Der September sah wie der Beginn einer Altcoin-Saison aus. Bitcoin war höher gestiegen, Ethereum und mehrere Large-Cap-Token schlossen sich der Rallye an, und Glassnodes Altcoin Cycle Signal wich vom Bitcoin Season ab.
Das Signal erfasste eine echte Veränderung: Kapital floss über BTC hinaus. Was es nicht erfasste, war, wie lange diese Rotation andauern würde.
Bis zum 3. November 2026 war der Wert von Glassnode auf 43,75 gefallen. Bitcoin machte immer noch fast 60 % des Kryptomarktes aus, und Ethereum schwächte sich gegenüber BTC ab. Einzelne Altcoins setzten ihre Rallye fort, aber die marktweite Rotation hatte an Dynamik verloren.
Der September war nicht unbedingt ein falsches Signal. Es war eine Rotation, die sich nicht zu einer dauerhaften Altcoin-Saison entwickelte.
Die Rallye wurde enger
Glassnodes Modell vergleicht Bitcoin mit den 250 größten Altcoins, ausgenommen Stablecoins. Die Veränderung im September spiegelte einen Markt wider, in dem die Gewinne sich auf Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin und kleinere Vermögenswerte ausbreiteten, anstatt sich auf BTC zu konzentrieren.
Diese Expansion erreichte Anfang Oktober ihren Höhepunkt. Am 4. Oktober handelten 88 % der Top-100-Altcoins über ihren 200-Tage-Durchschnitten. Der Anteil fiel später auf 66 %. Bei den Top-500-Assets blieben nur 42 % über der gleichen langfristigen Trendlinie.
Der Unterschied zwischen diesen beiden Gruppen zeigt, was unter den Schlagzeilen-Indizes geschah. Large-Cap-Token hielten sich relativ gut, während die Beteiligung kleinerer Vermögenswerte zurückging. Die Rallye sah an der Spitze immer noch gesund aus, aber weniger Coins trugen sie.
Glassnode beschrieb dies in seiner Week On-Chain-Analyse als einen schmalen Vormarsch. Wenn die Beteiligung nicht wieder breiter wird, wird der September eher als eine kurze Risikobereitschaftsphase innerhalb eines von Bitcoin geführten Marktes in Erinnerung bleiben als als Beginn eines vollständigen Altcoin-Zyklus.
Andere Altcoin-Indizes erzählen die gleiche Geschichte
Eine Altcoin-Saison hat keine universelle Definition, daher liefern verschiedene Plattformen unterschiedliche Ergebnisse. Wichtig ist nicht, ob ein Index 39 und ein anderer 44 anzeigt. Wichtig ist, ob einer von ihnen eine anhaltende, breite Outperformance gegenüber Bitcoin zeigt.
CoinMarketCap misst, wie viele der Top-100-berechtigten Kryptowährungen BTC über 90 Tage geschlagen haben. Mindestens 75 % müssen eine Outperformance erzielen, damit die Plattform eine Altcoin-Saison ausrufen kann. Sein Altcoin Season Index lag Anfang November im mittleren 40er-Bereich.
BlockchainCenter verwendet 50 große Altcoins und einen ähnlichen 90-Tage-Vergleich. Sein Leseergebnis vom 2. November lag bei 39, klassifiziert als „Keine Altcoin-Saison“.
Die Methodologien unterscheiden sich, aber die Schlussfolgerung nicht: Altcoins übertrafen Bitcoin nicht mehr breit genug, um ein neues Marktregime zu etablieren.
Bitcoin kontrolliert immer noch den Markt
Die Bitcoin-Dominanz lag Anfang November nahe 60 %, während Ethereum etwa 10,7 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung ausmachte.
Eine hohe BTC-Dominanz verhindert nicht, dass Altcoins steigen. Ein Token mit einem starken Katalysator kann Bitcoin übertreffen, auch wenn BTC den größten Teil des Marktes kontrolliert. Eine hohe Dominanz zeigt jedoch, dass diese Gewinne noch nicht groß genug waren, um die Struktur des breiteren Marktes zu verändern.
Eine überzeugende Altcoin-Saison würde normalerweise beinhalten, dass die Bitcoin-Dominanz mehrere Wochen lang fällt, während der Gesamtwert des Altcoin-Marktes steigt. Bisher hat diese Marktanteilsübertragung noch nicht stattgefunden.
Ethereum hat nicht die Führung übernommen
Ethereum fungiert oft als Brücke zwischen einer Bitcoin-Rallye und einer breiteren Altcoin-Rotation. Kapital fließt zuerst in ETH und breitet sich dann in Richtung DeFi, Layer-1-Netzwerke, Infrastrukturprojekte, Memecoins und kleinere Token aus.
Das macht ETH/BTC aussagekräftiger als den Dollar-Preis von Ethereum. ETH kann gegenüber dem Dollar steigen und dennoch relativ zu Bitcoin an Wert verlieren.
