Bitcoin wird nahe 80.000 $ gehandelt. Ethereum hat im letzten Monat an Boden gewonnen. Und einzelne Altcoins liefern weiterhin starke Rallyes. Aber der breitere Markt befindet sich noch nicht in der Altcoin-Saison.
Der Altcoin Season Index registrierte kürzlich etwa 37 von 100 – eine Verbesserung gegenüber dem Tiefststand von 24 im späten August, aber immer noch weit unter der Schwelle, die typischerweise zur Bestätigung einer breiten Altcoin-Führung verwendet wird.
Dies ist nicht so widersprüchlich, wie es scheinen mag. Kryptopreise können steigen, ohne dass die meisten Altcoins Bitcoin übertreffen. Kapital fließt zurück in den Markt, aber ein Großteil davon wählt immer noch BTC.
Was ein Altcoin Season Index von 37 bedeutet
Der Altcoin Season Index misst, wie viele wichtige Kryptowährungen Bitcoin in den letzten 90 Tagen übertroffen haben.
CoinMarketCap definiert die Altcoin-Saison als eine Periode, in der mindestens 75 % der berechtigten Top-100-Kryptowährungen BTC schlagen. Stablecoins und Wrapped Assets sind ausgeschlossen. Ein Wert von 25 oder niedriger zeigt eine Bitcoin-Saison an, während der breite Bereich zwischen 26 und 74 einen gemischten Markt darstellt.
Eine historische Momentaufnahme vom 4. September platzierte den 90-Tage-Index bei 37. Er war zwischen dem 31. August und dem 2. September auf 24 gefallen, bevor er sich erholte.
Diese Erholung zeigt, dass mehr Altcoins begonnen haben, sich gegenüber Bitcoin zu verbessern. Sie zeigt nicht, dass sich die Verbesserung über den Markt verbreitet hat.
Der Index ist auch eine Zählung, keine Messung der Renditen. Ein Token, der Bitcoin um 1 % schlägt, erhält das gleiche Gewicht wie einer, der ihn um 100 % schlägt. Dies macht den Index nützlich für die Messung der Breite, aber weniger nützlich für die Beurteilung der Stärke oder Qualität einzelner Rallyes.
Die Bitcoin-Dominanz bewegt sich in die falsche Richtung für die Altcoin-Saison
Die Bitcoin-Dominanz bietet eine zweite Sicht auf dieselbe Marktstruktur. BTC repräsentiert ungefähr 57,5 % des gesamten Kryptowährungsmarktes. Dieser Anteil lag einen Monat zuvor bei etwa 56,6 %.
Ethereum macht etwa 10,8 % aus, während Stablecoins weitere 10,5 % halten. Der verbleibende Markt ist unter Tausenden von anderen Krypto-Assets aufgeteilt.
Damit sich eine Altcoin-Saison entwickeln kann, muss die Bitcoin-Dominanz normalerweise sinken, während Kapital in ETH und andere Assets fließt. Der aktuelle Anstieg deutet auf das Gegenteil hin: Bitcoin absorbiert einen größeren Anteil am Marktwert.
Dominanzberechnungen variieren zwischen Datenanbietern, da einige unterschiedliche Stablecoins, Wrapped Assets oder kleinere Token einschließen. Der genaue Prozentsatz ist daher weniger wichtig als die Richtung. Bei den am häufigsten verfolgten Messungen bleibt BTC dominant.
Ethereum hat sich verbessert, aber die Kontrolle nicht übernommen
Ethereum fungiert oft als Brücke zwischen einer Bitcoin-Rallye und einem breiteren Altcoin-Zyklus.
Wenn ETH beginnt, BTC konsequent zu übertreffen, werden Händler eher bereit, weiter entlang der Risikokurve zu gehen. Kapital kann dann in wichtige Layer-1-Netzwerke, DeFi-Protokolle und schließlich in kleinere Token fließen.
Das ETH/BTC-Verhältnis liegt derzeit nahe 0,0308. Ethereum hat im letzten Monat gegenüber Bitcoin an Boden gewonnen, aber das Verhältnis ist kürzlich von etwa 0,0314 zurückgegangen. Dieser Rückgang zeigt, dass ETH noch keinen entscheidenden Führungstrend etabliert hat.
Der Unterschied ist wichtig. Dass Ethereum in US-Dollar-Begriffen steigt, reicht nicht aus. Wenn Bitcoin schneller steigt, verliert ETH immer noch relative Stärke, und der übliche Weg zur Altcoin-Saison bleibt unvollständig.
Ein anhaltender Anstieg des ETH/BTC-Verhältnisses hätte mehr Gewicht als ein kurzlebiger Anstieg des Altcoin Season Index, da er zeigen würde, dass bedeutsames Kapital über Bitcoin hinausfließt.
ETF-Zuflüsse bevorzugen immer noch Bitcoin
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 3. September Nettozuflüsse von rund 731 Millionen US-Dollar. BlackRocks IBIT machte etwa 454 Millionen US-Dollar dieses Betrags aus. Es war der größte Tageswert für die Bitcoin-ETF-Gruppe seit Januar.
