Aleph Cloud годами создавала инфраструктуру, которая часто нужна криптопроектам: децентрализованное хранилище, виртуальные машины, хостинг веб-сайтов, индексацию блокчейна, бессерверные функции и вычисления на GPU.
Однако его токен рассказывает гораздо более суровую историю.
ALEPH остается почти на 99% ниже своего исторического максимума 2022 года, несмотря на продолжающуюся разработку продукта и рынок, который вновь проявил интерес к инфраструктуре ИИ, децентрализованным вычислениям и DePIN. Этот разрыв — не просто вопрос рыночного времени. Он выявляет более серьезную проблему для инфраструктурных токенов: полезная сеть автоматически не создает устойчивого спроса на свой токен.
Aleph Cloud пытается быть большим, чем просто децентрализованное хранилище
Aleph Cloud иногда относят к проектам децентрализованного хранения данных, но это лишь часть картины. Его предложение включает постоянные и по запросу виртуальные машины, экземпляры GPU, хранение данных, хостинг приложений и сервисы данных блокчейна.
Предложение прямолинейно. Разработчики, создающие Web3-приложения, часто используют децентрализованные блокчейны для расчетов, полагаясь при этом на традиционных облачных провайдеров для всего остального: хостинга фронтенда, баз данных, вычислений и индексации. Aleph Cloud стремится предоставить распределенную альтернативу для этих офчейн-слоев.
Это дает ему более широкие амбиции, чем у чистого протокола хранения. Он конкурирует за место в облачном стеке, где разработчики меньше заботятся о нарративах токенов, чем о надежности, стоимости, скорости и поддержке.
Проект также активно развивает услуги GPU и конфиденциальных вычислений — две области, которые соответствуют текущим обсуждениям инфраструктуры ИИ. Его документация описывает рабочие нагрузки GPU, виртуальные машины и конфиденциальные экземпляры, предназначенные для защиты данных во время их обработки.
Токен упал, потому что рынку нужно было больше, чем просто хороший нарратив
ALEPH достиг своего пика во время предыдущего криптоцикла, когда инвесторы присваивали высокие оценки инфраструктурным токенам задолго до того, как многие сети доказали свою устойчивую востребованность.
Последующее падение было резким. Но было бы слишком просто списать его на один разблокировку, одно биржевое событие или один раунд продаж. Более важное объяснение — структурное.
Эксплуатация децентрализованной инфраструктуры — дорогое удовольствие. Операторы узлов платят за машины, пропускную способность, обслуживание и электричество. Если их вознаграждение в основном поступает от эмиссии токенов, система становится уязвимой, когда цена токена падает. Более низкие цены на токены могут снизить стимул к эксплуатации инфраструктуры, даже если сама технология продолжает совершенствоваться.
Aleph Cloud признал эту экономическую проблему в своей работе над разработкой. Задача состоит не только в том, как создавать децентрализованные облачные сервисы. Задача в том, как платить людям, предоставляющим эти услуги, не полагаясь вечно на субсидии, финансируемые токенами.
Такова предыстория его последнего направления в токеномике.
Настоящее испытание — заплатят ли клиенты за сеть
Aleph Cloud движется к модели, в которой операторы узлов и стейкеры получают долю от платежей клиентов. Проект утверждает, что 95% платежей клиентов за кредиты распределяются между операторами вычислительных ресурсов и стейкерами, а оставшиеся 5% зарезервированы для разработки протокола.
На бумаге это более надежная модель, чем вознаграждение операторов в основном за счет новой эмиссии токенов. Если клиенты платят за вычислительные мощности, хранилище или GPU, эти платежи могут поддерживать участников сети за счет фактического использования.
Но есть важный нюанс.
Клиенты могут покупать кредиты Aleph Cloud за такие активы, как USDC и ETH, а также за ALEPH. Это упрощает использование сервиса, особенно для разработчиков, которые не хотят подвергаться риску волатильного токена только для запуска приложения. Это также ослабляет прямую связь между внедрением облачных технологий и спросом на ALEPH на открытом рынке.
Другими словами, сеть может расти, не становясь при этом покупателем токенов для каждого нового клиента.
Протокол все еще может создавать ценность для операторов узлов и стейкеров. Создаст ли он достаточный постоянный спрос на ALEPH — это отдельный вопрос, и он остается без ответа.
ИИ может помочь бизнесу, но не решает проблему токена
ИИ дал децентрализованным вычислительным проектам новый нарратив. Спрос на GPU, хостинг моделей, обработку частных данных и распределенную инфраструктуру реален во всем технологическом секторе. Ассортимент продуктов Aleph Cloud позволяет ему участвовать в этом разговоре.
Тем не менее, ИИ не является коротким путем к восстановлению токена.
Проект может предлагать мощности GPU, не привлекая достаточно разработчиков. Он может заключать партнерства, не генерируя значительных платных рабочих нагрузок. Он может объявлять о новой инфраструктуре, не доказывая, что пользователи останутся, когда стимулы будут сокращены.
Вот почему следующим значимым сигналом для ALEPH, вероятно, будет не очередной краткосрочный скачок цены. Это будут свидетельства устойчивого коммерческого использования: больше платных рабочих нагрузок, больше постоянных клиентов, более высокая утилизация вычислительных ресурсов и растущая доля доходов сети, поступающих от пользователей, а не от эмиссии.
Сеть может быть полезной, даже если ее токен не станет дефицитным
Aleph Cloud имеет функционирующий стек инфраструктуры и явную попытку улучшить свою экономику. Он вышел за рамки простого обещания «децентрализованного хранения» и пытается построить более широкую облачную платформу для Web3 и рабочих нагрузок, связанных с ИИ.
Но инвестиционный вопрос уже, чем технологический.
Сможет ли Aleph Cloud привлечь достаточно платящих пользователей для финансирования своей сети? И если да, приведет ли эта деятельность к измеримому, устойчивому спросу на ALEPH?
Пока эти ответы не станут яснее, ALEPH остается высокорискованной инфраструктурной ставкой, а не прямой историей возрождения ИИ или DePIN.
Следите за более широким освещением крипторынка и узнавайте больше о рынках цифровых активов на Tapbit. Существующие пользователи могут войти в систему, а новые пользователи могут зарегистрироваться здесь.
Часто задаваемые вопросы
Что такое криптовалюта ALEPH?
ALEPH — это служебный токен, связанный с Aleph Cloud, децентрализованной сетью облачной инфраструктуры. Он используется в экосистеме для услуг, стейкинга, стимулирования узлов и функций, связанных с управлением.
Что предлагает Aleph Cloud?
Aleph Cloud предлагает децентрализованное хранилище, виртуальные машины, бессерверные функции, хостинг веб-сайтов, индексацию блокчейна и вычисления на GPU. Его цель — предоставить разработчикам альтернативы полной зависимости от централизованной облачной инфраструктуры.
Почему ALEPH так сильно упал со своего исторического максимума?
Падение последовало за окончанием цикла инфраструктурных токенов 2021 года, но более серьезная проблема — экономическая. Разработка продукта не создала достаточно четкой связи между использованием сети и спросом на токены, в то время как ликвидность малых капитализаций и общие рыночные условия оказали дополнительное давление.
