Deep Tide TechFlow News, 28. Dezember – Laut Forbes verfasste Sandy Carter, COO des Web3-Domänendienstleisters Unstoppable Domains, einen Artikel mit dem Titel „Ist Bitcoin bei 87.000 US-Dollar ein Bärenmarkt oder eine Kaufgelegenheit?“. Der Artikel weist darauf hin, dass der Rückgang der Kryptowährungspreise, während Gold- und Silberpreise steigen, auf einen tieferen Bärenmarkt hindeuten könnte oder nur eine kurze Pause vor einem langfristigen Aufwärtstrend sein könnte. Analysten und Institutionen haben unterschiedliche Ansichten über den tatsächlichen Zustand des aktuellen Marktes. Für Bitcoin-Treasury-Unternehmen ist es derzeit notwendig, Positionen zu überwachen und Investitionslimits festzulegen. Typischerweise liegt die Investitionszuweisungsquote bei 1–5 % des Unternehmensschatzes. Wenn ein Markteintritt in Betracht gezogen wird, wird empfohlen, Dollar-Cost-Averaging für Investitionen anzuwenden. Wenn der Investitionsumfang 2 % der liquiden Mittel übersteigt, wird empfohlen, zu warten, bis die Zuflüsse von ETF-Fonds positiv werden, bevor eingestiegen wird. Sandy Carter erwähnte auch, dass auf die Federal Reserve geachtet werden kann, die nach der Beibehaltung hoher Zinsen mit Zinssenkungen beginnt, da Bitcoin stärker auf eine lockere Geldumgebung als auf Inflationsdaten reagiert.

ChainCatcher News, die AISIM Foundation gab bekannt, dass sie für ihren offiziellen Start im Jahr 2026 mit der World Friendship Foundation (WFF) zusammenarbeiten wird. Diese Partnerschaft wird die Umsetzung des AISIM-Projekts als Kern des nächsten Generation „Lifestyle-Infrastruktur × Web5“-Modells innerhalb des WFCA-Ökosystems, das auf dem Konzept der „Weltfreundschaft“ basiert, weiter stärken. Durch die Integration dezentraler Netzwerke mit realer Lebensinfrastruktur zielt sie darauf ab, die Expansion der WFCA-Stablecoin-Wirtschaftssphäre voranzutreiben. AISIM, als ein „KI + Kommunikation“-Projekt, das eSIM-Kommunikation als Einstiegspunkt nutzt, um mit Web5 zu verbinden, erweitert kontinuierlich seine Community, mit Fokus auf Südostasien und Afrika. Ausgehend von der „täglich genutzten Kommunikation“ baut AISIM Nutzerpfade auf, die es jedem ermöglichen, natürlich an Web5 teilzunehmen, mit dem Ziel, die reale Nutzung der AISIM-Kommunikationsdienste und KI-Agenten-Dienste zu skalieren. AISIM erklärte, dass es weiterhin reale Assets und tägliche Nutzungspfade nutzen wird, um die gesellschaftliche Umsetzung und Anwendungserweiterung des WFCA-Ökosystems zu fördern.

ChainCatcher berichtet, dass laut Coinglass-Daten der Kryptowährungs-Fear-&-Greed-Index derzeit bei 23 steht, ein Punkt höher als gestern. Der 7-Tage-Durchschnitt liegt bei 23 und der 30-Tage-Durchschnitt bei 22.

PANews berichtete am 28. Dezember, dass laut Crypto.news Daten von CryptoSlam zeigen, dass das Transaktionsvolumen des NFT-Marktes in der vergangenen Woche um 4,72 % auf 63,52 Millionen US-Dollar gefallen ist. Die Anzahl der NFT-Käufer stieg um 27,24 % auf 303.404; die Anzahl der Verkäufer stieg um 25,91 % auf 213.831; und die Anzahl der NFT-Transaktionen sank um 7,36 %. Das Transaktionsvolumen des Ethereum-Netzwerks erreichte 20,41 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 24,86 % gegenüber der Vorwoche; das Transaktionsvolumen des Bitcoin-Netzwerks erreichte 12,02 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 52,64 %; das Transaktionsvolumen des BNB-Chain-Netzwerks erreichte 7,8 Millionen US-Dollar, ein Rückgang um 9,78 %; und das Transaktionsvolumen des Polygon-Netzwerks erreichte 5,65 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 16,18 %. Die hochpreisigen Transaktionen dieser Woche umfassen: Das $X@AI BRC-20 NFT wurde für 1,92 Millionen US-Dollar (21,7344 BTC) verkauft. CryptoPunk #8408 wurde für 118.176,63 US-Dollar (39 ETH) verkauft. CryptoPunk #8476 wurde für 110.904,23 US-Dollar (36,6 ETH) verkauft.

