SpaceX entra en su segundo informe de resultados como empresa pública con inversores aún divididos sobre lo que representa la acción.
Una visión ve al proveedor de lanzamientos líder en el mundo, una red de internet satelital rentable y un negocio emergente de infraestructura de IA operando bajo un mismo techo. La otra ve una empresa intensiva en capital valorada en parte por proyectos que siguen siendo técnicamente difíciles, comercialmente no probados o a años de escala.
SPCX cerró en $147.96 el 19 de octubre de 2026 y cotizó cerca de $148.72 después del cierre, por encima de su precio de IPO de $135 pero aproximadamente un 34% por debajo del máximo posterior a la cotización de aproximadamente $225.64.
La caída ha hecho que la valoración sea menos extrema. No ha simplificado las perspectivas para 2027.
Los resultados de SpaceX podrían restablecer la previsión para 2027
SpaceX publicará sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado estadounidense el 20 de octubre. La gerencia discutirá el informe a las 3:30 p.m. Hora Central, según el sitio web de la compañía.
Wall Street espera ingresos de aproximadamente $12.9 mil millones y ganancias de $0.14 por acción. Eso representaría un aumento sustancial con respecto a los ingresos del segundo trimestre de $7.8 mil millones y un cambio de una pérdida trimestral a una ganancia modesta.
Los precios de las opciones implican que SPCX podría moverse aproximadamente un 7.8% en cualquier dirección después del informe. Al precio actual de las acciones, eso se traduce en un movimiento de más de $11.
Una superación de ingresos por sí sola puede no ser suficiente para satisfacer al mercado. Los inversores querrán saber cuánto del crecimiento provino de suscripciones recurrentes de Starlink, contratos empresariales y servicios de IA. También examinarán cuánto efectivo gastó SpaceX para generar ese crecimiento.
Ese equilibrio entre ingresos e intensidad de capital dará forma al rango de precios creíbles para 2027.
Starlink es el negocio que mantiene unida la historia
Los logros de lanzamiento de SpaceX atraen la atención, pero Starlink proporciona actualmente la base económica más sólida.
El segmento de Conectividad generó $4.29 mil millones en ingresos del segundo trimestre, un aumento del 66% con respecto al año anterior. El ingreso operativo alcanzó los $1.66 mil millones, mientras que el EBITDA ajustado aumentó a $2.60 mil millones.
Starlink terminó el trimestre con 12 millones de suscriptores, el doble que un año antes. Su expansión a servicios de aviación, marítimos, conectividad empresarial y cobertura móvil directa a dispositivo le da a la red varias rutas para un crecimiento continuo.
El crecimiento de los consumidores viene con una calificación. Los ingresos mensuales promedio por suscriptor cayeron de $85 a $66 durante el mismo período. Parte de esa disminución probablemente esté relacionada con la expansión a mercados con precios de suscripción más bajos.
Eso no hace que el crecimiento de suscriptores sea irrelevante. Significa que la calidad del crecimiento importa. Una base de clientes más grande puede generar un flujo de efectivo sustancial, pero la valoración no debe asumir que cada nuevo usuario es tan rentable como un cliente temprano en un mercado de precios más altos.
El negocio empresarial y gubernamental puede ofrecer mejores economías. Los ingresos de esos clientes alcanzaron los $1.81 mil millones en el segundo trimestre, un aumento del 108% interanual. SpaceX también reveló más de $6 mil millones en contratos gubernamentales plurianuales de EE. UU. relacionados con Starshield.
Para que SPCX alcance los $225 en 2027, Starlink probablemente necesitará continuar agregando usuarios sin permitir que los precios más bajos para los consumidores superen las ganancias de los servicios empresariales, de aviación y gubernamentales.
El crecimiento de la IA es rápido, al igual que el gasto
SpaceX se volvió mucho más difícil de valorar después de combinar sus operaciones aeroespaciales y de conectividad con xAI.
El segmento de IA produjo $2.56 mil millones en ingresos del segundo trimestre, un aumento del 247% con respecto al año anterior. SpaceX también reportó $14.1 mil millones en ventas de servicios en la nube contratados, lo que sugiere que el negocio ha progresado más allá de un proyecto experimental.
Su gasto fue aún más llamativo. SpaceX invirtió $15.83 mil millones en gastos de capital de IA durante el trimestre, lo que ayudó a elevar los gastos de capital totales de la compañía a $18.37 mil millones.
El segmento de IA se mantuvo no rentable a nivel operativo, con una pérdida de $1.26 mil millones, aunque produjo un EBITDA ajustado positivo de $1.15 mil millones. Los inversores deben tratar esa distinción con cuidado. El EBITDA ajustado puede mostrar una mejora en el impulso operativo, pero no captura el costo total de la infraestructura necesaria para construir el negocio.
SpaceX terminó el segundo trimestre con aproximadamente $100 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables. Eso le da margen para invertir agresivamente, pero incluso una gran reserva de efectivo puede disminuir rápidamente cuando los gastos de capital trimestrales se acercan a los $20 mil millones.
Por lo tanto, las perspectivas de las acciones para 2027 dependen de más que del crecimiento de los ingresos de IA. El mercado necesita evidencia de que los contratos en la nube se convierten en efectivo, la utilización de la infraestructura aumenta y el gasto comienza a producir márgenes duraderos.
Starship no es solo un proyecto de cohete
La mayoría de los modelos de valoración de SpaceX eventualmente llegan a la misma pregunta: ¿se vuelve Starship reutilizable de manera confiable?
Falcon 9 ya ha demostrado el valor comercial de la reutilización. Starship se supone que extiende ese modelo a un vehículo mucho más grande, transportando más satélites y carga mientras reduce el costo de cada kilogramo entregado a órbita.
