簡介：以太坊有多少幣？
以太坊是市值最大的加密貨幣之一，為各種去中心化應用程式、穩定幣和 DeFi 協議提供支援。投資者經常問一個簡單但重要的問題：今天有多少以太坊幣？這個數字會如何隨時間變化？
與比特幣固定的 2100 萬枚上限不同，以太坊採用靈活的貨幣政策。其供應量透過驗證者獎勵和銷毀部分交易手續費的內建銷毀機制進行調整。了解有多少 ETH 存在、有多少被鎖定，以及發行量與銷毀量的比較，是評估以太坊長期價值和投資組合角色的關鍵背景資訊。
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以太坊有多少幣在流通？
截至 2024 年末，估計以太坊的流通供應量約為 1.204 億枚 ETH。此數字包括交易所持有、自我託管錢包以及許多鏈上合約中的 ETH，以及用於保護網路的質押幣。由於發行和銷毀同時持續進行，確切數字每分鐘都在變化。
以太坊於 2015 年 7 月推出，創世時有 7200 萬枚 ETH。約有 6000 萬枚 ETH 在首次代幣發行 (ICO) 中售出，1200 萬枚分配給早期貢獻者和以太坊基金會。此初始分配構成了此後透過網路獎勵增長的基礎供應量。
多年來，以太坊一直使用工作量證明 (Proof-of-Work) 共識模型，礦工透過區塊獎勵獲得 ETH。2022 年 9 月，該網路完成了一項名為「合併」(The Merge) 的重大升級，轉向權益證明 (Proof-of-Stake)。在此模型下，質押 ETH 以保護鏈的驗證者會獲得新幣作為獎勵。今天的流通供應量反映了歷史上的挖礦時代和較新的質押時代。
由於協議持續發行新 ETH 同時銷毀部分交易手續費，總供應量是動態而非固定的。長期追蹤以太坊的投資者通常不僅關注總供應量數字，還關注其變化的速度。
為什麼以太坊沒有最大供應量上限？
以太坊的貨幣設計與設定了硬性上限的加密貨幣不同。該協議沒有預先確定的 ETH 最大發行量。理論上，如果發行量持續超過銷毀量，供應量可能無限增長。
這個選擇與以太坊作為通用智慧合約平台的角色密切相關。網路必須可靠地激勵驗證者處理交易、執行智慧合約並維護安全。新 ETH 的持續發行是鎖定其代幣並運行驗證者節點的參與者的主要獎勵。
如果獎勵過低或完全停止，驗證者參與度可能會下降，可能削弱網路安全性和去中心化。維持靈活的發行計劃，可以讓以太坊的安全預算適應不斷變化的經濟和技術條件。
沒有硬性上限並不意味著必然會導致高通貨膨脹。自 2021 年 8 月以來，EIP-1559 升級確保了每筆交易手續費的一部分會被銷毀。當網路使用量強勁且基礎費用升高時，銷毀量可能會抵銷甚至超過新發行量，導致總 ETH 供應量下降而非上升的時期。
以太坊供應量如何變化：發行 vs 銷毀
以太坊的總體供應量軌跡由兩股主要力量決定：發放給驗證者的 ETH 以及透過手續費銷毀機制銷毀的 ETH。這兩個因素的相互作用決定了在特定時期內供應量是增長、縮小還是大致持平。
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權益證明機制下的當前以太坊發行量
在權益證明機制下，以太坊會向鎖定 ETH 並運行節點以提議和驗證區塊的驗證者發行新幣。該協議旨在透過一種隨著質押 ETH 總量而擴展的獎勵結構。質押的 ETH 越多，總體發行量通常會略高，但每個驗證者的獎勵會減少，從而形成一種半彈性的貨幣政策。
在合併之前，礦工在工作量證明機制下每天總共賺取約 13,000 枚 ETH，導致年通貨膨脹率約為 4% 或更高。轉向質押後，每日發行量急劇下降，將實際通貨膨脹率降至先前水平的一小部分，具體取決於質押的 ETH 量和網路的活躍程度。
驗證者通常需要質押至少 32 枚 ETH 才能直接運行完整的驗證者實例，儘管質押池解決方案允許較小的持有者間接參與。獎勵用於補償驗證者鎖定其 ETH 的機會成本以及承擔營運和削減風險。
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EIP-1559 手續費銷毀機制
除了發行量，以太坊還透過 EIP-1559 手續費機制銷毀 ETH。網路上的每筆交易都會支付一個基礎費用，該費用根據區塊空間的擁擠程度進行演算法調整。此基礎費用會被銷毀，意味著相應的 ETH 會永久從流通中移除。
