A PANews relatou em 25 de fevereiro que, de acordo com análise da Route2FI, uma baleia está mantendo um total de US$ 24 milhões em posições longas de ARC no Lighter, e está injetando continuamente US$ 360 mil por hora através de TWAP (compra com ponderação temporal), impulsionando a tendência de alta. A baleia já obteve um lucro de US$ 5 milhões.
A análise indica que o comportamento desta baleia é semelhante ao incidente de manipulação de preços do JellyJelly no Hyperliquid. Em março de 2025, uma baleia no Hyperliquid vendeu a descoberto simultaneamente o contrato perpétuo JellyJelly com grandes somas, enquanto manipulava o preço à vista através de outras contas e mecanismos on-chain, causando a liquidação dos vendedores a descoberto. O pool de liquidez do Hyperliquid (HLP) sofreu perdas após a liquidação, levando a equipe do Hyperliquid a delistar urgentemente o contrato por meio de uma votação de governança e forçar a liquidação a um preço extremamente baixo. Atualmente, a taxa de financiamento anualizada para contratos ARC no Lighter disparou para 2100%, equivalente a vendedores a descoberto ganharem aproximadamente 5,7% em taxas de financiamento diariamente, o que atrairá mais vendedores a descoberto, intensificando a batalha entre touros e ursos.
