SpaceX steht vor seinem zweiten Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen, und die Investoren sind sich immer noch uneinig, was die Aktie darstellt.
Eine Ansicht sieht den weltweit führenden Raketenbetreiber, ein profitables Satelliten-Internet-Netzwerk und ein aufstrebendes KI-Infrastrukturgeschäft unter einem Dach. Die andere Ansicht sieht ein kapitalintensives Unternehmen, dessen Bewertung teilweise auf Projekten beruht, die technisch schwierig, kommerziell nicht erprobt oder noch Jahre von der Skalierung entfernt sind.
SPCX schloss am 19. Oktober 2026 bei 147,96 $ und notierte nachbörslich nahe 148,72 $ – über dem IPO-Preis von 135 $, aber etwa 34 % unter dem Höchststand nach der Notierung von rund 225,64 $.
Der Rückgang hat die Bewertung weniger extrem gemacht. Er hat den Ausblick für 2027 nicht einfacher gemacht.
SpaceX-Ergebnisse könnten die Prognose für 2027 neu festlegen
SpaceX wird seine Ergebnisse für das dritte Quartal nach Börsenschluss in den USA am 20. Oktober veröffentlichen. Das Management wird den Bericht um 15:30 Uhr Central Time besprechen, laut der offiziellen Website von Tapbit.
Die Wall Street erwartet Umsätze von rund 12,9 Milliarden US-Dollar und Gewinne von 0,14 US-Dollar pro Aktie. Das wäre eine deutliche Steigerung gegenüber den Umsätzen des zweiten Quartals von 7,8 Milliarden US-Dollar und eine Umkehr von einem Quartalsverlust zu einem moderaten Gewinn.
Optionspreise implizieren, dass SPCX nach dem Bericht in beide Richtungen um etwa 7,8 % schwanken könnte. Beim aktuellen Aktienkurs entspricht dies einem Ausschlag von mehr als 11 $.
Ein reiner Umsatz-Beat reicht möglicherweise nicht aus, um den Markt zufriedenzustellen. Investoren wollen wissen, wie viel des Wachstums auf wiederkehrende Starlink-Abonnements, Unternehmenskontrakte und KI-Dienste zurückzuführen ist. Sie werden auch prüfen, wie viel Bargeld SpaceX zur Generierung dieses Wachstums ausgegeben hat.
Dieses Gleichgewicht zwischen Umsatz und Kapitalintensität wird die glaubwürdige Preisspanne für 2027 bestimmen.
Starlink ist das Geschäft, das die Geschichte zusammenhält
Die Startleistungen von SpaceX ziehen Aufmerksamkeit auf sich, aber Starlink bietet derzeit die stärkste wirtschaftliche Grundlage.
Das Konnektivitätssegment erwirtschaftete im zweiten Quartal einen Umsatz von 4,29 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 66 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Betriebsergebnis erreichte 1,66 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte EBITDA auf 2,60 Milliarden US-Dollar stieg.
Starlink hatte am Ende des Quartals 12 Millionen Abonnenten, doppelt so viele wie im Vorjahr. Die Expansion in die Luftfahrt, maritime Dienste, Unternehmenskonnektivität und Direct-to-Device-Mobilfunk bietet dem Netzwerk mehrere Wege für weiteres Wachstum.
Das Wachstum der Verbraucher hat eine Einschränkung. Der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Abonnent sank im gleichen Zeitraum von 85 $ auf 66 $. Ein Teil dieses Rückgangs ist wahrscheinlich mit der Expansion in Märkte mit niedrigeren Abonnementpreisen verbunden.
Das macht das Abonnentenwachstum nicht unwichtig. Es bedeutet, dass die Qualität des Wachstums zählt. Eine größere Kundenbasis kann erhebliche Cashflows generieren, aber die Bewertung sollte nicht davon ausgehen, dass jeder neue Nutzer so profitabel ist wie ein früher Kunde in einem höherpreisigen Markt.
Das Unternehmens- und Regierungsgeschäft bietet möglicherweise bessere wirtschaftliche Konditionen. Die Umsätze dieser Kunden erreichten im zweiten Quartal 1,81 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 108 % gegenüber dem Vorjahr. SpaceX gab außerdem mehr als 6 Milliarden US-Dollar an mehrjährigen US-Regierungsaufträgen im Zusammenhang mit Starshield bekannt.
Damit SPCX im Jahr 2027 225 $ erreicht, muss Starlink wahrscheinlich weiterhin Nutzer hinzugewinnen, ohne dass niedrigere Verbraucherpreise die Gewinne aus Unternehmens-, Luftfahrt- und Regierungsdiensten überwiegen.
KI-Wachstum ist schnell – ebenso die Ausgaben
SpaceX wurde nach der Kombination seiner Luftfahrt- und Konnektivitätsbetriebe mit xAI deutlich schwieriger zu bewerten.
