CFTC چه چیزی را تایید کرد؟
مایکل سلگ، رئیس CFTC، گفت که قراردادهای آتی دائمی سهام برای اولین بار در صرافی‌های ثبت شده نزد CFTC که شرایط لازم ثبت نام دوگانه را دارند، می‌توانند معامله شوند. پرونده‌های محصول این سازمان قراردادهای آتی دائمی تک سهمی را که به شرکت‌هایی از جمله Nvidia، Microsoft، Apple و Meta مرتبط هستند، نشان داد.
این تایید مسیری قانونی در ایالات متحده را برای محصولی که در بازارهای کریپتو رایج است، ایجاد می‌کند. این قراردادها را به سهام تبدیل نمی‌کند. همچنین دخالت SEC را حذف نمی‌کند زیرا قراردادهای آتی تک سهمی در قوانین اوراق بهادار و مشتقات قرار می‌گیرند.
قراردادهای آتی دائمی چگونه کار می‌کنند؟
قرارداد آتی دائمی یک قرارداد مشتقه بدون تاریخ انقضای ثابت است. معامله‌گر برای سود بردن هنگام افزایش قیمت مرجع، موقعیت خرید (long) باز می‌کند یا برای سود بردن هنگام کاهش آن، موقعیت فروش (short) باز می‌کند. مارجین اجازه می‌دهد موقعیت بزرگتر از وجه نقد واریز شده باشد.
سهام مرجع است؛ قرارداد آتی دائمی یک قرارداد جداگانه است که با مارجین معامله می‌شود.سود و زیان از قیمت قرارداد پیروی می‌کند. صرافی قوانین مارجین، تسویه و تصفیه را تعیین می‌کند. معامله‌گر می‌تواند موقعیت را تا زمانی که این الزامات را برآورده کند، باز نگه دارد، اما تامین مالی و حرکت قیمت می‌تواند نگهداری طولانی مدت را پرهزینه کند.
قراردادهای آتی دائمی سهام چیستند؟
قراردادهای آتی دائمی سهام، قراردادهای آتی دائمی هستند که به سهام فردی مرتبط می‌شوند. به عنوان مثال، یک قرارداد NVDAPERP می‌تواند قیمت Nvidia را بدون تحویل سهام Nvidia به معامله‌گر ردیابی کند.
این تفاوت بر حقوق تأثیر می‌گذارد. یک سهم می‌تواند حقوق رای و سود سهام را فراهم کند. یک قرارداد آتی دائمی سهام سود یا زیان قراردادی را تحت قوانین صرافی فراهم می‌کند. هرگونه تعدیل سود سهام یا رفتار شرکتی باید از مشخصات قرارداد ناشی شود. به همین دلیل است که اوراق بهادار توکنیزه شده نیاز به بررسی مالکیت جداگانه دارند.
قراردادهای آتی دائمی سهام چگونه قیمت سهام را ردیابی می‌کنند؟
قرارداد از یک شاخص مرجع و قوانین هم‌ترازی قیمت استفاده می‌کند. بازارسازان و معامله‌گران آربیتراژ زمانی که قرارداد آتی دائمی از مرجع دور می‌شود، سمت ارزان‌تر را می‌خرند و سمت گران‌تر را می‌فروشند. پرداخت‌های تامین مالی می‌تواند موقعیت‌هایی را که به بستن شکاف کمک می‌کنند، پاداش دهد.
تامین مالی ارزش را بین خریداران و فروشندگان جابجا می‌کند تا به حفظ قرارداد در نزدیکی قیمت مرجع کمک کند.ردیابی می‌تواند زمانی که بازار سهام بسته است، نقدینگی کم است یا اخبار باعث ایجاد شکاف قیمتی می‌شود، ضعیف شود. یک مشتق ۲۴ ساعته ممکن است در حالی که بازار اصلی سهام نمی‌تواند قیمت زنده ارائه دهد، به معامله ادامه دهد. بنابراین شاخص و گاردریل‌های صرافی مهم هستند.
