Вашингтон годами обсуждал, как криптовалюта вписывается в финансовое законодательство США. 15 сентября эти дебаты достигнут очередного важного испытания.
Сенат планирует проголосовать о начале рассмотрения Закона о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), широко известного как Закон CLARITY. Президент Дональд Трамп призвал Конгресс принять этот законопроект, в то время как криптовалютные компании утверждают, что он заменит регуляторную неопределенность более четкими федеральными правилами.
Однако законопроект поступает на голосование без очевидного пути к необходимым 60 голосам. Спор о политической этике, включая ограничения на деятельность в сфере цифровых активов для старших государственных должностных лиц и их семей, продолжает разделять законодателей.
Предстоящее голосование имеет значение, но это не окончательное решение по законопроекту. Это проверка того, имеет ли законодательство все еще достаточную двухпартийную поддержку, чтобы оставаться жизнеспособным в 2026 году.
Что произойдет 15 сентября?
Ежедневная пресс-галерея Сената США сообщает, что процедурное голосование по cloture (прекращению дебатов) для законопроекта H.R. 3633 состоится 15 сентября в 14:15 по восточному времени.
Это процедурное голосование определяет, должен ли Сенат перейти к дебатам. Это не голосование за отправку Закона CLARITY напрямую президенту.
Для принятия резолюции требуется 60 голосов. Поэтому республиканцам нужна поддержка нескольких демократов, и эта поддержка пока не обеспечена.
Если резолюция не пройдет, законопроект не исчезнет автоматически. Лидеры Сената могут вернуться к переговорам или попробовать снова с измененной формулировкой. Практическая проблема — время: календарь Конгресса становится все более загруженным в преддверии промежуточных выборов в США.
Даже если резолюция будет принята, останется несколько этапов. Сенат должен будет обсудить и принять законодательство, разрешить разногласия с версией Палаты представителей, и окончательный текст должен получить одобрение президента.
Что изменит Закон CLARITY
Закон CLARITY призван установить федеральную рыночную структуру для цифровых активов. Его основная задача — определить, когда криптовалютный актив подпадает под действие законодательства о ценных бумагах, а когда он может регулироваться как цифровой товар.
В соответствии с предлагаемой структурой, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) получит больше полномочий в отношении соответствующих рынков цифровых товаров. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сохранит ответственность за ценные бумаги и инвестиционные контракты.
Такое разделение может повлиять на биржи, брокеров, эмитентов токенов, кастодианов и разработчиков блокчейна. Оно также может повлиять на то, как криптовалютные компании регистрируются, раскрывают информацию и предлагают активы клиентам из США.
Сторонники утверждают, что законодательство будет более устойчивым, чем руководящие принципы, выпущенные отдельными регуляторами. Политика SEC или CFTC может измениться при смене администрации. Закон, принятый Конгрессом, будет труднее отменить.
Комитет Сената по банковским делам в мае одобрил свою версию законодательства, охарактеризовав ее как основу для защиты клиентов, надзора за цифровыми товарами и более четких требований к регистрации. Демократы в комитете оспаривают это описание, утверждая, что текущий текст оставляет пробелы в правоприменении ценных бумаг, защите потребителей и контроле за незаконным финансированием.
Почему законопроект может провалиться
Последние сообщения указывают на политическую этику как на непосредственную проблему. 8 сентября Semafor сообщил, что сенаторы-республиканцы предупреждают, что законопроект может провалиться, если Белый дом не поможет устранить разногласия по формулировкам об этике. Демократы хотят более строгих ограничений, запрещающих президентам, старшим должностным лицам и их семьям получать прибыль от венчурных проектов в сфере цифровых активов во время пребывания в должности.
Этот вопрос особенно чувствителен, поскольку Трамп и члены его семьи имеют финансовые интересы, связанные с криптовалютным бизнесом. Демократы утверждают, что принятие отраслевого законодательства без исполнимых правил о конфликте интересов подорвет общественное доверие.
Разногласия выходят за рамки этики. Законодатели все еще обсуждают вознаграждения за стейблкоины, положения о борьбе с отмыванием денег, защиту инвесторов и сферу полномочий CFTC.
Одно препятствие было устранено в начале сентября. Ассоциация шерифов США, выступавшая против законодательства из-за опасений по поводу незаконного финансирования, изменила свою позицию на нейтральную. Это устранило один источник давления, но не решило спор, мешающий двухпартийной поддержке.
Результатом является необычная ситуация: Белый дом, лидеры отрасли и председатели комитетов республиканцев хотят законодательства, но законопроект все еще может не пройти, потому что они не договорились об условиях, необходимых для привлечения голосов демократов.
Что вышло из встречи Белого дома по криптовалютам?
19 августа Трамп принимал руководителей криптовалютных, финансовых и технологических компаний в Белом доме. Среди участников были представители Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple и Intercontinental Exchange, а также старшие федеральные регуляторы.
