米国では長年、仮想通貨が米国の金融法にどのように適合するかについて議論が重ねられてきました。9月15日、その議論はもう一つの重要な試練を迎えます。
上院は、一般にCLARITY法案として知られるデジタル資産市場明確化法案の審議を開始するかどうかを採決する予定です。ドナルド・トランプ大統領は議会に法案の可決を促しており、仮想通貨企業は、規制の不確実性をより明確な連邦規則に置き換えるだろうと主張しています。
しかし、この法案は、必要な60票の明確な道筋がないまま採決に臨みます。政府高官とその家族が関与するデジタル資産活動に対する制限を含む、政治倫理を巡る論争は、議員間の分裂を引き続き招いています。
近づいている採決は重要ですが、法案に対する最終決定ではありません。これは、2026年までに法案が十分な超党派の支持を維持できるかどうかの試金石となります。
9月15日には何が起こるのか？
米国上院報道官室によると、H.R. 3633を対象とする阻止阻止手続き採決は、9月15日東部時間午後2時15分に行われます。
これは、上院が審議を進めるべきかどうかについての手続き的採決です。CLARITY法案を直接大統領に送付するための採決ではありません。
この動議には60票が必要です。したがって、共和党は数人の民主党議員の支持を必要としますが、その支持はまだ確保されていません。
動議が失敗した場合、法案が自動的に消滅するわけではありません。上院指導部は交渉に戻ったり、修正された文言で再試行したりする可能性があります。実質的な問題は時間です。米中間選挙が近づくにつれて、議会のカレンダーはますます混み合っています。
動議が成功した場合でも、いくつかの段階が残っています。上院は法案を審議・可決し、下院版との違いを解決し、最終的な文言を大統領の承認を得る必要があります。
CLARITY法案は何を変えるのか？
CLARITY法案は、デジタル資産の連邦市場構造を確立することを目的としています。その中心的な任務は、仮想通貨資産が証券法にいつ該当し、いつデジタル商品として規制されるかを定義することです。
提案されている枠組みの下では、商品先物取引委員会（CFTC）は、適格なデジタル商品市場に対するより大きな権限を得ることになります。証券取引委員会（SEC）は、証券および投資契約に対する責任を維持します。
その分割は、取引所、ブローカー、トークン発行者、カストディアン、ブロックチェーン開発者に影響を与える可能性があります。また、仮想通貨企業がどのように登録し、情報を開示し、米国の顧客に資産を提供するかに影響を与える可能性もあります。
支持者たちは、法案は個々の規制当局が発行するガイダンスよりも持続性があると主張しています。SECまたはCFTCの方針は、政権が変わると変更される可能性があります。議会によって可決された法律は、覆すのがより困難になるでしょう。
上院銀行委員会は5月に法案のバージョンを進め、それを顧客保護、デジタル商品監督、およびより明確な登録要件のための枠組みであると説明しました。委員会の民主党議員は、現在の文言が証券執行、消費者保護、および不正金融対策にギャップを残していると主張し、その説明に異議を唱えています。
法案が失敗する可能性のある理由
最新の報道は、政治倫理が当面の問題であると指摘しています。9月8日、Semaforは、ホワイトハウスが倫理条項に関するギャップを埋めるのを支援しない限り、法案が失敗する可能性があると共和党上院議員が警告していると報じました。民主党は、大統領、高官、およびその家族が在任中にデジタル資産事業から利益を得ることを防ぐためのより強力な制限を求めています。
トランプ氏とその家族が仮想通貨事業に関連する経済的利害を持っているため、この問題は特に敏感です。民主党は、執行可能な利益相反規則なしに業界法案を可決することは、国民の信頼を損なうだろうと主張しています。
この意見の相違は倫理を超えて広がっています。議員たちはまだステーブルコインの報酬、マネーロンダリング防止規定、投資家保護、およびCFTCの権限の範囲について議論しています。
9月初旬に一つの障害が緩和されました。不正金融の懸念から法案に反対していた全米保安官協会は、立場を中立に変更しました。これにより圧力源の一つは取り除かれましたが、超党派の支持を妨げている論争は解決されませんでした。
その結果、ホワイトハウス、業界リーダー、共和党委員長はいずれも法案を望んでいるにもかかわらず、民主党の票を獲得するための条件について合意していないため、法案が不足する可能性があるという異常な状況になっています。
ホワイトハウスの仮想通貨会議から何が得られたか？
トランプ氏は8月19日にホワイトハウスで仮想通貨、金融、テクノロジーの幹部を迎えました。参加者には、Coinbase、Robinhood、Kraken、Ripple、Intercontinental Exchangeの代表者や、連邦規制当局の高官が含まれていました。
