Washington a passé des années à débattre de la manière dont les cryptomonnaies devraient s'intégrer dans le droit financier américain. Le 15 septembre, ce débat atteint un autre test important.
Le Sénat doit voter pour savoir s'il convient de commencer à examiner la loi sur la clarté du marché des actifs numériques, communément appelée loi CLARITY. Le président Donald Trump a exhorté le Congrès à adopter la législation, tandis que les sociétés de cryptomonnaies soutiennent qu'elle remplacerait l'incertitude réglementaire par des règles fédérales plus claires.
Pourtant, le projet de loi entre au vote sans voie évidente vers les 60 voix dont il a besoin. Un différend sur l'éthique politique, y compris les restrictions sur l'activité d'actifs numériques impliquant de hauts fonctionnaires et leurs familles, continue de diviser les législateurs.
Le vote approchant est important, mais ce n'est pas une décision finale sur le projet de loi. C'est un test pour savoir si la législation a encore suffisamment de soutien bipartisan pour rester viable en 2026.
Que se passe-t-il le 15 septembre ?
Le US Senate Daily Press Gallery indique que la motion de clôture couvrant le H.R. 3633 sera soumise à 14h15, heure de l'Est, le 15 septembre.
Il s'agit d'un vote de procédure pour déterminer si le Sénat doit poursuivre le débat. Ce n'est pas un vote pour envoyer directement la loi CLARITY au président.
La motion nécessite 60 voix. Les Républicains ont donc besoin du soutien de plusieurs Démocrates, et ce soutien n'a pas été obtenu.
Si la motion échoue, le projet de loi ne disparaîtra pas automatiquement. Les dirigeants du Sénat pourraient retourner aux négociations ou réessayer avec une formulation révisée. Le problème pratique est le temps : le calendrier du Congrès est de plus en plus chargé avant les élections de mi-mandat aux États-Unis.
Même si la motion réussit, plusieurs étapes restent à franchir. Le Sénat doit débattre et adopter la législation, les différences avec la version de la Chambre doivent être résolues, et le texte final doit recevoir l'approbation présidentielle.
Ce que la loi CLARITY changerait
La loi CLARITY vise à établir une structure de marché fédérale pour les actifs numériques. Sa tâche principale est de définir quand un actif crypto relève de la loi sur les valeurs mobilières et quand il peut être réglementé comme une matière première numérique.
Dans le cadre proposé, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) obtiendrait une plus grande autorité sur les marchés de matières premières numériques qualifiés. La Securities and Exchange Commission (SEC) conserverait la responsabilité des valeurs mobilières et des contrats d'investissement.
Cette division pourrait affecter les bourses, les courtiers, les émetteurs de jetons, les dépositaires et les développeurs de blockchain. Elle pourrait également influencer la manière dont les sociétés de cryptomonnaies s'enregistrent, divulguent des informations et proposent des actifs aux clients américains.
Les partisans soutiennent que la législation serait plus durable que les directives émises par des régulateurs individuels. La politique de la SEC ou de la CFTC peut changer lorsqu'une administration change. Une loi adoptée par le Congrès serait plus difficile à annuler.
Le Comité bancaire du Sénat a fait avancer sa version de la législation en mai, la décrivant comme un cadre pour la protection des clients, la surveillance des matières premières numériques et des exigences d'enregistrement plus claires. Les Démocrates du comité ont contesté cette description, arguant que le texte actuel laisse des lacunes dans l'application des lois sur les valeurs mobilières, la protection des consommateurs et les contrôles de financement illicite.
Pourquoi le projet de loi pourrait échouer
Les derniers rapports indiquent que l'éthique politique est le problème immédiat. Le 8 septembre, Semafor a rapporté que des sénateurs républicains avertissaient que le projet de loi pourrait échouer à moins que la Maison Blanche n'aide à combler le fossé concernant le langage éthique. Les Démocrates veulent des restrictions plus strictes empêchant les présidents, les hauts fonctionnaires et leurs familles de profiter des entreprises d'actifs numériques pendant qu'ils sont en fonction.
La question est particulièrement sensible car Trump et les membres de sa famille ont des intérêts financiers liés aux entreprises de cryptomonnaies. Les Démocrates soutiennent qu'adopter une législation sectorielle sans règles exécutoires sur les conflits d'intérêts affaiblirait la confiance du public.
Le désaccord va au-delà de l'éthique. Les législateurs débattent encore des récompenses des stablecoins, des dispositions anti-blanchiment d'argent, de la protection des investisseurs et de la portée de l'autorité de la CFTC.
Un obstacle a été levé début septembre. L'Association nationale des shérifs, qui s'était opposée à la législation en raison de préoccupations relatives au financement illicite, a changé sa position pour devenir neutre. Cela a supprimé une source de pression, mais n'a pas résolu le différend qui retient le soutien bipartisan.
Le résultat est une situation inhabituelle : la Maison Blanche, les dirigeants de l'industrie et les présidents des comités républicains veulent tous une législation, mais le projet de loi pourrait quand même échouer car ils ne se sont pas mis d'accord sur les conditions requises pour attirer les votes démocrates.
Qu'est-il ressorti de la réunion de la Maison Blanche sur les cryptomonnaies ?
Trump a accueilli des dirigeants des secteurs des cryptomonnaies, de la finance et de la technologie à la Maison Blanche le 19 août. Parmi les participants figuraient des représentants de Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple et Intercontinental Exchange, ainsi que de hauts régulateurs fédéraux.
