ビットコインは8万ドル近辺で取引されています。イーサリアムはこの1ヶ月で上昇しました。そして個々のアルトコインは急騰を続けています。しかし、広範な市場はまだアルトコインシーズンではありません。
アルトコインシーズンインデックスは最近100点満点中約37を記録しました。これは8月下旬の最低値24からは改善しましたが、広範なアルトコインのリーダーシップを確認するために一般的に使用される閾値をはるかに下回っています。
これは、見かけほど矛盾したものではありません。ほとんどのアルトコインがビットコインをアウトパフォームしなくても、仮想通貨の価格は上昇する可能性があります。市場には資金が戻ってきていますが、その多くは依然としてビットコインを選んでいます。
アルトコインシーズンインデックスが37であることの意味
アルトコインシーズンインデックスは、過去90日間でビットコインをアウトパフォームした主要な仮想通貨の数を測定します。
CoinMarketCapは、アルトコインシーズンを、対象となる上位100の仮想通貨の少なくとも75％がビットコインを上回った期間と定義しています。ステーブルコインとラップド資産は除外されます。25以下の数値はビットコインシーズンを示し、26から74の広い範囲は混合市場を表します。
9月4日の履歴スナップショットでは、90日間のインデックスは37でした。8月31日から9月2日の間には24まで低下しましたが、その後回復しました。
この回復は、より多くのアルトコインがビットコインに対して改善し始めたことを示しています。しかし、その改善が市場全体に広がっているわけではありません。
このインデックスは頭数であり、リターンの尺度ではありません。ビットコインを1％上回ったトークンは、100％上回ったトークンと同じ重みを与えられます。これにより、インデックスは幅を測定するのに役立ちますが、個々の急騰の強さや質を判断するにはあまり役立ちません。
アルトコインシーズンとは逆行するビットコインのドミナンス
ビットコインのドミナンスは、同じ市場構造を別の視点から提供します。ビットコインは、仮想通貨市場全体の約57.5％を占めています。これは1ヶ月前は約56.6％でした。
イーサリアムは約10.8％を占め、ステーブルコインがさらに10.5％を占めています。残りの市場は、数千の他の仮想通貨資産に分割されています。
アルトコインシーズンが展開するためには、通常、資本がETHや他の資産に分散されるにつれて、ビットコインのドミナンスは低下する必要があります。現在の増加は、その逆を示唆しています。ビットコインが市場価値のより大きなシェアを吸収しているのです。
ドミナンスの計算は、データプロバイダーによって異なります。なぜなら、一部は異なるステーブルコイン、ラップド資産、または小規模トークンを含めるからです。したがって、正確なパーセンテージは方向性よりも重要ではありません。最も一般的に追跡されている指標のほとんどで、BTCは依然として支配的です。
イーサリアムは改善したが、支配権を握っていない
イーサリアムは、ビットコインの急騰とより広範なアルトコインサイクルとの間の橋渡し役となることがよくあります。
ETHが継続的にBTCをアウトパフォームし始めると、トレーダーはリスクカーブをさらに進むことをより意欲的にします。その後、資本は主要なレイヤー1ネットワーク、DeFiプロトコル、そして最終的には小規模トークンに分散される可能性があります。
ETH/BTC比率は現在約0.0308です。イーサリアムはこの1ヶ月でビットコインに対して上昇しましたが、比率は最近約0.0314から下落しました。この後退は、ETHがまだ決定的なリーダーシップトレンドを確立していないことを示しています。
この区別は重要です。米ドル建てでのイーサリアムの上昇だけでは不十分です。ビットコインがより速く上昇した場合、ETHは相対的な強さを失っており、アルトコインシーズンへの通常の道は完了していません。
ETH/BTCの持続的な上昇は、アルトコインシーズンインデックスの一時的な上昇よりも重みを持つでしょう。なぜなら、それは意味のある資本がビットコインを超えて移動していることを示すからです。
ETFフローは依然としてビットコインを優遇
米国のスポットビットコインETFは、9月3日に約7億3100万ドルの純流入を記録しました。BlackRockのIBITがそのうち約4億5400万ドルを占めました。これは、1月以来のビットコインETFグループにとって最大の1日の合計でした。
イーサリアムETFも約1億4100万ドルのプラスのフローを記録しましたが、その額はかなり少なかったです。The BlockのETFレポートによると、機関投資家の需要は両資産に戻っていますが、ビットコインが依然として好まれる目的地です。