تفاوت بین قراردادهای آتی و قراردادهای آتی دائمی چیست؟
یک قرارداد آتی استاندارد در تاریخ مشخص منقضی می‌شود. قیمت آن با نزدیک شدن به تاریخ انقضا با دارایی مرجع همگرا می‌شود. یک قرارداد آتی دائمی انقضا ندارد، بنابراین برای حفظ قیمت در طول زمان به تامین مالی یا مکانیزم دیگری نیاز دارد.
سهام مالکیت را فراهم می‌کند، قراردادهای آتی استاندارد دارای تاریخ انقضا هستند و قراردادهای آتی دائمی سهام تحت قوانین مداوم مارجین و تامین مالی باز می‌مانند.هر دو مشتق می‌توانند از اهرم و تسویه نقدی استفاده کنند. هیچ کدام به طور خودکار حقوق سهامدار اصلی را ارائه نمی‌دهند. یک بازار تنظیم شده شفافیت قوانین را بهبود می‌بخشد، اما معامله‌گر همچنان باید شرایط قرارداد را بخواند.
چرا این تاییدیه به چالش کشیده می‌شود؟
بر اساس گزارش رویترز، گروهی با حمایت Cboe و Citadel Securities به دلیل روند تایید، از CFTC شکایت کردند. این اختلاف بر سر اختیارات نظارتی و نحوه ورود محصولات جدید به بازار است.
این دعوی حقوقی می‌تواند بر زمان راه‌اندازی یا ساختار بازار حتی پس از ظاهر شدن تاییدیه محصول در پرونده‌های CFTC تأثیر بگذارد. معامله‌گران باید مجوز آژانس را از در دسترس بودن عملی هر قرارداد در یک صرافی خاص جدا کنند.
ریسک‌های اصلی قراردادهای آتی دائمی سهام چیستند؟
اهرم می‌تواند یک حرکت کوچک سهام را به یک ضرر بزرگ تبدیل کند. تامین مالی می‌تواند بازده را در حالی که موقعیت باز است کاهش دهد. اخبار شرکت در طول شب می‌تواند شکاف ایجاد کند و نقدینگی کم می‌تواند منجر به اجرای ضعیف یا قیمتی شود که به طور موقت از سهام جدا می‌شود.
اقدامات شرکتی لایه دیگری را اضافه می‌کند. سود سهام، تقسیم سهام و ادغام نیاز به قوانین قراردادی صریح دارند. نگهداری یک مشتق نیز با داشتن یک ادعای توکنیزه شده که از طریق زیرساخت‌هایی مانند توکنیزاسیون DTCC تسویه می‌شود، متفاوت است.
نحوه کاوش قراردادهای آتی مرتبط با سهام در Tapbit
- در Tapbit ثبت نام کنید یا وارد شوید و USDT را آماده کنید.
- قراردادهای آتی NVDA-USDT را باز کنید، تأیید کنید که یک مشتق است و حالت مارجین و اهرم را انتخاب کنید.
- جهت، نوع سفارش و اندازه را انتخاب کنید، سپس سطوح حد سود و حد ضرر را تنظیم کنید.
- قبل از ارسال، قیمت، مارجین، کارمزدها و قیمت تصفیه را مرور کنید؛ موقعیت را نظارت کرده و از طریق کنترل‌های موقعیت آن را ببندید.
سوالات متداول
آیا قراردادهای آتی دائمی سهام مالکیت سهام را می‌دهند؟
خیر. آنها مشتق هستند و معامله‌گر را سهامدار نمی‌کنند.
آیا قراردادهای آتی دائمی منقضی می‌شوند؟
خیر. آنها می‌توانند در حالی که الزامات مارجین، تامین مالی و صرافی برآورده می‌شوند، باز بمانند.
آیا قراردادهای آتی دائمی سهام سود سهام پرداخت می‌کنند؟
آنها سود سهام سهامداران را پرداخت نمی‌کنند. یک قرارداد ممکن است مرجع یا جریان‌های نقدی خود را تحت قوانین سود سهام مشخص شده تنظیم کند.
آیا قراردادهای آتی دائمی سهام در ایالات متحده قانونی هستند؟
آنها می‌توانند از طریق صرافی‌های واجد شرایط و به درستی ثبت شده ایالات متحده و ساختارهای محصول تایید شده معامله شوند. در دسترس بودن خارج از کشور، قانونی بودن ایالات متحده را ایجاد نمی‌کند.
