Avalanche는 더 많은 거래를 처리하고, 토큰화된 자산을 유치하며, 또 다른 네트워크 업그레이드를 준비하고 있습니다. 그러나 AVAX는 여전히 설득력 있는 회복세를 보이지 못하고 있습니다.
이 토큰은 2026년 9월 중순에 약 7.40달러에 거래되었으며, 이는 2021년 11월 최고치보다 약 95% 낮은 수치입니다. 최근 저점에서는 회복했지만, Avalanche 네트워크 전반의 성장과 비교하면 그 움직임은 미미합니다.
그 격차는 많은 것을 말해줍니다. Avalanche의 문제는 활동량이 아닙니다. 바로 가치 포착입니다.
Avalanche 활동량은 약점이 아니다
Avalanche는 의미 있는 온체인 활동을 계속 지원하고 있습니다. 최근 DefiLlama 데이터에 따르면 약 4억 7,200만 달러의 DeFi 총 예치 자산, 13억 6,000만 달러의 스테이블 코인 및 하루 백만 건 이상의 거래가 처리되었습니다.
Nansen의 2분기 보고서는 더 넓은 시각을 제공했습니다. Avalanche C-Chain은 해당 분기에 2억 3,560만 건의 거래를 처리하여 7분기 연속 성장세를 기록했습니다. 스테이블 코인 전송량은 844억 달러에 달했으며, 탈중앙화 거래소 거래량은 총 87억 달러였습니다.
이것들은 버려진 네트워크의 수치가 아닙니다. 사용자는 여전히 자금을 전송하고, 자산을 거래하며, 애플리케이션과 상호 작용하고 있습니다.
더 어려운 질문은 그 활동이 AVAX에 대한 지속적인 수요를 얼마나 창출하는가 하는 것입니다.
낮은 수수료는 사용자를 돕지만 AVAX 소각은 제한
Avalanche의 낮은 거래 비용은 개발자와 사용자에게 유용합니다. 또한 활동 증가가 AVAX 수수료 수요의 상당한 증가로 이어지지 않은 이유를 설명합니다.
Nansen은 2분기 동안 C-Chain의 중간 거래 수수료가 단 0.000014달러에 불과했다고 보고했으며, 이는 전년 대비 99.6% 감소한 수치입니다. 최근 DefiLlama 스냅샷에 따르면 Avalanche의 일일 기본 체인 수수료는 약 5,000~6,000달러였습니다.
Avalanche에서 운영되는 애플리케이션은 기본 체인보다 훨씬 더 많은 수익을 창출할 수 있습니다. 이 수익은 개발자, 유동성 공급자 또는 프로토콜 토큰 보유자에게 혜택을 줄 수 있지만, 반드시 AVAX로 흘러 들어가는 것은 아닙니다.
Avalanche는 거래 수수료를 소각하므로 수수료 활동 증가는 공급을 줄일 수 있습니다. 그러나 현재 수수료 수준에서는 네트워크의 시가총액 및 지속적인 스테이킹 보상과 비교할 때 소각량이 미미합니다.
저렴한 거래는 Avalanche를 더 쉽게 사용할 수 있게 합니다. 그것이 자동으로 AVAX를 더 희소하게 만드는 것은 아닙니다.
Helicon이 다음 시험대
Avalanche의 Helicon 업그레이드는 2026년 9월 22일에 메인넷 활성화될 예정입니다. 이 업그레이드는 네트워크 실행 및 검증자 운영에 몇 가지 변경 사항을 도입합니다.
연속 실행은 실행 및 합의 워크플로우의 일부를 분리하여 C-Chain이 거래를 처리하는 방식을 개선하기 위한 것입니다. 검증자는 자동 스테이킹 갱신 및 복리 계산을 지원하게 되며, 최소 검증 기간은 2주에서 48시간으로 단축됩니다.
Helicon은 또한 스테이킹 보상에 대한 가동 시간 임계값을 80%에서 90%로 높입니다. 또 다른 변경 사항은 검증자가 선호하는 최소 가스 가격을 표현할 수 있도록 하여 네트워크에 더 유연한 수수료 메커니즘을 제공합니다.