Ethereum-ETFs verzeichneten ebenfalls positive Zuflüsse von rund 141 Millionen US-Dollar, aber der Betrag war erheblich kleiner. Der ETF-Bericht von The Block zeigt, dass die institutionelle Nachfrage zu beiden Vermögenswerten zurückkehrt, obwohl Bitcoin das bevorzugte Ziel bleibt.
Dies ist ein Grund, warum der aktuelle Markt bullisch wirken kann, ohne eine breite Altcoin-Saison hervorzubringen. Neues Kapital strömt in Krypto, aber es wird nicht gleichmäßig verteilt.
Die ETF-Nachfrage bevorzugt auch Vermögenswerte mit regulierten Anlageprodukten, tiefer Liquidität und institutioneller Verwahrungsunterstützung. Die meisten Altcoins haben keinen gleichen Zugang zu diesem Kapitalpool.
Isolierte Rallyes sind keine Altcoin-Saison
Einige wenige Token können dramatisch steigen, während der breitere Altcoin-Markt schwach bleibt. Ankündigungen von Projekten, Börsenlistungen, Token-Burns, Short Squeezes und Social-Media-Aufmerksamkeit können alle große Einzelbewegungen hervorrufen. Diese Rallyes können echte Handelsmöglichkeiten bieten, sagen aber wenig über den Gesamtzyklus aus, es sei denn, ähnliche Stärke tritt in vielen unrelated Sektoren auf.
Eine echte Altcoin-Saison sollte über eine Erzählung hinaus sichtbar sein. Large-Cap-Token sollten beginnen, Bitcoin zu schlagen, während das Handelsvolumen über DeFi, Infrastruktur, Zahlungen, Gaming und andere Kategorien hinweg zunimmt.
Das ist nicht die Struktur, die heute sichtbar ist. Der Markt produziert selektive Gewinner statt breiter Führung.
Dieses Umfeld schafft auch ein bekanntes Risiko: Händler sehen mehrere außergewöhnliche Gewinne und gehen davon aus, dass jeder nachhinkende Token schließlich aufholen wird. Einige werden es tun. Andere schneiden schlecht ab, weil ihnen Liquidität, Nutzer oder ein glaubwürdiger Grund für eine erneute Nachfrage fehlen.
Warum sich der Index ohne eine große Marktbewegung ändern kann
Der Altcoin Season Index verwendet ein rollierendes 90-Tage-Fenster. Jeder neue Tag fließt in die Berechnung ein, während der älteste Tag herausfällt.
Daher kann der Index steigen, weil Altcoins heute gut performt haben, weil Bitcoin schwächer wurde oder weil eine ungewöhnlich schwache Sitzung von vor drei Monaten aus dem Datensatz verschwunden ist. Ein eintägiger Anstieg verrät nicht, welcher Faktor die Änderung verursacht hat.
Die Zusammensetzung des Index ändert sich auch, wenn Kryptowährungen in die Top 100 eintreten oder daraus ausscheiden. Der Vergleich von Werten verschiedener Anbieter kann irreführend sein, wenn einer 50 Assets verfolgt und ein anderer 100.
Die praktische Lösung ist, eine Methodik konsequent zu verfolgen und sich auf den Trend über mehrere Wochen zu konzentrieren. Eine plötzliche Bewegung von 24 auf 37 ist bemerkenswert. Sie ist nicht gleichbedeutend mit einer bestätigten Bewegung über 75.
Der Markt ist bullisch, aber immer noch selektiv
Die neuesten Daten stützen nicht die Idee, dass die Altcoin-Saison begonnen hat.
Die Bitcoin-Dominanz bleibt erhöht, ETF-Zuflüsse bevorzugen BTC, und Ethereum hat noch keine nachhaltige relative Stärke etabliert. Der Altcoin Season Index hat sich von seinem Tiefststand Ende August erholt, aber ein Wert nahe 37 bedeutet immer noch, dass die meisten verfolgten Altcoins Bitcoin in den letzten 90 Tagen nicht schlagen konnten.
Das macht nicht jeden Altcoin unattraktiv. Es bedeutet, dass der Markt spezifische Katalysatoren belohnt, anstatt die gesamte Kategorie anzuheben.
In dieser Phase ist die nützliche Frage nicht: „Wann wird jeder Altcoin steigen?“ Sie lautet: „Welche Assets ziehen echte Liquidität an und warum?“
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Häufig gestellte Fragen
Wie lautet der heutige Altcoin Season Index?
Eine aktuelle Momentaufnahme vom 4. September platzierte den 90-Tage-Index nahe 37 von 100. Live-Werte können täglich schwanken und zwischen Anbietern variieren, da sie unterschiedliche Kryptowährungsgruppen verwenden.
Welcher Altcoin Season Index-Wert bestätigt die Altcoin-Saison?
CoinMarketCap verwendet 75 als Schwelle. Das bedeutet, dass mindestens 75 % der berechtigten Top-100-Kryptowährungen Bitcoin in den letzten 90 Tagen übertroffen haben.
Reicht ein Indexwert über 50 aus?
Nein. Eine Bewegung über 50 würde eine verbesserte Marktbreite zeigen, aber sie bliebe unter der formellen Altcoin-Saison-Schwelle von 75.