Au cours de l'événement, Trump a appelé le Congrès à adopter ce qu'il a décrit comme une version équitable de la loi CLARITY. La réunion a confirmé que la structure du marché des cryptomonnaies reste une partie de l'agenda politique de l'administration. Reuters a rapporté que l'administration souhaite donner aux entreprises d'actifs numériques un terrain juridique plus clair aux États-Unis.
La réunion n'a pas résolu le décompte des voix au Sénat. Le soutien public du président peut renforcer l'engagement républicain, mais il ne remplace pas les voix démocrates nécessaires pour franchir l'obstacle procédural.
Cette différence est importante pour les traders. Une déclaration de soutien peut améliorer le sentiment du marché. Elle ne peut pas promulguer de loi.
La réunion de la Maison Blanche a-t-elle fait monter le Bitcoin ?
La hausse du Bitcoin au-dessus de 70 000 $ a eu lieu à peu près à la même période que la réunion de la Maison Blanche, ce qui rend les deux événements faciles à relier. Les preuves du marché suggèrent une explication plus large.
Le Trésor américain avait annoncé des achats plus importants d'obligations d'État à long terme. Les rendements et le dollar ont baissé, tandis que les actions, l'or et le Bitcoin ont augmenté. Les positions courtes sur les cryptomonnaies ont ensuite été forcées de se clôturer lorsque le Bitcoin a rompu sa fourchette précédente, ajoutant un élan au rallye.
Une analyse de marché de l'Associated Press a identifié les développements du marché obligataire, la faiblesse du dollar et les liquidations de positions courtes comme des éléments majeurs de ce mouvement. Les attentes d'une réglementation plus favorable des cryptomonnaies ont fourni une autre source de soutien, mais ce n'était pas le seul catalyseur.
Les entrées d'ETF Bitcoin au comptant se sont également améliorées, créant une source de demande plus mesurable que les gros titres politiques seuls.
La loi CLARITY peut influencer le sentiment car une réglementation plus claire pourrait faciliter l'évaluation par les institutions financières traditionnelles de la garde, du trading et de la conformité des cryptomonnaies. Son adoption ne supprimerait pas l'exposition du Bitcoin aux taux d'intérêt, aux conditions de liquidité, aux flux d'ETF ou à l'appétit général pour le risque.
Comment le vote pourrait affecter le marché des cryptomonnaies
Un vote de procédure réussi maintiendrait le projet de loi en vie et montrerait que les dirigeants du Sénat ont assemblé au moins une coalition bipartite temporaire. Le Bitcoin et les actions liées aux cryptomonnaies pourraient réagir positivement, en particulier si le résultat est accompagné de preuves d'un accord éthique réalisable.
Ce serait encore un progrès plutôt qu'une adoption finale. Les marchés pourraient annuler un rallye initial si les négociations échouent pendant le processus d'amendement.
Un vote infructueux renforcerait l'idée qu'une législation complète sur la structure du marché ne deviendra probablement pas loi avant les élections de mi-mandat. La réaction immédiate pourrait être négative, en particulier pour les actifs et les entreprises considérés comme dépendants de règles américaines plus claires.
L'effet pourrait être limité si les traders ont déjà intégré de faibles perspectives de passage. Les agences fédérales peuvent également continuer à développer la politique des cryptomonnaies en vertu de leur autorité existante, bien que les règles des agences n'offrent pas la même permanence que la législation.
Pour le Bitcoin, la réponse dépendra de ce qui se passe d'autre sur le marché. La demande d'ETF, les rendements du Trésor et le dollar pourraient être plus importants que le vote une fois la volatilité initiale passée.
Le vote de septembre est un point de départ
La loi CLARITY a atteint le processus de l'étage du Sénat, mais son avenir reste incertain. Le soutien de la Maison Blanche a maintenu le problème visible. Il n'a pas produit l'accord bipartisan nécessaire à son adoption.
Le 15 septembre montrera si les législateurs sont prêts à entamer un débat formel. Cela ne règlera pas toutes les questions entourant la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, ni ne garantira un résultat particulier pour le Bitcoin.
Le signal le plus clair serait plus qu'un vote de procédure réussi. Ce serait un compromis exécutoire capable de survivre au Sénat, à la Chambre et à la pression politique entourant la réglementation des actifs numériques.
Les participants au marché peuvent suivre le Bitcoin et les développements plus larges des cryptomonnaies via Tapbit. Les utilisateurs existants peuvent accéder à leurs comptes via la page de connexion Tapbit, tandis que les nouveaux utilisateurs peuvent s'inscrire ici.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que la loi CLARITY ?
La loi CLARITY est une proposition de législation américaine conçue pour créer un cadre réglementaire fédéral pour les actifs numériques. Elle vise à clarifier les responsabilités respectives de la SEC et de la CFTC et à établir des exigences pour les intermédiaires du marché des cryptomonnaies.
Le Sénat vote-t-il pour adopter la loi CLARITY le 15 septembre ?
Non. Le vote prévu est un vote de clôture sur la motion de procéder. Il détermine si le Sénat peut commencer à examiner le projet de loi. L'adoption finale nécessiterait un débat et un vote supplémentaires.
Combien de voix la loi CLARITY nécessite-t-elle ?
La motion de procédure du 15 septembre nécessite 60 voix. Les Républicains ont besoin du soutien des sénateurs démocrates pour atteindre ce seuil.