이들은 실질적인 개선 사항입니다. 네트워크를 더 효율적으로 만들고 검증자의 마찰을 줄일 수 있습니다. 그러나 이것이 AVAX 수요 질문에 대한 직접적인 답을 제공하지는 않습니다.
더 빠른 네트워크는 더 많은 애플리케이션을 유치할 수 있지만, AVAX는 해당 활동이 수수료, 스테이킹, 보안 또는 기타 반복적인 용도로 토큰을 필요로 할 때만 이익을 얻습니다. Helicon은 인프라를 개선합니다. 업그레이드 후의 채택이 경제적 중요성을 결정할 것입니다.
더 저렴해진 Avalanche L1은 토큰 모델을 변경
Avalanche9000과 Etna 업그레이드는 사용자 지정 Avalanche Layer 1 네트워크를 훨씬 저렴하게 운영할 수 있게 했습니다.
이전 모델에서는 일반적으로 검증자가 2,000 AVAX를 스테이킹해야 했습니다. 새로운 시스템에서는 Avalanche L1 검증자가 네트워크 수요가 목표치 미만으로 유지될 때 월 약 1.33 AVAX부터 시작할 수 있는 지속적인 수수료를 지불합니다.
이 변경으로 인해 기업과 개발자의 주요 장벽이 낮아졌습니다. Avalanche L1을 출시하는 데 더 이상 많은 자본을 AVAX에 묶어둘 필요가 없습니다.
이러한 절충은 현재 토큰에 대한 논쟁의 핵심입니다. 더 낮은 비용은 더 많은 네트워크를 Avalanche 생태계로 가져올 수 있지만, 각 새로운 L1은 이전 스테이킹 요구 사항 하에서보다 즉각적인 AVAX 수요를 훨씬 적게 창출합니다.
활성 L1 검증자 수가 상당히 증가하면 새로운 모델이 여전히 작동할 수 있습니다. 그때까지는 생태계 성장과 AVAX 수요 간의 관계가 많은 투자자들이 생각하는 것보다 약합니다.
RWA 성장은 Avalanche에 신뢰할 수 있는 비즈니스 사례를 제공
토큰화된 실물 자산은 Avalanche의 강력한 성장 영역 중 하나가 되었습니다.
정확한 수치는 데이터 제공업체에 따라 다릅니다. DefiLlama는 최근 Avalanche에서 약 9억 1,100만 달러의 활성 RWA 가치를 기록했습니다. RWA.xyz는 분산된 RWA 가치를 16억 8,000만 달러에 가깝게 기록했습니다. 이 차이는 각 플랫폼이 대표, 분산 및 활성 유통 자산을 분류하는 방식을 반영합니다.
더 넓은 신호가 정확한 총계보다 중요합니다. Avalanche는 토큰화된 금융 상품, 펀드 및 기관 블록체인 인프라에서 입지를 확보했습니다.
그럼에도 불구하고 헤드라인 자산 가치를 AVAX 수요와 혼동해서는 안 됩니다. 토큰화된 펀드는 상대적으로 적은 거래를 발생시키면서도 상당한 양의 자본을 나타낼 수 있습니다. 투자자는 대표 자산의 가치만으로 의존하기보다는 전송 빈도, 활성 보유자, 결제 활동 및 수수료를 살펴봐야 합니다.
AVAX의 경우 가장 강력한 RWA 결과는 수수료를 증가시키고 기관이 운영 목적으로 토큰을 보유하도록 장려하는 반복적인 네트워크 사용이 될 것입니다.
AVAX ETF는 아직 대규모 할당을 유치하지 못함
미국 투자 상품은 전통적인 중개 계좌를 통해 AVAX에 더 쉽게 접근할 수 있게 했습니다.
VanEck Avalanche ETF(VAVX)는 8월 말 기준 약 1,315만 달러의 순자산을 보고했습니다. 약 182만 AVAX를 보유하고 있었습니다. Grayscale의 Avalanche 상품인 GAVA는 6월 말 기준 약 427만 달러의 순자산을 보유했으며, 그 보유량의 일부는 스테이킹에 참여했습니다.