Во время мероприятия Трамп призвал Конгресс принять, по его словам, справедливую версию Закона CLARITY. Встреча подтвердила, что структура криптовалютного рынка остается частью политической повестки администрации. Reuters сообщило, что администрация хочет предоставить бизнесу в сфере цифровых активов более четкую правовую основу в США.
Встреча не решила вопрос о голосовании в Сенате. Публичная поддержка президента может укрепить приверженность республиканцев, но она не заменит голоса демократов, необходимые для преодоления процедурного барьера.
Эта разница важна для трейдеров. Поддерживающее заявление может улучшить рыночные настроения. Оно не может принять законодательство.
Повысила ли встреча в Белом доме цену Биткоина?
Рост Биткоина выше $70 000 произошел примерно в то же время, что и встреча в Белом доме, что позволяет легко связать эти два события. Рыночные данные предполагают более широкое объяснение.
Казначейство США объявило о более крупных покупках долгосрочных государственных облигаций. Доходность и доллар снизились, в то время как акции, золото и Биткоин выросли. Медвежьи криптовалютные позиции затем были вынуждены закрыться, когда Биткоин вышел из своего предыдущего диапазона, добавив импульс ралли.
Анализ рынка Associated Press определил развитие событий на рынке казначейских облигаций, слабость доллара и ликвидацию коротких позиций как основные факторы этого движения. Ожидания более благоприятного регулирования криптовалют обеспечили еще один источник поддержки, но они не были единственным катализатором.
Приток средств в спотовые Биткоин-ETF также улучшился, создавая более измеримый источник спроса, чем просто политические заголовки.
Закон CLARITY может повлиять на настроения, поскольку более четкое регулирование может облегчить традиционным финансовым учреждениям оценку кастодиальных услуг, торговли и соответствия требованиям в сфере криптовалют. Его принятие не устранит зависимость Биткоина от процентных ставок, условий ликвидности, потоков ETF или общего аппетита к риску.
Как голосование может повлиять на криптовалютный рынок
Успешное процедурное голосование сохранит законопроект в силе и покажет, что лидеры Сената собрали хотя бы временную двухпартийную коалицию. Биткоин и криптовалютные акции могут отреагировать положительно, особенно если результат будет сопровождаться свидетельствами наличия рабочего соглашения по этике.
Это все равно будет прогресс, а не окончательное принятие. Рынки могут отыграть первоначальное ралли, если переговоры зайдут в тупик в процессе внесения поправок.
Провал голосования укрепит мнение о том, что комплексное законодательство о рыночной структуре вряд ли станет законом до промежуточных выборов. Немедленная реакция может быть негативной, особенно для активов и компаний, которые считаются зависимыми от более четких правил США.
Влияние может быть ограниченным, если трейдеры уже учли низкие шансы на принятие. Федеральные агентства также могут продолжать разрабатывать политику в отношении криптовалют в рамках своих существующих полномочий, хотя правила агентств не обеспечивают такой же долговечности, как законодательство.
Для Биткоина реакция будет зависеть от других событий на рынке. Спрос со стороны ETF, доходность казначейских облигаций и доллар могут иметь большее значение, чем голосование, после того как первоначальная волатильность утихнет.
Голосование в сентябре — это начало
Закон CLARITY достиг стадии рассмотрения в Сенате, но его будущее остается неопределенным. Поддержка Белого дома сохранила этот вопрос на виду. Она не привела к двухпартийному соглашению, необходимому для принятия.
15 сентября покажет, готовы ли законодатели начать формальные дебаты. Это не разрешит все вопросы, связанные с регулированием криптовалют в США, и не гарантирует определенного исхода для Биткоина.
Наиболее четким сигналом будет не просто успешное процедурное голосование. Это будет исполнимый компромисс, способный пройти через Сенат, Палату представителей и выдержать политическое давление, связанное с регулированием цифровых активов.
Участники рынка могут следить за Биткоином и другими криптовалютными событиями через Tapbit. Существующие пользователи могут получить доступ к своим учетным записям через страницу входа Tapbit, а новые пользователи могут зарегистрироваться здесь.
Часто задаваемые вопросы
Что такое Закон CLARITY?
Закон CLARITY — это предлагаемое законодательство США, разработанное для создания федеральной регуляторной базы для цифровых активов. Он стремится прояснить соответствующие обязанности SEC и CFTC и установить требования для посредников на криптовалютном рынке.
Голосует ли Сенат за принятие Закона CLARITY 15 сентября?
Нет. Запланированное голосование — это голосование по cloture (прекращению дебатов) для начала рассмотрения. Оно определяет, может ли Сенат начать рассмотрение законопроекта. Окончательное принятие потребует дополнительных дебатов и голосований.
Сколько голосов нужно Закону CLARITY?
Процедурная резолюция от 15 сентября требует 60 голосов. Республиканцам нужна поддержка сенаторов-демократов, чтобы достичь этого порога.
