سهام اسنپ پس از گزارش نتایج قویتر از حد انتظار در سه ماهه دوم در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶، دوباره مورد توجه قرار گرفت. رشد درآمد شتاب گرفت، تقاضای تبلیغات بهبود یافت و کنترل دقیقتر هزینهها منجر به افزایش شدید سود تعدیل شده و جریان نقدی آزاد شد.
واکنش بازار فوری بود. SNAP جلسه عادی را با قیمت ۵.۰۴ دلار، با افزایش ۷.۴۶٪، و سپس با افزایش ۷.۱۷٪ دیگر به ۵.۴۰ دلار در معاملات پس از ساعات کاری به پایان رساند. در مقایسه با قیمت بسته شدن قبلی ۴.۶۹ دلار، کل حرکت تقریباً ۱۵٪ بود.
این افزایش بیش از یک گزارش سود قوی است. سرمایهگذاران در حال ارزیابی مجدد این موضوع هستند که آیا اسنپ میتواند مخاطبان جهانی بزرگ خود را به یک کسبوکار سودآورتر تبدیل کند. با این حال، آخرین اعداد چالشهای بلندمدت شرکت را از بین نمیبرد.
نتایج سه ماهه دوم اسنپ از انتظارات فراتر رفت
اسنپ درآمد سه ماهه دوم را ۱.۵۹۹ میلیارد دلار گزارش کرد که ۱۹٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافته است. این نتیجه از محدوده راهنمایی قبلی شرکت از ۱.۵۲ میلیارد دلار تا ۱.۵۵ میلیارد دلار فراتر رفت.
سودآوری نیز به طور قابل توجهی بهبود یافت. سود تعدیل شده EBITDA به ۲۵۰ میلیون دلار رسید، در حالی که سال قبل ۴۱ میلیون دلار بود. جریان نقدی عملیاتی دو برابر شد و به ۱۷۶ میلیون دلار رسید، در حالی که جریان نقدی آزاد از ۲۴ میلیون دلار به ۱۲۱ میلیون دلار افزایش یافت.
این شرکت همچنان بر اساس اصول پذیرفته شده حسابداری سودآور نبود. زیان خالص آن از ۲۶۳ میلیون دلار به ۱۶۴ میلیون دلار کاهش یافت، در حالی که زیان هر سهم GAAP از ۰.۱۶ دلار به ۰.۱۰ دلار بهبود یافت. این تمایز مهم است: اسنپ در حال تولید پول نقد بیشتر و سود تعدیل شده قویتر است، اما هنوز به سودآوری پایدار GAAP دست نیافته است.
تبلیغات در حال بهبود است
تبلیغات همچنان بزرگترین منبع درآمد اسنپ است. درآمد تبلیغات در سه ماهه دوم ۹٪ نسبت به سال قبل به ۱.۲۸ میلیارد دلار افزایش یافت که با بهبود هزینهکرد تبلیغکنندگان بزرگ در آمریکای شمالی، تقاضای پایدار از کسبوکارهای کوچک و متوسط و تبلیغات مربوط به جام جهانی فیفا پشتیبانی شد.
اسنپ چندین سال را صرف بازسازی پلتفرم تبلیغاتی خود پس از تغییرات در قوانین ردیابی موبایل و حریم خصوصی کرده است. آخرین نتایج نشان میدهد که این کار نتایج بهتری برای برخی از تبلیغکنندگان به همراه دارد.
طبق گفته مدیریت، هزینه هر نصب برنامه ۸٪ نسبت به سال قبل کاهش یافته، هزینه هر خرید ۱۸٪ کاهش یافته و حجم خرید برنامه ۱۲۸٪ افزایش یافته است. درآمد حاصل از تبلیغات پویا محصول ۴۳٪ رشد کرده است.
