Las acciones de Snap volvieron a ser el centro de atención después de que la compañía informara de unos resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado el 3 de agosto de 2026. El crecimiento de los ingresos se aceleró, la demanda de publicidad mejoró y un control de costes más estricto produjo un fuerte aumento de los beneficios ajustados y del flujo de caja libre.
La reacción del mercado fue inmediata. SNAP cerró la sesión regular en 5,04 dólares, un 7,46% más, antes de subir otro 7,17% hasta 5,40 dólares en las operaciones posteriores al cierre. Medido frente al cierre anterior de 4,69 dólares, el movimiento total fue de aproximadamente el 15%.
La subida refleja más que una simple superación de las expectativas de beneficios. Los inversores están reevaluando si Snap puede convertir su gran audiencia global en un negocio más rentable. Aun así, las últimas cifras no eliminan los desafíos a largo plazo de la compañía.
Los resultados del segundo trimestre de Snap superan las expectativas
Snap informó de unos ingresos en el segundo trimestre de 1.599 millones de dólares, un aumento del 19% respecto al mismo período del año anterior. El resultado superó la anterior previsión de la compañía, que oscilaba entre 1.520 y 1.550 millones de dólares.
La rentabilidad también mejoró considerablemente. El EBITDA ajustado alcanzó los 250 millones de dólares, frente a los 41 millones del año anterior. El flujo de caja operativo se duplicó hasta los 176 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre aumentó de 24 a 121 millones de dólares.
La compañía se mantuvo no rentable según los principios de contabilidad generalmente aceptados. Su pérdida neta se redujo de 263 a 164 millones de dólares, mientras que la pérdida por acción GAAP mejoró de 0,16 a 0,10 dólares. Esa distinción es importante: Snap está generando más efectivo y mayores beneficios ajustados, pero aún no ha alcanzado una rentabilidad GAAP constante.
La publicidad se está recuperando
La publicidad sigue siendo la mayor fuente de ingresos de Snap. Los ingresos por publicidad del segundo trimestre aumentaron un 9% interanual hasta los 1.280 millones de dólares, respaldados por un mayor gasto de los grandes anunciantes en Norteamérica, una demanda constante de las pequeñas y medianas empresas y la publicidad relacionada con la Copa Mundial de la FIFA.
Snap ha pasado varios años reconstruyendo su plataforma publicitaria tras los cambios en las reglas de seguimiento móvil y privacidad. Los últimos resultados sugieren que este trabajo está produciendo mejores resultados para algunos anunciantes.
Según la dirección, el coste por instalación de aplicaciones cayó un 8% interanual, el coste por compra disminuyó un 18% y el volumen de compras de aplicaciones aumentó un 128%. Los ingresos por anuncios de productos dinámicos crecieron un 43%.
Snap atribuye parte de esta mejora a Smart Campaigns, su conjunto de herramientas publicitarias compatibles con IA. Estos productos automatizan partes de la creación de campañas, la segmentación y la optimización, lo que facilita a los anunciantes la gestión de campañas de rendimiento.
Sin embargo, la contribución del Mundial debe tratarse como un beneficio temporal. Snap espera que este gasto se normalice en el tercer trimestre. La pregunta más importante es si los grandes anunciantes y las campañas centradas en el rendimiento pueden seguir creciendo una vez que desaparezca ese impulso.
Snapchat+ está reduciendo la dependencia de Snap de la publicidad
Una de las partes más fuertes del trimestre provino de fuera del negocio publicitario.
Otros ingresos aumentaron un 85% interanual hasta los 316 millones de dólares, impulsados principalmente por Snapchat+, Memories Storage y Lens+. Estos servicios ofrecen funciones de pago, almacenamiento adicional y herramientas creativas directamente a los usuarios de Snapchat.
La publicidad todavía representa la mayor parte de los ingresos de Snap, pero las suscripciones proporcionan a la empresa una segunda fuente de ingresos que no está tan estrechamente ligada a los presupuestos publicitarios corporativos. La dirección dijo que menos del 3% de los usuarios activos mensuales de la compañía pagan actualmente por una suscripción, lo que deja espacio para una mayor expansión si Snap puede seguir añadiendo funciones que los usuarios consideren que merecen la pena.
Esta es una parte importante de la historia de las acciones de SNAP. Un negocio de ingresos directos más grande podría hacer que Snap sea menos vulnerable a las fluctuaciones del mercado publicitario. También podría mejorar los ingresos por usuario sin depender exclusivamente de más publicidad.
El crecimiento de usuarios es más fuerte fuera de Norteamérica
Snapchat alcanzó 971 millones de usuarios activos mensuales y 493 millones de usuarios activos diarios durante el trimestre. Los usuarios activos mensuales aumentaron un 4% interanual, mientras que los usuarios activos diarios crecieron un 5%.
Los ingresos medios por usuario aumentaron un 13% hasta los 3,25 dólares, lo que demuestra que Snap generó más ingresos por cada usuario activo a pesar del crecimiento regional desigual.
Las cifras regionales cuentan una historia más complicada. Los usuarios activos diarios en Norteamérica disminuyeron un 7% interanual hasta los 92 millones, mientras que los usuarios europeos cayeron un 2% hasta los 98 millones. El resto del mundo añadió usuarios a un ritmo mucho más rápido, con un aumento del 12% en los usuarios activos diarios hasta los 303 millones.
