ほとんどのパーペチュアルトレーダーはチャートを見ています。それは普通のことです。価格は誰もが最初に注目するものです。しかし、パーペチュアル先物では、価格は取引の一部にすぎません。
ファンディング手数料も同様に重要になることがあります。最初は恐ろしく見えません。数時間ごとのわずかなパーセンテージ。契約の横に静かに表示される数字。無視しやすいものです。
しかし、ポジションが予想よりも長く保有されると、ファンディングは課され続けます。市場は横ばいです。取引は間違っていませんが、損益は悪化し続けます。
その時になって、トレーダーはファンディングが決して小さな詳細ではなかったことに気づくのです。
ファンディングの真の役割
ファンディング手数料は、ロングとショート間の支払い手数料です。
ファンディングがプラスの場合、通常ロングがショートに支払います。
ファンディングがマイナスの場合、通常ショートがロングに支払います。
取引所は、この手数料を単純に収入として徴収しているわけではありません。通常のパーペチュアル設定では、ファンディングは市場の反対側にいるトレーダー間で動きます。
その存在理由は単純です。パーペチュアル先物には満期日がありません。従来の先物契約には満期日があるため、価格はやがて原資産に近づきます。パーペチュアルにはその自然な決済ポイントがありません。ファンディングがなければ、パーペチュアル価格はスポットからかけ離れてしまう可能性があります。
ファンディングは、それを引き戻すメカニズムです。パーペチュアルがスポットより高く取引されている場合、ロングを保有することはより高価になります。パーペチュアルがスポットより低く取引されている場合、ショートを保有することはより高価になります。時間の経過とともに、その圧力は契約を実際の市場に近づけるのに役立ちます。
完璧ではありません。しかし、それがなければ、パーペチュアル市場はもっと混乱していたでしょう。
トレーダーが無視すべきでない理由
多くのトレーダーはファンディングをバックグラウンドノイズのように扱います。それは間違いです。もしあなたが大きなレバレッジポジションを保有しているなら、ファンディングは実際のコストになる可能性があります。それは利益を侵食し、マージンへの圧力を高め、価格があまり動いていない場合でも取引を保有することをより困難にします。
これは特に混雑したトレンド中に痛みを伴います。誰もがロングになりたいとき、ファンディングは急速に上昇する可能性があります。あなたはまだ強気かもしれませんが、今や取引に参加し続けるためだけに余分に支払っています。価格が停滞すると、そのコストが痛みを伴い始めます。ファンディングが深くマイナスになったときも、ショートサイドで同じことが起こります。
ファンディングは単なる手数料ではありません。それは市場の片側がどれほど混雑しているかを示すシグナルです。
ファンディングは機会にもなり得る
別の側面もあります。ファンディングを受け取っている場合、それは取引の一部になり得ます。一部のトレーダーはこの周りに戦略を構築します。例えば、スポットを保有しながらパーペチュアルをショートし、価格エクスポージャーを減らしながらプラスのファンディングを収集しようとすることがあります。これはしばしばベーシスまたはキャッシュ・アンド・キャリー型の取引と呼ばれます。
しかし、それは無料のお金ではありません。ファンディングは反転する可能性があります。スプレッドは変動する可能性があります。流動性は消える可能性があります。執行は悪い可能性があります。取引所のリスクは依然として存在します。そしてレバレッジが関与している場合、一つの悪い動きが数回のファンディング支払いをすべて失わせる可能性があります。
したがって、はい、ファンディングは機会を生み出すことができます。しかし、トレーダーが利回り behind the yield のリスクを理解している場合に限ります。
高いファンディングは通常、混雑した取引を意味する
ファンディングレートは、市場のムードについて多くのことを教えてくれます。
ファンディングが強くプラスの場合、ロングが混雑しています。トレーダーは強気でいるために支払っています。それは強い上昇トレンドで起こり得ますが、市場が過熱しつつあることを意味する場合もあります。
ファンディングが強くマイナスの場合、ショートが混雑しています。トレーダーは弱気でいるために支払っています。もし価格が突然上昇した場合、それらのショートは急速に追い出される可能性があります。
だからこそ、ファンディングは、建玉、出来高、清算、および価格アクションと合わせて読むと最も効果的です。ファンディングだけでは売買シグナルではありません。しかし、取引が一方的になりすぎているときに警告することができます。
突然のファンディング急騰の問題
すべてのファンディングの動きが実際の市場圧力を反映しているわけではありません。
時折、レートは、急激なウィック、薄いオーダーブック、または一時的な価格の不一致のために急上昇することがあります。ファンディングコストがランダムに感じられるため、これはトレーダーにとってフラストレーションの原因となります。だからこそ、取引所はファンディングモデルをより安定させようと試みてきました。
目標はファンディングをなくすことではありません。ファンディングは必要です。目標は、それが短期的なノイズに敏感すぎず、ロングとショート間の実際の需要をより反映するようにすることです。
より安定したファンディングは、驚きを減らします。また、ポジションを保有するコストを計画しやすくします。すでにボラティリティに満ちた市場では、取引を続けるコストが、別のランダムな清算トラップのように感じられるべきではありません。
ファンディングと清算リスク
ファンディングはトレーダーを清算に近づけることもあります。ファンディングを支払うと、利用可能なマージンが減少する可能性があります。ポジションが高レバレッジの場合、繰り返しのファンディング支払いはバッファーをゆっくりと減少させることができます。
これは、トレーダーがトラブルに陥る静かな方法の一つです。
彼らはチャートを見て、「価格はほとんど私に対して動かなかった」と考えます。しかし、彼らのマージンはまだ縮小しています。だからこそ、高レバレッジと高ファンディングの組み合わせは危険なのです。ポジションが長く保有されるほど、ファンディングはより重要になります。
結論
ファンディング手数料は、実際のお金がかかり始めるまで無視しやすいものです。
それらはパーペチュアル価格をスポットに近づけ、取引が混雑しているときに示し、損益とマージンに直接影響します。レバレッジトレーダーにとって、ファンディングは強力なセットアップとゆっくりとした出血との違いになり得ます。
ファンディングを考えるより良い方法は単純です。それは取引を続けるためのコストです。
エントリーは重要です。エグジットは重要です。方向は重要です。しかし、パーペチュアル先物では、ポジションを保有することにも価格があります。その価格はファンディングです。そして賢いトレーダーは、市場に無視したことに対する支払いをさせる前にそれをチェックします。
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よくある質問 (FAQ)
仮想通貨パーペチュアル先物におけるファンディング手数料とは何ですか？
ファンディング手数料は、パーペチュアル先物市場におけるロングトレーダーとショートトレーダー間の定期的な支払い手数料です。これらは、パーペチュアル契約価格を原資産のスポット価格に近づけるのに役立ちます。
取引所はファンディング手数料を徴収しますか？
標準的なパーペチュアル先物モデルでは、取引所はプラットフォーム収益としてファンディングを徴収しません。ファンディングはトレーダー間で支払われます。ファンディングがプラスの場合、通常ロングがショートに支払います。ファンディングがマイナスの場合、通常ショートがロングに支払います。
パーペチュアル先物はなぜファンディング手数料を必要とするのですか？
パーペチュアル先物には満期日がありません。ファンディングがなければ、その価格はスポット価格から大きく乖離する可能性があります。ファンディングは、トレーダーにパーペチュアル価格をスポット市場に戻すよう促すコストと報酬のメカニズムを作成します。