اسنپ بخشی از این بهبود را به کمپینهای هوشمند (Smart Campaigns)، مجموعه ابزارهای تبلیغاتی مبتنی بر هوش مصنوعی خود نسبت میدهد. این محصولات بخشهایی از ایجاد کمپین، هدفگذاری و بهینهسازی را خودکار میکنند و مدیریت کمپینهای عملکردی را برای تبلیغکنندگان آسانتر میسازند.
با این حال، سهم جام جهانی باید به عنوان یک مزیت موقت در نظر گرفته شود. اسنپ انتظار دارد این هزینهکرد در سه ماهه سوم عادی شود. سوال مهمتر این است که آیا تبلیغکنندگان بزرگ و کمپینهای متمرکز بر عملکرد میتوانند پس از محو شدن این افزایش، به رشد خود ادامه دهند.
Snapchat+ وابستگی اسنپ به تبلیغات را کاهش میدهد
یکی از قویترین بخشهای این فصل، خارج از کسبوکار تبلیغات بود.
درآمد سایر بخشها ۸۵٪ نسبت به سال قبل به ۳۱۶ میلیون دلار افزایش یافت که عمدتاً ناشی از Snapchat+، Memories Storage و Lens+ بود. این خدمات ویژگیهای پولی، فضای ذخیرهسازی اضافی و ابزارهای خلاقانه را مستقیماً به کاربران اسنپچت ارائه میدهند.
تبلیغات هنوز بیشتر درآمد اسنپ را تشکیل میدهد، اما اشتراکها منبع درآمد دومی را برای شرکت فراهم میکنند که ارتباط نزدیکی با بودجه تبلیغاتی شرکتها ندارد. مدیریت اظهار داشت که کمتر از ۳٪ از کاربران فعال ماهانه شرکت در حال حاضر برای اشتراک هزینه پرداخت میکنند و این امر در صورت ادامه افزودن ویژگیهایی که کاربران ارزش پرداخت برای آنها را میدانند، فضایی برای گسترش بیشتر باقی میگذارد.
این بخش مهمی از داستان سهام SNAP است. یک کسبوکار با درآمد مستقیم بزرگتر میتواند اسنپ را در برابر نوسانات بازار تبلیغات آسیبپذیرتر کند. همچنین میتواند درآمد هر کاربر را بدون اتکای کامل به تبلیغات بیشتر بهبود بخشد.
رشد کاربر در خارج از آمریکای شمالی قوی است
اسنپچت در این فصل به ۹۷۱ میلیون کاربر فعال ماهانه و ۴۹۳ میلیون کاربر فعال روزانه رسید. کاربران فعال ماهانه ۴٪ نسبت به سال قبل و کاربران فعال روزانه ۵٪ رشد داشتند.
میانگین درآمد هر کاربر با ۱۳٪ افزایش به ۳.۲۵ دلار رسید که نشان میدهد اسنپ با وجود رشد منطقهای نامتوازن، از هر کاربر فعال درآمد بیشتری کسب کرده است.
ارقام منطقهای داستان پیچیدهتری را روایت میکنند. کاربران فعال روزانه در آمریکای شمالی ۷٪ نسبت به سال قبل به ۹۲ میلیون نفر کاهش یافتند، در حالی که کاربران اروپایی ۲٪ به ۹۸ میلیون نفر کاهش یافتند. بقیه جهان با سرعت بسیار بیشتری کاربر اضافه کردند و کاربران فعال روزانه ۱۲٪ به ۳۰۳ میلیون نفر افزایش یافتند.
آمریکای شمالی از نظر درآمد هر کاربر با ارزشترین بازار اسنپ باقی میماند. بنابراین از دست دادن کاربران در این منطقه میتواند از نظر مالی مهمتر از جذب همین تعداد کاربر در بازارهای با درآمدزایی کمتر باشد.
کاربران فعال روزانه در آمریکای شمالی نسبت به فصل قبل پایدار بودند که بهبود محسوب میشود، اما یک فصل ثبات برای ایجاد بهبودی پایدار کافی نیست.
