Em apenas um mês, a Polymarket recrutou agressivamente quatro executivos; o que está causando essa intensa rotatividade?

Hoje, Shayne Coplan, fundador da Polymarket, anunciou que Jacob Horne, ex-CEO da Zora, ingressou oficialmente na equipe, responsável pelo desenvolvimento de produtos, com foco em DeFi. Trata-se do quarto executivo-chave contratado pela Polymarket em pouco mais de um mês.

Por outro lado, o rápido arrefecimento dos dados de negociação da Polymarket é evidente. Dados do The Block mostram que, após a Copa do Mundo, o volume total de negociações da Polymarket — incluindo sua plataforma norte-americana — caiu de um pico de US$ 14,74 bilhões em junho para US$ 12,89 bilhões em julho e, posteriormente, para US$ 8,41 bilhões em agosto, uma queda de 40% em dois meses; o número de traders ativos mensais também diminuiu de 667.400 para 336.300, quase pela metade.

Diante dessa queda significativa na atividade de negociação, a Polymarket tem realizado movimentos frequentes. Do que exatamente ela está ansiosa? Quais estratégias está adotando?

Em apenas um mês, a Polymarket contratou quatro executivos. O que ela tenta preencher?

Em pouco mais de um mês, a Polymarket incorporou continuamente quatro executivos-chave.

Em agosto, Travis VanderZanden, ex-fundador da Uber e da Bird, ingressou para liderar o crescimento; em setembro, Warren Jenson, ex-executivo da Amazon, EA, Delta e Nielsen, tornou-se o primeiro CFO da Polymarket; Collin McKinney Hill, ex-diretor-geral da DoorDash e chefe de gabinete de Ray Dalio, assumiu as operações; a mais recente contratação foi Jacob Horne, ex-CEO da Zora, responsável pelo desenvolvimento de produtos, com foco em DeFi.

Três meses atrás, a Polymarket também contratou Shana Bautista, responsável por investigações e inteligência globais. Ela trabalhou anteriormente no FBI e na Coinbase, investigando e monitorando riscos como negociações anômalas, manipulação de mercado e negociações com informações privilegiadas.

Ao analisar esses cinco currículos em conjunto, a intenção da Polymarket por trás dessa rodada intensa de mudanças de pessoal torna-se clara: preparar-se para a próxima fase de expansão, reforçando suas capacidades em crescimento, produto, operações, finanças e segurança de mercado.

A pressão imediata por essa intensa renovação de quadros vem da concorrência empresarial. Análises da Bloomberg, Reuters e outras mídias indicam que o recente influxo de executivos na Polymarket está diretamente ligado à necessidade de acompanhar seu principal concorrente, a Kalshi. A Kalshi já possui vantagem significativa em categorias de alta frequência, como esportes, com sua participação no volume total de negociações ultrapassando 70% em determinado momento; ao mesmo tempo, após o entusiasmo da Copa do Mundo, a própria atividade de negociação da Polymarket vem declinando rapidamente.

A contratação de executivos voltados ao crescimento, como Travis VanderZanden, visa principalmente resolver um problema real: como a Polymarket pode retomar o crescimento após o esgotamento do tráfego gerado por grandes eventos.

No entanto, a pressão não provém apenas da concorrência no mercado norte-americano; os próprios produtos on-chain da Polymarket também enfrentam desafios.

O CEO da Polymarket, Shayne Coplan, admitiu que, com o crescimento da empresa, o desempenho de seus produtos on-chain “declinou”. A equipe de DeFi da Polymarket também reconheceu publicamente que o atual livro-ordens centralizado acumula grande dívida técnica. Embora o sistema tenha sido expandido dez vezes e sua velocidade triplicada, ainda persistem problemas arquitetônicos subjacentes, e atualmente está sendo reescrito do zero o mecanismo de correspondência.

E isso é apenas a pressão no nível empresarial. Desde que a Polymarket retornou ao mercado norte-americano no ano passado, enfrenta requisitos regulatórios e de conformidade mais rigorosos do que antes. Isso também pode explicar a entrada de alguém como Shana Bautista. Este ano, a CFTC abriu uma investigação sobre as práticas de marketing da Polymarket, após relatos de que a plataforma divulgou vídeos falsos de negociação e lucro criados por influenciadores, atraindo atenção regulatória. Paralelamente, a Polymarket vem gradualmente contratando talentos especializados em conformidade e gestão de riscos de instituições como Robinhood e Nasdaq.

Warren Jenson tornar-se o primeiro CFO parece ser outra peça desse quebra-cabeça, pois a Polymarket entrou em uma fase que exige gestão financeira e de capital mais sistemática. Especialmente no contexto de expansão contínua de seus negócios nos EUA e globalmente, além da busca por uma nova rodada de financiamento em larga escala, Jenson precisará participar do planejamento financeiro de longo prazo e da estratégia corporativa.

