Figure Markets construyó su identidad pública en torno a una idea ambiciosa: un único mercado para criptomonedas, préstamos y activos del mundo real tokenizados. Esa descripción necesita ser actualizada.
A partir del 15 de septiembre de 2026, la plataforma dice que la negociación de BTC, ETH, SOL, LINK, UNI y XRP finalizará el 23 de septiembre. Según el aviso en su sitio web, los clientes aún podrán mantener, enviar y recibir esos activos.
Figure no ha detallado públicamente la decisión. Por lo tanto, sería prematuro considerarlo una retirada completa de las criptomonedas. Aun así, el momento es notable: mientras la negociación convencional de criptomonedas se reduce, la empresa matriz se está expandiendo agresivamente en crédito al consumidor, préstamos inmobiliarios y activos financieros tokenizados.
La pregunta más útil ya no es si Figure Markets puede convertirse en otro gran exchange de criptomonedas. Es si Figure puede construir un gran mercado de capital en torno a préstamos que se originan, negocian y liquidan en infraestructura blockchain.
¿Qué está cambiando en Figure Markets?
El aviso de septiembre se aplica a la negociación de seis criptoactivos importantes: Bitcoin, Ether, Solana, Chainlink, Uniswap y XRP. Figure Markets dice que la custodia y las transferencias seguirán disponibles después de que finalice la negociación.
Esa distinción es importante. El anuncio no dice que Figure Markets esté cerrando, ni que YLDS o sus productos de préstamo se estén descontinuando. Se refiere a la negociación de un grupo definido de criptoactivos.
Aun así, la medida debilita la propuesta original de la plataforma de ser un "exchange para todo". La negociación de criptomonedas era uno de los puntos de entrada más fáciles para los usuarios minoristas. Sin ella, Figure Markets se centra más claramente en préstamos, productos de rendimiento y crédito tokenizado.
Ninguna declaración pública confirma actualmente que la decisión de negociación se haya tomado debido a este cambio estratégico. Los dos desarrollos deben tratarse como contexto relacionado en lugar de causa y efecto probados.
El Crecimiento de Figure Proviene de Préstamos, No de la Negociación de Tokens
Figure Markets es parte del negocio más amplio de Figure Technology Solutions, que cotiza en Nasdaq bajo el símbolo FIGR. FIGR es una acción que representa la propiedad de la empresa que cotiza en bolsa. No es una criptomoneda ni un token de exchange.
Los resultados del segundo trimestre de Figure muestran dónde está ganando terreno el negocio. El volumen del Mercado de Préstamos al Consumidor alcanzó los 4.260 millones de dólares, un 132% más que el año anterior. Figure Connect, el mercado de la empresa para originar y vender crédito al consumidor, procesó 2.770 millones de dólares de ese volumen.
Los ingresos netos trimestrales aumentaron un 113% hasta los 225,6 millones de dólares, mientras que el beneficio neto aumentó hasta los 87,4 millones de dólares. Figure Connect representó el 65% del volumen del Mercado de Préstamos al Consumidor durante el trimestre.
Estas cifras apuntan a un negocio que gana dinero ayudando a mover préstamos entre originadores y proveedores de capital. Blockchain forma parte de la infraestructura de liquidación y propiedad, pero la actividad económica subyacente proviene de los prestatarios, los prestamistas y los activos de crédito.
Ese es un modelo diferente al de un exchange de criptomonedas que depende en gran medida de las comisiones de negociación.
La Adquisición de Kiavi Impulsa a Figure Más Hacia el Crédito Inmobiliario
El 1 de septiembre, Figure completó la adquisición de Kiavi, un prestamista que atiende a inversores inmobiliarios residenciales.
Kiavi ofrece préstamos a corto plazo para la transición residencial (Residential Transition Loans), a menudo utilizados para comprar y renovar propiedades, así como préstamos a más largo plazo para propiedades de alquiler evaluados a través de ratios de cobertura del servicio de la deuda. Su tecnología y plataforma operativa se integrarán en la red de Figure de más de 480 socios activos.
El acuerdo original valoró la transacción en 717 millones de dólares. Figure pagó aproximadamente 590 millones de dólares en efectivo, neto del efectivo adquirido, por la tecnología, la plataforma operativa y ciertos activos de préstamos de Kiavi. Un acuerdo conjunto que involucra a Figure y Sixth Street adquirió otros activos del balance de Kiavi.
Cuando se anunció la transacción, Figure estimó que Kiavi podría añadir más de 7.000 millones de dólares en volumen anual de préstamos de primera hipoteca y más de 100 millones de dólares en actividad mensual a Democratized Prime. Esas cifras son expectativas de la empresa en lugar de resultados reportados posteriores a la adquisición.
La adquisición da a Figure acceso a una mayor oferta de crédito inmobiliario que eventualmente podría moverse a través de Figure Connect y su sistema de financiación basado en blockchain. El próximo informe trimestral debería proporcionar la primera evidencia clara de cuánto volumen aporta realmente Kiavi.
Democratized Prime es el Vínculo Entre el Crédito y el Capital Onchain
Democratized Prime es el mercado de préstamos de Figure. Conecta a los prestatarios que buscan capital con prestamistas dispuestos a financiar oportunidades respaldadas por criptomonedas o activos del mundo real.