更高的網路需求會導致基礎費用上漲。當區塊持續滿載時，協議會提高基礎費用以優先處理價值更高的交易，這反過來又增加了每區塊銷毀的 ETH 量。在較不活躍的條件下，基礎費用會下降，銷毀速度也會減慢。
對合併後數據的分析表明，在中等到強勁的使用量下，每年可能會銷毀數十萬枚 ETH。確切數字很大程度上取決於鏈上活動、Gas 價格和更廣泛的市場狀況。這種銷毀引入了一種通縮壓力，與新發行的通貨膨脹效應相抗衡。
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淨供應量增長與「三倍減半」效應
以太坊供應量的淨變化是獎勵發行的代幣與銷毀移除的代幣之間的差額。合併後，預測顯示，一年內可能會發行約 80 萬枚 ETH，而在網路活動保持高漲的情況下，可能會銷毀相同或略多的數量。在這種情況下，總供應量在 12 個月內可能會減少數萬枚 ETH。
實際上，自轉向權益證明機制以來，以太坊一直在溫和通膨和輕微通縮階段之間波動。在活動較少且交易費用較低的時期，發行量往往超過銷毀量，供應量溫和增長。當需求激增且費用飆升時，銷毀量可能超過發行量，從而減少現有的總 ETH 量。
合併後發行量急劇減少與 EIP-1559 銷毀的結合，有時被描述為具有類似於多個比特幣式「減半」在短時間內壓縮的效果。雖然機制不同，但這種比喻捕捉到了與早期相比，以太坊的實際通貨膨脹率顯著下降的程度。
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以太坊有多少驗證者和持有者？
供應量數字只講述了故事的一部分。驗證者數量、質押的 ETH 和持有者分佈等參與指標也會影響以太坊在市場上的表現以及網路的安全性。
截至 2024 年末，鏈上儀表板報告顯示，有超過 5500 萬枚 ETH 被鎖定在質押合約中，佔總供應量的近一半。承諾質押的 ETH 在提取之前無法自由交易，這意味著它們實際上已從即時流通中移除。這減少了賣方流動性，並可能放大需求衝擊對價格的影響。
以太坊的驗證者群體由數千個活躍節點組成，分佈在多個地區和基礎設施提供商中。每個驗證者至少質押 32 枚 ETH，無論是直接質押還是透過質押池安排。驗證者負責提議和驗證區塊，排序交易並確認網路狀態，以換取獎勵。
ETH 持有者的數量龐大且持續增長。數百萬個獨立地址以某種形式持有 ETH，儘管一個人或機構可以控制多個錢包。持有量分佈在中心化平台和各種自我託管形式之間，包括硬體錢包和基於智慧合約的解決方案。
高驗證者參與度可增強網路安全性和抗審查性，而大量 ETH 被鎖定在質押合約中則降低了每日可交易的幣量。這兩個因素都會影響實際供應量、流動性和市場行為，交易者在進入或退出頭寸時必須考慮這些因素。
結論：為什麼以太坊的供應模型很重要
「以太坊有多少幣？」這個問題沒有單一的固定答案。大約有 1.2 億枚 ETH 存在，但這個數字不斷受到驗證者獎勵、手續費銷毀以及質押的 ETH 數量的影響。以太坊缺乏硬性上限是一個刻意的設計選擇，優先考慮靈活的安全激勵措施，並透過銷毀每筆交易手續費一部分的機制來平衡。
自轉向權益證明機制並引入 EIP-1559 以來，以太坊的實際通貨膨脹率已從早期工作量證明水平下降到一個可能從輕微正值到輕微負值的範圍，具體取決於網路的使用情況。對於長期參與者來說，理解這種動態供應模型對於評估以太坊作為可程式化貨幣、抵押品和去中心化應用程式基礎設施的潛力至關重要。
常見問題
現在有多少以太坊幣？
來自 2024 年末的鏈上數據顯示，大約存在 1.204 億枚 ETH。由於持續的驗證者獎勵和 EIP-1559 手續費銷毀，這個數字每天都在變化。
以太坊有最大供應量嗎？
沒有。以太坊的協議沒有像比特幣的 2100 萬枚上限那樣定義固定的最大供應量。相反，供應量由權益證明發行與交易手續費銷毀之間的平衡來管理。
以太坊會變成通縮嗎？
是的。當網路活動和基礎費用足夠高時，銷毀的 ETH 量可能會超過新發行量，導致該期間的總供應量下降。在其他時候，發行量可能略高於銷毀量，導致輕微的通貨膨脹。
有多少 ETH 被質押了？
近期數據顯示，有超過 5500 萬枚 ETH 被鎖定在質押合約中，約佔總供應量的一半。這些質押的 ETH 保護著網路並減少了可立即交易的浮動量。
以太坊會耗盡代幣嗎？
不會。因為以太坊沒有固定上限，並且持續向驗證者發行新的 ETH，所以它不會耗盡代幣。然而，銷毀和質押可能會在任何給定時間減少可供交易的流通供應量。
