سنای ایالات متحده، فعلاً، مهمترین لایحه ساختار بازار صنعت ارز دیجیتال را مسدود کرده است.
در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶، سناتورها با رأی ۴۹ به ۵۰ به یک پیشنهاد رویهای برای پیشبرد قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال، معروف به قانون CLARITY، رأی دادند. این پیشنهاد به ۶۰ رأی نیاز داشت و نتیجه آن یک شکست آشکار برای این صنعت و تلاش دولت ترامپ برای ایجاد یک چارچوب فدرال داراییهای دیجیتال بود.
رأیگیری فراتر از قوانین ارز دیجیتال بود
قانون CLARITY برای روشن کردن نحوه تنظیم داراییهای دیجیتال در ایالات متحده طراحی شده بود. یکی از اهداف اصلی آن ترسیم خطی روشنتر بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) بود.
این تمایز مهم است زیرا شرکتهای ارز دیجیتال سالها تحت ریسکهای اجرایی همپوشان فعالیت کردهاند. یک توکن، صرافی یا پروتکل ممکن است بسته به نحوه طبقهبندی دارایی و فعالیتهای پیرامون آن توسط رگولاتورها، رفتار متفاوتی را تجربه کند.
این لایحه قبلاً در ماه مه با رأی دو حزبی ۱۵ به ۹ از کمیته بانکی سنا عبور کرده بود. شکست آن در صحن سنا نشان میدهد که حمایت در سطح کمیته برای غلبه بر اختلافات سیاسی پیرامون نسخه نهایی کافی نبوده است.
چرا دموکراتها با لایحه مخالفت کردند
اعتراض اصلی دموکراتها این نبود که ارز دیجیتال باید بدون نظارت باقی بماند. بلکه این بود که لایحه محدودیتهای اخلاقی کافی را برای رئیسجمهور دونالد ترامپ، خانواده او و سایر مقامات ارشد مرتبط با داراییهای دیجیتال اعمال نمیکرد.
دموکراتها استدلال کردند که این قانون میتواند یک چارچوب نظارتی ایجاد کند در حالی که تضاد منافع سیاسی را حل نشده باقی میگذارد. سناتور الیزابت وارن زبان اخلاقی را ناکافی توصیف کرد، در حالی که سایر دموکراتها گفتند که خواهان محدودیتهای قویتری بر معاملات تجاری مرتبط با ارز دیجیتال مقامات دولتی هستند.
رهبران جمهوریخواه استدلال کردند که این لایحه شامل تغییرات قابل توجهی است که توسط دموکراتها درخواست شده بود و از سوی بخشهایی از صنعت مالی و جامعه اجرای قانون حمایت میشد. بنابراین، دو طرف نه تنها در مورد متن لایحه اختلاف نظر داشتند، بلکه در مورد اینکه آیا اختلاف باقیمانده یک نگرانی اخلاقی مشروع است یا یک مانع سیاسی نیز اختلاف نظر داشتند.
امتیاز دیرهنگام ترامپ رأی را نجات نداد
کاخ سفید اندکی قبل از رأیگیری با بخشهایی از یک بند اخلاقی جدید موافقت کرده بود. این امتیازدهی به طور موقت امیدها را برای دستیابی به سازش توسط سناتورها افزایش داد.
اما کافی نبود. دموکراتها همچنان استدلال میکردند که محدودیتهای پیشنهادی کافی نیست، در حالی که چندین جمهوریخواه نیز به پیشبرد این قانون رأی منفی دادند. رویترز گزارش داد که چهار سناتور جمهوریخواه به دموکراتها در مخالفت با پیشنهاد رویهای پیوستند.
این نتیجه ضعف جدیتر لایحه را آشکار کرد: این لایحه به حمایت دو حزبی نیاز داشت، اما هزینه سیاسی رأی دادن به آن از هر دو طرف بالا باقی ماند.
بیتکوین سقوط کرد، اما واکنش محدود بود
بیتکوین پس از رأیگیری تضعیف شد و گزارشها آن را زیر ۷۶۰۰۰ دلار نشان میدهند و بسته به بازه زمانی مورد استفاده، کاهشی تقریباً ۱ تا ۳ درصدی را نشان میدهد.
واکنش منفی بود، اما نه یک فروپاشی بازار. این نشان میدهد که معاملهگران از قبل مقداری عدم قطعیت را در قیمتها لحاظ کرده بودند و رأیگیری را تهدیدی فوری برای ساختار اصلی بازار بیتکوین نمیدانستند.
