O Senado dos EUA está ficando sem tempo para agir sobre o CLARITY Act antes de seu recesso de agosto. Uma versão atualizada do projeto de lei de estrutura do mercado de criptomoedas está pronta, mas os votos podem não estar.
Em 3 de agosto de 2026, os líderes do Senado não haviam anunciado uma data para uma votação final. Os republicanos discutiram a passagem do projeto por um teste processual antes que os legisladores deixassem Washington, embora vários democratas envolvidos nas negociações ainda se oponham ao texto atual.
Isso torna a próxima semana importante, mas não decisiva. Perder a janela pré-recesso atrasaria o projeto em vez de matá-lo. A aprovação pelo Senado também não o tornaria lei, pois o texto revisado ainda teria que retornar à Câmara.
A verdadeira história é menos dramática do que uma contagem regressiva para uma única votação. O Congresso está tentando resolver questões que moldaram a indústria de criptomoedas dos EUA por anos: quais tokens se enquadram na SEC, quais mercados pertencem à CFTC e quais regras devem ser aplicadas a exchanges, recompensas de stablecoin, aplicações DeFi e autocustódia.
Onde o CLARITY Act se Encontra
A Câmara aprovou uma versão anterior do Digital Asset Market Clarity Act em 2025. O Comitê Bancário do Senado avançou sua própria versão em 14 de maio de 2026, por uma votação de 15 a 9. Todos os 13 republicanos a apoiaram, juntamente com dois democratas.
A Senadora Cynthia Lummis divulgou um rascunho atualizado em 22 de julho. Essa versão combina o trabalho dos Comitês Bancário e de Agricultura do Senado e adiciona disposições cobrindo ética, recompensas de stablecoin, finanças descentralizadas e crime financeiro.
O projeto de lei agora é elegível para consideração no Senado, mas nenhuma votação final em plenário foi agendada. O período de trabalho estadual do Senado começa em 10 de agosto, deixando apenas alguns dias legislativos antes do recesso.
Relatos de que o Líder da Maioria no Senado, John Thune, pode organizar uma votação processual devem ser lidos com atenção. Uma votação para iniciar a consideração do projeto testaria se senadores suficientes estão dispostos a avançar. Não seria uma votação sobre a aprovação final.
A Divisão SEC-CFTC no Centro do Projeto
O CLARITY Act tenta substituir anos de fiscalização sobreposta por uma divisão estatutária de responsabilidade.
A SEC continuaria a supervisionar valores mobiliários, contratos de investimento e captação de recursos relacionada. A CFTC assumiria um papel maior na regulamentação dos mercados spot para ativos que se qualificam como commodities digitais.
Uma das ideias chave do rascunho é o "ativo auxiliar". Um token vendido como parte de um contrato de investimento poderia eventualmente ser tratado como uma commodity por si só, desde que o emissor cumpra os requisitos de divulgação e o ativo satisfaça as condições do projeto de lei.
Essa distinção é importante porque tribunais e reguladores dos EUA frequentemente examinaram a forma como um token foi vendido, em vez de tratar cada transação posterior da mesma maneira. O projeto de lei tenta colocar essa separação em lei.
Ele também cria uma isenção chamada Regulation Crypto. Emissores elegíveis poderiam levantar uma quantidade limitada sem completar todo o processo de registro de valores mobiliários, mas ainda precisariam fornecer divulgações iniciais e semestrais. Partes relacionadas enfrentariam limites sobre a rapidez com que poderiam vender tokens no mercado.
O quadro daria aos projetos um caminho mais claro para o mercado. Não classificaria automaticamente todas as altcoins como commodities, e não impediria os reguladores de desafiar projetos que não cumprissem as condições.
Recompensas de Stablecoin Podem Mudar
A seção de stablecoin pode ter o efeito mais imediato sobre produtos usados por clientes de varejo.
Sob o rascunho de 22 de julho, as empresas de ativos digitais cobertas seriam proibidas de pagar juros ou rendimento a clientes dos EUA apenas por deterem uma stablecoin de pagamento. A restrição também se aplica quando uma recompensa é estruturada para funcionar como juros em um depósito bancário.
O projeto de lei não proíbe todas as recompensas de stablecoin. Compensação vinculada à atividade real poderia permanecer disponível. O rascunho cita transações, provisão de liquidez, staking, participação em governança e programas de fidelidade como exemplos possíveis, desde que a recompensa não seja simplesmente juros de depósito sob outro nome.
As empresas também teriam que divulgar que as stablecoins de pagamento não são depósitos segurados pelo FDIC ou produtos de investimento garantidos pelo governo. Violações poderiam levar a penalidades civis, com o Tesouro, a SEC e a CFTC responsáveis pela implementação das regras.
Os detalhes práticos seriam definidos por meio de regulamentação após a aprovação. Por enquanto, o rascunho cria uma linha divisória entre recompensas por detenção passiva e recompensas vinculadas a um serviço ou transação.
O Que Diz Sobre DeFi e Autocustódia
O CLARITY Act não trata todas as aplicações DeFi da mesma forma. Um protocolo controlado por uma empresa ou um pequeno grupo poderia enfrentar regras semelhantes às aplicadas a outros intermediários financeiros. Controle pode incluir a capacidade de alterar operações, censurar transações ou tomar decisões discricionárias que afetem os usuários.
O rascunho adota uma abordagem diferente para desenvolvedores que publicam software sem controlar os ativos dos clientes. Desenvolvedores não controladores, validadores e provedores de infraestrutura receberiam proteção contra serem tratados como transmissores de dinheiro apenas por manterem código ou processarem atividade de blockchain.
Carteiras auto-hospedadas também são abordadas diretamente. Agências federais não teriam permissão para impor uma proibição geral sobre indivíduos que detêm seus próprios ativos digitais.