کاهش هزینهها وضعیت مالی اسنپ را بهبود میبخشد
درآمد اسنپ در این فصل ۱۹٪ رشد کرد، در حالی که ساختار هزینه تعدیل شده آن تنها ۴٪ افزایش یافت. این به افزایش حاشیه سود ناخالص به ۵۸٪ کمک کرد که هفت امتیاز درصد بیشتر از سال قبل بود.
این بهبود پس از بازسازی آوریل که حدود ۱۰۰۰ کارمند را تحت تأثیر قرار داد، حاصل شد. مدیریت انتظار دارد که صرفهجوییهای پرسنلی مرتبط از سه ماهه سوم به بعد بیشتر مشهود شود.
اسنپ اکنون هشت فصل متوالی جریان نقدی آزاد مثبت ایجاد کرده است. در ۱۲ ماه گذشته، جریان نقدی آزاد به ۷۰۶ میلیون دلار رسیده است. این شرکت سه ماهه دوم را با تقریباً ۲.۷ میلیارد دلار وجه نقد و اوراق بهادار قابل معامله به پایان رساند.
مدیریت، جریان نقدی آزاد هر سهم را به عنوان هدف اصلی مالی خود قرار داده است. این شرکت میخواهد از این پول نقد برای تأمین مالی عملیات، سرمایهگذاری در محصولات جدید و بازخرید سهام برای جبران رقیق شدن استفاده کند.
خوانندگانی که بازارهای فناوری و دارایی جهانی را دنبال میکنند، میتوانند برای بینشهای بیشتر بازار و اطلاعات معاملاتی به Tapbit مراجعه کنند.
اسنپ چشمانداز قویتری برای سه ماهه سوم ارائه میدهد
اسنپ انتظار دارد درآمد سه ماهه سوم بین ۱.۷۰ میلیارد دلار تا ۱.۷۴ میلیارد دلار باشد. پیشبینی سود تعدیل شده EBITDA آن بین ۳۰۰ میلیون دلار تا ۳۵۰ میلیون دلار است.
این چشمانداز نشان میدهد که مدیریت انتظار دارد رشد درآمد و اهرم عملیاتی ادامه یابد. همچنین انتظار میرود که صرفهجویی در هزینهها از بازسازی، تأثیر کاملتری در طول فصل داشته باشد.
با این حال، اسنپ انتظار مقایسه سال به سال دشوارتری را دارد، در حالی که تبلیغات جام جهانی به سطوح عادیتر باز خواهد گشت. سرمایهگذاران باید رشد ناشی از پلتفرم تبلیغاتی زیربنایی را از رشد مرتبط با رویدادهای یکباره جدا کنند.
مدیریت همچنین اعلام کرد که هدف آن سود خالص مثبت پایدار از سال ۲۰۲۷ به بعد است. این یک هدف رو به جلو است، نه یک نتیجه تضمین شده.
آیا Specs میتواند یک کسبوکار جدید باشد؟
اسنپ در حال آمادهسازی برای عرضه عینکهای واقعیت افزوده جدید خود یعنی Specs در اواخر سال ۲۰۲۶ است. این دستگاه با قیمت ۲۱۹۵ دلار عرضه میشود و قیمت آن بسیار بالاتر از اکثر عینکهای هوشمند رایج است.
این شرکت Specs را به عنوان یک پلتفرم محاسباتی بلندمدت میبیند که واقعیت افزوده، دوربینها و هوش مصنوعی را ترکیب میکند. اسنپ بیش از یک دهه را صرف توسعه محصولات واقعیت افزوده کرده است و اسنپچت در حال حاضر دارای اکوسیستم بزرگی از کاربران، سازندگان و توسعهدهندگان لنز است.
