اوراق بهادار توکن شده به معنای ابزارهای مالی مانند سهام، اوراق قرضه یا منافع صندوق است که به صورت دیجیتالی بر روی بلاک چین نمایش داده می‌شوند. سرمایه‌گذاری زیربنایی حتی زمانی که رکورد مالکیت یا روش تحویل تغییر می‌کند، می‌تواند آشنا باشد.
اولین سوال این است که دارنده در واقع چه چیزی دریافت می‌کند. برخی ساختارها حقوق سهامداران را حفظ می‌کنند. برخی دیگر ادعایی را از طریق یک واسطه ارائه می‌دهند یا فقط در معرض قیمت ارجاع شده قرار می‌گیرند. کلمه «توکن شده» فناوری را توصیف می‌کند؛ اسناد محصول سرمایه‌گذاری را تعیین می‌کنند.
اوراق بهادار توکن شده به زبان ساده چیست؟
اوراق بهادار توکن شده یک اوراق بهادار یا نمایشی از آن را بر روی یک رکورد مبتنی بر بلاک چین قرار می‌دهد. یک توکن سهام ممکن است به سهام شرکت مربوط باشد؛ یک توکن صندوق ممکن است نمایانگر منافع در یک صندوق باشد.
مرور کلی Investor.gov چندین ساختار را به جای یکسان در نظر گرفتن آنها، متمایز می‌کند. این مهم است زیرا همان عبارت بازاریابی می‌تواند ترتیب‌های مالکیتی متفاوتی را توصیف کند.
تصور کنید که رکورد کاغذی یا پایگاه داده‌ای که برای ردیابی یک ادعای مالی استفاده می‌شود را با یک رکورد دیجیتال قابل انتقال جایگزین کنید. حقوق سرمایه‌گذاری همچنان به یک صادرکننده شناخته شده، چارچوب قانونی و راهی قابل اعتماد برای حفظ سوابق دقیق نیاز دارد.
چگونه یک سهم به یک توکن بلاک چین تبدیل می‌شود؟
در یک مدل رایج امانی، یک صادرکننده ترتیب می‌دهد که اوراق بهادار واقعی در امانت نگهداری شوند و نمایش‌های دیجیتالی مرتبط با آن دارایی‌ها را ایجاد می‌کند. مدل‌های دیگر اوراق بهادار را مستقیماً بر روی بلاک چین صادر می‌کنند.
برای مثال امانی، ۱۰۰ سهم را که با یک امین سپرده شده و ۱۰۰ توکن مطابق که تحت شرایط محصول صادر شده است، در نظر بگیرید. حفظ این رابطه نیازمند سوابق امانت، کنترل‌های صدور و فرآیندی برای رسیدگی به بازخریدها یا رویدادهای شرکتی است.
توضیحات MetaMask در مورد چرخه امانت شامل اکتساب، امانت، ضرب و بازخرید برای مدل مورد بحث آن است. یک قرارداد توکن کارآمد تنها بخشی از سیستم است: کسی همچنان باید دارایی واقعی را نگهداری و مدیریت کند.
آیا سهام را مالک می‌شوید یا ادعای متفاوتی دارید؟
ادعای شما به ساختار بستگی دارد. یک سهم صادر شده مستقیماً، یک حق امانی و قرار گرفتن در معرض قیمت مصنوعی می‌توانند از نظر قیمت مشابه عمل کنند در حالی که حقوق متفاوتی به دارندگان می‌دهند.
| ساختار | آنچه دارنده دریافت می‌کند |
|---|---|
| سهم با حمایت صادرکننده | اوراق بهاداری که مستقیماً توسط شرکت یا نماینده آن صادر شده است |
| حق امانی | منفعت غیرمستقیم که از طریق یک واسطه مدیریت می‌شود |
| قرار گرفتن در معرض مصنوعی | ابزار جداگانه‌ای که به اوراق بهادار مرجع مرتبط است |
در مورد اول، سوابق صادرکننده دارنده را به یک طبقه سهام متصل می‌کند. در مورد دوم، زنجیره امانت، حق را تعیین می‌کند. در مورد سوم، حقوق دارنده در برابر صادرکننده محصول مصنوعی یا طرف مقابل تحت شرایط آن است.
این تمایز همچنین در مقایسه سهام شرکت با محصولات مرتبط با کریپتو صدق می‌کند. مطابقت دادن یک نماد یا قیمت، همان رابطه مالکیتی را ایجاد نمی‌کند.
آیا می‌توانید سود سهام دریافت کنید یا رأی دهید؟
سود سهام و حقوق رأی از حقوق قانونی محصول پیروی می‌کنند، نه از حضور یک توکن در کیف پول. یک سهم با حمایت صادرکننده می‌تواند حقوق طبقه سهام خود را حمل کند. یک محصول شخص ثالث ممکن است توزیع‌های اقتصادی را به طور متفاوتی مدیریت کند و ممکن است حق رأی سهامدار را ارائه ندهد.
