پایه کاربران هوش مصنوعی فیگما در حال رشد است، پس چرا سودها باید دوباره محاسبه شوند؟

شرکت نرم‌افزار طراحی فیگما دوباره سودی بالاتر از انتظارات درآمدی اعلام کرده است. رویترز گزارش داد که درآمد سه‌ماهه سوم به ۳۹۱٫۴ میلیون دلار رسیده و شرکت همزمان پیش‌بینی‌های درآمد سالانه و سود عملیاتی تعدیل‌شده خود را افزایش داده است. پس از انتشار سود، قیمت سهام در معاملات پس از بازار ابتدا کاهش یافت.

دیلن فیلد، مدیرعامل فیگما، بستر طراحی را به فضایی تبدیل می‌کند که می‌تواند کد و دستیاران هوش مصنوعی را نیز پشتیبانی کند. با استفاده مشتریان از این ابزارها، فیگما فرصت فروش صندلی‌های بیشتر و اعتبارهای هوش مصنوعی را دارد، اما هزینه اجرای مدل‌ها را نیز متقبل می‌شود. اصلاح همزمان پیش‌بینی‌های درآمد و سود نشان‌دهنده رشد این کسب‌وکار است. تغییر حاشیه سود ناخالص سؤال دیگری را مطرح می‌کند: از درآمد جدید چقدر پول باقی می‌ماند؟

آیا رشد کند شده است؟

درآمد فیگما در چند سه‌ماهه متوالی افزایش یافته است. در پنج سه‌ماهه اخیر، درآمد سه‌ماهه جدید بیش از ۱۰۰ میلیون دلار نسبت به دوره مشابه سال گذشته افزایش یافته است؛ با این حال، نرخ رشد کمی نسبت به اوج سه‌ماهه گذشته کاهش یافته است.

رشد سالانه درآمد، درآمد این سه‌ماهه را با سه‌ماهه مشابه سال گذشته مقایسه می‌کند. پایه درآمدی سه‌ماهه گذشته قبلاً قابل توجه بوده، بنابراین حتی با افزایش درآمد این سه‌ماهه، درصد رشد ممکن است همچنان پایین‌تر از سه‌ماهه گذشته باشد. برای تشخیص تغییر جهت رشد، باید گسترش مشتریان، تعداد صندلی‌ها و میزان استفاده در سه‌ماهه‌های بعدی را بررسی کرد.

درآمد این سه‌ماهه نیز بالاتر از پیش‌بینی اولیه شرکت بوده است. حداکثر پیش‌بینی سه‌ماهه سوم فیگما در سه‌ماهه گذشته ۳۷۵ میلیون دلار بود که درآمد واقعی ۱۶٫۴ میلیون دلار بیشتر از آن بوده است؛ یعنی حدود ۴٫۴٪ بالاتر از سقف پیش‌بینی.

منابع درآمد شرکت پیچیده‌تر شده‌اند. قبلاً مشتریان عمدتاً برای صندلی‌های نرم‌افزار پرداخت می‌کردند؛ اکنون خرید اعتبارهای هوش مصنوعی نیز درآمد ایجاد می‌کند. افزودن صندلی‌های طراح توسط یک شرکت بزرگ و یا فراخوانی بیشتر مدل‌ها توسط کارمندان فعلی، هر دو بر صورتحساب تأثیر می‌گذارند. اما درآمد کلی اعلام‌شده در گزارش‌های سود، این موارد را ترکیب می‌کند و محاسبه مستقیم سهم هر کدام از این منابع در رشد غیرممکن است.

آیا اینکه ۸۰٪ مشتریان از هوش مصنوعی استفاده می‌کنند به این معناست که ۸۰٪ آنها پرداخت اضافی انجام می‌دهند؟

این نسبت قبلاً نیز در سه‌ماهه گذشته ظاهر شده بود. گزارش سود سه‌ماهه دوم فیگما نشان داد که بین مشتریان پرداخت‌کننده با درآمد تکراری سالانه بیش از ۱۰٬۰۰۰ دلار، بیش از ۸۰٪ هفتگی از اعتبارهای هوش مصنوعی استفاده کرده‌اند. رویترز گزارش داد که تا پایان اکتبر، این نسبت همچنان بالای ۸۰٪ باقی مانده است.

مقام مخرج این معیار، مشتریان پرداخت‌کننده‌ای است که حداقل درآمد سالانه تعیین‌شده را دارند و این معیار نشان می‌دهد که یک حساب مشتری در هفته گذشته از اعتبارها استفاده کرده یا نه. صندلی‌های فیگما خود شامل اعتبار هستند و مشتریان می‌توانند بر اساس قوانین، اعتبار اضافی نیز خریداری کنند. تنها مشاهده «استفاده» اطلاعاتی درباره تعداد مشتریانی که اعتبار اضافی خریداری کرده‌اند یا میزان مصرف هر شرکت ارائه نمی‌دهد.

پریویر ملوانی، مدیر مالی فیگما، به رویترز گفت که پس از تعدیل قیمت‌گذاری اعتبارها، مشتریان برای همان مبلغ بیشتر اعتبار دریافت می‌کنند و میزان استفاده از اعتبارهای خریداری‌شده جداگانه بهبود یافته است. این تغییر ممکن است کاربران را برای آزمایش تمایل بیشتری ایجاد کند، اما برای تعیین سود نهایی حاصل از هر واحد درآمد اعتباری، باید مبالغ خرید و هزینه فراخوانی‌ها را با هم ترکیب کرد.

