Ethereum a réalisé l'une de ses plus fortes progressions par rapport au Bitcoin depuis des mois. Le 19 août, le ratio ETH/BTC est passé d'environ 0,0296 à 0,0325 et s'est brièvement échangé au-dessus de 0,033.
Le mouvement a été suffisamment important pour relancer la discussion sur une course haussière d'Ethereum. Il est également arrivé avec quelque chose qui manquait à de nombreuses reprises précédentes d'ETH : une demande soutenue par les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant américains.
Cependant, ETH n'a pas encore complètement terminé la cassure. Le ratio est depuis revenu autour de 0,0317. Ethereum surperforme le Bitcoin, mais le marché n'a pas encore décidé s'il s'agit d'une rotation durable ou simplement d'une forte reprise après une position survendue.
ETH/BTC s'est amélioré, mais 0,033 reste non résolu
ETH/BTC mesure la valeur d'Ether en Bitcoin plutôt qu'en dollars américains. Lorsque le ratio augmente, ETH surperforme BTC. Lorsqu'il baisse, Bitcoin reste l'actif le plus fort.
Ethereum a gagné environ 32 % par rapport au Bitcoin au cours des 30 jours précédant le 26 août. Une grande partie de cette amélioration est survenue lors de la cassure d'août.
Le rallye a atteint une zone importante autour de 0,033 BTC mais n'a pas réussi à s'y maintenir. Cela n'invalide pas la reprise. Cela signifie que décrire le mouvement comme un renversement confirmé à long terme serait prématuré.
Un mouvement soutenu au-dessus de 0,033 montrerait que les acheteurs sont prêts à conserver ETH même après sa reprise initiale. La poursuite des échanges en dessous de ce niveau laisserait le ratio dans une fourchette de reprise plus large.
Le support entre environ 0,030 et 0,031 est désormais important. Si ETH maintient cette zone lors d'un repli du marché, le mouvement récent pourrait devenir la base d'une autre tentative à 0,033. Une chute décisive en dessous suggérerait que le rallye d'août a été plus rapide que la demande sous-jacente ne pouvait le supporter.
Les acheteurs d'ETF ont donné un poids réel au rallye
La preuve la plus claire de la force récente d'Ethereum provient des ETF Ether au comptant américains. Entre le 18 et le 25 août, ces produits ont enregistré six sessions consécutives d'entrées nettes. Les données montrent environ 957 millions de dollars entrant dans les fonds pendant cette période.
Les entrées nettes quotidiennes ont atteint environ 187 millions de dollars le 19 août, 220 millions de dollars le 20 août et 180 millions de dollars le 25 août. L'ETF iShares Ethereum Trust d'Ethereum, ETHA, a représenté une grande partie des achats.
Cela change la façon dont le rallye doit être interprété. Un mouvement entièrement entraîné par des contrats à terme à effet de levier peut disparaître lorsque les liquidations de positions courtes se terminent. Les entrées d'ETF représentent la demande de produits adossés à de l'Ether au comptant, donnant à l'avance une base plus solide.
La concentration de ces flux est également un risque. Le fonds de BlackRock a supporté une grande part de la demande récente. Si les entrées d'ETHA ralentissent ou deviennent négatives, Ethereum pourrait perdre une source importante d'achats marginaux.
La demande institutionnelle s'étend au-delà de l'exposition aux prix
SharpLink a rapporté détenir environ 888 938 ETH au 3 août 2026. D'autres sociétés publiques ont constitué des trésoreries d'Ether et placé une partie de leurs avoirs en mise en jeu, tentant de gagner des récompenses réseau au lieu de détenir de l'ETH comme un actif inactif au bilan.
La mise en jeu devient également pertinente pour les produits d'investissement réglementés. Un dépôt d'août auprès de la US Securities and Exchange Commission identifie le Grayscale Ethereum Staking ETF et détaille ses accords d'exploitation. Cela donne aux investisseurs une proposition différente d'un fonds au comptant conventionnel : une exposition à l'ETH aux côtés de la participation à son économie de preuve d'enjeu.
L'adoption institutionnelle ne garantit pas une augmentation du prix de l'ETH. Les sociétés de trésorerie peuvent émettre des actions ou des dettes pour financer des achats, et la demande des ETF peut s'inverser. Ce qui a changé, c'est le nombre de canaux réglementés par lesquels les investisseurs plus importants peuvent obtenir une exposition à Ethereum.
Ethereum contrôle toujours d'importants marchés on-chain
Ethereum reste la principale couche de règlement pour de larges pans de la DeFi, des stablecoins et des actifs du monde réel tokenisés.