A finales de junio, la plataforma reportó 392 millones de dólares en ofertas emparejadas, 414 millones de dólares en demanda de prestatarios y 522 millones de dólares en oferta de prestamistas disponible. Figure también dijo que la actividad de endeudamiento de terceros había alcanzado aproximadamente 170 millones de dólares para el 6 de agosto, unas 23 veces su nivel a finales de 2025.
El mercado se ha expandido más allá del capital de vivienda a pools de préstamos para automóviles y pequeñas empresas. Se espera que Kiavi añada préstamos para inversores inmobiliarios residenciales.
Estas cifras muestran actividad, pero no responden a todas las preguntas. Las ofertas emparejadas no son lo mismo que las originaciones de préstamos completadas, y la oferta de prestamistas disponible no es lo mismo que el capital ya desplegado. El rendimiento del crédito dependerá en última instancia de la calidad del prestatario, los valores de las garantías, los estándares de suscripción y las tasas de incumplimiento.
Ahí es donde se pondrá a prueba el modelo de crédito tokenizado de Figure. Poner un préstamo en blockchain puede mejorar la liquidación y la transparencia, pero no elimina el riesgo crediticio.
YLDS No Es una Stablecoin Normal
YLDS es uno de los productos más visibles en el ecosistema de Figure. Su valor en dólares está diseñado para permanecer estable, se puede transferir onchain y paga un rendimiento variable a los titulares elegibles.
Legalmente, sin embargo, YLDS no está estructurado como USDT o USDC.
Figure describe YLDS como un valor (security) transferible que devenga intereses, emitido por Figure Certificate Company. Los certificados son obligaciones no garantizadas respaldadas por los activos del emisor. YLDS se registró en la SEC como un valor público y opera bajo un marco legal diferente al de las stablecoins de pago convencionales.
Los YLDS en circulación alcanzaron los 556 millones de dólares a finales de junio, frente a los 328 millones de dólares a finales de 2025. Figure retiene un diferencial del 0,35% sobre los saldos pendientes, según su informe de beneficios.
Esa distinción es importante tanto para los inversores como para los usuarios. Mantener YLDS implica exposición al emisor y a los documentos rectores del producto. Su diseño de valor estable no elimina el riesgo de liquidez, redención, contraparte o regulatorio.
Llamar a YLDS una "stablecoin que genera rendimiento" es conveniente, pero "valor de renta fija digital transferible" está más cerca de su estructura legal.
FIGR, HASH y YLDS Son Activos Diferentes
El ecosistema de Figure contiene varios nombres que pueden confundirse fácilmente.
FIGR es el ticker de Nasdaq para las acciones de Figure Technology Solutions. Comprar FIGR significa comprar capital en la empresa que cotiza en bolsa.
HASH es el token nativo de Provenance Blockchain. Se utiliza para tarifas de red, staking y operaciones de blockchain. No se presenta como un token de exchange convencional de Figure Markets.
YLDS es el valor que devenga intereses emitido por Figure Certificate Company.
FIGR_HELOC se refiere a la exposición tokenizada conectada a activos de crédito de capital de vivienda. No debe confundirse con las acciones de FIGR.
Esto es importante porque cada activo tiene una reclamación diferente. Una acción representa la propiedad corporativa. Un token de red apoya la actividad de blockchain. Un valor digital representa obligaciones definidas por sus documentos de oferta. Una marca similar no los hace económicamente intercambiables.
¿Qué Sigue para Figure Markets?
La fecha límite de negociación del 23 de septiembre es el evento inmediato a seguir. Los usuarios afectados por el cambio deben revisar las instrucciones de la plataforma directamente y confirmar qué funciones de cuenta siguen disponibles.
Más allá de esa fecha, varios indicadores de negocio serán más importantes que los precios de los tokens.
El próximo informe de resultados de Figure debería mostrar cómo Kiavi afecta el volumen de préstamos, los ingresos y los costos operativos. El crecimiento en la circulación de YLDS indicará si existe una demanda sostenida de su inusual producto en dólares basado en valores. Los datos de Democratized Prime deberían revelar si la oferta de prestamistas se está traduciendo en préstamos completados en lugar de permanecer como capital no asignado.
La calidad del crédito se volverá más importante a medida que el mercado se expanda. Las morosidades de los préstamos, los incumplimientos, el rendimiento de las garantías y la demanda de titulización proporcionarán una prueba más clara que los totales generales de RWA.
Figure Markets comenzó con una amplia promesa que abarcaba criptomonedas y activos tradicionales. Su próximo capítulo parece más específico: construir infraestructura blockchain para mercados de crédito que ya existen a una escala enorme.
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Preguntas Frecuentes
¿Está cerrando Figure Markets?
No se ha anunciado el cierre completo de la plataforma. Figure Markets dice que la negociación de BTC, ETH, SOL, LINK, UNI y XRP finalizará el 23 de septiembre de 2026, mientras que los usuarios pueden seguir manteniendo, enviando y recibiendo esos activos.
¿Por qué Figure Markets está finalizando la negociación de criptomonedas?
Figure Markets no ha proporcionado una explicación pública detallada en la página que muestra el aviso. Sería especulativo atribuir la decisión únicamente a la regulación, el volumen de negociación o la estrategia de RWA de la empresa.
¿Qué es Figure Technology Solutions?
Figure Technology Solutions es una empresa de tecnología financiera que cotiza en Nasdaq y opera mercados basados en blockchain para préstamos al consumidor y activos tokenizados. Su ticker de acciones es FIGR.
