Yapay zeka ticareti çöküşü, Anthropic süper IPO'sunu erteleyecek mi? Planlanan halka arz tarihi orta Kasım'a çok yakındır

Yapay zeka devi Anthropic halka arza hazırlanıyor ama piyasa başı rüzgârları belirsizliği artırıyor.

Reuters'e göre Claude sohbet robotunun geliştiricisi Anthropic, en fazla 2 trilyon dolarlık bir değerlemeyle orta Kasım’a kadar halka arzını tamamlamayı planlıyor; bu durum bu yıl daha önce 1,77 trilyon dolarlık IPO’suyla SpaceX’i geçerek tarihin en büyük teknoloji halka arzlarından biri olma yolunda ilerliyor. Ancak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), şirketin yolculuk turuna başlamadan en az 15 gün önce prospectüsünü kamuya açıkça sunmasını gerektiriyor; bu da Anthropic için kalan pencere süresini hızla daraltıyor.

Bu arada yapay zeka sektörü son zamanlarda önemli satışlarla karşılaştı — CoreWeave hisse fiyatı iki haftada yaklaşık %30, Micron ise geçen ay %17 düştü — bu da yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliğiyle ilgili devam eden endişeleri artırıyor. Piyasa katılımcılarının bazıları Anthropic’in halka arzını ertelemek zorunda kalabileceği görüşündeyken, bazı analistler şirketin acil sermaye ihtiyacının onu orijinal planına bağlı tutacağını belirtiyor. Mevcut piyasa tahminleri, Anthropic’in bu yıl içinde halka arz olma ihtimalinin yaklaşık %80 olduğunu gösteriyor.

Zaman Penceresi: S-1 Başvurusu En Geç Gelecek Hafta Sonuna Kadar Yapılmalı

SEC düzenlemelerine göre şirketler, yolculuk turuna başlamadan en az 15 gün önce prospectüslerini (S-1 başvurusu) kamuya açıkça sunmak zorundadır. Florida Üniversitesi’nde IPO Araştırma Projesi Başkanı Jay Ritter, Anthropic’in Teşekkür Gününde’ne kadar halka arzını tamamlamasını umuyorsa hâlâ yeterli zaman olduğu ancak bu süre oldukça sık olduğunu belirtti.

Özellikle şirket, en geç 24 Kasım’daki halka arzı ve 16 Kasım’daki yolculuk turu başlangıcını hedefliyorsa, S-1 başvurusunu gelecek hafta sonuna kadar kamuya açıklamalıdır.

Dikkat çekici bir nokta: Anthropic daha önce Emekçi Bayramı’ndan hemen sonra prospectüsünü kamuya duyurması bekleniyordu; piyasa, şirketin Eylül sonunda halka arz olacağını öngörmüştü ama bu plan zamanında gerçekleşmedi.

Piyasa Başı Rüzgârları: Yapay Zeka Sektörü Basınç Altında, Halka Arz Penceresi Daralıyor

MarketWatch’e göre son dönemde yapay zeka ile ilişkili hisse senetlerinde yaşanan önemli gerileme, Anthropic yönetimince karşılaşılan önemli bir değişken.

Yeni nesil bulut bilişim şirketi CoreWeave, borç yönetimi kapasitesiyle ilgili piyasa kaygıları nedeniyle son iki haftada hisse fiyatını yaklaşık %30 düşürdü; depolama çipi devi Micron ise geçen ay %17 geriledi — bu da yapay zeka harcamalarının ölçeği ve finansman beklentileriyle ilgili yaygın piyasa kaygılarını yansıtıyor.

Rational Equity Armor Fonu portföy yöneticisi Joe Tigay, devam eden enflasyon baskısı ve yüksek enerji fiyatları da endişe verici olduğunu belirtti.

“Tarihsel olarak yavaşlayan büyüme ve enflasyon birleşimi, borsa üzerinde çatlaklara genellikle öncülük eder. Bu baskılar birikmeye devam ederse Anthropic, özel kalıp daha uygun bir fırsatı beklemeyi tercih etmesi için tüm gerekçelere sahip olur.”

Ancak Anthropic’in halka arzının piyasa güvenini güçlendirmesi gerektiğine dair görüşler de var.

Cerity Partners’ın baş yatırım stratejisti Jim Lebenthal, yapay zeka sektörünün uzun vadeli sürdürülebilirliği ve iş modellerinin yakın zamanda artan bir incelemeye tabi tutulduğunu ve piyasaya, yapay zekanın sürdürülebilir gelişim kapasitesini kanıtlamak için başarılı bir Anthropic halka arzı gerektiğini vurguladı.

Lebenthal şöyle dedi: “Soru sormak makuldür, hatta kuşku duymak da makuldür; ancak borsanın genel sağlığı ve ABD ekonomisinin sağlığı büyük ölçüde yapay zeka sektörünün başarısına bağlıdır.”

Sermaye İhtiyacı: Halka Arz, Fon Toplamak İçin En Gerçekçi Yoldur

Piyasa duygusunu bir kenara bırakırsak, Anthropic'ın sermaye ihtiyacının aciliyeti, IPO planlarını sürdürme konusundaki ısrarının temel itici gücü olabilir.

Zacks Investment Research'tan hisse stratejisti Andrew Rocco, en büyük yapay zeka şirketlerinin, 'daha fazla kullanıcı çekmek ve yapay zekâ alanında hakim oyuncular haline gelmek için mümkün olduğunca büyük ölçekte yatırım yapmaya hazır olduklarını' belirttiğini ifade etti.

Anthropic'ın IPO'sunu ilerletmeye çalışacağını düşünüyor çünkü 'özellikle özel piyasada finansman koşullarının daha zor hale gelmesi durumunda bu fonlamaya gerçekten ihtiyaç duyuyorlar.'

Wall Street Journal'dan bir makaleye göre, The Wall Street Journal tarafından aktarılan Anthropic'ın taslak prospectüsünde şirketin önümüzdeki yıllarda yapay zekâ bilgi işlem gücüne yaptığı harcamaların 750 milyar dolara ulaşabileceği belirtiliyor. Aynı zamanda prospectüs, Anthropic'ın 2026 yılının ilk yarısında 80 milyar doların üzerinde net zarar ettiğini ve gelirinin 16,3 milyar dolar olduğunu gösteriyor; ancak bu zarar, temel işletme performansındaki bir bozulmadan çok muhasebe düzeltmeleriyle açıklanıyor.

Piyasa tahminleri, Anthropic'ın bu yıl içinde IPO'sunu tamamlama olasılığının yaklaşık %80 olduğunu gösteriyor.