Am 2. November war ETH etwa 0,02926 BTC wert, nachdem es in den 30 Tagen zuvor gegenüber Bitcoin um etwa 7,3 % gefallen war. Das ist nicht die relative Stärke, die normalerweise zu Beginn einer dauerhaften Altcoin-Saison zu sehen ist.
Ethereum muss nicht jeden Tag eine Outperformance erzielen, aber es muss einen nachhaltigen Aufwärtstrend gegenüber BTC etablieren. Ohne diese Führung ist es unwahrscheinlich, dass Kapital konsequent in risikoreichere Teile des Marktes fließt.
Altcoin-Chancen sind nicht verschwunden
Das Scheitern einer breiten Altcoin-Saison bedeutet nicht, dass jeder Altcoin eine schlechte Performance erzielt. Es bedeutet, dass die Performance durch individuelle Katalysatoren bestimmt wird und nicht durch eine steigende Markttendenz.
Token wie HYPE, PEPE und UNI haben Phasen relativer Stärke gezeigt, aber aus unterschiedlichen Gründen. Perpetual DEX-Token können auf Handelsaktivitäten reagieren, DeFi-Assets können sich aufgrund von Protokolländerungen bewegen, und Memecoins können steigen, wenn sich Aufmerksamkeit und Liquidität plötzlich um sie konzentrieren.
Dies wird besser als eine selektive Rotation beschrieben. Geld bewegt sich zwischen Narrativen, anstatt den gesamten Altcoin-Markt anzuheben.
Diese Unterscheidung beeinflusst, wie Händler Risiken eingehen. Während einer echten Altcoin-Saison kann Kapital in schwächere Projekte fließen, einfach weil die Nachfrage im Sektor steigt. In einem engen Markt können Token ohne Liquidität, Einnahmen oder einen glaubwürdigen Katalysator schwach bleiben, selbst wenn einige bekannte Namen große Gewinne erzielen.
Was würde eine echte Altcoin-Saison bestätigen?
Kein einzelner Indikator kann den Übergang bestätigen. Das stärkere Signal wäre, wenn sich mehrere Teile des Marktes gemeinsam drehen.
Glassnodes Zyklus-Lesung müsste sich erholen und im Altcoin-freundlichen Bereich bleiben. CoinMarketCap und ähnliche Indizes müssten sich ihren 75 %-Schwellenwerten nähern oder diese überschreiten. Die Bitcoin-Dominanz müsste länger als ein kurzer Rückgang fallen, während ETH/BTC einen nachhaltigen Aufwärtstrend bilden würde.
Auch die Qualität der Bewegung wäre wichtig. Breites Spot-Marktvolumen und tiefere Liquidität wären gewichtiger als gehebelte Gewinne bei einer Handvoll von Token mit geringem Float.
Bis diese Bedingungen gemeinsam auftreten, ist die Bezeichnung des Marktes als selektive Rotation genauer als die Ausrufung der Altcoin-Saison.
Der September war ein frühes Signal, kein neuer Zyklus
Der September zeigte, dass Investoren bereit waren, außerhalb von Bitcoin mehr Risiko einzugehen. Die Bewegung hielt einfach nicht lange genug an oder breitete sich nicht weit genug aus.
Anfang November hatte sich die Breite der Altcoins abgeschwächt, ETH verlor gegenüber BTC an Boden und die Bitcoin-Dominanz blieb nahe 60 %. Es gab immer noch profitable Trades außerhalb von Bitcoin, aber sie kamen von spezifischen Projekten und Narrativen – nicht von einer marktweiten Expansion.
Die nächste Altcoin-Saison muss nicht in den sozialen Medien ausgerufen werden. Sie wird sich in fallender Bitcoin-Dominanz, einem stärkeren ETH/BTC-Verhältnis, breiterer Beteiligung und anhaltendem Spot-Volumen zeigen. Diese Bedingungen sind noch unvollständig.
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Häufig gestellte Fragen
Ist jetzt Altcoin-Saison?
Die wichtigsten Indikatoren bestätigten Anfang November 2026 keine Altcoin-Saison. Glassnodes Signal hatte sich abgeschwächt, die Bitcoin-Dominanz blieb nahe 60 % und die führenden Altcoin-Indizes blieben unter ihren Bestätigungsschwellen.
Was ist das Glassnode Altcoin Cycle Signal?
Es vergleicht Bitcoin mit einem Korb der 250 größten Altcoins, ausgenommen Stablecoins. Das Signal soll zeigen, ob die relativen Marktbedingungen derzeit BTC oder den breiteren Altcoin-Markt begünstigen.
Warum zeigen Altcoin-Saison-Indizes unterschiedliche Zahlen an?
Jeder Anbieter verwendet eine andere Gruppe von Vermögenswerten, einen anderen Berechnungszeitraum und eine andere Datenquelle. CoinMarketCap verfolgt die Top 100 berechtigten Kryptowährungen, während BlockchainCenter 50 verwendet. Ihre Ergebnisse können sich unterscheiden, ohne sich zu widersprechen.
