Franklin Templeton supera l'ultimo ostacolo per ETF che trasformano i dividendi azionari in bitcoin

Franklin Templeton supera l'ultimo ostacolo per ETF che trasformano i dividendi azionari in bitcoin

Franklin Templeton ha compiuto l'ultimo passo regolamentare prima del lancio di due fondi negoziati in borsa (ETF) che convertono i dividendi azionari in bitcoin.

Il 22 ottobre Franklin Templeton ha depositato presso la Securities and Exchange Commission il modulo 8-A per registrare le quote degli ETF Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index e Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index, destinati alla negoziazione sul Nasdaq. Il prospetto depositato lo stesso giorno indica una data di entrata in vigore del 27 ottobre.

I documenti relativi a entrambi i fondi erano stati presentati a giugno, senza ticker né commissioni. Quattro mesi dopo, i dettagli sono stati resi noti.

Come funzionano i fondi

Il fondo Equity, ticker FBEQ, replica l'indice VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index. L'indice comprende le 500 maggiori società statunitensi per capitalizzazione di mercato, ponderate per capitalizzazione di mercato aggiustata per azioni liberamente negoziate.

Al 30 settembre conteneva 499 azioni, con capitalizzazioni da 10,2 miliardi a 5,5 trilioni di dollari, concentrate nel settore tecnologia dell'informazione.

All'avvio, l'indice alloca il 95% alle azioni e il 5% al bitcoin. Ogni dividendo versato dalle società, ordinario o straordinario, viene reinvestito in bitcoin all'apertura del mercato il giorno successivo alla data ex-dividendo. La quota di bitcoin nel portafoglio aumenta con ogni versamento.

Un tradizionale piano di reinvestimento dividendi (DRIP) acquista ulteriori azioni della società che ha pagato il dividendo. La versione di Franklin indirizza tale liquidità verso il bitcoin.

Per un investitore, il flusso di dividendi delle maggiori società statunitensi diventa un acquisto ricorrente di bitcoin, senza necessità di account su exchange, wallet né decisioni di custodia.

La posizione in bitcoin è soggetta a limiti. A ogni riequilibrio trimestrale, una quota superiore al 5% viene ridotta al 4,5%. Se il bitcoin supera il 20% dell'indice tra un riequilibrio e l'altro, viene riportato al 4,5% entro due giorni lavorativi, con i proventi reinvestiti in azioni. Il risultato è un fondo azionario con una componente bitcoin, non un fondo bitcoin.

L'ETF non detiene bitcoin sulla blockchain, ma ottiene esposizione tramite prodotti negoziati in borsa basati su bitcoin, incluso il proprio fondo spot di Franklin, futures e opzioni su bitcoin o certificati di deposito, talvolta tramite una controllata nelle Isole Cayman.

FBEQ ha un rapporto spese dello 0,09%, senza commissione 12b-1. Il fondo è gestito da Franklin Advisory Services, con Franklin Templeton Institutional come sub-advisor. Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich e Basit Amin sono i gestori del portafoglio.

Il fondo Innovation segue lo stesso meccanismo sull'indice VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index, composto dalle 100 maggiori società non finanziarie quotate sul Nasdaq.

Una scommessa più aggressiva sul bitcoin

Franklin Templeton ha presentato domanda per un ETF su bitcoin spot nel settembre 2023 e lo ha lanciato come EZBC nel gennaio 2024. Ad aprile, la società ha acquisito 250 Digital e costituito Franklin Crypto, una divisione istituzionale per le attività digitali. Jenny Johnson, CEO di Franklin Templeton, ha affermato che le blockchain minacciano la struttura tariffaria di Wall Street più della sua tecnologia.

I fondi DRIP estendono tale strategia a investitori che potrebbero non acquistare mai bitcoin autonomamente. Un pensionato che detiene un fondo stile S&P 500 in un conto di intermediazione può, tramite FBEQ, far accumulare i dividendi delle aziende già possedute per costruire una posizione in bitcoin nel corso degli anni.

Il prospetto avverte che gli investitori possono perdere denaro e che le oscillazioni del prezzo del bitcoin potrebbero influenzare il valore patrimoniale netto del fondo. Se questo compromesso risulterà attraente per il pubblico a cui Franklin Templeton mira diventerà chiaro dopo il 27 ottobre.

Questo articolo «Franklin Templeton supera l’ultimo ostacolo per ETF che trasformano i dividendi azionari in bitcoin» è apparso per la prima volta su Tapbit News ed è scritto da Micah Zimmerman.