Norteamérica sigue siendo el mercado más valioso de Snap por ingresos por usuario. Por lo tanto, perder usuarios allí puede ser financieramente más importante que ganar el mismo número en mercados con menor monetización.
Los usuarios activos diarios de Norteamérica se mantuvieron estables en comparación con el trimestre anterior, lo que supone una mejora, pero un trimestre de estabilización no es suficiente para establecer una recuperación duradera.
Los recortes de costes mejoran la posición financiera de Snap
Los ingresos de Snap crecieron un 19% durante el trimestre, mientras que su estructura de costes ajustada aumentó solo un 4%. Esto ayudó a elevar el margen bruto al 58%, siete puntos porcentuales más que un año antes.
La mejora se produce tras una reestructuración en abril que afectó a aproximadamente 1.000 empleados. La dirección espera que los ahorros de personal relacionados sean más visibles a partir del tercer trimestre.
Snap ha generado flujo de caja libre positivo durante ocho trimestres consecutivos. En los últimos 12 meses, el flujo de caja libre alcanzó los 706 millones de dólares. La compañía terminó el segundo trimestre con aproximadamente 2.700 millones de dólares en efectivo y valores negociables.
La dirección ha fijado el flujo de caja libre por acción como su principal objetivo financiero. La compañía quiere utilizar ese efectivo para financiar operaciones, invertir en nuevos productos y recomprar acciones para compensar la dilución.
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Snap emite una perspectiva más sólida para el tercer trimestre
Snap espera unos ingresos en el tercer trimestre de entre 1.700 y 1.740 millones de dólares. Su previsión de EBITDA ajustado oscila entre 300 y 350 millones de dólares.
La perspectiva sugiere que la dirección espera que continúe el crecimiento de los ingresos y el apalancamiento operativo. Los ahorros de costes de la reestructuración también deberían tener un impacto más completo durante el trimestre.
Sin embargo, Snap espera una comparación interanual más difícil, mientras que la publicidad del Mundial volverá a niveles más normales. Los inversores deberán separar el crecimiento producido por la plataforma publicitaria subyacente del crecimiento ligado a eventos únicos.
La dirección también dijo que tiene como objetivo obtener beneficios netos positivos sostenidos a partir de 2027. Este es un objetivo prospectivo, no un resultado garantizado.
¿Pueden las Specs convertirse en un nuevo negocio?
Snap se prepara para lanzar sus nuevas gafas de realidad aumentada Specs a finales de 2026. El dispositivo tiene un precio de 2.195 dólares, lo que lo sitúa muy por encima de la mayoría de las gafas inteligentes convencionales.
La compañía ve Specs como una plataforma informática a largo plazo que combina realidad aumentada, cámaras e IA. Snap ha dedicado más de una década al desarrollo de productos de RA, y Snapchat ya cuenta con un gran ecosistema de usuarios, creadores y desarrolladores de Lenses.
El caso comercial sigue sin estar probado. Durante la llamada de resultados, la dirección no reveló el número de pedidos anticipados recibidos. El CEO Evan Spiegel reconoció que el producto es una compra importante y dijo que las demostraciones prácticas serían importantes para los clientes potenciales.
Specs podría eventualmente proporcionar a Snap otra fuente de ingresos de hardware y suscripción. También podría absorber capital considerable sin lograr una adopción masiva. La competencia de empresas con mayores presupuestos de investigación, como Meta, Apple y Alphabet, aumenta el desafío.
Snap planea presentar más información sobre el producto en un evento de lanzamiento el 16 de septiembre. La demanda de Specs y el gasto seguirán siendo temas importantes para los inversores de las acciones de SNAP.
¿Es sostenible el cambio de Snap?
Snap ofreció uno de sus trimestres más sólidos recientes. La publicidad mejoró, los ingresos por suscripción crecieron rápidamente, los márgenes se expandieron y el flujo de caja libre aumentó. La perspectiva del tercer trimestre dio a los inversores razones adicionales para creer que la mejora podría continuar.
La siguiente etapa será más difícil. Snap debe demostrar que el crecimiento de la publicidad puede mantenerse después de que se normalice el gasto del Mundial, que las suscripciones pueden convertirse en una fuente significativa de ingresos recurrentes y que las reducciones de costes se traducirán finalmente en rentabilidad GAAP.
Para las acciones de SNAP, la subida actual se basa en un progreso financiero medible. Su durabilidad dependerá de si Snap puede repetir ese progreso sin depender de eventos publicitarios temporales o asumir riesgos excesivos con Specs.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué suben las acciones de Snap?
Las acciones de Snap subieron después de que la compañía informara de unos resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado. Los ingresos aumentaron un 19% interanual, el EBITDA ajustado alcanzó los 250 millones de dólares y el flujo de caja libre mejoró hasta los 121 millones de dólares. Snap también emitió una perspectiva alentadora para el tercer trimestre.
¿Cuánto subieron las acciones de SNAP tras los resultados?
SNAP cerró a 5,04 dólares el 3 de agosto de 2026, ganando un 7,46% durante la negociación regular. Luego subió otro 7,17% hasta 5,40 dólares después del cierre. En comparación con el precio de cierre anterior de 4,69 dólares, el aumento combinado fue de aproximadamente el 15%.
¿Superó Snap su previsión de ingresos para el segundo trimestre de 2026?
Sí. Snap generó 1.599 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre, por encima de su anterior rango de previsión de 1.520 a 1.550 millones de dólares. Los ingresos también fueron un 19% superiores a los del mismo trimestre de 2025.