Si el sistema logra un rápido tiempo de respuesta y lanzamientos frecuentes, SpaceX podría desplegar satélites Starlink V3 más rápido, expandir la cobertura directa a dispositivo y colocar infraestructura de computación mucho más grande en órbita. Los menores costos de lanzamiento beneficiarían a varios negocios de SpaceX a la vez.
Si Starship sigue siendo costoso o se lanza con poca frecuencia, esos proyectos se vuelven más difíciles de justificar. SpaceX continuaría gastando fuertemente en desarrollo mientras depende de vehículos menos capaces para expandir sus redes.
Por lo tanto, los inversores deben mirar más allá de los vuelos de prueba individuales. Los indicadores significativos son la frecuencia de lanzamiento, la reutilización del vehículo, el tiempo de reacondicionamiento, la capacidad de carga útil y el costo por misión.
Una demostración exitosa crea atención. Un sistema operativo repetible crea valor económico.
Lo que Wall Street espera de SPCX
El consenso actual de los analistas refleja tanto la oportunidad como la incertidumbre. Según datos actualizados el 19 de octubre, 38 analistas tienen un objetivo promedio a 12 meses de $222.71 para SPCX. El objetivo mediano es $225, mientras que las previsiones individuales varían de $118 a $450. Esa es una dispersión inusualmente amplia para una empresa del tamaño de SpaceX.
Los objetivos publicados recientemente incluyen $225 de RBC, $235 de Deutsche Bank, $248 de Bernstein y $275 de Evercore ISI. JPMorgan también ha identificado $225 como su objetivo para finales de 2027.
Un precio de $225 representaría aproximadamente un 52% de alza desde $147.96. También devolvería las acciones cerca de su máximo posterior a la IPO en lugar de colocarlas en territorio completamente inexplorado.
El objetivo es plausible, pero requiere más que entusiasmo por la exploración espacial. SpaceX debe demostrar que Starlink puede mantener la rentabilidad, que los contratos de IA pueden justificar el costo de la infraestructura y que Starship puede reducir los costos en toda la organización.
La promesa de una acción de Musk añade una nueva variable
Elon Musk se ha comprometido a donar una acción de SpaceX a cada niño en Estados Unidos durante 2027. Con aproximadamente 73 millones de personas menores de 18 años en Estados Unidos, las acciones valdrían más de $10 mil millones al precio actual del mercado.
El anuncio tiene un atractivo obvio de relaciones públicas. Podría introducir a toda una generación de familias a la propiedad de SpaceX y crear una amplia base de accionistas a largo plazo.
El impacto en el mercado depende de detalles que Musk no ha proporcionado. Si la distribución proviene de sus tenencias existentes, no crearía la misma dilución que la emisión de nuevas acciones. Aún así podría aumentar la oferta comercializable futura. Los acuerdos de custodia, impuestos, restricciones de edad y límites de venta también importarían.
Hasta que se publique una estructura formal, los inversores deben tratar el anuncio como una promesa en lugar de una acción corporativa completada. Associated Press informó que Musk aún no había explicado cómo funcionaría la distribución.
¿Qué podría impedir que las acciones de SpaceX alcancen los $225?
Los negocios de SpaceX están conectados de maneras que crean tanto fortaleza como riesgo. Starship puede reducir el costo de desplegar satélites Starlink. Starlink puede financiar el desarrollo de lanzamientos. Los servicios de IA pueden crear demanda de conectividad e infraestructura orbital.
La misma estructura significa que los sobrecostos pueden extenderse por toda la empresa. Los retrasos en una división pueden ralentizar el crecimiento de los ingresos en otras partes, mientras que el rentable segmento de Conectividad puede requerirse para subsidiar las inversiones en lanzamiento e IA durante más tiempo de lo esperado.
La regulación es otra consideración. Las aprobaciones de satélites, los derechos de espectro, los contratos gubernamentales, las licencias de lanzamiento y los permisos de operación internacionales pueden afectar el crecimiento. SpaceX también sigue estrechamente asociada con Musk, lo que hace que las acciones sean sensibles a su actividad política, declaraciones públicas y decisiones de gestión fuera de las operaciones principales de la empresa.
Finalmente, los conflictos de los analistas merecen atención. Muchos bancos que cubren SpaceX participaron o se beneficiaron de su IPO récord. Sus objetivos proporcionan puntos de referencia de valoración útiles, pero no son garantías independientes de rendimientos futuros.
SpaceX tiene los activos necesarios para respaldar una sólida historia para 2027: una red de conectividad rentable, experiencia de lanzamiento inigualable y ingresos de IA en rápida expansión. Su desafío es demostrar que estos negocios pueden crecer más rápido que el capital necesario para construirlos.
Los lectores pueden explorar los mercados de criptomonedas y los servicios comerciales disponibles a través del sitio web oficial de Tapbit. Los usuarios existentes pueden iniciar sesión en Tapbit, mientras que los nuevos usuarios pueden registrarse para obtener una cuenta de Tapbit.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el símbolo bursátil de SpaceX?
SpaceX cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX. Completó su oferta pública inicial en junio de 2026 a $135 por acción.
¿Cuál es el precio actual de las acciones de SpaceX?
SPCX cerró en $147.96 el 19 de octubre de 2026 y cotizó cerca de $148.72 después del cierre. El precio puede cambiar sustancialmente después de su informe de resultados del 20 de octubre.
¿Cuál es la predicción del precio de las acciones de SpaceX para 2027?
La mediana actual de los analistas es de aproximadamente $225, mientras que las previsiones varían de $118 a $450. Un rango central para 2027 de $190 a $225 parece razonable si Starlink continúa creciendo y SpaceX avanza hacia la rentabilidad. Es un escenario, no un objetivo garantizado.