مورد تجاری هنوز اثبات نشده است. در طول تماس سود، مدیریت تعداد پیشسفارشهای دریافتی را فاش نکرد. ایوان اشپیگل، مدیرعامل، اذعان کرد که محصول یک خرید قابل توجه است و گفت نمایشهای عملی برای مشتریان بالقوه مهم خواهد بود.
Specs میتواند در نهایت منبع دیگری از درآمد سختافزار و اشتراک را برای اسنپ فراهم کند. همچنین میتواند سرمایه قابل توجهی را جذب کند بدون اینکه به پذیرش انبوه دست یابد. رقابت از سوی شرکتهایی با بودجه تحقیقاتی بزرگتر، از جمله متا، اپل و آلفابت، به چالش میافزاید.
اسنپ قصد دارد اطلاعات بیشتری در مورد این محصول در رویداد راهاندازی در ۱۶ سپتامبر ارائه دهد. تقاضا و هزینهکرد برای Specs موضوعات مهمی برای سرمایهگذاران سهام SNAP باقی خواهند ماند.
آیا بازگشت اسنپ پایدار است؟
اسنپ یکی از قویترین فصلهای اخیر خود را ارائه داد. تبلیغات بهبود یافت، درآمد اشتراک به سرعت رشد کرد، حاشیه سود افزایش یافت و جریان نقدی آزاد افزایش یافت. چشمانداز سه ماهه سوم دلایل بیشتری به سرمایهگذاران داد تا باور کنند که این بهبود میتواند ادامه یابد.
مرحله بعدی دشوارتر خواهد بود. اسنپ باید نشان دهد که رشد تبلیغات میتواند پس از عادی شدن هزینههای جام جهانی حفظ شود، اشتراکها میتوانند به منبع قابل توجهی از درآمد تکرارشونده تبدیل شوند و کاهش هزینهها در نهایت به سودآوری GAAP منجر شود.
برای سهام SNAP، افزایش فعلی بر اساس پیشرفت مالی قابل اندازهگیری بنا شده است. دوام آن به این بستگی دارد که آیا اسنپ میتواند این پیشرفت را بدون اتکا به رویدادهای تبلیغاتی موقت یا پذیرش ریسکهای بیش از حد با Specs تکرار کند.
کاربران میتوانند برای کاوش در بازارهای موجود وارد Tapbit شوند، در حالی که کاربران جدید میتوانند برای حساب Tapbit ثبت نام کنند.
سوالات متداول
چرا سهام اسنپ در حال افزایش است؟
سهام اسنپ پس از گزارش نتایج قویتر از حد انتظار در سه ماهه دوم افزایش یافت. درآمد ۱۹٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت، سود تعدیل شده EBITDA به ۲۵۰ میلیون دلار رسید و جریان نقدی آزاد به ۱۲۱ میلیون دلار بهبود یافت. اسنپ همچنین چشمانداز دلگرمکنندهای برای سه ماهه سوم ارائه داد.
سهام SNAP پس از گزارش سود چقدر افزایش یافت؟
SNAP در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶ با قیمت ۵.۰۴ دلار بسته شد و در معاملات عادی ۷.۴۶٪ افزایش یافت. سپس در معاملات پس از ساعات کاری با ۷.۱۷٪ افزایش دیگر به ۵.۴۰ دلار رسید. در مقایسه با قیمت بسته شدن قبلی ۴.۶۹ دلار، افزایش ترکیبی تقریباً ۱۵٪ بود.
آیا اسنپ از پیشبینی درآمد سه ماهه دوم ۲۰۲۶ خود فراتر رفت؟
بله. اسنپ در سه ماهه دوم ۱.۵۹۹ میلیارد دلار درآمد کسب کرد که بالاتر از محدوده راهنمایی قبلی آن از ۱.۵۲ میلیارد دلار تا ۱.۵۵ میلیارد دلار بود. درآمد همچنین ۱۹٪ بیشتر از سه ماهه مشابه سال ۲۰۲۵ بود.