Autor: Dave „Advancing MM 1: Market-Maker-Inventarquotierungssystem“ „Advancing MM 2: Market-Maker-Orderbuch und Order Flow“ Die beiden vorherigen Folgen erwähnten Order Flow und Inventarquotierung, was den Eindruck erweckt, als könnten Market Maker nur passiv anpassen. Aber haben sie auch proaktive Strategien? Die Antwort ist ja. Heute stellen wir statistische Vorteile und Signaldesign vor, das „Mikro-Alpha“, das Market Maker anstreben. 1. Market-Maker-Alpha? Mikro-Alpha bezieht sich auf die „bedingte Wahrscheinlichkeitsverschiebung“ in der Richtung der nächsten Preisbewegung / Mid-Price-Drift / Handelsasymmetrie über extrem kurze Zeitskalen (~100 ms bis ~10 s). Wichtig ist, dass das Alpha in den Augen eines Market Makers nicht um Trendvorhersage oder das Erraten von Preisbewegungen geht; es erfordert nur eine Wahrscheinlichkeitsverschiebung, was sich vom allgemein gebräuchlichen Alpha unterscheidet. Einfacher ausgedrückt: Der statistische Vorteil eines Market Makers kann verstanden werden als die Frage, ob der Orderbuch-Zustand innerhalb eines extrem kurzen Zeitfensters den Preis in eine bestimmte Richtung zu bewegen „tendiert“. Wenn ein Market Maker mithilfe bestimmter Indikatoren erfolgreich die Wahrscheinlichkeit der Preisrichtung der nächsten Millisekunde berechnet, kann er: 1. Vor einem wahrscheinlichen Anstieg eher bereit sein zu kaufen. 2. Vor einem wahrscheinlichen Rückgang schnell Kauforders zurückziehen. 3. Das Exposure in risikoreichen Momenten reduzieren. Die finanzielle Grundlage für die Vorhersage der nächsten Preisrichtung ist: Aufgrund von Faktoren wie Order Flow, Orderbuch-Volumen und Orderstornoquoten (später zu besprechen) ist der Markt in einem kurzen Moment keine „zufällige Irrfahrt“ (Brownsche Bewegung), sondern weist eine Richtung auf. Die obige Aussage ist die finanzielle Übersetzung des mathematischen Konzepts der „bedingten Wahrscheinlichkeit“. Mit diesem Alpha können Market Maker preislich richtungsbezogen operieren und schließlich Geld mit Preisbewegungen verdienen, nicht nur mit Spreads als Servicegebühr. 2. Einführung in klassische Signale 2.1 Orderbuch-Ungleichgewicht: OBI OBI betrachtet, auf welcher Seite „mehr stehende Orders“ nahe dem aktuellen Preisniveau vorhanden sind, und dient als standardisierte Volumendifferenzstatistik. Diese Formel ist eigentlich einfach – es handelt sich nur um eine summierte Verhältnislogik, die prüft, ob Kauf- oder Verkaufsorders dominieren. Ein OBI nahe 1 zeigt überwiegend Kauforders an, mit einer dicken unteren Seite. Nahe -1 zeigt eine dicke obere Seite. Nahe 0 deutet auf ein relativ symmetrisches Kauf-Verkauf-Gleichgewicht hin. Wichtig ist, dass OBI ein „statischer Schnappschuss“ ist. Obwohl es ein klassischer Indikator ist, ist es allein nicht effektiv und muss zusammen mit Stornoquoten, Orderbuch-Steigungen usw. verwendet werden. 2.2 Order-Flow-Ungleichgewicht (OFI) OFI betrachtet, wer in einem kurzen Zeitraum aktiv angreift. OFI ist der treibende Faktor erster Ordnung für Preisänderungen, weil Preise durch Taker-Orders, nicht durch ruhende Orders, geschoben werden. Es fühlt sich etwas wie das Nettohandelsvolumen an. Im Kyle (1985)-Rahmen gilt ΔP≈λ⋅OFI, wobei λ die Tick-Tiefe ist, also ist OBI der Faktor, der Preisbewegungen antreibt. 2.3 Queue-Dynamik Die meisten Börsen folgen heute kontinuierlichen Auktionsregeln basierend auf bestem Preis und First-Come-First-Served (FCFS)-Prinzipien, daher reihen sich eingereichte Orders in einer Warteschlange auf, um ausgeführt zu werden. Die Queue repräsentiert die Situation der ruhenden Orders, die den Orderbuch-Zustand bestimmt. Abnormale Orderbuch-Zustände (zusammen mit Orderauffüll- und Stornosituationen) deuten auf richtungsbezogene Preisänderungen hin, also Mikro-Alpha. Zwei Szenarien sind in Queues zu beachten: 1. Iceberg: Versteckte Orders Beispiel: Nur 10 Lots werden oberflächlich angezeigt, aber jedes Mal, wenn sie ausgeführt werden, werden sofort weitere 10 Lots nachgefüllt. Die tatsächliche Absicht könnte 1.000 Lots sein. Die Methode, die ich in der ersten Folge vorgestellt habe, um Market Maker zu ärgern und Kosten zu senken, ist im Wesentlichen ein manueller Iceberg. In der Praxis verwenden einige Akteure Iceberg-Orders, um ihre tatsächliche Auftragsgröße zu verbergen. 