سود سهام نقدی می‌تواند منتقل شود، در تعدیل محصول منعکس شود یا تحت روش دیگری که ذکر شده است، در نظر گرفته شود. دارنده باید قبل از مقایسه بازده محصول با نمودار قیمت سهام عادی، بداند کدام مکانیسم اعمال می‌شود.
اقدامات شرکتی آزمون دیگری است. تقسیم سهام، ادغام و بازخرید سهام، سرمایه‌گذاری زیربنایی را تغییر می‌دهند. قوانین اداری شفاف نشان می‌دهند که محصول توکن شده در هنگام وقوع این رویدادها چگونه پاسخ می‌دهد.
معامله، انتقال و بازخرید چگونه کار می‌کند؟
معامله، یک دارایی را در ازای پرداخت توافق شده مبادله می‌کند. انتقال، کیف پول یا حسابی را که آن را نگهداری می‌کند، تغییر می‌دهد. بازخرید، فرآیند صادرکننده را برای مبادله توکن با یک حق دریافت زیربنایی، پول نقد یا نتیجه مجاز دیگر دنبال می‌کند.
این اقدامات می‌توانند ساعات و قوانین واجد شرایط بودن متفاوتی داشته باشند. یک شبکه ممکن است در شب انتقال‌ها را بپذیرد در حالی که صرافی مربوطه یا میز بازخرید بسته است. یک توکن همچنین ممکن است به آدرس‌های کیف پول تأیید شده نیاز داشته باشد تا اینکه آزادانه به همه قابل انتقال باشد.
راه‌اندازی سرویس DTCC رویکرد سازمانی را نشان می‌دهد: اوراق بهادار واجد شرایط، شرکت‌کنندگان و ترتیب‌های کیف پول ثبت شده بخشی از سرویس را تشکیل می‌دهند. این یک قانون خرده‌فروشی جهانی برای همه توکن‌های سهام ایجاد نمی‌کند.
یک مقایسه محصول عملی شامل چهار سوال است: چه کسی چیزی به دارنده بدهکار است؟ چه کسی دارایی‌های زیربنایی را نگه می‌دارد؟ کدام حقوق منتقل می‌شود؟ دارنده چگونه می‌تواند خارج شود؟ پاسخ دادن به این سوالات مفیدتر از مقایسه صرف سرعت بلاک چین است.
ردیابی قیمت نیز از پشتیبانی جدا است. یک محصول ممکن است دارایی‌های مطابق را نگه دارد اما زمانی که نقدینگی کم است، تبدیل‌ها محدود هستند یا خریداران و فروشندگان به طور نامتوازن مطابقت دارند، از قیمت مرجع خود دور شود.
چگونه قراردادهای آتی مرتبط با سهام را در Tapbit بررسی کنیم
- در Tapbit ثبت نام یا وارد شوید و USDT آماده کنید.
- قراردادهای آتی HOOD-USDT را باز کنید، تأیید کنید که یک مشتق است و حالت مارجین و اهرم را انتخاب کنید.
- جهت، نوع سفارش، اندازه، سطوح حد سود و حد ضرر را تنظیم کنید.
- قبل از ارسال، هزینه‌ها، مارجین و قیمت ликвиاسیون را مرور کنید. موقعیت را نظارت کنید و هنگام خروج از کنترل‌های بستن موقعیت استفاده کنید.
قراردادهای آتی قرار گرفتن در معرض مبتنی بر قرارداد را فراهم می‌کنند. حقوق یک سهامدار واقعی از مالکیت سهام مربوطه یا یک حق واجد شرایط ناشی می‌شود.
سوالات متداول
آیا اوراق بهادار توکن شده با ارزهای دیجیتال یکسان هستند؟
آنها فناوری مشترکی دارند، اما اوراق بهادار توکن شده نمایانگر ادعاهای مالی تنظیم شده هستند. ارز دیجیتال بومی یک شبکه می‌تواند هدف و ساختار متفاوتی داشته باشد.
آیا یک توکن همیشه برابر با یک سهم است؟
خیر. برخی محصولات از این نسبت استفاده می‌کنند، در حالی که برخی دیگر کسری، منافع صندوق یا مقدار تعریف شده دیگری را نشان می‌دهند.
آیا سرمایه‌گذاران ایالات متحده می‌توانند هر سهام توکن شده را بخرند؟
خیر. در دسترس بودن به صادرکننده، ثبت یا معافیت، پلتفرم و واجد شرایط بودن سرمایه‌گذار بستگی دارد.