Das KI-Segment erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 2,56 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 247 % gegenüber dem Vorjahr. SpaceX meldete außerdem 14,1 Milliarden US-Dollar an vertraglich vereinbarten Cloud-Dienstverkäufen, was darauf hindeutet, dass das Geschäft über ein experimentelles Projekt hinaus fortgeschritten ist.
Noch auffälliger waren die Ausgaben. SpaceX investierte im Quartal 15,83 Milliarden US-Dollar in KI-Investitionsausgaben, was die gesamten Investitionsausgaben des Unternehmens auf 18,37 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Das KI-Segment blieb operativ unrentabel und verzeichnete einen Verlust von 1,26 Milliarden US-Dollar, obwohl es ein positives bereinigtes EBITDA von 1,15 Milliarden US-Dollar erzielte. Investoren sollten diese Unterscheidung sorgfältig behandeln. Das bereinigte EBITDA kann eine sich verbessernde operative Dynamik zeigen, erfasst jedoch nicht die vollen Kosten der Infrastruktur, die für den Aufbau des Geschäfts erforderlich sind.
SpaceX hatte am Ende des zweiten Quartals rund 100 Milliarden US-Dollar in bar, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren. Dies gibt dem Unternehmen Spielraum für aggressive Investitionen, aber selbst eine große Barreserve kann schnell schwinden, wenn die vierteljährlichen Investitionsausgaben 20 Milliarden US-Dollar erreichen.
Der Aktienausblick für 2027 hängt daher von mehr als nur dem Wachstum der KI-Umsätze ab. Der Markt benötigt Beweise dafür, dass Cloud-Verträge in Bargeld umgewandelt werden, die Infrastrukturauslastung steigt und die Ausgaben beginnen, dauerhafte Margen zu erzielen.
Starship ist nicht nur ein Raketenprojekt
Die meisten Bewertungsmodelle für SpaceX kommen schließlich zu derselben Frage: Wird Starship zuverlässig wiederverwendbar?
Falcon 9 hat bereits den kommerziellen Wert der Wiederverwendbarkeit bewiesen. Starship soll dieses Modell auf ein viel größeres Fahrzeug ausdehnen, mehr Satelliten und Fracht transportieren und gleichzeitig die Kosten pro Kilogramm im Orbit senken.
Wenn das System eine schnelle Abwicklung und häufige Starts erreicht, könnte SpaceX Starlink V3-Satelliten schneller einsetzen, die Direct-to-Device-Abdeckung erweitern und viel größere Computerinfrastrukturen im Orbit platzieren. Niedrigere Startkosten würden mehreren SpaceX-Geschäften gleichzeitig zugutekommen.
Wenn Starship teuer bleibt oder nur selten startet, werden diese Projekte schwieriger zu rechtfertigen. SpaceX würde weiterhin stark in die Entwicklung investieren und sich auf weniger leistungsfähige Fahrzeuge verlassen, um seine Netzwerke zu erweitern.
Investoren sollten daher über einzelne Testflüge hinausblicken. Die aussagekräftigen Indikatoren sind Startfrequenz, Wiederverwendung des Fahrzeugs, Überholungszeit, Nutzlastkapazität und Kosten pro Mission.
Eine erfolgreiche Demonstration erzeugt Aufmerksamkeit. Ein wiederholbares Betriebssystem schafft wirtschaftlichen Wert.
Was die Wall Street von SPCX erwartet
Der aktuelle Analystenkonsens spiegelt sowohl die Chance als auch die Unsicherheit wider. Laut Daten vom 19. Oktober haben 38 Analysten ein durchschnittliches 12-Monats-Ziel von 222,71 $ für SPCX. Das Medianziel liegt bei 225 $, während die einzelnen Prognosen von 118 $ bis 450 $ reichen. Das ist eine ungewöhnlich breite Spanne für ein Unternehmen von der Größe von SpaceX.
Aktuelle veröffentlichte Kursziele umfassen 225 $ von RBC, 235 $ von der Deutschen Bank, 248 $ von Bernstein und 275 $ von Evercore ISI. JPMorgan hat ebenfalls 225 $ als Ziel für Ende 2027 identifiziert.
Ein Preis von 225 $ würde eine Aufwertung von etwa 52 % gegenüber 147,96 $ bedeuten. Es würde die Aktie auch nahe an ihr Hoch nach dem Börsengang zurückbringen, anstatt sie in völlig unbekanntes Terrain zu bringen.
Das Ziel ist plausibel, erfordert aber mehr als nur Begeisterung für die Weltraumforschung. SpaceX muss zeigen, dass Starlink die Rentabilität aufrechterhalten kann, KI-Verträge die Infrastrukturkosten rechtfertigen und Starship die Kosten im gesamten Unternehmen senken kann.