2. Spoofing (Fake Orders) Platzieren großer Orders auf einer Seite, um einen „Druckillusion“ zu erzeugen, und schnelles Stornieren, bevor der Preis sich nähert. Spoofing verunreinigt OBI, Steigungen usw., verdickt künstlich die Queue und erhöht das Bewegungsrisiko. Zusätzlich können große Spoofs den Markt einschüchtern und potenziell Preise manipulieren. Beispielsweise hat die London Stock Exchange 2015 Berichten zufolge jemanden erwischt, der Devisen mit Spoofing manipulierte. In der Krypto-Welt können wir auch manuell spoofen, um Market Maker zu ärgern, aber wenn die Order tatsächlich ausgeführt wird, wird Ihr Exposure erheblich. 2.4 Orderbuch-Stornoquote (Cancel Ratio) Die Stornoquote ist ein Schätzer der Liquiditäts-„Verschwindensrate“: Stornierungen↑⇒Steigung↓⇒λ↑⇒ΔP wird empfindlicher. Es ist ein Instabilitätssignal, das OFI vorausgeht. CR→1: Fast reine Stornierungen. CR→0: Fast reine Auffüllungen. Die mathematischen Formeln in dieser Folge sind einfach und können durch Betrachten der Diagramme interpretiert werden. CR↑⟹ Passive Seite nimmt erhöhtes zukünftiges Risiko wahr. Außerdem wird CR nicht allein, sondern zusammen mit OFI und anderen Indikatoren verwendet. Das oben Genannte sind vielleicht nur ein paar veraltete Orderbuch-Spiele, aber Market Making entwickelt sich schnell weiter. Darüber hinaus, mit Aktien, die on-chain gehen, könnten sogar traditionelle Market Maker sich in On-Chain-Market-Making wagen. Dennoch bleiben diese Indikatoren nützlich und inspirierend. 3. Absolute Domäne des Market Makers: Geschwindigkeit In Filmen hören wir oft von Fonds mit schnelleren Internetgeschwindigkeiten, die dominanter sind. Viele Market Maker verlegen sogar ihre Server näher an Börsenserver. Warum ist das so? Abschließend besprechen wir die Vorteile physischer Ausrüstung und die einzigartigen „Ausführungsvorteile“ in Krypto-Börsen. Latenzarbitrage geht nicht darum, zukünftige Preise vorherzusagen, sondern Kauf-/Verkaufsorders zu günstigeren Preisen auszuführen, bevor andere „reagieren“. In theoretischen Modellen: Preise sind kontinuierlich, und Informationen sind synchronisiert. Aber in der Realität: Märkte sind ereignisgesteuert, Informationen treffen asynchron ein. Warum treffen Informationen asynchron ein? Weil das Empfangen von Preissignalen von Börsen und das Senden von Orderanweisungen an Börsen Zeit benötigen – eine Einschränkung der physischen Welt. Selbst in vollständig konformen Märkten: unterschiedliche Börsen, Datenquellen, Matching-Engines und geografische Standorte verursachen Verzögerungen. Daher haben Market Maker mit fortschrittlicherer Ausrüstung die Initiative. Dies testet die eigenen Fähigkeiten des Market Makers und hat wenig mit anderen Spielern zu tun, daher betrachte ich es als ihre absolute Domäne. Ein einfaches Beispiel: Angenommen, Sie möchten verkaufen und quotieren zum besten Ask-Preis des Marktes. Theoretisch sollte es ausgeführt werden. Aber ich möchte auch verkaufen, und weil ich den Preis schneller sehe und quotiere als Sie, fülle ich die Order zuerst. Ihr Inventar bleibt unverkauft, was verhindert, dass Ihre Position neutral zurückkehrt. Reale Situationen sind weitaus komplexer. Interessanterweise können aufgrund fehlender Regulierung fast alle Krypto-Börsen bestimmten Konten Prioritätsausführungsrechte gewähren – im Wesentlichen erlauben sie ihnen, sich vorzudrängeln. Dies ist besonders bei kleineren Börsen üblich und unterstreicht die Bedeutung, ein „Insider“ in Krypto zu sein, vergleichbar mit Forschung. Ob Sie sicher ausführen können, ist ein entscheidender Schritt, um Alpha-Theorie in die Praxis umzusetzen. Diese Folge versucht, aus der Perspektive eines Market Makers zu schreiben. Tatsächliche Operationen sind zweifellos komplexer – zum Beispiel beinhalten dynamische Queues viele nuancierte Details in der Praxis. Feedback von Experten ist willkommen. Nachwort: Eine Bedauern über diesen Artikel ist der Titel „Domain Expansion in Market Making“. Ich hatte ursprünglich vor, dynamisches Hedging und Optionen zu diskutieren, da ich glaube, dass dies der konzeptionell herausforderndste Aspekt des Market Making ist, würdig der „Domain Expansion“-大招. Nachdem ich jedoch einen Tag daran gearbeitet und die Hälfte des Artikels geschrieben hatte, konnte ich nicht herausfinden, wie ich es systematisch erklären sollte, also wechselte ich zu Mikro-Alpha. @agintender hat einen Artikel, der viele professionelle Hedging-Konzepte abdeckt – ermutige alle, ihn zu lesen.