これは、現在の市場が広範なアルトコインシーズンを生み出さなくても強気に見える理由の1つです。新しい資本が仮想通貨に流入していますが、それは均等に分配されていません。
ETFの需要はまた、規制された投資商品、深い流動性、機関投資家のカストディサポートを持つ資産を好みます。ほとんどのアルトコインは、その資本プールへの同じようなアクセスを持っていません。
個別の急騰はアルトコインシーズンではない
一部のトークンは、広範なアルトコイン市場が弱いままであっても劇的に上昇することがあります。プロジェクトの発表、取引所への上場、トークンのバーン、ショートスクイーズ、ソーシャルメディアの注目などが、すべて個別の大きな動きを生み出す可能性があります。これらの急騰は本物の取引機会を提供するかもしれませんが、同様の強さが多くの無関係なセクターに現れない限り、全体的なサイクルについてはほとんど何も語りません。
真のアルトコインシーズンは、一つの物語を超えて見えるべきです。大型トークンは、取引量がDeFi、インフラ、決済、ゲーム、その他のカテゴリー全体に広がるのと同時に、ビットコインをアウトパフォームし始めるべきです。
今日見える構造はそうではありません。市場は広範なリーダーシップではなく、選択的な勝者を生み出しています。
この環境はまた、よく知られたリスクを生み出します。トレーダーはいくつかの例外的な利益を見て、すべての遅れているトークンがいずれ追いつくだろうと仮定します。いくつかは追いつくでしょう。他のものは、流動性、ユーザー、または新たな需要の正当な理由を欠いているため、パフォーマンスが低下しています。
インデックスが大きな市場の動きなしに変化する理由
アルトコインシーズンインデックスは、ローリング90日間のウィンドウを使用します。新しい日は計算に入り、最も古い日は外れます。
その結果、インデックスは、アルトコインが今日うまくパフォーマンスを発揮したため、ビットコインが弱くなったため、または3ヶ月前の異常に悪いセッションがデータセットから消えたために上昇する可能性があります。1日の上昇は、どの要因が変化を引き起こしたかを明らかにしません。
仮想通貨がトップ100に入ったり出たりするため、インデックスの構成も変化します。一方のプロバイダーが50アセットを追跡し、もう一方が100アセットを追跡する場合、異なるプロバイダーからの読み取り値を比較することは誤解を招く可能性があります。
実用的な解決策は、1つの方法論を一貫してフォローし、数週間にわたるトレンドに焦点を当てることです。24から37への突然の動きは注目に値します。それは75を超える確認された動きと同等ではありません。
市場は強気だが、依然として選択的
最新のデータは、アルトコインシーズンが到来したという考えを支持していません。
ビットコインのドミナンスは依然として高く、ETFフローはビットコインを優遇しており、イーサリアムはまだ持続的な相対的な強さを確立していません。アルトコインシーズンインデックスは8月下旬の最低値から回復しましたが、37近辺の数値は、追跡されているほとんどのアルトコインが過去90日間でビットコインをアウトパフォームできなかったことを依然として意味します。
それは、すべてのアルトコインが魅力的でないという意味ではありません。それは、市場がカテゴリー全体を持ち上げるのではなく、特定の触媒を報酬していることを意味します。
この段階では、有用な質問は「いつすべてのアルトコインが上昇するか？」ではありません。それは「どの資産が実際の流動性を引き付けており、その理由は何か？」です。
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よくある質問
今日のアルトコインシーズンインデックスは？
9月4日の最近のスナップショットでは、90日間のインデックスは100点満点中37近辺でした。ライブの数値は毎日変動する可能性があり、異なる仮想通貨グループを使用しているため、プロバイダー間で異なる場合があります。
アルトコインシーズンを確認するアルトコインシーズンインデックスのレベルは？
CoinMarketCapは75を閾値として使用しています。これは、対象となる上位100の仮想通貨の少なくとも75％が過去90日間でビットコインをアウトパフォームしたことを意味します。
インデックスの数値が50を超えることは十分ですか？
いいえ。50を超えることは市場の幅の改善を示すでしょうが、それはアルトコインシーズンの公式な閾値である75を下回ったままです。
