları üzerinden sağlanır; bazı durumlarda Cayman Adaları’ndaki bir bağlı kuruluş aracılığıyla.

FBEQ’nin yıllık yönetim ücreti %0,09’dur ve 12b-1 ücreti yoktur. Fonu Franklin Advisory Services yönetirken alt danışmanlık görevini Franklin Templeton Institutional üstlenir. Portföy yöneticileri Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich ve Basit Amin’dir.

Innovation fonu da aynı mekanizmayı VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Endeksi üzerinden uygular; bu endeks Nasdaq’ta işlem gören en büyük 100 finans dışı şirketten oluşur.

Bitcoin’e Daha Derin Bir Yönelim

Franklin Templeton, Eylül 2023’te bir spot bitcoin ETF’si başvurusunda bulunmuş ve ocak 2024’te EZBC olarak piyasaya sürmüştür. Nisan ayında 250 Digital’ı satın alarak kurumsal dijital varlık bölümü Franklin Crypto’yu oluşturmuştur. Franklin Templeton CEO’su Jenny Johnson, blokzincirlerin Wall Street’in teknolojisinden çok ücret yapısını tehdit ettiğini savunmuştur.

DRIP fonları, bitcoin'i kendi başlarına asla almayacak yatırımcılara bu stratejiyi genişletiyor. Bir emekli, aracı kurum hesabında S&P 500 benzeri bir fon tutuyorsa FBEQ aracılığıyla zaten sahip olduğu şirketlerden aldığı temettülerle yıllar içinde bir bitcoin pozisyonu oluşturabilir.

İzahname, yatırımcıların para kaybedebileceğini ve bitcoin fiyat dalgalanmalarının fonun net varlık değerini etkileyebileceğini uyarıyor. Bu risk-getiri dengesinin Franklin Templeton'ın hedeflediği kitleye hitap edip etmeyeceği 27 Ekim sonrasında netleşecek.

Bu yazı, 'Franklin Templeton, Hisse Temettülerini Bitcoin’e Dönüştüren ETF’ler İçin Son Engeli Aşmış' başlığıyla önce Tapbit News'te yayımlanmış ve Micah Zimmerman tarafından kaleme alınmıştır.