ChainCatcher berichtet, laut Coinglass-Daten, dass wenn ETH unter 2.801 US-Dollar fällt, die kumulative Long-Liquidationsintensität auf großen CEXs 516 Millionen US-Dollar erreichen wird. Umgekehrt, wenn ETH über 3.068 US-Dollar steigt, wird die kumulative Short-Liquidationsintensität auf großen CEXs 440 Millionen US-Dollar erreichen.

ChainCatcher-Nachrichten, laut Coinglass-Daten: Falls BTC über 91.504 US-Dollar steigt, wird die kumulative Leerverkaufs-Liquidationsintensität auf Mainstream-CEXs 503 Millionen US-Dollar erreichen. Umgekehrt, falls BTC unter 83.850 US-Dollar fällt, wird die kumulative Long-Liquidationsintensität auf Mainstream-CEXs 503 Millionen US-Dollar erreichen.

PANews berichtete am 28. Dezember, dass DeBot auf der X-Plattform ein Update zum Diebstahlvorfall herausgegeben hat und erklärte, dass Nutzer keiner Registrierungsform vertrauen sollten, die unter dem Deckmantel des Kundendienstes ausgegeben wird. DeBot wird innerhalb von 24 Stunden über offizielle Kanäle ein Entschädigungsregistrierungsformular veröffentlichen und allen betroffenen Nutzern eine 100%ige Vollentschädigung anbieten. Frühere Berichte deuteten darauf hin, dass die privaten Schlüssel von DeBot-Nutzern gestohlen wurden , wobei Hacker derzeit einen Gewinn von 255.000 US-Dollar erzielen und ihre Diebstähle fortsetzen. DeBot erklärte , dass betroffene Nutzer nach Abschluss der Statistik entschädigt werden.

PANews berichtete am 28. Dezember, dass laut Cointelegraph der Chief Investment Officer von Bitwise, Matt Hougan, erklärte, dass Bitcoin im nächsten Jahrzehnt voraussichtlich stabile Renditen erzielen wird, aber wahrscheinlich keine besonders großen jährlichen Steigerungen erleben wird. „Ich denke, wir werden ein Jahrzehnt stetigen Wachstums durchlaufen. Die Renditen werden zwar nicht spektakulär sein, aber solide, mit geringer Volatilität und einigen Auf- und Abwärtsbewegungen.“

Deep Tide TechFlow-Nachrichten, am 28. Dezember, laut Arkham-Überwachung, hat vor etwa sechs Stunden ein Wal insgesamt etwa 1,926 Millionen ASTER-Token bei OKX eingezahlt. Dieser Wal hat diese Token vor etwa zwei Monaten angesammelt, und wenn sie jetzt verkauft werden, könnte ein Verlust von etwa 600.000 US-Dollar entstehen.