تأثیر بزرگتر ممکن است بر شرکتهایی باشد که برای برنامهریزی کسبوکار خود به شفافیت نظارتی نیاز دارند. صرافیها، صادرکنندگان استیبلکوین، پروژههای توکن و مؤسسات مالی ممکن است اکنون مجبور باشند تحت مجموعهای از تفاسیر آژانسها و اقدامات اجرایی به فعالیت خود ادامه دهند.
آیا قانون CLARITY مرده است؟
رسماً نه. سنا پیشنهاد پیشبرد تلاش قانونگذاری فعلی را رد کرد، اما قانونگذاران میتوانند لایحه را اصلاح کرده و دوباره برای رأیگیری ارائه دهند.
با این حال، زمانبندی دشوارتر شده است. این لایحه ممکن است پس از انتخابات میاندورهای با محیط سیاسی نامساعدتری روبرو شود و مجلس نیز باید قبل از اینکه هر قانونی به میز رئیسجمهور برسد، اقدام کند.
این امر سه مسیر ممکن را باقی میگذارد: مذاکرات مجدد دو حزبی، یک لایحه محدودتر با تمرکز بر تعداد کمتری از مسائل، یا یک تأخیر طولانی که قانونگذاری جامع ارز دیجیتال را به کنگرهای در آینده موکول میکند.
پیامد شکست برای شرکتهای ارز دیجیتال
پیامد فوری، عدم قطعیت مداوم در مورد اینکه کدام آژانس اختیار اصلی را بر فعالیتهای مختلف ارز دیجیتال دارد، است.
برای پلتفرمهای معاملاتی، سؤالات حل نشده شامل ثبت بازار، طبقهبندی توکن، استانداردهای نگهداری و نحوه برخورد با مشتقات است. برای توسعهدهندگان DeFi، مسئله کلیدی این است که آیا پروتکلهای مبتنی بر نرمافزار میتوانند بدون اینکه مانند واسطههای سنتی تلقی شوند، فعالیت کنند.
عدم وجود یک چارچوب فدرال به این معنی نیست که رگولاتورها دیگر اقدام نخواهند کرد. SEC و CFTC همچنان میتوانند از اختیارات موجود خود استفاده کنند، راهنمایی صادر کنند و پروندههای اجرایی را پیگیری کنند. تفاوت این است که این اقدامات ممکن است بیشتر به سیاست آژانس و تصمیمات دادگاهها وابسته باشد تا یک چارچوب قانونی پایدار.
نکته پایانی
قانون CLARITY شکست خورد زیرا قانونگذاران نتوانستند مسئله سیاسی پیرامون بندهای اخلاقی را حل کنند، حتی پس از مذاکرات دیرهنگام و تغییرات در لایحه.
هدف سیاستی آن همچنان مرتبط است. بازار ارز دیجیتال ایالات متحده همچنان فاقد یک چارچوب واحد و پایدار است که نقشهای SEC و CFTC را تعریف کند. اما رأی سنا نشان میدهد که شفافیت نظارتی بیش از حمایت صنعت است. همچنین نیازمند توافق سیاسی کافی برای بقا در مبارزه سال انتخابات است.
این لایحه ممکن است در قالبی اصلاح شده بازگردد، اما معاملهگران نباید رأی آینده را قطعی بدانند. تا آن زمان، بازار به قیمتگذاری ارز دیجیتال از طریق ترکیبی از مقررات، نقدینگی، تقاضای نهادی و ریسک سیاسی ادامه خواهد داد.
تحولات بازار و معاملات داراییهای دیجیتال را از طریق Tapbit دنبال کنید. کاربران موجود میتوانند وارد شوند، در حالی که کاربران جدید میتوانند یک حساب کاربری ایجاد کنند.
سوالات متداول
قانون CLARITY چیست؟
قانون CLARITY یک لایحه پیشنهادی ساختار بازار داراییهای دیجیتال در ایالات متحده است که با هدف روشن کردن مقررات ارز دیجیتال و تقسیم مسئولیتها بین SEC و CFTC طراحی شده است.
چرا قانون CLARITY در سنا شکست خورد؟
سنا نتوانست به ۶۰ رأی لازم برای پیشبرد لایحه دست یابد. دموکراتها به تضمینهای اخلاقی پیشنهادی اعتراض داشتند، در حالی که چندین جمهوریخواه نیز به پیشبرد آن رأی منفی دادند.
آیا قانون CLARITY به طور دائم از بین رفته است؟
خیر. نسخه فعلی پیش نرفت، اما قانونگذاران میتوانند لایحه را اصلاح کنند یا نسخهای اصلاح شده را در آینده معرفی کنند. جدول زمانی آن اکنون بسیار نامشخصتر است.