Isso também pode ser observado nos movimentos de capital. Em agosto, a Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York, indicou estar considerando participar da nova rodada de financiamento da Polymarket; em setembro, relatou-se que a 1789 Capital planeja investir cerca de US$ 300 milhões adicionais numa rodada de aproximadamente US$ 1 bilhão. Se concluída, a transação elevará a avaliação da Polymarket para cerca de US$ 21 bilhões.

Portanto, ao observar essa rodada de mudanças executivas em conjunto, a lógica por trás delas não é complicada: de um lado, há a concorrência direta da Kalshi, a pressão por crescimento após a Copa do Mundo e a necessidade de corrigir falhas em seus produtos on-chain; do outro, os requisitos regulatórios, de conformidade e de capital mais elevados após o retorno ao mercado norte-americano.

No passado, a Polymarket dependia mais do crescimento impulsionado pelos fundadores e pelo produto, mas, ao começar a entrar no mercado norte-americano mainstream e competir por volumes maiores de negociação, precisa enfrentar os desafios típicos de uma grande fintech.

A Polymarket começa a mudar os motivos pelos quais os usuários abrem a plataforma

Além das mudanças de pessoal, a estratégia da Polymarket também está evoluindo.

No passado, o tráfego da Polymarket dependia amplamente de eventos: eleições, Copa do Mundo, decisões de bancos centrais, grandes eventos esportivos… quando ocorria um evento suficientemente relevante, os usuários migravam em massa; ao fim do evento, o entusiasmo diminuía e as negociações esfriavam. A Copa do Mundo demonstrou os limites de crescimento desse modelo e expôs sua natureza cíclica.

Portanto, o verdadeiro problema que a Polymarket precisa resolver é como dar aos usuários um motivo para abrir a plataforma mesmo sem eventos extraordinários.

Pelos recentes movimentos, a Polymarket tenta oferecer suas próprias respostas.

• Em 27 de junho, a Polymarket adquiriu o aplicativo de produtividade Craft Agents, e parte de sua equipe central passou a integrar a Polymarket.

• Em 29 de julho, foi criado o Instituto Polymarket, totalmente financiado pela Polymarket e operado de forma semelhante a uma fundação universitária. Além da plataforma de negociação, a Polymarket começou a investir em pesquisa acadêmica e no desenvolvimento teórico dos mercados de previsão;

• Em 3 de setembro, a Polymarket lançou oficialmente os contratos perpétuos (Perps), cobrindo ativos cripto, metais preciosos, energia e principais índices acionários norte-americanos, com alavancagem de até 20x. Isso significa que a Polymarket começa a penetrar mais profundamente em cenários de negociação de alta frequência;

• Em 8 de setembro, foi lançada a funcionalidade social Squads. Os usuários podem criar espaços dedicados na plataforma para discutir mercados, compartilhar previsões e negociar diretamente com amigos, trazendo para dentro do produto de negociação discussões que antes ocorriam fora da plataforma.

O impacto de longo prazo dos Perps, Squads e instituições de pesquisa no ecossistema de mercados de previsão ainda levará tempo para ser verificado. Contudo, se essas iniciativas seguem a mesma direção, o que a Polymarket busca expandir pode ir além de novas categorias de negociação: pode ser todo o caminho pelo qual os usuários acessam a plataforma.

No passado, os usuários vinham aqui por causa de um evento que lhes interessava. Agora, parece buscar que os usuários encontrem motivos para abrir a Polymarket mesmo sem eventos específicos — para negociar ativos, discutir mercados, buscar opiniões e até trazer para dentro da plataforma comportamentos que antes ocorriam fora dela.

A evolução de uma ferramenta isolada para um hub ecológico revela a ambição mais relevante a observar na atual expansão da Polymarket.

Além disso, os mercados de previsão têm um ponto de entrada de usuários particularmente único: não se limitam a usuários de cripto e contam com um público muito maior. Segundo relatório da Cointelegraph, estudo com cerca de 857 mil usuários ativos da Polymarket revelou que cerca de 60% dos usuários que usaram a plataforma pela primeira vez durante a Copa do Mundo nunca haviam interagido anteriormente com protocolos blockchain.

Assim, com os contínuos aprimoramentos recentes da Polymarket em produtos, negociação e recursos sociais — oferecendo mais mercados, ferramentas de negociação de alta frequência e funcionalidades sociais que permitem aos usuários fazer mais após entrarem na plataforma — seu futuro já não se restringe a cripto e mercados de previsão.