Essas proteções têm limites. Leis existentes cobrindo sanções, fraude, lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo permaneceriam em vigor. Front-ends operados nos EUA também poderiam receber orientação de conformidade personalizada ao fornecer acesso a protocolos descentralizados.
Ativos do Cliente Receberiam Tratamento Mais Claro
Outra parte do projeto de lei trata do que acontece quando um intermediário de criptomoedas falha. Commodities digitais e certos ativos auxiliares seriam tratados como propriedade do cliente em caso de falência. Corretoras teriam que explicar como as participações em criptomoedas, stablecoins e valores mobiliários seriam tratadas se a empresa entrasse em insolvência ou liquidação.
O projeto de lei também exige divulgações educacionais explicando os riscos do blockchain, diferenças em relação aos produtos financeiros tradicionais e os limites da proteção ao investidor. Valores mobiliários tokenizados permaneceriam valores mobiliários mesmo quando emitidos ou transferidos por meio de um blockchain.
Essas seções são menos propensas a mover os mercados no dia de uma votação, mas podem importar mais para os clientes ao longo do tempo. Um tratamento mais claro de custódia e reivindicações de falência abordaria problemas expostos por várias falhas importantes de criptomoedas.
Por Que o Projeto Ainda Não Tem 60 Votos
A votação do Comitê Bancário do Senado mostrou algum apoio bipartidário, mas não o suficiente para garantir a aprovação em plenário.
Os republicanos precisariam de votos democratas adicionais para superar um provável bloqueio processual. Sete senadores democratas envolvidos nas negociações disseram em 22 de julho que o último texto republicano permaneceu inadequado. Suas objeções cobriram proteção ao consumidor, finanças ilícitas, integridade do mercado, conflitos de interesse e regras de ética para funcionários eleitos.
A seção de ética tornou-se especialmente difícil devido às conexões do Presidente Donald Trump com a World Liberty Financial, a memecoin TRUMP e outros empreendimentos de criptomoedas.
O último rascunho restringiria certos funcionários seniores de emitir ou patrocinar ativos digitais enquanto estivessem em exercício. Críticos argumentam que a linguagem deixa espaço para membros da família, empresas afiliadas e acordos de licenciamento. Eles também questionaram se o mecanismo de fiscalização proposto é forte o suficiente.
Essas discordâncias não são secundárias ao debate sobre a estrutura do mercado. Elas podem determinar se o projeto de lei receberá uma votação.
O Que Acontece Se o Senado Aprovar?
A aprovação do Senado seria um grande passo, mas várias etapas permaneceriam.
O Senado alterou substancialmente a versão anteriormente aprovada pela Câmara. Ambas as casas devem aprovar linguagem idêntica antes que o projeto de lei possa ser enviado ao presidente. A Câmara poderia aceitar o texto do Senado, rejeitá-lo ou negociar outra versão.
Esse processo criaria mais oportunidades para emendas e atrasos. Exchanges e investidores devem, portanto, distinguir entre uma votação processual, aprovação do Senado, acordo da Câmara e promulgação final. São eventos separados com diferentes consequências legais.
O Que os Traders Devem Observar Esta Semana
O sinal mais claro seria uma moção formal para prosseguir, seguida por uma votação de encerramento agendada. Isso mostraria se os líderes do Senado acreditam que estão perto do apoio necessário.
Declarações dos dois democratas que apoiaram o projeto no comitê também importarão. Se eles rejeitarem o texto revisado, o caminho para 60 votos se torna mais difícil. Um novo compromisso sobre ética ou proteção ao consumidor poderia mudar esse cálculo.
Os mercados podem reagir a manchetes antes que os detalhes sejam conhecidos. Um atraso não mudaria o status legal do Bitcoin, Ethereum ou XRP da noite para o dia, assim como a aprovação não garantiria preços mais altos. O projeto de lei regula mercados e intermediários; ele não endossa criptomoedas individuais.
Os leitores podem acompanhar a atividade do mercado de criptomoedas através do Tapbit. Usuários existentes podem acessar a página de login do Tapbit, enquanto novos usuários podem se registrar aqui.
Conclusão
O CLARITY Act está mais perto da consideração no Senado do que propostas anteriores de estrutura de mercado de criptomoedas dos EUA, mas não está à beira de se tornar lei.
O último rascunho oferece um quadro mais detalhado para classificação de tokens, supervisão de exchanges, recompensas de stablecoin, acesso DeFi, autocustódia e propriedade do cliente. O obstáculo restante é político: os líderes do Senado precisam de democratas suficientes para avançar o projeto, e as disposições atuais de ética não garantiram esse apoio.
Os dias antes do recesso de agosto podem mostrar se o Senado está pronto para iniciar o processo em plenário. Se não estiver, o debate continuará em uma parte mais lotada e politicamente difícil do ano.
Perguntas Frequentes
O que é o CLARITY Act?
O Digital Asset Market Clarity Act é uma lei proposta de estrutura de mercado dos EUA para ativos digitais. Ela definiria as responsabilidades da SEC e da CFTC e estabeleceria regras para emissores de tokens, exchanges, corretores, serviços DeFi e outros negócios de criptomoedas.
O CLARITY Act foi aprovado pelo Senado?
Não. O Comitê Bancário do Senado avançou o projeto por uma votação de 15 a 9 em maio de 2026, mas o Senado completo não o aprovou. Um rascunho atualizado foi divulgado em 22 de julho, e as negociações ainda estão em andamento.
Quando o Senado votará o CLARITY Act?
Nenhuma votação final foi agendada em 3 de agosto de 2026. Os líderes do Senado podem tentar iniciar o processo em plenário antes que o período de trabalho estadual comece em 10 de agosto, mas o momento permanece incerto.