Musks Ein-Aktien-Versprechen fügt eine neue Variable hinzu
Elon Musk hat versprochen, im Jahr 2027 jedem Kind in Amerika eine SpaceX-Aktie zu schenken. Bei rund 73 Millionen Kindern unter 18 Jahren in den Vereinigten Staaten wären die Aktien zum aktuellen Marktpreis über 10 Milliarden US-Dollar wert.
Die Ankündigung hat offensichtlichen PR-Reiz. Sie könnte einer ganzen Generation von Familien SpaceX-Aktien näherbringen und eine breite langfristige Aktionärsbasis schaffen.
Die Marktauswirkungen hängen von Details ab, die Musk noch nicht mitgeteilt hat. Wenn die Verteilung aus seinen bestehenden Beständen erfolgt, würde dies keine Verwässerung wie bei der Ausgabe neuer Aktien verursachen. Es könnte dennoch das zukünftige handelbare Angebot erhöhen. Auch Verwahrungsvereinbarungen, Steuern, Altersbeschränkungen und Verkaufsbeschränkungen wären relevant.
Bis eine formale Struktur veröffentlicht wird, sollten Investoren die Ankündigung als Versprechen und nicht als abgeschlossene Unternehmensmaßnahme betrachten. Die Associated Press berichtete, dass Musk noch nicht erklärt hatte, wie die Verteilung funktionieren würde.
Was könnte verhindern, dass die SpaceX-Aktie 225 $ erreicht?
Die Geschäfte von SpaceX sind auf eine Weise miteinander verbunden, die sowohl Stärke als auch Risiko schafft. Starship kann die Kosten für den Einsatz von Starlink-Satelliten senken. Starlink kann die Startentwicklung finanzieren. KI-Dienste können Nachfrage nach Konnektivität und orbitaler Infrastruktur schaffen.
Die gleiche Struktur bedeutet, dass Kostenüberschreitungen im gesamten Unternehmen auftreten können. Verzögerungen in einer Abteilung können das Umsatzwachstum in anderen verlangsamen, während das profitable Konnektivitätssegment möglicherweise länger als erwartet zur Subventionierung von Start- und KI-Investitionen herangezogen werden muss.
Regulierung ist ein weiterer wichtiger Punkt. Satellitengenehmigungen, Spektralrechte, Regierungsaufträge, Startlizenzen und Genehmigungen für den internationalen Betrieb können das Wachstum beeinflussen. SpaceX bleibt auch eng mit Musk verbunden, was die Aktie empfindlich auf seine politischen Aktivitäten, öffentlichen Äußerungen und Managemententscheidungen außerhalb des Kerngeschäfts des Unternehmens reagieren lässt.
Schließlich verdienen Analystenkonflikte Aufmerksamkeit. Viele Banken, die SpaceX abdecken, waren an seinem rekordverdächtigen Börsengang beteiligt oder profitierten davon. Ihre Kursziele bieten nützliche Bewertungsreferenzpunkte, sind aber keine unabhängigen Garantien für zukünftige Renditen.
SpaceX verfügt über die Vermögenswerte, die eine starke Geschichte für 2027 untermauern: ein profitables Konnektivitätsnetzwerk, unübertroffene Startkompetenz und schnell wachsende KI-Umsätze. Die Herausforderung besteht darin, zu beweisen, dass diese Geschäfte schneller wachsen können als das Kapital, das für ihren Aufbau benötigt wird.
Leser können Kryptowährungsmärkte und verfügbare Handelsdienste über die offizielle Website von Tapbit erkunden. Bestehende Nutzer können sich bei Tapbit anmelden, während neue Nutzer ein Tapbit-Konto registrieren können.
Häufig gestellte Fragen
Was ist das Tickersymbol von SpaceX?
SpaceX wird an der Nasdaq unter dem Tickersymbol SPCX gehandelt. Das Unternehmen schloss seinen Börsengang im Juni 2026 zu 135 $ pro Aktie ab.
Was ist der aktuelle Aktienkurs von SpaceX?
SPCX schloss am 19. Oktober 2026 bei 147,96 $ und notierte nachbörslich nahe 148,72 $. Der Kurs könnte nach der Veröffentlichung der Ergebnisse am 20. Oktober erheblich schwanken.
Was ist die Vorhersage für den SpaceX-Aktienkurs für 2027?
Das aktuelle Analystenmedian liegt bei etwa 225 $, während die Prognosen von 118 $ bis 450 $ reichen. Ein mittlerer Bereich für 2027 von 190 $ bis 225 $ erscheint plausibel, wenn Starlink weiter wächst und SpaceX Fortschritte in Richtung Rentabilität macht. Dies ist ein Szenario, kein garantiertes Ziel.