L'Ethereum Institutional Data Hub suit des dizaines de milliards de dollars d'actifs DeFi et une économie de stablecoins beaucoup plus importante sur le réseau principal Ethereum et ses réseaux Layer 2. DefiLlama rapporte environ 16,6 milliards de dollars d'actifs du monde réel on-chain sur Ethereum.
Ces chiffres soutiennent l'argument selon lequel l'ETH est lié à une infrastructure financière active plutôt qu'à une simple spéculation de marché. Les transferts de stablecoins, les marchés de prêt, les échanges décentralisés et les actifs tokenisés dépendent tous du modèle de règlement et de sécurité d'Ethereum.
La question la plus difficile est de savoir quelle part de cette activité se traduit par une demande directe d'ETH.
Les réseaux Layer 2 permettent aux utilisateurs de négocier à moindre coût, mais ils réduisent également la congestion et les frais sur le réseau principal Ethereum. Des frais plus bas signifient que moins d'ETH est brûlé selon l'EIP-1559. Lorsque l'émission des validateurs dépasse le brûlage des frais, l'offre d'ETH peut devenir légèrement inflationniste.
La croissance de l'écosystème et la capture de valeur de l'ETH sont liées, mais elles ne sont pas identiques.
Glamsterdam est un progrès, pas une explication du rallye
Le développement d'Ethereum progresse vers la mise à niveau Glamsterdam, qui introduit des changements dans les couches de consensus et d'exécution.
L'Ethereum Foundation a lancé le testnet Platåberget en août pour tester les fonctionnalités post-Glamsterdam. Les travaux comprennent des modifications des flux de travail des validateurs et des constructeurs, ainsi qu'un réajustement des frais de gaz destiné à refléter plus précisément le coût réel de la création et de l'accès à l'état.
La mise à niveau pourrait soutenir une capacité réseau plus élevée au fil du temps. Elle nécessite également que certains fournisseurs de portefeuilles, indexeurs et développeurs de contrats intelligents mettent à jour leurs hypothèses. L'Ethereum Foundation a averti qu'un petit nombre de contrats pourraient rencontrer des problèmes sans changements préventifs, bien que la plupart des applications devraient rester inchangées.
Glamsterdam est donc un développement technique significatif, mais ce n'est pas encore un catalyseur pour le réseau principal. Le rallye actuel de l'ETH est plus directement lié à la rotation du marché et à la demande des ETF.
La cassure a toujours besoin de confirmation
Ethereum a un argument plus solide qu'au début du mois d'août. ETH/BTC s'est fortement redressé, les ETF au comptant ont attiré près d'un milliard de dollars sur six sessions, et l'accès institutionnel continue de s'étendre.
La pièce manquante est la confirmation.
Un mouvement stable au-dessus de 0,033 BTC montrerait qu'Ethereum peut préserver ses gains relatifs plutôt que de les abandonner après un puissant rallye. Maintenir la région de 0,030 à 0,031 lors d'un repli renforcerait également la structure.
Au-delà du prix, les traders devraient surveiller les flux d'ETF, les revenus des frais du réseau principal, l'émission d'ETH, la participation à la mise en jeu et la demande de règlement Ethereum sur les réseaux Layer 2.
Ethereum surperforme le Bitcoin pour l'instant. La question de savoir si cela deviendra une course haussière plus large pour l'ETH dépend de ce qui se passera après la première tentative de cassure.
Les participants au marché peuvent suivre les marchés ETH et autres actifs numériques via Tapbit. Les utilisateurs existants peuvent accéder à leurs comptes depuis la page de connexion Tapbit, tandis que les nouveaux utilisateurs peuvent s'inscrire ici.
Questions fréquemment posées
Ethereum surperforme-t-il actuellement le Bitcoin ?
Oui. ETH a gagné environ 32 % par rapport à BTC au cours des 30 jours précédant le 26 août 2026. Le ratio ETH/BTC reste néanmoins en dessous de sa résistance récente autour de 0,033.
Pourquoi 0,033 est-il important pour ETH/BTC ?
ETH/BTC s'est brièvement échangé au-dessus de 0,033 lors du rallye d'août mais n'a pas maintenu le niveau. Une cassure soutenue fournirait une preuve plus solide que la reprise relative d'Ethereum se poursuit.
Les ETF Ethereum au comptant reçoivent-ils des entrées ?
Les ETF Ether au comptant américains ont enregistré environ 957 millions de dollars d'entrées nettes combinées entre le 18 et le 25 août. L'ETHA de BlackRock a contribué une part importante du total.