イベント中、トランプ氏は、彼が公正なCLARITY法案のバージョンと呼んだものを議会に可決するよう求めました。この会議は、仮想通貨市場構造が政権の政策課題の一部であり続けていることを確認しました。ロイターは、政権が米国でデジタル資産事業に明確な法的根拠を与えたいと考えていると報じました。
会議では上院の採決数は解決されませんでした。大統領からの公的な支持は共和党のコミットメントを強化するかもしれませんが、手続き的障害を乗り越えるために必要な民主党の票を代替するものではありません。
その違いはトレーダーにとって重要です。支持的な声明は市場センチメントを改善することができます。しかし、それは法制化を達成することはできません。
ホワイトハウス会議はビットコインを押し上げたか？
ビットコインが70,000ドルを超えた動きは、ホワイトハウス会議とほぼ同時期に行われたため、両イベントは容易に結び付けられます。市場の証拠は、より広範な説明を示唆しています。
米国財務省は、長期国債の購入額を増やしたと発表しました。利回りとドルは下落し、株式、金、ビットコインは上昇しました。ビットコインが以前のレンジをブレークアウトしたため、弱気な仮想通貨ポジションは強制的にクローズされ、ラリーに勢いを加えました。
AP通信の市場分析は、財務省市場の動向、ドルの弱さ、ショートの清算をこの動きの主要な部分として特定しました。より有利な仮想通貨規制への期待も別の支援源となりましたが、それだけが触媒ではありませんでした。
スポットビットコインETFへの流入も改善しており、政治的な見出しだけよりも測定可能な需要源となっています。
CLARITY法案はセンチメントに影響を与える可能性があります。なぜなら、より明確な規制は、伝統的な金融機関が仮想通貨のカストディ、取引、コンプライアンスを評価しやすくする可能性があるからです。その可決は、ビットコインの金利、流動性条件、ETFフロー、または広範なリスク選好へのエクスポージャーをなくすものではありません。
採決が仮想通貨市場に与える可能性のある影響
手続き的採決が成功すれば、法案は生き残り、上院指導部が少なくとも一時的な超党派の連合を形成したことを示すことになります。ビットコインと仮想通貨関連株は、特に倫理的な合意に向けた実行可能な証拠を伴う結果であれば、好意的に反応する可能性があります。
それでも、それは最終的な可決ではなく進歩となるでしょう。修正プロセス中に交渉が決裂した場合、市場は当初のラリーを失う可能性があります。
採決の失敗は、包括的な市場構造法案が中間選挙前に法制化される可能性は低いという見方を強化するでしょう。特に米国のより明確な規則に依存していると見なされる資産や企業にとっては、即時の反応は否定的になる可能性があります。
トレーダーがすでに低い通過見通しを織り込んでいる場合、その影響は限定的になる可能性があります。連邦機関は、既存の権限の下で仮想通貨政策の開発を続けることもできますが、機関の規則は法制化ほどの永続性を提供しません。
ビットコインにとって、その反応は市場で他に何が起こっているかに依存します。ETFの需要、財務省の利回り、およびドルは、最初のボラティリティが過ぎ去れば、採決よりも重要になる可能性があります。
9月の採決は出発点
CLARITY法案は上院本会議のプロセスに到達しましたが、その将来は不確実なままです。ホワイトハウスの支持は問題を可視化させてきました。しかし、それは可決に必要な超党派の合意を生み出していません。
9月15日は、議員たちが正式な審議を開始する準備ができているかどうかを示すでしょう。それは、米国の仮想通貨規制を取り巻くすべての疑問を解決するものではなく、ビットコインに特定の成果を保証するものでもありません。
最も明確なシグナルは、単なる手続き的採決の成功以上のものになるでしょう。それは、上院、下院、そしてデジタル資産規制を取り巻く政治的圧力に耐えられる、執行可能な妥協案となるでしょう。
市場参加者は、Tapbitを通じてビットコインおよび広範な仮想通貨の動向をフォローできます。既存ユーザーはTapbitログインページからアカウントにアクセスでき、新規ユーザーはこちらから登録できます。
よくある質問
CLARITY法案とは何ですか？
CLARITY法案は、デジタル資産の連邦規制枠組みを作成するために設計された米国の提案法案です。SECとCFTCのそれぞれの責任を明確にし、仮想通貨市場仲介業者に対する要件を確立することを目指しています。
上院は9月15日にCLARITY法案を可決するために採決しますか？
いいえ。予定されている採決は、手続き開始の動議に対する阻止阻止採決です。これは、上院が法案の審議を開始できるかどうかを決定します。最終的な可決には、追加の審議と採決が必要です。
CLARITY法案にはいくつの票が必要ですか？
9月15日の手続き的動議には60票が必要です。共和党は、この閾値に達するために民主党上院議員の支持を必要としています。