راه‌اندازی ویژگی‌ها و زمان‌بندی صورتحساب لزوماً هم‌زمان نیستند. فیگما در تماس سود سه‌ماهه دوم اعلام کرد که برخی ویژگی‌های آزمایشی از جمله Agent و Code Layers در آن زمان هنوز از اعتبارهای پولی استفاده نمی‌کردند. با تکرار محصول، اینکه آیا ویژگی خاصی شروع به صورتحساب‌گیری می‌کند یا خیر، نیازمند بررسی قوانین جدید است. رشد کاربران از ویژگی‌های آزمایشی می‌تواند داده‌های استفاده از محصول تولید کند، اما ممکن است ابتدا هزینه‌های خدمات را نیز ایجاد کند.

درآمد در حال رشد است، پس چرا حاشیه سود ناخالص کاهش یافته است؟

بر اساس خلاصه گزارش مارکت واچ، حاشیه سود ناخالص غیر- GAAP فیگما در سه‌ماهه سوم ۸۲٪ بوده که نسبت به ۸۵٪ سه‌ماهه قبلی کاهش یافته است. بر این اساس گردش‌شده، از هر ۱۰۰ دلار درآمد دریافتی، حدود ۸۲ دلار پس از کسر هزینه‌های تعدیل‌شده درآمد باقی می‌ماند تا هزینه‌های تحقیق و توسعه، فروش و سایر هزینه‌ها را پوشش دهد.

حاشیه سود ناخالص یک نسبت است؛ سود ناخالص مقداری به دلار است. وقتی درآمد به اندازه کافی سریع رشد کند، حتی با حاشیه سود ناخالص پایین‌تر نیز می‌توان سود ناخالص دلاری بالاتری داشت. سود ناخالص غیر-GAAP فیگما در دوره مشابه سال گذشته حدود ۲۳۷ میلیون دلار بود. سود ناخالص دقیق این سه‌ماهه هنوز نیازمند تأیید از جداول مالی اصلی است؛ نمی‌توان از حاشیه سود گردش‌شده برای محاسبه معکوس ارقام دقیق صورت‌های مالی استفاده کرد.

هزینه‌های هوش مصنوعی تنها در هزینه درآمد ظاهر نمی‌شوند. گزارش سه‌ماهه دوم فیگما اشاره کرد که زیرساخت، میزبانی و هزینه‌های هوش مصنوعی مرتبط با کاربران رایگان از عوامل افزایش هزینه‌های تحقیق و توسعه بوده‌اند. این گزارش همچنین هزینه‌های مرتبط با کاربران رایگان را در توضیح تغییرات هزینه‌های فروش و بازاریابی ذکر کرده است. برای ارزیابی سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی در سطح کل شرکت، باید هزینه‌های عملیاتی را نیز مطالعه کرد.

شرکت در تلاش برای تغییر ساختار هزینه‌های خود است. ملوانی به رویترز گفت که در سه‌ماههٔ سوم، سهم کارهای انجام‌شده توسط مدل‌های داخلی فیگما بیش از دو برابر شد و از این مدل‌ها برای انجام وظایف بیشتری در محصول استفاده شد. شرکت در آن گزارش مبلغ دقیق صرفه‌جویی حاصل را افشا نکرد.

پیش‌بینی سالانه افزایش یافت؛ تغییر در سه‌ماههٔ چهارم چقدر است؟

پس از اینکه درآمد از پیش‌بینی اولیه فراتر رفت، فیگما میانهٔ پیش‌بینی درآمد سالانهٔ خود را از ۱٫۴۶۵ میلیارد دلار به ۱٫۴۹۸ میلیارد دلار افزایش داد. بخشی از این افزایش ناشی از عملکرد برتر سه‌ماههٔ سوم بود و بقیهٔ آن را می‌توان از میانهٔ پیش‌بینی استنباط کرد.

بر اساس میانهٔ پیش‌بینی سه‌ماههٔ سوم که در سه‌ماههٔ گذشته ارائه شد، شرکت این سه‌ماهه ۱۷٫۴ میلیون دلار بیشتر جمع‌آوری کرد. حدود ۱۵٫۶ میلیون دلار باقی‌مانده از افزایش میانهٔ پیش‌بینی سالانه، مربوط به افزایش استنباطی میانهٔ سه‌ماههٔ چهارم است. این رقم تفاوت ضمنی محاسبه‌شده با استفاده از دو پیش‌بینی سالانهٔ شرکت و داده‌های سه‌ماهه‌ای است و تا پایان واقعی سه‌ماههٔ چهارم درآمد واقعی محسوب نمی‌شود.

شرکت همچنین همزمان پیش‌بینی سود عملیاتی سالانهٔ غیر-GAAP خود را افزایش داد. تفاوت بین میانهٔ پیش‌بینی قدیمی و جدید ۳۰٫۵ میلیون دلار است که نشان‌دهندهٔ این است که مدیریت علاوه بر افزایش انتظارات درآمدی، انتظارات خود را نیز برای سود عملیاتی تعدیل‌شدهٔ سالانه افزایش داده است. سود عملیاتی همچنان هزینه‌های تحقیق و توسعه، فروش و اداری را کسر می‌کند و سطحی متفاوت از حاشیه سود ناخالص نمایش‌داده‌شده در نمودار دارد.

اعتبارهای فیگما وارد جریان‌های کار مشتریان می‌شوند و سهمیه‌های مصرف‌شده توسط مشتریان شروع به تأثیرگذاری بر درآمد و هزینه‌های شرکت می‌کنند. در قبض بعدی، همچنان لازم است که به‌وضوح مشخص شود چند اعتبار اضافی خریداری شده و هزینهٔ اجرای این ویژگی‌ها چقدر بوده است.