PANewsが2月25日に報じたところによると、Route2FIの分析によれば、ある巨額投資家（ホエール）がLighterで合計2,400万ドル相当のARCロングポジションを保有しており、TWAP（時間加重買い付け）を通じて毎時36万ドルを継続的に投入し、強気のトレンドを牽引している。このホエールは既に500万ドルの利益を獲得している。
分析によると、このホエールの行動はHyperliquidで発生したJellyJelly価格操作事件と類似している。2025年3月、Hyperliquidのホエールが大金でJellyJellyのパーペチュアル契約をショートすると同時に、他の口座やオンチェーンの仕組みを通じて現物価格を操作し、ショートポジション保有者を清算に追い込んだ。Hyperliquidの流動性プール（HLP）は決済後に損失を被り、Hyperliquidチームはガバナンス投票を通じて緊急に契約を上場廃止し、極めて低い価格での強制決済を実施した。現在、LighterのARC契約の年率化資金調達レートは2100％まで急騰しており、これはショートポジション保有者が1日あたり約5.7％の資金調達手数料を獲得できることに相当し、より多くのショートポジション保有者を惹きつけることで、強気派と弱気派の戦いを激化させると見られる。