Bitwise는 또한 스테이킹 구성 요소가 있는 Avalanche ETF를 제공합니다.
이러한 상품은 AVAX에 대한 접근성을 넓히지만, 현재 규모는 Avalanche의 수십억 달러 시가총액에 비해 작습니다. 이들은 새로운 유통 채널로 간주되어야 하며, 대규모 기관 축적의 증거로 간주되어서는 안 됩니다.
더 의미 있는 신호는 AVAX 가격 변동만으로는 설명할 수 없는 펀드 자산의 지속적인 성장일 것입니다.
공급은 여전히 문제의 일부
AVAX는 최대 7억 2천만 개의 토큰 공급량을 가지고 있습니다. CoinGecko는 최근 약 4억 4,200만 개의 토큰이 유통되고 총 공급량은 약 4억 6,900만 개라고 보고했습니다.
거래 수수료는 소각되지만 검증자 보상은 별도로 발행됩니다. 새로운 스테이킹 보상이 소각된 금액을 초과하면 사용 가능한 공급은 계속 확장됩니다.
이것이 투자자들이 주시해야 할 상황입니다. 토큰 발행량이 수수료 기반 수요보다 많으면 네트워크 활동이 증가하더라도 AVAX는 압박을 받을 수 있습니다.
이것이 AVAX가 가격 회복 전에 디플레이션이 되어야 한다는 의미는 아닙니다. 다만 수요가 새로 발행된 토큰과 기존 시장 공급을 흡수할 만큼 충분히 빠르게 성장해야 한다는 것을 의미합니다.
네트워크 성장이 아직 토큰에 도달해야 함
Avalanche는 작동하는 인프라, 활성 애플리케이션 및 토큰화된 자산에서 신뢰할 수 있는 위치를 가지고 있습니다. Helicon은 네트워크를 더욱 개선할 수 있습니다. 해결되지 않은 문제는 이러한 성과가 AVAX에 대한 충분한 반복 수요를 창출하는가 하는 것입니다.
현재로서는 증거가 엇갈립니다. 거래는 증가하고 있지만 수수료는 낮습니다. RWA 가치는 상승하고 있지만 상당 부분은 제한적인 토큰 활동을 생성할 수 있습니다. ETF 접근성은 확대되었지만 펀드 자산은 여전히 미미합니다. 더 저렴한 L1 검증은 채택을 장려하는 동시에 각 네트워크가 약정해야 하는 AVAX의 양을 줄입니다.
이것이 Helicon 이후 AVAX가 직면한 시험입니다. Avalanche가 더 많은 활동을 기록할 수 있는지 여부가 아니라, 그 활동이 마침내 토큰에 도달할 수 있는지 여부입니다.
AVAX를 추적하는 트레이더는 Tapbit을 통해 시장 상황을 모니터링할 수 있습니다. 기존 사용자는 Tapbit 로그인 페이지를 통해 계정에 액세스할 수 있으며, 신규 사용자는 여기에서 등록할 수 있습니다.
자주 묻는 질문
AVAX가 사상 최고치에 훨씬 못 미치는 이유는 무엇인가요?
AVAX는 Ethereum, Solana 및 새로운 Layer 1 네트워크와 경쟁하고 있습니다. 스테이킹 보상을 통해 공급이 계속 증가하는 반면, 낮은 거래 수수료는 제한적인 토큰 소각을 발생시킵니다. 따라서 네트워크 성장이 AVAX 수요의 강력한 증가로 이어지지 않았습니다.
Avalanche Helicon 업그레이드는 무엇인가요?
Helicon은 2026년 9월 22일에 예정된 네트워크 업그레이드입니다. C-Chain 실행, 검증자 스테이킹, 가동 시간 요구 사항, 검증 기간 및 최소 가스 가격 설정에 대한 변경 사항을 도입합니다.
Helicon이 AVAX 가격을 상승시킬까요?
어떤 업그레이드도 가격 상승을 보장할 수는 없습니다. Helicon은 네트워크 성능과 검증자 운영을 개선할 수 있지만, AVAX에 미치는 영향은 지속적인 활동을 유치하고 토큰에 대한 추가 수요를 창출하는지에 달려 있습니다.
